เนื้อหาเพื่อการศึกษา บทความนี้อธิบายกรอบกลยุทธ์ที่ใช้กันทั่วไปในการเทรดสินค้าโภคภัณฑ์ ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ตัวอย่างการเข้า/ออกเป็นเพียงภาพประกอบ รูปแบบในอดีตไม่ได้รับประกันผลในอนาคต การเทรด CFD มีความเสี่ยงสูงที่จะขาดทุน

กลยุทธ์ spread trading สินค้าโภคภัณฑ์: ทำงานอย่างไรและใช้เมื่อใด

ในบรรดาวิธีที่ใช้กันทั่วไปในการเทรดความสัมพันธ์ระหว่างทองคำกับเงินบน MT5 มีกรอบหนึ่งที่จำกัดการเปิดรับความเสี่ยงให้แคบกว่าสถานะทองคำแบบทิศทางเดียว นั่นคือการเทรดอัตราส่วนระหว่างโลหะทั้งสอง แทนการเทรดโลหะใดโลหะหนึ่งตามทิศทาง

สถานะ XAU/USD แบบทิศทางเดียวอาจถูก stop out (การบังคับปิดสถานะ) ในช่วงสัปดาห์ที่ตัวเลข CPI หรือ NFP ผันผวนรุนแรง แม้ว่ามุมมองต่อโลหะมีค่าของนักเทรดจะถูกต้องทั้งหมดก็ตาม ทองคำและเงินมักปรับตัวลงพร้อมกันเมื่อ USD แข็งค่าในวงกว้างหรือเมื่อเกิดภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง และคำสั่ง stop แบบทิศทางเดียวก็ไม่สนใจเหตุผลเบื้องหลัง การเทรดสเปรดแบบอัตราส่วนเปลี่ยนสิ่งที่นักเทรดเปิดรับความเสี่ยง คำถามไม่ใช่ว่าทองคำจะขึ้นหรือไม่อีกต่อไป แต่เป็นว่าทองคำจะแพงขึ้นเมื่อเทียบกับเงินหรือไม่ และคำถามนี้ให้สัญญาณที่เทรดได้ชัดเจนกว่าเมื่อโลหะทั้งสองเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน

คู่มือนี้อธิบายว่าอัตราส่วนทองคำ/เงิน (Gold/Silver) วัดอะไรจริง ๆ และเหตุใดจึงมีพฤติกรรมต่างจากการเทรดโลหะแต่ละชนิดเพียงลำพัง จากนั้นจะครอบคลุมวิธีการตั้งค่าสเปรดบน VantoTrade MT5 โดยใช้สถานะ CFD สองสถานะพร้อมกัน ด้วยขนาดล็อต (lot) ที่จับคู่กันอย่างเหมาะสม

Spread trading สินค้าโภคภัณฑ์คืออะไร

Spread trading สินค้าโภคภัณฑ์คือการซื้อสัญญา futures หนึ่งและขายสัญญาที่เกี่ยวข้องอีกหนึ่งในเวลาเดียวกัน เพื่อทำกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างราคาระหว่างทั้งสอง

การเทรดแบบทิศทางมาตรฐานมีเป้าหมายเดียว ราคาขึ้นคุณได้กำไร ราคาลงคุณขาดทุน Spread trading ทำงานต่างออกไป

แทนที่จะเดิมพันกับตราสาร (instrument) เดียวที่เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียว นักเทรดถือสถานะที่ตรงข้ามกันสองสถานะพร้อมกัน ขาหนึ่งเป็นการซื้อ (long) อีกขาหนึ่งเป็นการขาย (short) กำไรมาจาก ส่วนต่าง ระหว่างสองสถานะที่แคบลงหรือกว้างขึ้น ไม่ใช่จากระดับราคาตลาดโดยตรง

สำหรับนักเทรด CFD นั่นหมายถึงการเปิดสองสถานะที่มีความสัมพันธ์กันพร้อมกัน ตัวอย่างพื้นฐาน ขาย (short) XAU/USD และซื้อ (long) XAG/USD เมื่ออัตราส่วนทองคำ/เงินอยู่ในระดับสูง หากเงินแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับทองคำ อัตราส่วนจะหดตัวและการเทรดจะได้กำไร แม้ว่าโลหะทั้งสองจะปรับตัวลงในเชิงมูลค่าสัมบูรณ์ก็ตาม

สัญญาสองสัญญาถือว่า "เกี่ยวข้อง" กันเมื่อมีเหตุผลเชิงเศรษฐกิจหรือเชิงโครงสร้างที่สมเหตุสมผลให้ราคาของทั้งสองเคลื่อนไหวไปด้วยกัน การจับคู่ไม่ได้เป็นไปแบบสุ่ม

ความสัมพันธ์แบ่งออกเป็นสองประเภท

• Calendar spread สินค้าโภคภัณฑ์เดียวกันในสองเดือนส่งมอบที่ต่างกัน (เช่น ซื้อ (long) น้ำมันดิบเดือนกรกฎาคม เทียบกับขาย (short) น้ำมันดิบเดือนธันวาคม) สเปรดสะท้อนอุปสงค์ตามฤดูกาล ต้นทุนการจัดเก็บ และความคาดหวังด้านอุปทานระหว่างวันที่เหล่านั้น

• Inter-commodity spread ตลาดสองตลาดที่ต่างกันแต่เชื่อมโยงกันทางเศรษฐกิจ ทองคำและเงิน เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด ทั้งคู่เป็นโลหะมีค่า ทั้งคู่ตอบสนองต่อความแข็งค่าของ USD และความรู้สึกต่อความเสี่ยง และทั้งคู่ซื้อขายด้วยสภาพคล่อง (liquidity) สูงในช่วงตลาดลอนดอนและนิวยอร์กที่ VantoTrade

คู่ทองคำ/เงิน (XAU/USD เทียบกับ XAG/USD) เป็นจุดสนใจหลักในที่นี้ Brent Crude (มีให้บริการที่ VantoTrade) เป็นทางเลือกที่เกี่ยวข้องสำหรับนักเทรดที่พร้อมจะก้าวต่อไป

การเทรดสเปรดทำงานอย่างไร

การเทรดสเปรดทำงานโดยถือสถานะซื้อ (long) ในสัญญา futures หนึ่งและสถานะขาย (short) ในสัญญาที่เกี่ยวข้องพร้อมกัน ดังนั้นกำไรหรือขาดทุนจึงขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างราคาระหว่างทั้งสอง ไม่ใช่ทิศทางตลาดโดยรวม ขาทั้งสองหักล้างกันบางส่วน ซึ่งลดความเสี่ยงเชิงทิศทางและลดความต้องการมาร์จิ้นเมื่อเทียบกับสถานะแบบทิศทางเดียว

สมมติว่าซื้อ futures ข้าวโพดเดือนธันวาคมที่ $4.20/บุชเชล และขาย futures ข้าวโพดเดือนมีนาคมที่ $4.45/บุชเชล สเปรด ณ จุดเข้าคือ -$0.25 (ขา long ลบขา short) นี่ไม่ใช่การเดิมพันว่าข้าวโพดจะขึ้นหรือลง แต่เป็นการเดิมพันว่าช่องว่างราคาระหว่างสองสัญญานั้นจะเปลี่ยนแปลง

การคำนวณมูลค่าสเปรด

มูลค่าสเปรดคือราคาของสัญญา long ลบด้วยราคาของสัญญา short และกำไรหรือขาดทุนของคุณกำหนดโดยการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างนั้นหลังจากเข้าเทรด

หากเดือนธันวาคมปรับขึ้นเป็น $4.40 ขณะที่เดือนมีนาคมยังคงอยู่ที่ $4.45 สเปรดใหม่จะเป็น -$0.05 สเปรดแคบลง $0.20/บุชเชล ในทางที่เป็นประโยชน์ต่อคุณ คูณด้วยขนาดสัญญาก็จะได้กำไรของคุณ ไม่ว่าราคาข้าวโพดในเชิงมูลค่าสัมบูรณ์จะไปจบที่ใดก็ตาม

ตรรกะเดียวกันใช้ได้กับสเปรดระหว่างตลาด เมื่อ อัตราส่วนทองคำ/เงิน ปรับขึ้นเหนือ 75-80 ทองคำจะแพงเมื่อเทียบกับเงินตามสถิติในอดีต การเทรดสเปรดในจุดนี้หมายถึงการขาย (short) XAU/USD และซื้อ (long) XAG/USD โดยคาดว่าอัตราส่วนจะหดตัวกลับเข้าหาค่าเฉลี่ย กำไรมาจากการที่อัตราส่วนแคบลง ไม่ใช่จากการที่โลหะใดเคลื่อนไหวไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง

มีสามสิ่งที่ขับเคลื่อนมูลค่าสเปรด โดยเป็นอิสระจากทิศทางของราคาโดยตรง

• โมเมนตัมของเดือนใกล้ (front-month) ในตลาดที่มีแนวโน้มแข็งแกร่ง สัญญาระยะใกล้จะเคลื่อนไหวเร็วและไกลกว่าเดือนที่ไกลออกไป ทำให้ช่องว่างระหว่างทั้งสองกว้างขึ้นหรือแคบลง

• ปัจจัยตามฤดูกาล วัฏจักรการเก็บเกี่ยวพืชผล จุดสูงสุดของอุปสงค์พลังงาน และรูปแบบสภาพอากาศ ส่งผลต่อสัญญาเดือนใกล้ต่างจากสัญญาที่ไกลออกไป

• ต้นทุนการจัดเก็บและการถือครอง (carry) ต้นทุนในการถือครองสินค้าโภคภัณฑ์จริง (ค่าคลังสินค้า ค่าเงินทุน) กำหนดส่วนต่างราคาระหว่างเดือนสัญญา และสามารถเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มราคาโดยตรง

ความต้องการมาร์จิ้นและการส่งคำสั่ง

การเทรดสเปรดมีความต้องการมาร์จิ้นต่ำกว่าสถานะ futures แบบทิศทางเดียวที่เทียบเท่าอย่างมาก เพราะขาทั้งสองหักล้างความเสี่ยงของกันและกันบางส่วน ตามที่ตลาดซื้อขายและโบรกเกอร์ (broker) รับรู้ในการคำนวณมาร์จิ้น

ในตลาด futures การหักล้างมาร์จิ้นที่ตลาดซื้อขายรับรองทำให้ spread trading มีต้นทุนถูกลงอย่างเห็นได้ชัด สถานะ futures ข้าวโพดเดือนธันวาคมแบบทิศทางเดียวต้องใช้มาร์จิ้นราว $1,073 หากจัดโครงสร้างการเปิดรับความเสี่ยงเดียวกันเป็นสเปรดเดือนธันวาคม/มีนาคม มาร์จิ้นจะลดลงเหลือประมาณ $303 เพราะขาสองขาที่หักล้างกันบางส่วนมีความเสี่ยงเชิงทิศทางสุทธิน้อยกว่า

CFD ทำงานต่างออกไป ไม่มีการหักล้างมาร์จิ้นที่ตลาดซื้อขายรับรอง ดังนั้นขาทั้งสองจึงถูกคิดมาร์จิ้นแยกอิสระในอัตราเต็มต่อสถานะ

MT5 ไม่มีประเภทคำสั่งสเปรดแบบเชื่อมโยง การวางขาทั้งสองทำได้โดยวางเป็นคำสั่งตลาด (market order) หรือคำสั่งลิมิต (limit order) แยกกันในช่วงตลาดเดียวกัน เพื่อให้การเปิดรับความเสี่ยงเป็นไปตามที่ตั้งใจ บัญชี Raw ให้สเปรดต่อขาที่แคบกว่า ซึ่งลดต้นทุนของการถือสองสถานะที่เปิดอยู่พร้อมกัน

1. เปิด MT5 และไปที่แท็บ Trade

2. คลิกขวาที่สัญญาแรก (เช่น XAU/USD) แล้วเลือก New Order กำหนดทิศทาง ขนาดล็อต และราคา จากนั้นยืนยัน

3. เปิด New Order สำหรับสัญญาที่สอง (เช่น XAG/USD) ในทิศทางตรงข้ามด้วยขนาดล็อตที่จับคู่กันทันที

4. ยืนยันว่าคำสั่งทั้งสองทำงานอยู่ในแท็บ Trade ก่อนที่ตลาดจะเคลื่อนไหวสวนทาง

5. ติดตามและปิดแต่ละขาแยกกันเมื่อออกจากสถานะ

Contango, backwardation และรูปแบบตามฤดูกาล

รูปทรงของเส้น futures บอกข้อมูลที่เป็นรูปธรรมเกี่ยวกับอุปสงค์และอุปทานในขณะนี้ ไม่ว่าจะลาดขึ้น (contango) หรือลาดลง (backwardation) โครงสร้างนั้นและวัฏจักรอุปสงค์ตามฤดูกาลที่เกิดซ้ำ เป็นแรงหลักที่สร้างโอกาส spread trading ที่คาดการณ์ได้ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

Contango คืออะไร

Contango คือสภาวะตลาด futures ที่สัญญาซึ่งมีวันหมดอายุไกลกว่า มีราคาสูงกว่าราคาสปอตปัจจุบันหรือสัญญาเดือนใกล้

สัญญาเดือนไกลมีต้นทุนสูงกว่าในภาวะ contango เพราะการถือครองสินค้าโภคภัณฑ์จริงไปจนถึงการส่งมอบไม่ได้ฟรี ค่าจัดเก็บ ค่าประกัน และค่าเงินทุนล้วนรวมกันเข้าไป ในตลาดพลังงาน contango มักส่งสัญญาณภาวะอุปทานล้นตลาด ถังเก็บเต็ม ราคาสปอตลดลง และราคาล่วงหน้ายังคงสูงเพื่อชดเชยต้นทุนการถือครองเหล่านั้น

นักเทรด CFD รับรู้สิ่งนี้ในรูปของค่า swap ข้ามคืน การถือ CFD สินค้าโภคภัณฑ์ฝั่ง long เมื่ออุปทานระยะใกล้มีมากเพียงพอ หมายถึงการจ่ายค่าธรรมเนียมการถือครองรายคืนที่สะท้อนภาวะ contango ของ futures บนล็อต XAU/USD มาตรฐาน ค่าธรรมเนียมเหล่านี้ทบต้นอย่างรวดเร็วตลอดการถือครองหลายวัน การตรวจสอบทั้งอัตรา swap ฝั่ง long และ short ใน MT5 ก่อนถือข้ามคืนทำได้โดยคลิกขวาที่ตราสาร เลือก Specification และอ่านตัวเลขก่อนตัดสินใจ

นักเทรดสเปรดในตลาด contango จะซื้อสัญญาเดือนใกล้และขายสัญญาเดือนไกล เมื่อใกล้วันหมดอายุ ต้นทุนการถือครองจะคลายลงและส่วนต่างของเดือนไกลจะแคบลง การหดตัวนั้นคือกำไร ไม่ใช่การเดิมพันเชิงทิศทางของราคา

นี่คือตัวอย่างข้าวโพดอย่างง่าย คุณซื้อข้าวโพดเดือนธันวาคมที่ $4.20 และขายข้าวโพดเดือนมีนาคมที่ $4.45 เข้าที่ สเปรด -$0.25 หากสเปรดแคบลงเป็น -$0.05 เมื่อถึงวันหมดอายุ คุณจะได้ $0.20 ต่อบุชเชล ไม่ว่าราคาข้าวโพดโดยตรงจะซื้อขายอยู่ที่ใด สถานะนี้ชนะด้วยโครงสร้างของตลาด ไม่ใช่ด้วยการเดาว่าจะขึ้นหรือลง

Backwardation คืออะไร

Backwardation คือสภาวะตลาด futures ที่ราคาเดือนใกล้หรือราคาสปอตสูงกว่าสัญญาที่มีวันหมดอายุไกลกว่า ซึ่งเป็นภาวะตรงข้ามกับ contango

Backwardation พลิกพลวัตดังกล่าว อุปสงค์เฉพาะหน้าที่สูงหรืออุปทานจริงที่ตึงตัว ทำให้สินค้าโภคภัณฑ์ในขณะนี้มีมูลค่ามากกว่าการส่งมอบในเดือนไกล สัญญาเดือนใกล้จึงซื้อขายสูงกว่าเดือนหลัง

ตลาดสินค้าเกษตรแสดงสิ่งนี้ชัดเจน ข้าวสาลีหรือข้าวโพดสามารถเข้าสู่ภาวะ backwardation ก่อนการเก็บเกี่ยวเมื่อสต็อกปัจจุบันลดลงต่ำ แม้ว่าผลผลิตจำนวนมากจะมาถึงในอีกไม่กี่สัปดาห์ก็ตาม ตลาดพลังงานสามารถไปไกลกว่านั้น ในช่วงวิกฤตพลังงานปี 2021-2022 ก๊าซธรรมชาติเข้าสู่ภาวะ backwardation อย่างรุนแรง โดยสัญญาเดือนใกล้ซื้อขายสูงกว่าเดือนไกล $2-3/MMBtu พร้อมกับการพุ่งขึ้นของราคาสัญญาเดือนใกล้กว่า 150%

การเทรดสเปรดจะกลับด้านในภาวะ backwardation คุณขายสัญญาเดือนใกล้และซื้อสัญญาเดือนไกล แล้วทำกำไรหากสเปรดแคบลงเมื่อใกล้วันหมดอายุ การตั้งค่าตรงไปตรงมา แต่สภาพแวดล้อมไม่ใช่เช่นนั้น Backwardation ส่งสัญญาณอุปทานจริงที่ตึงตัว ซึ่งมักหมายถึงราคากำลังปรับขึ้นอย่างรุนแรง และโมเมนตัมนั้นสามารถทำให้สเปรดกว้างขึ้นอีกก่อนที่จะแคบลง

สำหรับนักเทรด CFD ที่ถือสถานะสเปรดข้ามคืนในตลาดพลังงาน ต้นทุน swap บนขาทั้งสองสามารถเปลี่ยนแปลงได้ในช่วงที่ backwardation รุนแรง การตรวจสอบอัตรา swap บนแต่ละสัญญาก่อนถือข้ามคืน ไม่ใช่เฉพาะตอนเข้าเทรด เป็นเรื่องที่เกี่ยวข้อง รูปแบบตามฤดูกาลอธิบายว่าเหตุใดสินค้าโภคภัณฑ์บางชนิดจึงเข้าสู่ภาวะ backwardation ตามตารางเวลาที่คาดการณ์ได้

รูปแบบสเปรดตามฤดูกาล

รูปแบบสเปรดตามฤดูกาลคือความสัมพันธ์ของราคาที่เกิดซ้ำและคาดการณ์ได้ระหว่างสัญญา futures สินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งขับเคลื่อนโดยวัฏจักรการเพาะปลูก จังหวะการเก็บเกี่ยว พลวัตการจัดเก็บ และแนวโน้มการบริโภค

สินค้าโภคภัณฑ์เกษตรแสดงรูปแบบสเปรดตามฤดูกาลที่ชัดเจนที่สุดในบรรดาสินทรัพย์ทุกประเภท ข้าวโพด ข้าวสาลี และถั่วเหลือง ล้วนดำเนินไปตามปฏิทินการเพาะปลูกและเก็บเกี่ยวที่ตายตัว ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงด้านอุปทานจึงเป็นไปตามจังหวะรายปีที่คาดการณ์ได้ และปรากฏอย่างสม่ำเสมอในสเปรด futures ปีแล้วปีเล่า

ตลาดพลังงานเคลื่อนไหวตามวัฏจักรอุปสงค์แทน น้ำมันสำหรับทำความร้อนตึงตัวในฤดูหนาว สเปรดน้ำมันเบนซินเปลี่ยนแปลงก่อนฤดูขับขี่ในช่วงฤดูร้อน Moore Research Center (MRCI) เป็นแหล่งอ้างอิงมาตรฐานสำหรับข้อมูลตามฤดูกาลในอดีต ครอบคลุมพฤติกรรมราคา futures หลายทศวรรษทั้งในตลาดเกษตรและพลังงาน

สเปรดข้าวโพดพืชเก่า/พืชใหม่ (old-crop/new-crop) เป็นตัวอย่างตามตำรา นักเทรดซื้อสัญญาเดือนกรกฎาคมและขายเดือนธันวาคมก่อนการเก็บเกี่ยว โดยคาดว่าอุปทานพืชเก่าจะตึงตัวเมื่อสต็อกลดลงเข้าสู่ฤดูใหม่ ทำให้สเปรดระหว่างสองสัญญากว้างขึ้น

สเปรดตามฤดูกาลของน้ำมันสำหรับทำความร้อนในฤดูหนาวทำงานในลักษณะเดียวกัน ซื้อสัญญาเดือนใกล้ในฤดูใบไม้ร่วง ขายเดือนไกล แล้วรอให้อุปสงค์ในฤดูหนาวดึงราคาเดือนใกล้ให้สูงขึ้นเมื่อเทียบกับการส่งมอบในเดือนหลัง

แนวโน้มตามฤดูกาลเกิดซ้ำเพราะปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์และอุปทานที่อยู่เบื้องหลังเกิดซ้ำ แต่สภาพอากาศที่ผิดปกติ การเปลี่ยนแปลงนโยบาย หรือภาวะช็อกด้านอุปสงค์ สามารถทำลายรูปแบบใด ๆ ในปีหนึ่ง ๆ ได้ ดังนั้นแนวโน้มเหล่านี้จึงเป็นข้อมูลบริบทมากกว่าจะแทนที่การบริหารความเสี่ยง

สำหรับตราสารที่นักเทรด VantoTrade ใช้กันทั่วไป ทองคำแสดงความแข็งแกร่งเชิงเปรียบเทียบในไตรมาส 1 (มกราคม-กุมภาพันธ์ เชื่อมโยงกับกระแสอุปสงค์ช่วงตรุษเอเชีย) และอีกครั้งในเดือนกันยายน อัตราส่วนทองคำ/เงินมักหดตัวในช่วงกลางปีในภาวะ risk-on ขณะที่เงินทำผลงานได้ดีกว่า Brent Crude มีการเคลื่อนไหวของสเปรดที่ขับเคลื่อนด้วยอุปทานในไตรมาส 2-3 ขอให้พิจารณาสิ่งเหล่านี้เป็นเพียงแนวโน้มเบื้องหลัง ไม่ใช่สัญญาณการเทรด การเข้าใจว่าอคติตามฤดูกาลอยู่ที่ใดช่วยให้อ่านประเภทสเปรดหลักด้วยบริบทที่ชัดเจนขึ้น

ประเภทหลักของกลยุทธ์สเปรดสินค้าโภคภัณฑ์

กลยุทธ์สเปรดสินค้าโภคภัณฑ์แบ่งออกเป็นสามประเภท Calendar spread เทรดสินค้าโภคภัณฑ์เดียวกันข้ามเดือนส่งมอบที่ต่างกัน Inter-commodity spread เทรดสินค้าโภคภัณฑ์ที่ต่างกันแต่เกี่ยวข้องกัน โครงสร้าง bull และ bear เพิ่มอคติเชิงทิศทางให้กับการตั้งค่าใดก็ได้ เทคนิคที่เกี่ยวข้องจากตลาดจริงคือ basis trading ซึ่งเน้นที่สเปรดระหว่างราคาเงินสดในท้องถิ่นกับราคา futures มากกว่าสองสัญญา futures

Calendar spread (intra-commodity)

Calendar spread คือสถานะ futures ที่ซื้อเดือนส่งมอบหนึ่งของสินค้าโภคภัณฑ์ และขายเดือนส่งมอบอีกเดือนของสินค้าโภคภัณฑ์เดียวกันพร้อมกัน

Calendar spread จับคู่สองสัญญาในสินค้าโภคภัณฑ์เดียวกันที่วันหมดอายุต่างกัน จากตัวอย่างข้าวโพดก่อนหน้า (เดือนธันวาคมที่ $4.20 เดือนมีนาคมที่ $4.45) นักเทรดทำกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของช่องว่าง $0.25 เมื่อเวลาผ่านไป ไม่ใช่จากการที่ข้าวโพดเคลื่อนไหวไปในทิศทางใด

ในทางปฏิบัติ calendar spread ต้องใช้สัญญา futures ที่มีวันหมดอายุตายตัว VantoTrade ให้บริการเฉพาะสัญญาแบบ rolling เท่านั้น ดังนั้นการถือข้าวโพดเดือนธันวาคมและเดือนมีนาคมพร้อมกันจึงไม่สามารถทำได้ นักเทรด CFD รายย่อยไม่สามารถใช้โครงสร้างนี้ได้ Inter-commodity spread (ทองคำ เทียบกับ เงิน) เป็นรูปแบบที่เทียบเท่าในทางปฏิบัติ และเป็นรูปแบบที่ครอบคลุมในคู่มือนี้

P&L ของ calendar spread ไม่เคลื่อนไหวตามราคารวมของสินค้าโภคภัณฑ์ เพราะคุณ long สัญญาหนึ่งและ short อีกสัญญา การเปลี่ยนแปลงราคาในวงกว้างของข้าวโพด (หรือน้ำมัน หรือทองคำ) จะหักล้างกันเป็นส่วนใหญ่ระหว่างขาทั้งสอง

กำไรมาจากตัวส่วนต่างเองที่แคบลงหรือกว้างขึ้นในทิศทางที่คาดไว้ หากคาดว่าสเปรดจะเคลื่อนจาก -$0.25 ไป -$0.15 การเปลี่ยนแปลง $0.10 นั้นคือผลได้ของคุณ ราคาสัมบูรณ์ของข้าวโพดเป็นเรื่องรอง

Inter-commodity spread

Inter-commodity spread คือสถานะ futures ที่ซื้อสินค้าโภคภัณฑ์หนึ่งและขายสินค้าโภคภัณฑ์ที่ต่างกันแต่เกี่ยวข้องกันทางเศรษฐกิจพร้อมกัน เป็นการเทรดความสัมพันธ์ของราคาระหว่างทั้งสอง

สินค้าโภคภัณฑ์สองชนิดถือว่าเกี่ยวข้องกันเมื่อราคาเคลื่อนไหวไปด้วยกันเนื่องจากการเชื่อมโยงทางเศรษฐกิจร่วมกัน สินค้าทดแทนกันอย่างข้าวโพดและข้าวสาลีแข่งขันกันในการใช้งานปลายทางเดียวกัน ผู้ซื้อจึงเปลี่ยนไปมาเมื่อราคาแตกต่างกัน คู่ปัจจัยนำเข้า-ผลผลิตอย่างน้ำมันดิบและน้ำมันเบนซินเชื่อมโยงกันด้วยห่วงโซ่อุปทาน ชนิดหนึ่งเป็นวัตถุดิบ อีกชนิดเป็นผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป

เพราะความสัมพันธ์เป็นเชิงโครงสร้าง อัตราส่วนระหว่างราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกันสองชนิดจึงมีแนวโน้มคาดการณ์ได้มากกว่าราคาแต่ละชนิดเพียงลำพัง นักเทรดสเปรดให้ความสำคัญกับอัตราส่วนนั้น ไม่ใช่ทิศทางของตลาดอ้างอิง

Inter-commodity spread สามชนิดที่ซื้อขายกันแพร่หลายที่สุด

• Crack spread น้ำมันดิบ เทียบกับ ผลิตภัณฑ์กลั่น (น้ำมันเบนซิน น้ำมันสำหรับทำความร้อน) สะท้อนส่วนต่างกำไรของโรงกลั่น

• Crush spread ถั่วเหลือง เทียบกับ น้ำมันถั่วเหลืองและกากถั่วเหลือง สะท้อนส่วนต่างกำไรของการแปรรูป

• อัตราส่วนทองคำ/เงิน โลหะมีค่าทั้งคู่ ขับเคลื่อนด้วยความแข็งค่าของ USD และความรู้สึกต่อความเสี่ยง

สำหรับนักเทรด CFD รายย่อย อัตราส่วนทองคำ/เงินเป็นทางเลือกเชิงปฏิบัติ และกลไกทับซ้อนอย่างใกล้ชิดกับ การเทรดคู่สินค้าโภคภัณฑ์ Crack และ crush spread ต้องใช้บัญชี futures และส่วนใหญ่เป็นพื้นที่ของสถาบัน ทั้งทองคำและเงินมีให้บริการที่ VantoTrade และยังคงมีสภาพคล่องตลอดช่วงที่ตลาดลอนดอนและนิวยอร์กทับซ้อนกัน

โครงสร้าง bull และ bear spread

โครงสร้าง bull และ bear spread คือ calendar spread เชิงทิศทาง bull spread ซื้อสัญญาเดือนใกล้และขายเดือนไกล ส่วน bear spread ทำตรงกันข้าม

ในตลาดขาขึ้น สัญญาเดือนใกล้ปรับขึ้นเร็วและไกลกว่าสัญญาเดือนหลัง แรงกดดันด้านอุปสงค์ระยะใกล้หรือความตึงตัวด้านอุปทานเป็นปัจจัยขับเคลื่อน นักเทรดเสนอซื้อวันส่งมอบที่ใกล้ที่สุดหนักที่สุด ขณะที่เดือนไกลตามหลัง

การซื้อเดือนใกล้และขาย (short) เดือนไกลจับการเคลื่อนไหวนี้ สเปรด (ราคาเดือนใกล้ลบราคาเดือนไกล) แคบลงหรือกลับด้าน และการเคลื่อนไหวนั้นคือกำไรของคุณ นี่ไม่ใช่การเดิมพันกับทิศทางราคาเพียงอย่างเดียว แต่เป็นการเดิมพันว่าสภาวะในขณะนี้ตึงตัวกว่าสภาวะในอีกหกเดือนข้างหน้า

Bear spread กลับด้านสถานะ ขายเดือนใกล้ ซื้อเดือนไกล มันทำกำไรเมื่อเดือนใกล้ปรับตัวลงเร็วกว่าเดือนหลัง ทำให้สเปรดกว้างขึ้นในทางที่เป็นประโยชน์ต่อผู้ขาย การตั้งค่าทั่วไปคืออุปทานระยะใกล้ที่มีมากหรืออุปสงค์ที่อ่อนตัวลง ซึ่งกดวันส่งมอบที่ใกล้ที่สุดลงขณะที่เดือนหลังทรงตัวค่อนข้างมั่นคง

ในแง่ CFD ตรรกะเดียวกันใช้ได้กับตราสารที่มีความสัมพันธ์กัน Bull spread บนทองคำ/เงินหมายถึง long XAU/USD และ short XAG/USD โดยคาดว่าทองคำจะทำผลงานได้ดีกว่าเงินและอัตราส่วนทองคำ/เงินจะปรับขึ้น Bear spread เป็นภาวะตรงข้าม short XAU/USD และ long XAG/USD โดยคาดว่าเงินจะทำผลงานได้ดีกว่า

การกำหนดขนาดสถานะคือจุดที่นักเทรดมักพลาด ทองคำหนึ่งล็อตมาตรฐานและเงินหนึ่งล็อตมาตรฐานมีมูลค่าตามสัญญา (notional) ที่ต่างกันมาก ดังนั้นการจับคู่ขนาดล็อตจึงไม่เพียงพอ จำเป็นต้องจับคู่ มูลค่าเป็นดอลลาร์ต่อขา เพื่อรักษาสมดุลของสเปรด ก่อนวางโครงสร้างใด สามารถตรวจสอบพารามิเตอร์ความเสี่ยงที่ครอบคลุมในส่วนถัดไป

เหตุใด spread trading จึงมีความเสี่ยงต่ำกว่า และจุดที่ไม่เป็นเช่นนั้น

Spread trading ลดความเสี่ยงเพราะขาสัญญาที่มีความสัมพันธ์กันหักล้างการเคลื่อนไหวของราคาของกันและกันบางส่วน แต่การป้องกันนั้นล้มเหลวเมื่อความสัมพันธ์พังทลาย สเปรดพุ่งกระจาย หรือสถานะใช้เลเวอเรจ (leverage) เกินตัว กรอบการวิเคราะห์ความเสี่ยง ที่มั่นคงเป็นสิ่งจำเป็นก่อนกำหนดขนาดสถานะสเปรดใด

Spread trading ลดความเสี่ยงเพราะขาทั้งสองตอบสนองต่อแรงตลาดในวงกว้างเดียวกัน เมื่อทองคำและเงินเทขายพร้อมกันจากข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ขา long ทองคำสูญเสียมูลค่า แต่ขา short เงินได้กำไร การเทรดเป็นกลางเชิงทิศทาง (delta-neutral) โดยประมาณ การเคลื่อนไหวเชิงทิศทางหักล้างกัน เหลือเพียงส่วนต่างราคาเชิงเปรียบเทียบเป็นการเปิดรับความเสี่ยงของคุณ

นี่คือตัวอย่างที่เป็นรูปธรรม ทองคำปรับลง $80 ต่อทรอยออนซ์ และเงินปรับลง $3 ต่อทรอยออนซ์ในช่วงตลาดเดียวกัน สถานะ long ทองคำของคุณขาดทุน $80 สถานะ short เงินของคุณได้กำไรเทียบเท่า $3 ต่อออนซ์ ขึ้นอยู่กับการกำหนดขนาดสถานะ ผลสุทธิคือกำไรเล็กน้อยหรือขาดทุนเกือบศูนย์ ไม่ใช่การขาดทุนเต็ม $80 ที่คุณจะรับหากเปิด long ทองคำแบบทิศทางเดียว

มีสามเงื่อนไขที่สามารถทำลายการหักล้างและเปลี่ยนการเทรดสเปรดให้เป็นสถานะที่ขาดทุนทั้งสองขา เงื่อนไขแรกคือการพังทลายของความสัมพันธ์ หากภาวะช็อกด้านอุปทานกระทบเฉพาะทองคำ หรือเฉพาะเดือนสัญญาที่ใกล้ ขาทั้งสองจะหยุดเคลื่อนไหวไปด้วยกัน ขาทั้งสองสามารถเคลื่อนไหวสวนทางคุณพร้อมกันได้

เงื่อนไขที่สองคือการพุ่งกระจายของสเปรดในช่วงสภาพคล่องบาง ในช่วงตลาดที่ปริมาณซื้อขายต่ำหรือระหว่าง flash crash สเปรด BID-ASK บนทั้งทองคำและเงินสามารถกว้างขึ้นอย่างรวดเร็ว การออกจากขาทั้งสองในราคาที่เป็นธรรมจะมีต้นทุนสูงหรือเป็นไปไม่ได้

เงื่อนไขที่สามคือการใช้เลเวอเรจเกินตัว ความต้องการมาร์จิ้นที่ต่ำลงบนสเปรดทำให้การขยายขนาดสถานะเป็นเรื่องง่าย แต่สถานะที่ใหญ่ขึ้นขยายทุก pip ของการแตกตัวของสเปรด โดยเฉพาะในสินค้าโภคภัณฑ์ที่ผันผวนระหว่างการประกาศข้อมูลสำคัญอย่าง NFP หรือการตัดสินใจของ Fed ยังมีต้นทุนเฉพาะของ CFD ที่ต้องนับก่อนเข้าเทรด แต่ละขามีสเปรด BID-ASK ของตัวเอง คุณจ่ายสองครั้งเพื่อเข้าและสองครั้งเพื่อออก สำหรับกลยุทธ์ที่มุ่งจับการเคลื่อนไหวของส่วนต่างเล็ก ๆ ต้นทุนสองเท่านี้สามารถกัดกร่อนผลที่คาดหวังก่อนที่การเทรดจะมีโอกาสได้ผล

ยังมีความเสี่ยงเชิงสถิติที่ไม่ชัดเจนนักด้วย Calendar spread โดยเฉพาะมีแนวโน้มที่จะแสดงค่า kurtosis (หางอ้วน) สูงกว่าสถานะ futures แบบทิศทางเดียว นั่นหมายความว่าการพุ่งกระจายของสเปรดที่รุนแรงและไม่คาดคิดเกิดขึ้นบ่อยกว่าที่การแจกแจงแบบปกติจะบ่งชี้ การพุ่งของอัตราส่วนทองคำ/เงินในเดือนมีนาคม 2020 จาก 85 ขึ้นเหนือ 120 ในเวลาไม่ถึงสามสัปดาห์เป็นตัวอย่างหนึ่งของเหตุการณ์หางอ้วนที่ทำให้นักเทรดสเปรดตั้งตัวไม่ทัน

Margin call (การเรียกหลักประกันเพิ่ม) เป็นอันตรายเชิงโครงสร้างที่ทำให้นักเทรดสเปรด CFD ตั้งตัวไม่ทัน ในการเทรดเชิงทิศทางเดียว margin call จะปิดสถานะของคุณ ในสเปรด มันสามารถทำลายการป้องกันความเสี่ยงทั้งหมดได้

นี่คือวิธีที่มันเกิดขึ้น การเคลื่อนไหวที่รุนแรงกระทบขาหนึ่งอย่างหนัก มาร์จิ้นคงเหลือ (free margin) บนตั๋วนั้นลดต่ำกว่าขั้นต่ำของโบรกเกอร์ โบรกเกอร์ปิดขานั้นโดยอัตโนมัติ ตอนนี้คุณเหลือถือขาอีกข้างโดยไม่มีการหักล้าง และสิ่งที่เคยเป็นสถานะสเปรดที่ป้องกันความเสี่ยงกลายเป็นการเทรดเชิงทิศทางแบบเปลือย P&L รวมอาจดูปกติดีจนกระทั่งถึงตอนปิด

วิธีจัดการตรงไปตรงมา ติดตามมาร์จิ้นคงเหลือบนแต่ละตั๋วแยกกัน ไม่ใช่เพียงยอดเงินคงเหลือ (balance) รวมของบัญชี หากขาหนึ่งกำลังถูกบีบ การเพิ่มมาร์จิ้นหรือลดสถานะนั้นก่อนที่โบรกเกอร์จะดำเนินการแทนเป็นทางเลือกหนึ่ง P&L รวมไม่ใช่สัญญาณเตือนที่เชื่อถือได้ในที่นี้ มาร์จิ้นต่อตั๋วต่างหากที่เป็นสัญญาณ

Spread trading ได้ผลเมื่อใด และไม่ได้ผลเมื่อใด

Spread trading ได้ผลดีที่สุดเมื่อความผันผวนสูงและความสัมพันธ์ระหว่างสัญญาที่เกี่ยวข้องยังคงอยู่ มันทำงานได้ยากเมื่อความสัมพันธ์พังทลายหรือเมื่อส่วนต่างราคาคงที่ในสภาพแวดล้อมที่ความผันผวนต่ำ

ความผันผวน (volatility) มีบทบาทสำคัญสำหรับนักเทรดสเปรด

ความผันผวนสูงทำให้ส่วนต่างสเปรดกว้างขึ้น สร้างการเคลื่อนไหวที่ใหญ่ขึ้นระหว่างสัญญาที่เกี่ยวข้องกัน การเปลี่ยนผ่านตามฤดูกาลเป็นบางช่วงเวลาที่เชื่อถือได้ที่สุดในตลาดพลังงาน การเปลี่ยนจากอุปสงค์น้ำมันสำหรับทำความร้อนในฤดูหนาวไปสู่อุปสงค์น้ำมันเบนซินในฤดูร้อนเป็นไปตามปฏิทินที่คาดการณ์ได้และเกิดซ้ำปีแล้วปีเล่า การหยุดชะงักด้านอุปทาน เช่น การลดกำลังการผลิตของ OPEC หรือภัยแล้งที่กระทบผลผลิตพืช ทำให้ช่องว่างระหว่างสัญญาเดือนใกล้และเดือนไกลกว้างขึ้นมากกว่าการเคลื่อนไหวเชิงทิศทางตรง ๆ

ข้อยกเว้นคือ flash crash และสภาพคล่องบางนอกช่วงที่ตลาดลอนดอน/นิวยอร์กทับซ้อนกัน ในช่วงเวลาเหล่านี้ ทองคำและเงินสามารถพุ่งอย่างรุนแรงไปในทิศทางเดียวกันพร้อมกัน ลอกการป้องกันความเสี่ยงออกไปทั้งหมด หากสถานะสเปรดเริ่มมีพฤติกรรมเช่นนั้น การปิดขาทั้งสองทันทีเป็นทางเลือกหนึ่ง โดยไม่รอการกลับเข้าหาค่าเฉลี่ย

การพังทลายของความสัมพันธ์หมายถึงขาทั้งสองเคลื่อนไหวสวนทางคุณพร้อมกัน

วิกฤต COVID เดือนมีนาคม 2020 เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด อัตราส่วนทองคำ/เงินพุ่งจากราว 85 ขึ้นเหนือ 120 ในเวลาไม่ถึงสามสัปดาห์ นักเทรดที่ถือสเปรด short ทองคำ / long เงิน เห็นการขาดทุนทั้งสองขา เงินปรับลงเร็วและไกลกว่าทองคำ ดังนั้นขา long เงินจึงขาดทุนขณะที่ทองคำก็ปรับลงเช่นกัน อัตราส่วนหดตัวกลับลงต่ำกว่า 70 ในที่สุดเมื่อกลางปี 2020 แต่นักเทรดที่ถูก stop out ในช่วงที่พุ่งขึ้นไม่เคยจับการฟื้นตัวนั้นได้ สถานะกลายเป็นการเดิมพันเชิงทิศทางสองรายการที่มีการเปิดรับความเสี่ยงสองเท่า ซึ่งตรงข้ามกับสิ่งที่สเปรดควรจะเป็น

ตลาดที่ราบเรียบไม่ได้เพียงลดผลตอบแทนสำหรับนักเทรดสเปรด แต่ขจัดโอกาสออกไปทั้งหมด

สเปรดทำกำไรเมื่อส่วนต่างระหว่างขาทั้งสองเปลี่ยนแปลง หากสัญญาทั้งสองเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันด้วยจังหวะเดียวกัน ส่วนต่างจะคงที่และไม่มีอะไรให้จับ นักเทรดเชิงทิศทางสามารถทำกำไรจากการเคลื่อนไหวขนาดใหญ่ใด ๆ ไม่ว่าขึ้นหรือลง นักเทรดสเปรดต้องการการแตกตัว ไม่มีการแตกตัวก็ไม่มีการเทรด ไม่ว่าความสัมพันธ์อ้างอิงจะคงอยู่ดีเพียงใด

รายการตรวจสอบนี้พิจารณาได้ก่อนเข้าสถานะสเปรดใด

1. ยืนยันว่าตราสารทั้งสองอยู่ในช่วงตลาดที่มีสภาพคล่องสูง สำหรับทองคำและเงิน นั่นหมายถึงช่วงที่ตลาดลอนดอน/นิวยอร์กทับซ้อนกัน

2. ตรวจสอบอัตราส่วนทองคำ/เงินปัจจุบันเทียบกับช่วง 1 ปี อัตราส่วนที่ใกล้จุดสุดขั้วในอดีตเป็นการตั้งค่าที่แข็งแกร่งกว่าอัตราส่วนที่อยู่กลางช่วง

3. ตรวจสอบต้นทุน swap บนขาทั้งสอง ก่อนวางแผนการถือข้ามคืนใด ต้นทุนการถือครองสามารถกัดกร่อนกำไรสเปรดได้อย่างเงียบ ๆ

4. ยืนยันว่าไม่มีเหตุการณ์มหภาคสำคัญที่กำหนดภายในช่วงการถือครองของคุณ การประกาศ FOMC และ NFP สามารถบังคับให้ขาทั้งสองเคลื่อนไหวพร้อมกัน ทำลายความสัมพันธ์ชั่วคราว

5. ตรวจสอบว่ามีตัวกระตุ้นตามฤดูกาลกำลังใกล้เข้ามาหรือไม่ การเคลื่อนไหวของสเปรดมีแนวโน้มรุนแรงที่สุดเมื่อตัวกระตุ้นบังคับให้มีการกำหนดราคาใหม่ของขาหนึ่งเทียบกับอีกขา

หากไม่สามารถยืนยันช่วงที่ตลาดลอนดอน/นิวยอร์กทับซ้อนกันสำหรับทองคำหรือเงิน การรอช่วงตลาดถัดไปก่อนเข้าเป็นทางเลือกหนึ่ง

วิธีนำแนวคิดสเปรดสินค้าโภคภัณฑ์มาใช้กับ CFD

การนำแนวคิดสเปรดสินค้าโภคภัณฑ์มาใช้กับ CFD ทำได้โดยเปิดสองสถานะ CFD ที่ตรงข้ามกันบนตราสารที่มีความสัมพันธ์กัน (เช่น long WTI crude, short Brent crude) และบริหารการเปิดรับความเสี่ยงสุทธิระหว่างทั้งสอง มากกว่าการเคลื่อนไหวของราคาเชิงทิศทาง

คู่ inter-commodity เป็นทางเลือกเชิงปฏิบัติสำหรับนักเทรดสเปรด CFD ทองคำ เทียบกับ เงิน เข้าถึงได้ง่ายที่สุด ทั้งคู่ซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง มีความสัมพันธ์แบบทดแทนกันที่มีเอกสารอ้างอิงชัดเจน และอัตราส่วนเป็นที่ติดตามกันอย่างกว้างขวาง Brent crude เป็นทางเลือกขั้นสูงที่ทำได้หากต้องการเปิดรับพลวัตของตลาดน้ำมัน

Calendar spread ไม่สามารถทำได้บน VantoTrade แพลตฟอร์มใช้สัญญาแบบ rolling เท่านั้น จึงไม่มีทางถือเดือนธันวาคมและเดือนมีนาคมของสินค้าโภคภัณฑ์เดียวกันพร้อมกัน Crack และ crush spread อยู่ในพื้นที่ futures ของสถาบันและต้องการโครงสร้างมาร์จิ้นที่บัญชี CFD ไม่รองรับ

สำหรับนักเทรดรายย่อยจำนวนมาก ทองคำ เทียบกับ เงิน เป็นจุดเริ่มต้นที่ถูกอ้างถึงบ่อย ตราสารมีสภาพคล่อง อัตราส่วนเป็นที่ติดตามกันอย่างกว้างขวาง และทั้งคู่มีให้บริการบนบัญชี MT5 เดียว

นักเทรด CFD ไม่ได้รับการหักล้างมาร์จิ้นที่ตลาดซื้อขายรับรองสำหรับสถานะสเปรด แต่ละขาถูกคิดมาร์จิ้นแยกอิสระในอัตราเต็ม ดังนั้นสองสถานะที่เปิดอยู่จึงต้องการการวางมาร์จิ้นสองรายการแยกกันในเวลาเดียวกัน

ด้วย เลเวอเรจ 1:100 สถานะทองคำ $10,000 ต้องใช้มาร์จิ้น $100 สถานะ short เงินพร้อมกันต้องการการวางมาร์จิ้นของตัวเอง ทั้งสองดำเนินไปคู่ขนานตลอดระยะเวลาของการเทรด

บัญชี Raw ลดต้นทุนการดำเนินงานในการถือทั้งสองขา สเปรด BID-ASK ต่อขาที่แคบกว่าทบต้นในทางที่เป็นประโยชน์ตลอดการถือครองหลายวันเมื่อเทียบกับบัญชี Standard ซึ่งสเปรดที่กว้างกว่ากัดกร่อนความได้เปรียบของการเทรดสเปรดตั้งแต่วันแรก

ติดตาม อัตราส่วนทองคำ/เงิน (ราคา XAU/USD หารด้วยราคา XAG/USD) ไม่ใช่ P&L ของแต่ละตั๋วแยกกัน การเทรดสเปรดทำกำไรเมื่ออัตราส่วนเคลื่อนไหวในทางที่เป็นประโยชน์ต่อคุณ ดังนั้นการดูแต่ละขาแยกกันจะทำให้เข้าใจผิด

บน VantoTrade MT5 แต่ละขาวางเป็นคำสั่งแยกกัน การเปิดตราสารทั้งสองในช่วงตลาด terminal เดียวกันช่วยลดเวลาระหว่างการจับคู่คำสั่ง เลย์เอาต์หลายกราฟของ MT5 ช่วยให้แสดงทองคำและเงินเคียงข้างกันได้ตลอดการเทรด

สำหรับการสร้างกราฟอัตราส่วน TradingView ใช้ได้ พล็อต XAUUSD/XAGUSD เป็นกราฟเดียวเพื่อดูระดับเข้าและออกอย่างชัดเจน จากนั้นส่งคำสั่งทั้งหมดผ่าน VantoTrade MT5

เมื่อทราบว่าจะเทรดคู่ใดและจะติดตามอัตราส่วนอย่างไร ขั้นตอนถัดไปคือการวางขาทั้งสอง ต่อไปนี้คือวิธีส่งคำสั่งสเปรดทองคำ/เงินบน VantoTrade MT5

วิธีส่งคำสั่งเทรดสเปรดสินค้าโภคภัณฑ์

การส่งคำสั่งเทรดสเปรดสินค้าโภคภัณฑ์หมายถึงการซื้อสัญญาหนึ่งและขายสัญญาที่เกี่ยวข้องพร้อมกัน โดยเน้นที่ส่วนต่างราคาระหว่างขาทั้งสอง มากกว่าทิศทางราคาโดยตรง บน VantoTrade MT5 ขาทั้งสองวางเป็นคำสั่งแยกกันในช่วงตลาดเดียวกัน ไม่มีประเภทคำสั่งสเปรดแบบเชื่อมโยง กระบวนการครอบคลุมการเลือกสเปรดที่เหมาะสม การวางขาทั้งสองให้เร็วที่สุดเท่าที่ทำได้ และการบริหารสถานะภายในพารามิเตอร์ความเสี่ยงที่กำหนดไว้

สเปรดที่แคบบนทองคำและเงินทำให้ต้นทุนการเข้าของแต่ละขาต่ำ ซึ่งสำคัญเป็นพิเศษสำหรับ spread trading ที่คุณจ่ายสองครั้ง ครั้งละขา รูปแบบ A-Book ของ VantoTrade ส่งคำสั่งตรงไปยังผู้ให้สภาพคล่อง (liquidity provider) จึงไม่มี dealing desk ที่ขยายการจับคู่คำสั่งของคุณ สิ่งที่เห็นบนแพลตฟอร์มคือสิ่งที่ได้ในตลาด สำหรับนักเทรดที่ทดสอบกลยุทธ์นี้เป็นครั้งแรก บัญชีเดโม (demo account) ของ VantoTrade ทำงานบนโครงสร้างพื้นฐาน MT5 เดียวกับบัญชีไลฟ์ (บัญชีจริง) โดยไม่มีกำหนดเวลา จึงสามารถตรวจสอบการตั้งค่าอัตราส่วนทองคำ/เงินได้โดยไม่ต้องเสี่ยงเงินทุนจริง

ใช้ TradingView สร้างกราฟอัตราส่วนทองคำ/เงิน (XAUUSD/XAGUSD) และมองหาสัญญาณเข้า ส่งคำสั่งทั้งหมดผ่าน VantoTrade MT5

เพราะ MT5 ปฏิบัติต่อแต่ละขาเป็นคำสั่งอิสระ การวางคำสั่งตลาดทั้งสองติดต่อกันในช่วงตลาดเดียวกันช่วยลดความเสี่ยง การช้าลงระหว่างขาสร้างความเสี่ยงด้านจังหวะเวลา

การเลือกและตั้งค่าสเปรดของคุณ

สำหรับสเปรดทองคำ/เงินบน VantoTrade MT5 การตั้งค่าประกอบด้วยสี่ขั้นตอน ระบุจุดสุดขั้วของอัตราส่วน กำหนดขนาดแต่ละขาด้วยมูลค่าตามสัญญาเป็นดอลลาร์ วางคำสั่งทั้งสองติดต่อกันให้เร็วที่สุด และตั้งการแจ้งเตือนอัตราส่วนสำหรับเป้าหมายการออกของคุณ

สำหรับนักเทรด CFD ของ VantoTrade ทองคำ/เงิน (XAU/USD เทียบกับ XAG/USD) เป็นจุดเริ่มต้นเชิงปฏิบัติ ตราสารทั้งสองมีสภาพคล่องในช่วงที่ตลาดลอนดอน/นิวยอร์กทับซ้อนกัน ทำให้สเปรดแคบและการจับคู่คำสั่งเชื่อถือได้ ทองคำ COMEX มีปริมาณซื้อขายเฉลี่ยรายวันราว 165,000 สัญญา โดยมี open interest 380,000 และเงินคงสภาพคล่องเชิงสถาบันที่ลึกในระดับใกล้เคียงกัน ความลึกนั้นส่งต่อไปยังการตั้งราคา CFD

หลีกเลี่ยง calendar spread โดยสิ้นเชิง CFD ของ VantoTrade ต่ออายุโดยอัตโนมัติ จึงไม่มีสัญญาเดือนหลังให้เทรดสวนกัน หลีกเลี่ยงตราสารที่สภาพคล่องบางอย่างแพลเลเดียม ซึ่งสเปรดที่กว้างกัดกร่อนผลได้จากอัตราส่วนใด ๆ

ตรวจสอบสี่ข้อนี้ก่อนวางการเทรด

1. ตรวจสอบอัตราส่วน หากอัตราส่วนทองคำ/เงินอยู่เหนือ 75-80 ทองคำแพงเมื่อเทียบกับเงินตามสถิติในอดีต กรอบการกลับเข้าหาค่าเฉลี่ยที่ใช้กันทั่วไปในระดับนั้นจับคู่ขา short XAU/USD กับขา long XAG/USD โดยคาดการณ์การหดตัวกลับเข้าหาค่าเฉลี่ยระยะยาวราว 65 รูปแบบในอดีตไม่ได้รับประกันผลในอนาคต

2. กำหนดขนาดด้วยมูลค่าตามสัญญาเป็นดอลลาร์ ไม่ใช่ล็อต ทองคำหนึ่งล็อตมาตรฐาน (มูลค่าตามสัญญาประมาณ $480,000 ที่ราคาปัจจุบัน) ต้องใช้เงินราว 1.3 ล็อต (มูลค่าตามสัญญาประมาณ $375,000 ต่อล็อต) เพื่อให้การเปิดรับความเสี่ยงเป็นดอลลาร์ต่อขาตรงกัน

3. ตั้งการแจ้งเตือนเป้าหมาย การแจ้งเตือนอัตราส่วนที่ระดับเป้าหมายสามารถใช้เป็นตัวกระตุ้นการแจ้งเตือนได้ สำหรับกรอบการกลับเข้าหาค่าเฉลี่ยจาก 75 ช่วงเป้าหมายที่ถูกอ้างถึงบ่อยคือ 68-70

4. กำหนด stop ของคุณ การเคลื่อนไหว 3-5 จุดสวนทางสถานะมักถูกใช้เป็นตัวกระตุ้นการออก บนการกำหนดขนาดล็อตมาตรฐาน การเคลื่อนไหวของอัตราส่วน 5 จุดสร้าง P&L ที่มีนัยสำคัญ ดังนั้นการคำนวณตัวเลขที่แน่นอนเทียบกับมูลค่าตามสัญญาของคุณก่อนเข้าจึงเป็นเรื่องที่เกี่ยวข้อง

ใน MT5 เปิดตั๋วทองคำก่อน จากนั้นเปิดตั๋วเงินทันทีหลังจากนั้น ไม่มีประเภทคำสั่งแบบรวม ดังนั้นความเร็วจึงมีความสำคัญ ช่องว่างหลายวินาทีระหว่างขาคือช่องว่างในการป้องกันความเสี่ยงของคุณ

เมื่อออก ปิดแต่ละขาแยกกัน กำไรและขาดทุนมาจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราส่วนระหว่างขา ไม่ใช่จากการเคลื่อนไหวของราคาโดยตรง หากทองคำและเงินเคลื่อนไหวเท่ากันในทิศทางเดียวกัน สถานะจะคงที่

ตัวอย่างย่อ (การกลับเข้าหาค่าเฉลี่ยของอัตราส่วนทองคำ/เงิน): ทองคำอยู่ที่ $4,800 เงินอยู่ที่ $64 (สมมติ) อัตราส่วนคือ 75 เหนือค่าเฉลี่ยในอดีต คุณคาดว่าอัตราส่วนจะหดตัว คุณ short 0.1 ล็อต XAU/USD (10 oz) และ long 0.13 ล็อต XAG/USD (650 oz) จับคู่มูลค่าตามสัญญาเป็นดอลลาร์บนขาทั้งสอง ในเวลาสองสัปดาห์อัตราส่วนหดตัวเป็น 70 ทองคำปรับลงจาก $4,800 เป็น $4,760 (-$40/oz) และเงินปรับขึ้นจาก $64 เป็น $68 (+$4/oz) ขา short ทองคำของคุณได้กำไร $40 × 10 = $400 ขา long เงินของคุณได้กำไร $4 × 650 = $2,600 P&L สุทธิจากการเคลื่อนไหวของอัตราส่วน ประมาณ +$3,000 ก่อนต้นทุน swap บนขาทั้งสอง

ข้อผิดพลาดที่พบบ่อยที่ควรหลีกเลี่ยง

ข้อผิดพลาดสี่ประการเป็นสาเหตุของการขาดทุนส่วนใหญ่ในการเทรดสเปรดทองคำ/เงินบน MT5

• Legging risk ช่องว่างด้านจังหวะเวลาระหว่างการจับคู่คำสั่งครั้งแรกกับครั้งที่สองของคุณ

• การละเลยฤดูกาลและข้อกำหนดสัญญา การเข้าสวนแนวโน้มหรือการจับคู่ขนาดล็อตไม่ตรงกัน

• การใช้เลเวอเรจเกินตัวบนสมมติฐานว่ามีความเสี่ยงต่ำกว่า การมองว่ามาร์จิ้นที่ต่ำกว่าคือการอนุญาตให้ขยายขนาดสถานะ

• การติดตามราคาสัมบูรณ์แทนส่วนต่าง การดูตั๋วแต่ละรายการแทนอัตราส่วน

Legging risk คือสิ่งที่เกิดขึ้นระหว่างช่วงที่คำสั่งแรกของคุณถูกจับคู่กับช่วงที่คุณวางคำสั่งที่สอง ช่องว่างนั้นทำให้คุณถือสถานะเชิงทิศทางที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงในทองคำหรือเงิน ไม่ใช่สเปรด

ขาทั้งสองต้องวางด้วยตนเองและติดต่อกันในช่วงตลาดเดียวกัน เนื่องจากไม่มีคำสั่งสเปรดแบบรวมบน MT5 ยิ่งเคลื่อนไหวระหว่างการจับคู่คำสั่งเร็วเท่าใด การเปิดรับความเสี่ยงก็ยิ่งน้อยลงเท่านั้น

แนวโน้มตามฤดูกาลส่งผลต่ออัตราส่วนทองคำ/เงินในจุดที่คาดการณ์ได้ในรอบปี การเข้าสวนแนวโน้มนั้นโดยไม่มีมุมมองสวนทางที่ชัดเจนลดความน่าจะเป็นที่ส่วนต่างจะเคลื่อนไหวในทางที่เป็นประโยชน์ต่อคุณ

ขนาดล็อตที่ไม่ตรงกันสร้างปัญหาที่สอง การกำหนดขนาดด้วยล็อตแทนมูลค่าตามสัญญาเป็นดอลลาร์ทำให้ขาทั้งสองมีน้ำหนักไม่เท่ากัน ฝั่งหนึ่งเคลื่อนไหวมากกว่าอีกฝั่ง และการเทรดก็เลิกเป็นสเปรด

มาร์จิ้นที่ต่ำกว่าบนสเปรดสะท้อนความผันผวนที่ต่ำกว่าระหว่างขาทั้งสอง ไม่ใช่ศักยภาพการขาดทุนที่ต่ำกว่า หากอัตราส่วนทองคำ/เงินเคลื่อนไหวสวนทางคุณอย่างรุนแรง การขาดทุนสามารถเกินมาร์จิ้นเริ่มต้นได้เช่นเดียวกับสถานะแบบทิศทางเดียวใด ๆ

ต้นทุน swap เพิ่มชั้นเฉพาะของ CFD ที่คู่มือสเปรดมาตรฐานมักไม่กล่าวถึง ทั้ง XAU/USD และ XAG/USD มีค่า swap ข้ามคืนแยกอิสระ ในการถือครองหลายวัน ค่าธรรมเนียมเหล่านั้นทบต้นบนขาทั้งสองพร้อมกัน

ก่อนถือข้ามคืน การตรวจสอบอัตรา swap สำหรับแต่ละตราสารใน MT5 ทำได้โดยคลิกขวาที่ตราสาร จากนั้นเลือก Specification หากต้นทุน swap รายวันรวมเกินการเคลื่อนไหวที่คาดหวังในอัตราส่วน ต้นทุนการถือครองอาจกัดกร่อนส่วนต่างก่อนที่มันจะมีเวลามาบรรจบกัน

Amaranth Advisors สร้างสถานะ calendar spread ขนาดใหญ่จนถือ open interest ก๊าซธรรมชาติ NYMEX ถึง 81% ในจุดสูงสุด เมื่อสเปรดกลับเข้าหาค่าเฉลี่ย ก็ไม่มีทางออก กองทุนขาดทุน $6.6 พันล้าน ในเดือนเดียวในปี 2006 ขนาดสถานะเปลี่ยนมุมมองเชิงทิศทางให้กลายเป็นมุมมองที่ย้อนกลับไม่ได้

สำหรับนักเทรด CFD กับดักเดียวกันย่อขนาดลงสู่ระดับบัญชีเดียว การกำหนดขนาดแต่ละขาให้ การเคลื่อนไหวสวนทาง 10 จุด ในอัตราส่วนยังอยู่ในขีดจำกัดความเสี่ยงต่อการเทรดที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเป็นแนวทางหนึ่ง บนสถานะที่ถือหลายวัน ต้นทุน swap สะสมบนขาทั้งสองพร้อมกัน สเปรดที่ใหญ่เกินไปและถือไว้หนึ่งสัปดาห์สามารถสูญเสียค่าธรรมเนียม swap มากกว่าที่อัตราส่วนเคยเคลื่อนไหวในทางที่เป็นประโยชน์ต่อคุณ

P&L ของคุณมาจากการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างราคาทั้งหมด ไม่ใช่จากสิ่งที่ขาใดขาหนึ่งทำด้วยตัวมันเอง หากทองคำปรับขึ้น $10 และเงินปรับขึ้นในจำนวนดอลลาร์ที่เทียบเท่า P&L จะเป็นศูนย์

การดูตั๋วสถานะแต่ละรายการจะทำให้เข้าใจผิด ติดตามอัตราส่วนทองคำ/เงินโดยตรง ตัวเลขนั้นบอกว่าการเทรดกำลังได้ผลหรือไม่

Spread trading มีต้นทุนสองครั้ง คุณจ่ายสเปรด BID-ASK บนขาทั้งสองเมื่อเปิด และอีกครั้งเมื่อปิด บนทองคำและเงิน ต้นทุนเหล่านั้นสะสมเร็ว บัญชี Raw ของ VantoTrade ให้สเปรดตั้งแต่ 0.0 pip บนโลหะทั้งสอง พร้อมค่าคอมมิชชั่น (commission) แบบคงที่ $3.50 ต่อล็อตต่อด้าน นั่นคือต้นทุนคงที่ที่ทราบแน่ชัดและสามารถนำมาคำนวณในการตั้งค่าของคุณก่อนวางคำสั่งใด ๆ

การทดสอบการตั้งค่าอัตราส่วนทองคำ/เงินบนบัญชีเดโมก่อนนำเงินทุนจริงไปเสี่ยงเป็นทางเลือกหนึ่ง บัญชีเดโมของ VantoTrade ทำงานบนโครงสร้างพื้นฐาน MT5 เดียวกับบัญชีไลฟ์ โดยไม่มีกำหนดเวลา เปิดขาทั้งสอง ติดตามอัตราส่วน และทำความคุ้นเคยกับการเคลื่อนไหวของการเทรด การเติมเงินทำได้เมื่อพร้อม

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ spread trading สินค้าโภคภัณฑ์

กลยุทธ์ที่ดีที่สุดสำหรับการเทรดสินค้าโภคภัณฑ์คืออะไร

Spread trading สินค้าโภคภัณฑ์เป็นกลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อและขายสัญญา futures หรือ CFD ที่เกี่ยวข้องกันสองสัญญาพร้อมกัน เพื่อทำกำไรจากส่วนต่างราคาของทั้งสอง

Spread trading สร้างกำไรเมื่อช่องว่างราคาระหว่างสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกันสองชนิดแคบลงหรือกว้างขึ้นตามที่คาดการณ์ ไม่ว่าตลาดในวงกว้างจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางใด นี่ไม่ใช่การเดิมพันว่าทองคำจะขึ้นหรือลง แต่เป็นการเดิมพันกับ ความสัมพันธ์ ระหว่างราคาสองรายการที่เปลี่ยนแปลง

ไม่มีกลยุทธ์ใดที่ดีที่สุดเพียงหนึ่งเดียว แนวทางที่เหมาะสมขึ้นอยู่กับความสามารถในการรับความเสี่ยง เงินทุนที่มี และเวลาที่สามารถใช้ติดตามสถานะได้ สำหรับมุมมองที่กว้างขึ้น ดูภาพรวม กลยุทธ์การเทรดสินค้าโภคภัณฑ์ ของเรา Calendar spread เหมาะกับนักเทรด futures ที่ได้ประโยชน์จากการหักล้างมาร์จิ้นจากตลาด สเปรด CFD แบบ inter-commodity อย่างทองคำ เทียบกับ เงิน เหมาะกับนักเทรดรายย่อยที่ต้องการการเปิดรับความเสี่ยงเชิงมูลค่าเปรียบเทียบโดยไม่มีความเสี่ยงเชิงทิศทางเต็มรูปแบบ

ที่ VantoTrade สินค้าโภคภัณฑ์รองรับเลเวอเรจสูงสุด 1:100 ดังนั้นการวางมาร์จิ้น $100 ควบคุมสถานะ $10,000 เลเวอเรจเดียวกันที่ขยายผลกำไรก็ขยายผลขาดทุนในจำนวนเท่ากัน การกำหนดขนาดสถานะให้สอดคล้องจึงเป็นเรื่องที่เกี่ยวข้อง

สเปรดสินค้าโภคภัณฑ์สองประเภทพบได้บ่อย Intra-commodity spread ใช้สินทรัพย์เดียวกันข้ามเดือนส่งมอบที่ต่างกัน เช่น การซื้อน้ำมันดิบเดือนธันวาคมและขายน้ำมันดิบเดือนมีนาคม Inter-commodity spread ใช้สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกันแต่ต่างกันสองชนิด เช่น การ long ทองคำและ short เงิน

สำหรับนักเทรด CFD inter-commodity spread เป็นทางเลือกเชิงปฏิบัติ โบรกเกอร์ CFD ส่วนใหญ่ให้บริการสัญญาแบบ rolling สัญญาเดียวต่อสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งตัดความเป็นไปได้ของการเทรดสองเดือนหมดอายุบนสินทรัพย์เดียวกันพร้อมกัน

จำเป็นต้องมีบัญชี futures หรือใช้ CFD ได้

บัญชี futures จำเป็นสำหรับการเทรด calendar spread ที่แท้จริง ขณะที่ CFD เหมาะกับกลยุทธ์ inter-commodity spread ที่เรียบง่ายกว่า

Calendar spread ต้องการการถือสองสัญญาบนสินค้าโภคภัณฑ์เดียวกันที่มีวันหมดอายุต่างกันในเวลาเดียวกัน โบรกเกอร์ CFD ส่วนใหญ่ให้บริการเพียงสัญญาแบบ rolling สัญญาเดียวต่อสินค้าโภคภัณฑ์ โครงสร้างนั้นจึงไม่มีให้บริการ

สำหรับการเทรดสเปรดทองคำ/เงิน CFD ยังเพียงพอ คุณได้การเปิดรับความเสี่ยงเชิงมูลค่าเปรียบเทียบแบบเดียวกัน long สินค้าโภคภัณฑ์หนึ่ง short สินค้าที่เกี่ยวข้องอีกหนึ่ง โดยไม่ต้องบริหารการหมดอายุสัญญาหรือความเสี่ยงในการส่งมอบ ข้อแลกเปลี่ยนมีจริง ไม่มีการหักล้างมาร์จิ้นจากตลาด และต้นทุน swap มาแทนที่ต้นทุนการต่ออายุสัญญา futures สำหรับนักเทรดรายย่อย นั่นเป็นข้อแลกเปลี่ยนที่ยอมรับได้

บัญชี CFD ขจัดอุปสรรคในการดำเนินงานของการเทรด futures ไม่มีวันหมดอายุให้ต่ออายุ ไม่มีความเสี่ยงในการส่งมอบ และไม่มีข้อกำหนดเงินทุนขั้นต่ำจำนวนมาก หากคุณเป็นมือใหม่ในตลาดนี้ คู่มือ การเทรดสินค้าโภคภัณฑ์สำหรับผู้เริ่มต้น ของเราเป็นจุดเริ่มต้นได้ ที่ VantoTrade คุณสามารถเปิดบัญชีด้วยเงินฝากขั้นต่ำ $25 และเทรดสินค้าโภคภัณฑ์ด้วยเลเวอเรจสูงสุด 1:100

ความสะดวกในการเข้าถึงนั้นมีสองด้าน มาร์จิ้น $100 ควบคุมสถานะ $10,000 ซึ่งหมายความว่าการเคลื่อนไหวสวนทาง 1% ทำให้มาร์จิ้นหมดไป การเริ่มต้นด้วยขนาดเล็กจนกว่ากลยุทธ์จะพิสูจน์ตัวเองเป็นแนวทางหนึ่ง

สินค้าโภคภัณฑ์ใดที่ใช้สำหรับ spread trading บ่อยที่สุด

สินค้าโภคภัณฑ์พลังงานอย่างน้ำมันดิบ WTI และก๊าซธรรมชาติเป็นที่ใช้บ่อยที่สุดสำหรับ spread trading ตามด้วยผลิตภัณฑ์เกษตรและโลหะ

ก๊าซธรรมชาติและน้ำมันดิบ WTI ครองกิจกรรมการเทรดสเปรด futures ก๊าซธรรมชาติคิดเป็น 44.2% ของ open interest ทั้งหมดในสถานะสเปรด โดยน้ำมันดิบ WTI อยู่ที่ 36.1% ในกลุ่มโลหะ ทองคำนำหน้าด้วยสัญญาสเปรด 74,125 สัญญา และทองแดงตามมาที่ 33,976

สำหรับนักเทรด CFD รายย่อย ทองคำ (XAU/USD) และเงิน (XAG/USD) เข้าถึงได้ง่ายที่สุด ด้วยสเปรดที่แคบและสภาพคล่องที่แข็งแกร่งในช่วงตลาดลอนดอนและนิวยอร์ก Brent Crude ใช้ได้สำหรับนักเทรดที่มีประสบการณ์และคุ้นเคยกับความผันผวนของตลาดพลังงาน หลีกเลี่ยงแพลเลเดียมเพราะสเปรด BID-ASK กว้างพอที่จะดูดซับความได้เปรียบใด ๆ ก่อนที่การเทรดจะเคลื่อนไหวในทางที่เป็นประโยชน์ต่อคุณ

มาร์จิ้นของสเปรดต่ำกว่า futures แบบทิศทางเดียวหรือไม่

มาร์จิ้นของสเปรดต่ำกว่ามาร์จิ้น futures แบบทิศทางเดียวอย่างเป็นระบบ เพราะตลาดซื้อขายใช้การหักล้างตามความเสี่ยงสำหรับสถานะที่มีความสัมพันธ์กันซึ่งแสดงความผันผวนต่ำกว่า

ตลาด futures มักให้การหักล้างมาร์จิ้น 50-85% สำหรับสถานะสเปรดที่มีคุณสมบัติ Intra-commodity calendar spread สามารถมีมาร์จิ้นต่ำเพียง 10-25% ของขาแบบทิศทางเดียวขาเดียว

WTI calendar spread ต้องใช้มาร์จิ้นราว $500-$2,000 เทียบกับ $6,000+ สำหรับสถานะ futures แบบทิศทางเดียว นักเทรด CFD ไม่ได้รับสิ่งนี้เลย ขาทั้งสองถูกคิดมาร์จิ้นในอัตราเต็มแยกอิสระ ดังนั้นการจัดงบประมาณสำหรับมาร์จิ้นรวมของขาทั้งสองบวกส่วนเผื่อเป็นเรื่องที่เกี่ยวข้อง หากไม่มีส่วนเผื่อนั้น margin call สามารถปิดขาหนึ่งก่อนกำหนดและทิ้งให้คุณเหลือสถานะที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยง

รูปแบบสเปรดตามฤดูกาลใดที่เชื่อถือได้มากที่สุด

รูปแบบสเปรดตามฤดูกาลคือส่วนต่างราคาที่เกิดซ้ำระหว่างสัญญา futures ที่เกี่ยวข้องกัน ซึ่งขับเคลื่อนโดยวัฏจักรรายปีของอุปทาน อุปสงค์ และตารางการผลิต

ราคาข้าวโพดและถั่วเหลืองทำจุดต่ำสุดในช่วงเก็บเกี่ยวฤดูใบไม้ร่วงราว 9 ใน 10 ปีเมื่อภาวะอุปทานล้นเข้าสู่ตลาด สเปรดก๊าซธรรมชาติเป็นไปตามจังหวะที่ต่างออกไป backwardation ในช่วงอุปสงค์ทำความร้อนในฤดูหนาว จากนั้น contango ตลอดฤดูอัดก๊าซในฤดูร้อน รูปแบบเหล่านี้เกิดซ้ำอย่างน่าเชื่อถือเพราะสภาพอากาศและตารางการเก็บเกี่ยวไม่เปลี่ยนแปลง อย่างไรก็ตามปีที่ผิดปกติก็เกิดขึ้นได้ และภัยแล้งหรือฤดูหนาวที่อบอุ่นสามารถพลิกการตั้งค่าทั้งหมด

บนตราสารของ VantoTrade ทองคำมีแนวโน้มแสดงความแข็งแกร่งในไตรมาส 1 (มกราคม-กุมภาพันธ์) จากอุปสงค์ช่วงตรุษเอเชีย จากนั้นอีกครั้งในเดือนกันยายน อัตราส่วนทองคำ/เงินหดตัวในช่วงกลางปีเมื่อเงินทำผลงานได้ดีกว่าในช่วง risk-on Brent Crude มีการเคลื่อนไหวของสเปรดที่ active ที่สุดในไตรมาส 2-3 ขับเคลื่อนโดยการเปลี่ยนแปลงด้านอุปทาน สิ่งเหล่านี้เป็นแนวโน้มเบื้องหลังที่อ่านประกอบ ไม่ใช่สัญญาณการเข้า