Konten edukasi. Artikel ini mendefinisikan kosakata hawkish dan dovish yang digunakan untuk menggambarkan sikap kebijakan bank sentral. Artikel ini bukan merupakan saran investasi atau rekomendasi trading. Trading CFD membawa risiko kerugian yang signifikan dan mungkin tidak cocok untuk semua investor.
Hanya sedikit pasangan kata yang muncul lebih sering dalam komentar pasar daripada hawkish dan dovish, dan hanya sedikit yang lebih jarang dijelaskan. Keduanya adalah singkatan untuk arah kecondongan sebuah bank sentral, dan karena mata uang menyesuaikan harga berdasarkan kecondongan itu, membaca kosakata ini dengan benar adalah keterampilan forex yang mendasar. Bagian-bagian berikut mendefinisikan kedua istilah, menambahkan sikap netral yang biasanya diabaikan oleh singkatan tersebut, mendaftar frasa yang memberi sinyal masing-masing kecondongan, dan menjelaskan mengapa reaksi pasar bergantung pada ekspektasi alih-alih pada kata-kata itu saja.
Apa Arti Hawkish dan Dovish?
Hawkish dan dovish menggambarkan dua kecondongan yang berlawanan dari sikap kebijakan moneter sebuah bank sentral: hawkish berarti condong ke arah kebijakan yang lebih ketat dan suku bunga yang lebih tinggi, biasanya untuk menurunkan inflasi, sedangkan dovish berarti condong ke arah kebijakan yang lebih longgar dan suku bunga yang lebih rendah, biasanya untuk menopang pertumbuhan dan ketenagakerjaan. Kata-kata ini berlaku untuk institusi, untuk masing-masing pembuat kebijakan, dan untuk dokumen tunggal; satu pernyataan bisa lebih hawkish daripada yang sebelumnya tanpa satu suku bunga pun berubah.
Apa Arti Hawkish?
Sikap hawkish adalah sikap yang memperlakukan inflasi sebagai risiko utama dan condong ke arah menaikkan suku bunga, menahannya lebih tinggi untuk lebih lama, atau mengetatkan kebijakan dengan cara lain. Secara historis, pergeseran hawkish cenderung menopang mata uang yang bersangkutan, karena ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan imbal hasil dari menahan mata uang itu. Siklus kenaikan suku bunga cepat Federal Reserve pada 2022, yang diluncurkan melawan inflasi tertinggi dalam beberapa dekade, adalah contoh buku teks dari periode hawkish.
Apa Arti Dovish?
Sikap dovish adalah sikap yang memperlakukan pertumbuhan atau ketenagakerjaan yang lemah sebagai risiko utama dan condong ke arah memangkas suku bunga, menahannya tetap rendah, atau melonggarkan kebijakan dengan cara lain. Pergeseran dovish secara historis cenderung melemahkan mata uang yang bersangkutan, karena ekspektasi suku bunga yang lebih rendah mengurangi imbal hasil dari menahannya. Pelonggaran global terkoordinasi pada 2020, ketika bank-bank sentral memangkas suku bunga dan memulai kembali pembelian aset selama pandemi, adalah periode dovish buku teks.
Hawkish vs Dovish vs Netral: Perbandingannya
Kedua istilah terkenal ini adalah kutub-kutub dari sebuah spektrum, dan sering kali sebuah bank sentral berada di antara keduanya dalam sikap netral yang bergantung pada data. Tabel berikut merangkum ketiganya:
| Hawkish | Netral / bergantung pada data | Dovish | |
|---|---|---|---|
| Kekhawatiran utama | Inflasi terlalu tinggi | Risiko seimbang | Pertumbuhan dan ketenagakerjaan terlalu lemah |
| Bias suku bunga tipikal | Menaikkan atau menahan tinggi | Tidak ada bias tegas; menunggu data | Memangkas atau menahan rendah |
| Bias neraca | Mengurangi kepemilikan (QT) | Mempertahankan | Memperbesar kepemilikan (QE) |
| Kecenderungan mata uang historis | Menopang | Sedikit sinyal berdiri sendiri | Melemahkan |
| Bahasa tipikal | "further tightening", "vigilant on inflation" | "meeting by meeting", "data dependent" | "accommodative", "downside risks" |
Kecenderungan dalam tabel menggambarkan bagaimana pasar biasanya merespons, bukan hasil yang dijamin; reaksi pada hari tertentu bergantung pada apa yang sudah diperkirakan sebelumnya.
Dari Mana Istilah Ini Berasal?
Kosakata ini dipinjam dari politik, di mana hawk (elang) menyukai tindakan agresif dan dove (merpati) menyukai pengendalian diri, sebuah kontras yang dipopulerkan dalam perdebatan kebijakan luar negeri Amerika pada 1960-an. Komentar pasar mengadopsi metafora itu untuk kebijakan moneter: sang hawk menyerang inflasi, sang dove melindungi pertumbuhan. Para pembuat kebijakan yang menolak kedua kubu kadang dilabeli sentris atau pragmatis, sebuah pengingat bahwa dua kata terkenal itu adalah singkatan untuk sebuah spektrum alih-alih biner.
Kata-Kata Mana yang Memberi Sinyal Masing-Masing Sikap?
Sikap dikomunikasikan melalui frasa yang berulang, dan trader membaca pernyataan kebijakan seperti editor membaca draf, membandingkan setiap rilis dengan rilis sebelumnya kata demi kata. Sinyal-sinyal umum:
| Frasa hawkish | Frasa dovish |
|---|---|
| "Inflation remains elevated" (inflasi tetap tinggi) | "Inflation is expected to return to target" (inflasi diperkirakan kembali ke target) |
| "Further tightening may be appropriate" (pengetatan lanjutan mungkin tepat) | "The committee is prepared to ease" (komite siap melonggarkan) |
| "Higher for longer" (lebih tinggi untuk lebih lama) | "Accommodative stance" (sikap akomodatif) |
| "Vigilant on upside risks to inflation" (waspada pada risiko inflasi ke atas) | "Downside risks to growth" (risiko penurunan bagi pertumbuhan) |
| "Restrictive policy" (kebijakan restriktif) | "Patient approach" (pendekatan sabar) |
Sebuah frasa paling penting justru ketika ia berubah: menghilangkan "further tightening" dari sebuah pernyataan itu sendiri dibaca sebagai pergeseran dovish, meskipun tidak ada yang bernada dovish yang dikatakan. Perubahan kata dari rapat ke rapat dilacak paling cermat di sekitar Federal Reserve, yang siklus komunikasinya dijelaskan dalam bagaimana rapat FOMC menggerakkan dolar AS.
Mengapa Pasar Bergerak pada Kejutan, Bukan pada Sikap
Mata uang bereaksi terhadap selisih antara apa yang dikomunikasikan sebuah bank sentral dan apa yang sudah diperhitungkan pasar dalam harga, bukan terhadap sikap secara terisolasi. Sebuah bank bisa terang-terangan hawkish dan mata uangnya tetap bisa jatuh pada hari keputusan jika trader memperkirakan pesan yang bahkan lebih hawkish. Bagaimana ekspektasi suku bunga diterjemahkan menjadi pergerakan mata uang, dan bank mana yang penting untuk pasangan mana, adalah pokok bahasan hub klaster, bagaimana bank sentral memengaruhi forex; data inflasi seperti rilis CPI penting justru karena ia memaksa ekspektasi itu, dan bersamanya sikap yang dipersepsikan, untuk bergeser.
Apa Itu Hawkish Hold dan Dovish Hike?
Hawkish hold adalah keputusan untuk membiarkan suku bunga tidak berubah yang disertai sinyal yang condong lebih ketat, dan dovish hike adalah kenaikan suku bunga yang disertai sinyal yang condong melonggarkan; dalam kedua kasus, panduanlah, bukan keputusannya, yang membawa berita. Sebuah bank yang menahan suku bunga tetapi menaikkan proyeksi inflasinya atau jalur suku bunga yang diproyeksikannya telah memberi tahu pasar bahwa pengetatan lebih dekat daripada yang mereka kira, yang sering kali mengangkat mata uang. Sebuah bank yang menaikkan suku bunga tetapi memberi sinyal bahwa siklusnya akan berakhir telah memberi tahu pasar bahwa puncaknya sudah tercapai, yang sering kali membebaninya. Kombinasi-kombinasi ini adalah bukti paling jelas bahwa kosakata ini menggambarkan arah yang dikomunikasikan alih-alih keputusan suku bunga yang mekanis.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apakah hawkish baik atau buruk bagi suatu mata uang?
Sikap hawkish secara historis cenderung menopang suatu mata uang, karena ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan imbal hasil dari menahannya. Efeknya pada hari tertentu bergantung pada ekspektasi: pesan hawkish yang sepenuhnya diantisipasi mungkin menggerakkan mata uang sedikit saja, sedangkan kejutan hawkish cenderung menggerakkannya lebih banyak.
Apakah hawkish bullish atau bearish bagi saham?
Kebijakan hawkish secara historis menjadi hambatan bagi saham, karena suku bunga yang lebih tinggi menaikkan biaya pinjaman dan mendiskon laba masa depan lebih berat, dengan sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga biasanya paling terpengaruh. Seperti pada mata uang, reaksinya mengikuti kejutan relatif terhadap ekspektasi, dan kecenderungannya bersifat statistik alih-alih dijamin.
Apa lawan dari hawkish?
Dovish adalah lawan dari hawkish. Keduanya berada di ujung-ujung sebuah spektrum: hawkish condong ke arah kebijakan yang lebih ketat untuk melawan inflasi, dovish condong ke arah kebijakan yang lebih longgar untuk menopang pertumbuhan, dan para pembuat kebijakan di antara kedua kubu sering digambarkan sebagai netral atau sentris.
Bisakah sebuah bank sentral bersikap hawkish tanpa menaikkan suku bunga?
Ya: sebuah hawkish hold membiarkan suku bunga tidak berubah sambil memberi sinyal kebijakan yang lebih ketat ke depan melalui pernyataan, proyeksi, atau konferensi pers. Karena pasar berdagang berdasarkan jalur suku bunga yang diperkirakan alih-alih hanya level saat ini, panduan hawkish dapat memperkuat suatu mata uang tanpa perubahan suku bunga sama sekali.
Bagaimana cara mengetahui apakah sebuah bank sentral hawkish atau dovish?
Sikap dibaca dari komunikasi bank tersebut: pernyataan keputusan, notulen rapat, proyeksi yang dipublikasikan, pembagian suara, dan nada konferensi pers, masing-masing dibandingkan dengan rilis sebelumnya. Pernyataan dan konferensi pers terjadwal terdaftar di kalender ekonomi, dan empat bank di balik pasangan mayor diprofilkan dalam bagaimana bank sentral memengaruhi forex.
Mana yang lebih baik, hawkish atau dovish?
Tidak ada sikap yang lebih baik; masing-masing adalah respons terhadap masalah yang berbeda dalam mandat sebuah bank sentral. Kebijakan hawkish memprioritaskan menurunkan inflasi, kebijakan dovish memprioritaskan menopang pertumbuhan dan ketenagakerjaan, dan istilah-istilah ini menggambarkan arah kecondongan itu alih-alih sinyal untuk membeli atau menjual apa pun.
Poin Penting
- Hawkish berarti condong ke arah kebijakan yang lebih ketat dan suku bunga yang lebih tinggi melawan inflasi; dovish berarti condong ke arah kebijakan yang lebih longgar dan suku bunga yang lebih rendah untuk menopang pertumbuhan.
- Kosakata ini adalah sebuah spektrum dengan bagian tengah yang netral dan bergantung pada data, bukan sakelar dua posisi.
- Secara historis, pergeseran hawkish cenderung menopang suatu mata uang dan pergeseran dovish cenderung melemahkannya, dengan reaksi digerakkan oleh kejutan relatif terhadap ekspektasi.
- Hawkish hold dapat mengangkat suatu mata uang dan dovish hike dapat membebani mata uang, karena panduanlah yang membawa informasi baru.
- Sikap dibaca dari pernyataan, notulen, proyeksi, hasil pemungutan suara, dan konferensi pers, dibandingkan rilis demi rilis.
Baca Kosakata Ini dalam Konteks
Kata-kata sikap ini hanya berarti sesuatu di samping peristiwa yang digambarkannya. Hub klaster, bagaimana bank sentral memengaruhi forex, menjelaskan bagaimana ekspektasi suku bunga mencapai harga mata uang; bagaimana rapat FOMC menggerakkan dolar AS menelusuri peristiwa komunikasi paling menonjol secara rinci; dan bagaimana CPI memengaruhi dolar AS membahas rilis data yang paling sering memaksa sebuah sikap untuk bergeser. Pernyataan dan konferensi pers mendatang terdaftar di kalender ekonomi, dan akun demo menunjukkan bagaimana harga berperilaku di sekitar peristiwa-peristiwa itu pada kuotasi langsung tanpa mendanai akun.
Peringatan risiko. Trading sekuritas, futures, options, dan contracts for differences adalah instrumen finansial kompleks yang memerlukan pengetahuan dan pemahaman. Harga dapat berfluktuasi secara signifikan dan sekuritas dapat menjadi tidak bernilai. Investor dapat mengalami kerugian melebihi potensi keuntungan. Trading dengan margin dapat mengakibatkan kerugian lebih besar dari jumlah yang awalnya disetorkan. Kinerja masa lalu tidak selalu menjadi panduan untuk kinerja masa depan. Informasi dalam artikel ini hanya untuk tujuan edukasi dan bukan merupakan saran investasi, rekomendasi, atau penawaran untuk membeli atau menjual instrumen finansial apa pun. Pertimbangkan apakah trading CFD sesuai untuk situasi Anda dan cari saran independen jika diperlukan.
