Nội dung giáo dục. Bài viết này định nghĩa bộ từ vựng diều hâu và bồ câu được dùng để mô tả các lập trường chính sách của ngân hàng trung ương. Bài viết không cấu thành tư vấn đầu tư hay khuyến nghị giao dịch. Giao dịch CFD mang rủi ro thua lỗ đáng kể và có thể không phù hợp với tất cả nhà đầu tư.
Ít cặp từ nào xuất hiện thường xuyên hơn trong bình luận thị trường so với diều hâu và bồ câu, và ít cặp nào được giải thích ít hơn thế. Chúng là cách nói tắt cho hướng mà một ngân hàng trung ương đang nghiêng về, và vì các đồng tiền định giá lại theo những sự nghiêng đó, việc đọc đúng bộ từ vựng này là một kỹ năng forex cơ bản. Các phần dưới đây định nghĩa cả hai thuật ngữ, thêm vào lập trường trung lập mà cách nói tắt thường bỏ qua, liệt kê các cụm từ báo hiệu mỗi sự nghiêng, và giải thích vì sao phản ứng của thị trường phụ thuộc vào kỳ vọng chứ không phải vào riêng các từ ngữ.
Diều Hâu và Bồ Câu Nghĩa Là Gì?
Diều hâu (hawkish) và bồ câu (dovish) mô tả hai sự nghiêng đối lập trong lập trường chính sách tiền tệ của một ngân hàng trung ương: diều hâu nghĩa là nghiêng về thắt chặt chính sách và lãi suất cao hơn, thường để kéo lạm phát xuống, còn bồ câu nghĩa là nghiêng về nới lỏng chính sách và lãi suất thấp hơn, thường để hỗ trợ tăng trưởng và việc làm. Các từ này áp dụng cho các tổ chức, cho từng nhà hoạch định chính sách, và cho từng tài liệu đơn lẻ; một tuyên bố có thể diều hâu hơn tuyên bố trước mà không có lãi suất nào thay đổi.
Diều Hâu Nghĩa Là Gì?
Một lập trường diều hâu là lập trường coi lạm phát là rủi ro chính và nghiêng về nâng lãi suất, giữ chúng cao hơn trong thời gian dài hơn, hoặc thắt chặt chính sách theo những cách khác. Trong lịch sử, một sự dịch chuyển diều hâu có xu hướng hỗ trợ đồng tiền liên quan, vì lãi suất kỳ vọng cao hơn làm tăng lợi suất khi nắm giữ đồng tiền đó. Chu kỳ tăng lãi suất nhanh của Cục Dự trữ Liên bang năm 2022, được khởi động để đối phó với lạm phát cao nhất trong nhiều thập kỷ, là một ví dụ kinh điển về một giai đoạn diều hâu.
Bồ Câu Nghĩa Là Gì?
Một lập trường bồ câu là lập trường coi tăng trưởng hoặc việc làm yếu là rủi ro chính và nghiêng về cắt giảm lãi suất, giữ chúng ở mức thấp, hoặc nới lỏng chính sách theo những cách khác. Trong lịch sử, một sự dịch chuyển bồ câu có xu hướng làm yếu đi đồng tiền liên quan, vì lãi suất kỳ vọng thấp hơn làm giảm lợi suất khi nắm giữ nó. Đợt nới lỏng toàn cầu có phối hợp năm 2020, khi các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất và khởi động lại các chương trình mua tài sản trong đại dịch, là một giai đoạn bồ câu kinh điển.
Diều Hâu So Với Bồ Câu So Với Trung Lập: Bảng So Sánh
Hai thuật ngữ nổi tiếng này là hai cực của một dải phổ, và phần lớn thời gian một ngân hàng trung ương nằm giữa chúng ở một lập trường trung lập, phụ thuộc dữ liệu. Bảng dưới đây tóm tắt cả ba:
| Diều hâu | Trung lập / phụ thuộc dữ liệu | Bồ câu | |
|---|---|---|---|
| Mối lo chính | Lạm phát quá cao | Rủi ro cân bằng | Tăng trưởng và việc làm quá yếu |
| Thiên hướng lãi suất điển hình | Nâng hoặc giữ ở mức cao | Không thiên hướng rõ ràng; chờ dữ liệu | Cắt hoặc giữ ở mức thấp |
| Thiên hướng bảng cân đối | Giảm nắm giữ (QT) | Duy trì | Mở rộng nắm giữ (QE) |
| Xu hướng đồng tiền trong lịch sử | Hỗ trợ | Ít tín hiệu độc lập | Làm yếu đi |
| Ngôn ngữ điển hình | "further tightening" (thắt chặt thêm), "vigilant on inflation" (cảnh giác với lạm phát) | "meeting by meeting" (theo từng cuộc họp), "data dependent" (phụ thuộc dữ liệu) | "accommodative" (nới lỏng, hỗ trợ), "downside risks" (rủi ro suy giảm) |
Các xu hướng trong bảng mô tả cách thị trường thường phản ứng, không phải các kết quả được đảm bảo; phản ứng vào bất kỳ ngày nào phụ thuộc vào những gì đã được kỳ vọng từ trước.
Các Thuật Ngữ Này Bắt Nguồn Từ Đâu?
Bộ từ vựng này được mượn từ chính trị, nơi phe diều hâu (hawks) ưa hành động quyết liệt còn phe bồ câu (doves) ưa sự kiềm chế, một sự tương phản được phổ biến trong các cuộc tranh luận về chính sách đối ngoại của Mỹ những năm 1960. Bình luận thị trường đã mượn ẩn dụ này cho chính sách tiền tệ: con diều hâu tấn công lạm phát, con bồ câu bảo vệ tăng trưởng. Những nhà hoạch định chính sách kháng cự cả hai phe đôi khi được gán nhãn là người trung dung hoặc thực dụng, một lời nhắc rằng hai từ nổi tiếng này là cách nói tắt cho một dải phổ chứ không phải một lựa chọn nhị phân.
Những Từ Nào Báo Hiệu Mỗi Lập Trường?
Lập trường được truyền đạt qua các cụm từ lặp đi lặp lại, và các trader đọc các tuyên bố chính sách theo cách biên tập viên đọc bản thảo, so sánh từng lần công bố với lần trước theo từng chữ. Các tín hiệu thường gặp:
| Cụm từ diều hâu | Cụm từ bồ câu |
|---|---|
| "Inflation remains elevated" (lạm phát vẫn ở mức cao) | "Inflation is expected to return to target" (lạm phát dự kiến quay về mục tiêu) |
| "Further tightening may be appropriate" (có thể cần thắt chặt thêm) | "The committee is prepared to ease" (ủy ban sẵn sàng nới lỏng) |
| "Higher for longer" (cao hơn trong thời gian dài hơn) | "Accommodative stance" (lập trường nới lỏng) |
| "Vigilant on upside risks to inflation" (cảnh giác với rủi ro lạm phát tăng) | "Downside risks to growth" (rủi ro suy giảm tăng trưởng) |
| "Restrictive policy" (chính sách thắt chặt) | "Patient approach" (cách tiếp cận kiên nhẫn) |
Một cụm từ quan trọng nhất khi nó thay đổi: việc bỏ "further tightening" khỏi một tuyên bố tự nó được đọc là một sự dịch chuyển bồ câu, ngay cả khi không có điều gì bồ câu được nói ra. Những thay đổi câu chữ theo từng cuộc họp được theo dõi sát sao nhất quanh Cục Dự trữ Liên bang, chu kỳ truyền thông của ngân hàng này được mô tả trong cách các cuộc họp FOMC ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ.
Vì Sao Thị Trường Dịch Chuyển Theo Bất Ngờ, Không Phải Lập Trường
Các đồng tiền phản ứng với khoảng cách giữa những gì một ngân hàng trung ương truyền đạt và những gì thị trường đã định giá từ trước, chứ không phải với lập trường một cách biệt lập. Một ngân hàng có thể diều hâu công khai mà đồng tiền của nó vẫn giảm trong ngày ra quyết định nếu các trader kỳ vọng một thông điệp còn diều hâu hơn nữa. Cách kỳ vọng lãi suất chuyển thành các dịch chuyển tiền tệ, và ngân hàng nào quan trọng đối với cặp tiền nào, là chủ đề của trung tâm cụm bài, cách các ngân hàng trung ương ảnh hưởng đến forex; dữ liệu lạm phát như bản công bố CPI quan trọng chính vì nó buộc những kỳ vọng đó, và cùng với chúng là lập trường được cảm nhận, phải dịch chuyển.
Giữ Nguyên Mang Tính Diều Hâu và Tăng Mang Tính Bồ Câu Là Gì?
Một lần giữ nguyên mang tính diều hâu là một quyết định để lãi suất không đổi đi kèm các tín hiệu nghiêng về thắt chặt, và một lần tăng mang tính bồ câu là một đợt nâng lãi suất đi kèm các tín hiệu nghiêng về nới lỏng; trong cả hai trường hợp, chính định hướng, chứ không phải quyết định, mang theo tin tức. Một ngân hàng giữ nguyên lãi suất nhưng nâng dự báo lạm phát hoặc lộ trình lãi suất dự kiến của mình đã nói với thị trường rằng việc thắt chặt gần hơn họ tưởng, điều này thường nâng giá đồng tiền. Một ngân hàng nâng lãi suất nhưng phát tín hiệu chu kỳ đang kết thúc đã nói với thị trường rằng đỉnh đã tới, điều này thường đè nặng lên nó. Những tổ hợp này là bằng chứng rõ ràng nhất rằng bộ từ vựng này mô tả hướng đi được truyền đạt chứ không phải quyết định lãi suất mang tính cơ học.
Câu Hỏi Thường Gặp
Diều hâu là tốt hay xấu cho một đồng tiền?
Một lập trường diều hâu trong lịch sử có xu hướng hỗ trợ một đồng tiền, vì lãi suất kỳ vọng cao hơn làm tăng lợi suất khi nắm giữ nó. Tác động vào bất kỳ ngày nào phụ thuộc vào kỳ vọng: một thông điệp diều hâu đã được dự đoán đầy đủ có thể làm đồng tiền dịch chuyển ít, trong khi một bất ngờ diều hâu có xu hướng làm nó dịch chuyển nhiều hơn.
Diều hâu là tăng giá hay giảm giá đối với cổ phiếu?
Chính sách diều hâu trong lịch sử là một cơn gió ngược đối với cổ phiếu, vì lãi suất cao hơn làm tăng chi phí vay và chiết khấu lợi nhuận tương lai nặng hơn, với các ngành nhạy cảm với lãi suất thường bị ảnh hưởng nhiều nhất. Cũng như với các đồng tiền, phản ứng đi theo mức bất ngờ so với kỳ vọng, và xu hướng này mang tính thống kê chứ không phải được đảm bảo.
Từ trái nghĩa của diều hâu là gì?
Bồ câu là từ trái nghĩa của diều hâu. Hai từ nằm ở hai đầu của một dải phổ: diều hâu nghiêng về thắt chặt chính sách để chống lạm phát, bồ câu nghiêng về nới lỏng chính sách để hỗ trợ tăng trưởng, và các nhà hoạch định chính sách nằm giữa hai phe thường được mô tả là trung lập hoặc trung dung.
Một ngân hàng trung ương có thể diều hâu mà không nâng lãi suất không?
Có: một lần giữ nguyên mang tính diều hâu giữ lãi suất không đổi trong khi phát tín hiệu về chính sách thắt chặt phía trước qua tuyên bố, dự báo, hoặc họp báo. Vì thị trường giao dịch dựa trên lộ trình kỳ vọng của lãi suất chứ không chỉ mức hiện tại, định hướng diều hâu có thể làm một đồng tiền mạnh lên mà không cần bất kỳ thay đổi lãi suất nào.
Làm sao biết một ngân hàng trung ương là diều hâu hay bồ câu?
Lập trường được đọc từ hoạt động truyền thông của ngân hàng: tuyên bố quyết định, biên bản cuộc họp, các dự báo được công bố, tỷ lệ phiếu bầu, và giọng điệu họp báo, mỗi thứ được so sánh với lần công bố trước. Các tuyên bố và họp báo theo lịch được liệt kê trong lịch kinh tế, và bốn ngân hàng đứng sau các cặp tiền chính được phác họa trong cách các ngân hàng trung ương ảnh hưởng đến forex.
Cái nào tốt hơn, diều hâu hay bồ câu?
Không lập trường nào tốt hơn; mỗi lập trường là một phản ứng cho một vấn đề khác nhau trong nhiệm vụ của một ngân hàng trung ương. Chính sách diều hâu ưu tiên kéo lạm phát xuống, chính sách bồ câu ưu tiên hỗ trợ tăng trưởng và việc làm, và các thuật ngữ này mô tả hướng nghiêng đó chứ không phải một tín hiệu để mua hay bán bất cứ thứ gì.
Những Điểm Chính Cần Nhớ
- Diều hâu nghĩa là nghiêng về thắt chặt chính sách và lãi suất cao hơn để chống lạm phát; bồ câu nghĩa là nghiêng về nới lỏng chính sách và lãi suất thấp hơn để hỗ trợ tăng trưởng.
- Bộ từ vựng này là một dải phổ với một điểm giữa trung lập, phụ thuộc dữ liệu, không phải một công tắc hai vị trí.
- Trong lịch sử, các dịch chuyển diều hâu có xu hướng hỗ trợ một đồng tiền và các dịch chuyển bồ câu làm nó yếu đi, với phản ứng được dẫn dắt bởi mức bất ngờ so với kỳ vọng.
- Một lần giữ nguyên mang tính diều hâu có thể nâng giá một đồng tiền và một lần tăng mang tính bồ câu có thể đè nặng lên một đồng tiền, vì định hướng mang theo thông tin mới.
- Lập trường được đọc từ các tuyên bố, biên bản, dự báo, phiếu bầu, và họp báo, được so sánh theo từng lần công bố.
Đọc Bộ Từ Vựng Trong Bối Cảnh
Các từ chỉ lập trường chỉ có ý nghĩa khi đứng cạnh các sự kiện mà chúng mô tả. Trung tâm cụm bài, cách các ngân hàng trung ương ảnh hưởng đến forex, giải thích cách kỳ vọng lãi suất đến được với giá tiền tệ; cách các cuộc họp FOMC ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ đi qua sự kiện truyền thông nổi bật nhất một cách chi tiết; và cách CPI ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ đề cập bản công bố dữ liệu thường buộc một lập trường phải dịch chuyển nhất. Các tuyên bố và họp báo sắp tới được liệt kê trong lịch kinh tế, và một tài khoản demo cho thấy giá hành xử ra sao quanh những sự kiện đó trên báo giá trực tiếp mà không cần nạp tiền vào tài khoản.
Cảnh báo rủi ro. Giao dịch chứng khoán, futures, options và hợp đồng chênh lệch là các công cụ tài chính phức tạp đòi hỏi kiến thức và sự hiểu biết. Giá có thể dao động đáng kể và chứng khoán có thể trở nên không có giá trị. Các nhà đầu tư có thể chịu lỗ vượt quá tiềm năng lợi nhuận. Giao dịch trên ký quỹ có thể dẫn đến lỗ lớn hơn số tiền ban đầu được gửi. Hiệu suất trong quá khứ không nhất thiết là chỉ dẫn cho hiệu suất tương lai. Thông tin trong bài viết này chỉ dành cho mục đích giáo dục và không cấu thành tư vấn đầu tư, khuyến nghị hoặc đề nghị mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào. Hãy cân nhắc xem giao dịch CFD có phù hợp với hoàn cảnh của bạn hay không và tìm kiếm tư vấn độc lập nếu cần thiết.
