การคาดการณ์ราคาทองคำสำหรับปี 2026 และ 2027

เนื้อหาเพื่อการศึกษาและให้ข้อมูล บทความนี้สรุปการคาดการณ์ของบุคคลที่สาม ความเห็นของนักวิเคราะห์ และบทวิจารณ์ตลาดเกี่ยวกับราคาทองคำ ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนหรือคำชี้แนะ การคาดการณ์และเป้าหมายราคาของนักวิเคราะห์เป็นการประมาณการที่อาจไม่เกิดขึ้นจริง ความแม่นยำของการคาดการณ์ในอดีตไม่รับประกันความแม่นยำในอนาคต การเทรด CFD มีความเสี่ยงสูงที่จะขาดทุนและอาจไม่เหมาะกับนักลงทุนทุกราย

ณ วันที่ 29 กันยายน 2026 การคาดการณ์ทองคำที่เผยแพร่สำหรับสิ้นปี 2026 อยู่ในช่วงตั้งแต่ Goldman Sachs ที่ $4,900 ต่อออนซ์ ไปจนถึง J.P. Morgan ที่ค่าเฉลี่ยไตรมาส 4 $6,000 เทียบกับราคาสปอตใกล้ $4,160 ช่องว่างนี้สะท้อนสมมติฐานที่ต่างกันเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และการซื้อของธนาคารกลาง ไม่ใช่ข้อมูลที่ต่างกัน

คู่มือนี้รวบรวมการคาดการณ์แต่ละรายการพร้อมวันที่เผยแพร่ อธิบายสมมติฐานของแต่ละรายการ และแสดงเหตุผลที่ตัวเลขเหล่านี้เทียบกันโดยตรงไม่ได้ บทความนี้ไม่ได้คาดการณ์ทิศทางราคา ตัวเลขทุกรายการด้านล่างเป็นการประมาณการของบุคคลที่สาม

ขณะนี้ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ระดับใด

ในวันที่ 29 กันยายน 2026 XAUUSD ซื้อขายใกล้ $4,160 บนฟีด MT5 ของ Vanto (ราคาเสนอซื้อ 4,159.87 ราคาเสนอขาย 4,160.14 เวลา 11:25 UTC) ราคาแบบเรียลไทม์ดูได้ในเครื่องมือคำนวณการเทรด ตัวเลขในบทความนี้เป็นภาพรวม ณ วันที่ระบุ ไม่ใช่ราคาปัจจุบัน

เพื่อเป็นบริบท ราคาทองคำ LBMA เฉลี่ย $4,506.29 ต่อออนซ์ในไตรมาส 2 ปี 2026 ตามรายงาน Gold Demand Trends ของ World Gold Council ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม 2026 ราคาสปอตต่ำกว่าค่าเฉลี่ยรายไตรมาสนั้นราว 8%

การคาดการณ์ที่เผยแพร่ พร้อมวันที่

สามประเด็นที่ช่วยให้อ่านตารางได้ง่ายขึ้น

• นิยามต่างกัน ตัวเลขของ Goldman เป็นระดับสิ้นปี ตัวเลขของ J.P. Morgan เป็นค่าเฉลี่ยตลอดไตรมาส 4 ส่วนตัวเลขของ Bank of America เป็นค่าเฉลี่ยตลอดทั้งปี 2026 ซึ่งรวมเดือนที่ผ่านไปแล้ว ค่าเฉลี่ยทั้งปี $4,360 และระดับสิ้นปี $4,900 สามารถสอดคล้องกับเส้นทางราคาเดียวกันได้
• ช่องว่างกว้าง เมื่อเทียบกับภาพรวมที่ $4,159.87 เป้าหมายสิ้นปีของ Goldman หมายถึงการปรับขึ้นราว 18% และค่าเฉลี่ยไตรมาส 4 ของ J.P. Morgan หมายถึงราว 44% การคาดการณ์สองรายการสำหรับไตรมาสเดียวกันต่างกันเกิน $1,000 ต่อออนซ์
• การคาดการณ์เปลี่ยนได้ การปรับลดของ Bank of America ในเดือนกรกฎาคมอ้างถึงความคาดหมายว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ Bloomberg รายงานในเดือนมิถุนายนว่า Goldman Sachs ลดเป้าหมายทองคำลง $500 เพราะไม่คาดว่า Fed จะลดดอกเบี้ยในปีนี้อีกต่อไป เป้าหมายก่อนหน้าของ Goldman ที่ตั้งไว้ในเดือนมกราคม 2026 คือ $5,400

การคาดการณ์เหล่านี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานอะไร

สามปัจจัยอธิบายความเห็นที่ต่างกันได้เกือบทั้งหมด

เส้นทางอัตราดอกเบี้ยของ Fed ทองคำไม่จ่ายดอกเบี้ย ดังนั้นอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่สูงขึ้นจึงเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือทองคำ เมื่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนจากการลดเป็นการคงหรือขึ้น Bank of America และ Goldman Sachs จึงปรับลดตัวเลขปี 2026 กลไกนี้อธิบายไว้ในทำไมราคาทองคำขึ้นเมื่ออัตราผลตอบแทนที่แท้จริงลดลง และด้านตรงข้ามของกลไกนั้นคือสิ่งที่นักคาดการณ์ตีราคาไว้ในช่วงฤดูร้อนนี้

การซื้อของธนาคารกลาง World Gold Council รายงานว่าธนาคารกลางซื้อสุทธิ 289 ตันในไตรมาส 2 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 62% จาก 178 ตันในไตรมาส 2 ปี 2025 และเป็นห้าเท่าของ 57 ตันในไตรมาส 1 ปี 2026 การซื้อครึ่งปีแรก 345 ตันเฉลี่ยราว 58 ตันต่อเดือน สูงกว่า 50 ตันต่อเดือนที่ Goldman สมมติไว้สำหรับปี 2026 ตัวเลขรายไตรมาสผันผวนมาก จึงเป็นเหตุผลที่การคาดการณ์ซึ่งสร้างจากจังหวะรายปีอาจดูผิดในไตรมาสหนึ่งแต่ถูกต้องเมื่อดูทั้งปี เหตุผลอธิบายไว้ในเหตุใดทองคำจึงขึ้นเมื่อธนาคารกลางซื้อ

ดอลลาร์สหรัฐ ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นทำให้ทองคำมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อในสกุลเงินอื่น และมักเกิดพร้อมกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่สูงขึ้น ความเชื่อมโยงกับดอลลาร์อธิบายไว้ในทำไมราคาทองคำขึ้นเมื่อดอลลาร์อ่อนค่า

สถานการณ์แยกตามปัจจัยขับเคลื่อน

การคาดการณ์ข้างต้นสรุปได้เป็นข้อความแบบมีเงื่อนไขไม่กี่ข้อ ไม่มีข้อใดเป็นการทำนาย

• อัตราดอกเบี้ยคงอยู่ในระดับสูงหรือเพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่สูงขึ้นเพิ่มต้นทุนการถือทองคำ นี่คือสมมติฐานเบื้องหลังการปรับลดปี 2026 ของ Bank of America และ Goldman Sachs
• อัตราดอกเบี้ยลดลงหรือทรงตัว อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่ลดลงช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาส นี่คือสมมติฐานเบื้องหลังปลายบนของกรอบ ร่วมกับการสะสมทองคำของธนาคารกลางที่ต่อเนื่อง
• การซื้อของธนาคารกลางชะลอลง เป้าหมายของ Goldman ขึ้นอยู่กับการซื้อราว 50 ตันต่อเดือน การชะลอตัวอย่างต่อเนื่องจะทำให้แหล่งความต้องการที่เคยหนุนราคาหายไป
• เหตุการณ์ความเสี่ยง ในอดีต ภาวะช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้เกิดการเคลื่อนไหวรุนแรงเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งมักกลับตัวภายในไม่กี่วัน

เหตุการณ์สำคัญที่อาจเปลี่ยนแนวโน้ม

ในอดีต การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยและข้อมูลการจ้างงานทำให้ทองคำเคลื่อนไหวรุนแรงที่สุดในวันเดียว ปฏิทินเศรษฐกิจ แสดงรายการการประกาศที่กำหนดไว้ วิธีที่เหตุการณ์เหล่านี้ส่งผลต่อทองคำอธิบายไว้ในการประชุม FOMC ส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร และตัวเลข NFP ส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร

การคาดการณ์ระยะยาว

สถาบันใหญ่ไม่กี่แห่งเผยแพร่การคาดการณ์ทองคำเกินหนึ่งปีข้างหน้า เส้นทางที่ J.P. Morgan เผยแพร่ไปถึงปี 2027 โดยมีค่าเฉลี่ยทั้งปีราว $6,263 ตัวเลขระยะยาวกว่านั้นจากแหล่งขนาดเล็ก รวมถึงแบบจำลองเชิงอัลกอริทึม ไม่ได้แสดงไว้ที่นี่ เพราะไม่สามารถตรวจสอบวิธีการและวันที่เทียบกับแหล่งข้อมูลปฐมภูมิได้

อะไรขับเคลื่อนราคาทองคำ

ราคาทองคำมักถูกอธิบายว่าขับเคลื่อนด้วยปัจจัยหลักสี่ประการ ได้แก่ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (อัตราผลตอบแทน 10Y TIPS), ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ (DXY), ความต้องการของธนาคารกลาง (ข้อมูลของ World Gold Council และกระแสเงิน ETF) และ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (การพุ่งขึ้นของ VIX) ปัจจัยเหล่านี้อ่านได้ว่าเป็นเงื่อนไขพื้นหลังที่อธิบายภาพรวมเศรษฐกิจมหภาค ไม่ใช่สัญญาณบอกจังหวะ สำหรับน้ำมันและเงิน คู่มือการเทรดสินค้าโภคภัณฑ์ออนไลน์ ครอบคลุมปัจจัยขับเคลื่อนหลักของแต่ละหมวด

อัตราดอกเบี้ย เงินเฟ้อ และดอลลาร์สหรัฐ

ทองคำเคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้ามกับ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (อัตราผลตอบแทน 10Y TIPS) เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงหรือเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเร็วกว่าอัตราผลตอบแทนเชิงนาม ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือทองคำจะลดลง ดอลลาร์สหรัฐ ที่อ่อนค่าลงยังทำให้ราคาถูกลงสำหรับผู้ซื้อต่างชาติ และมักมาพร้อมกับสภาวะการเงินของสหรัฐที่ผ่อนคลายลง ความเชื่อมโยงระหว่างทองคำกับเงินเฟ้ออธิบายไว้ในคู่มือของตัวเอง

ความต้องการของธนาคารกลางและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

ในอดีต การซื้อทองคำของธนาคารกลางหนุนราคาตลอดช่วงหลายเดือนและหลายปี และมักถูกอ่านว่าเป็นการยืนยันแนวโน้มมากกว่าสัญญาณบอกจังหวะ วิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์อาจกระตุ้นการพุ่งขึ้นเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างฉับพลัน (VIX พุ่งขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรร่วงลง) และการเคลื่อนไหวที่ขับเคลื่อนด้วยพาดหัวข่าวมักกลับตัวอย่างรุนแรง

ประวัติราคาทองคำ: เรามาถึงจุดนี้ได้อย่างไร

วิวัฒนาการของราคาทองคำถูกหล่อหลอมโดยการสิ้นสุดของระบบ Bretton Woods ในปี 1971 การพุ่งขึ้นของเงินเฟ้อในปี 1980 วิกฤตการเงินปี 2008 และการปรับขึ้นครั้งประวัติศาสตร์ในปี 2025 ที่ให้ผลตอบแทน 67% และทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 53 ครั้ง

เมื่อระบบ Bretton Woods ล่มสลายในปี 1971 การตรึงราคาทองคำที่ $35 ต่อออนซ์ก็สิ้นสุดลง ภายในปี 1980 ภาวะเงินเฟ้อสูงควบคู่เศรษฐกิจชะงักงัน (สแตกเฟลชัน) ผลักดันราคาขึ้นไปถึง $850 ซึ่งเป็นการพุ่งขึ้น 2,300% ในเวลาไม่ถึงทศวรรษ ทุกวิกฤตใหญ่นับจากนั้นล้วนดำเนินตามรูปแบบที่คล้ายกัน ทั้งวิกฤตการเงินปี 2008 ภาวะช็อกจากการระบาดใหญ่ปี 2020 และความตึงเครียดในภาคธนาคารปี 2023 ล้วนกระตุ้นการไหลเข้าสู่ทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ปี 2025 เขียนสถิติใหม่ World Gold Council รายงานว่าราคาทองคำ LBMA PM ทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใหม่ 53 ครั้งในปี 2025 ครั้งสุดท้ายที่ $4,449 ต่อออนซ์ เมื่อวันที่ 23 ธันวาคม และปิดปีที่ $4,368 ให้ผลตอบแทนทั้งปี 67% ซึ่งสภาฯ อธิบายว่าเป็นสถิติรอบหลายทศวรรษ ปัจจัยกระตุ้นคือความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ การอ่อนค่าของดอลลาร์ และการซื้อของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่อง ในอดีต การปรับขึ้นอย่างรวดเร็วของทองคำมักตามมาด้วยการเคลื่อนไหวราคาแบบสองทางมากกว่าการขึ้นต่อเนื่องโดยไม่หยุดพัก พฤติกรรมตลาดในอดีตไม่รับประกันผลในอนาคต

เครื่องมือเทรดทองคำที่ Vanto

เครื่องมือคำนวณการเทรดแสดงขนาดสัญญา XAUUSD มูลค่าต่อพิป มาร์จิ้น และสวอปแบบเรียลไทม์ตามขนาดสถานะที่เลือก และ MT5 มอบกราฟและประเภทคำสั่ง เลเวอเรจขยายทั้งผลกำไรและผลขาดทุน และทองคำอาจเคลื่อนไหวรุนแรงได้ทั้งสองทิศทาง

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับการคาดการณ์ตลาดทองคำ

ทำไม Warren Buffett ถึงไม่เห็นด้วยกับทองคำ

Warren Buffett ระบุต่อสาธารณะว่าเขาหลีกเลี่ยงทองคำเพราะมันไม่สร้างกระแสเงินสด ทองคำไม่สร้างรายได้ ต่างจากหุ้นหรือธุรกิจที่สร้างกำไรและเงินปันผล

Buffett แสดงความชอบต่อสินทรัพย์ที่ให้ผลผลิตซึ่งทบมูลค่าได้ตามกาลเวลา เขาระบุว่ายอมเป็นเจ้าของพื้นที่เกษตรกรรมทั้งหมดในสหรัฐหรือบริษัทอย่าง Exxon Mobil หลาย ๆ แห่งมากกว่าทองคำก้อนลูกบาศก์ยักษ์ เพราะสินทรัพย์เหล่านั้นสร้างรายได้ ขณะที่ทองคำจะเพิ่มมูลค่าเฉพาะเมื่อมีคนยอมจ่ายมากกว่าในภายหลัง มุมมองของเขามุ่งไปที่การลงทุนระยะยาวมากกว่าการเทรดระยะสั้น

ธนาคารต่าง ๆ คาดการณ์ทองคำสิ้นปี 2026 ไว้เท่าไร

ณ วันที่เผยแพร่ตามตารางข้างต้น Goldman Sachs Research คาดการณ์ $4,900 ต่อออนซ์ภายในสิ้นปี 2026 (23 กันยายน 2026) J.P. Morgan Global Research คาดการณ์ค่าเฉลี่ยไตรมาส 4 ที่ $6,000 (9 มิถุนายน 2026) และ Bank of America คาดการณ์ค่าเฉลี่ยทั้งปี 2026 ที่ $4,360 (13 กรกฎาคม 2026) ตัวเลขทั้งสามวัดสิ่งที่ต่างกันและตั้งอยู่บนสมมติฐานเรื่อง Fed ที่ต่างกัน จึงไม่ใช่กรอบฉันทามติ ทั้งหมดเป็นการประมาณการของบุคคลที่สามและอาจไม่เกิดขึ้นจริง

การคาดการณ์ราคาทองคำสำหรับปี 2027 เป็นอย่างไร

J.P. Morgan Global Research เผยแพร่ค่าเฉลี่ยปี 2027 ราว $6,263 ต่อออนซ์ เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน 2026 สมมติฐานที่ Goldman Sachs เผยแพร่สำหรับปี 2027 คือธนาคารกลางซื้อ 40 ตันต่อเดือน สถาบันใหญ่อื่นเผยแพร่ราคาปี 2027 น้อยมาก และการคาดการณ์ที่ไกลขนาดนั้นเชื่อถือได้น้อยที่สุด

ทำไมธนาคารจึงปรับลดคาดการณ์ทองคำปี 2026

Bank of America ปรับลดคาดการณ์ค่าเฉลี่ยปี 2026 ลง 14% เหลือ $4,360 ต่อออนซ์ ในเดือนกรกฎาคม 2026 โดยอ้างถึงความคาดหมายว่า Fed จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ Bloomberg รายงานในเดือนมิถุนายนว่า Goldman Sachs ลดเป้าหมายลง $500 เพราะไม่คาดว่า Fed จะลดดอกเบี้ยในปีนี้อีกต่อไป ในทั้งสองกรณี ปัจจัยที่ระบุคือเส้นทางอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นกลไกต้นทุนค่าเสียโอกาสที่อธิบายไว้ข้างต้น

ฉันจะตรวจสอบการคาดการณ์ล่าสุดด้วยตัวเองได้อย่างไร

แต่ละสถาบันเผยแพร่แนวโน้มของตนบนหน้าวิจัยของตนเอง และวันที่เผยแพร่สำคัญกว่าตัวเลข แหล่งข้อมูลที่ใช้ในบทความนี้แสดงไว้ด้านล่าง หากการคาดการณ์ใดเก่ากว่าสองสามเดือน ให้ถือว่าล้าสมัย เพราะตัวเลขสองรายการข้างต้นถูกปรับลดในระหว่างปี 2026

แหล่งข้อมูลและวันที่

• J.P. Morgan Global Research, Gold price predictions, 9 มิถุนายน 2026
• Goldman Sachs Research ตามที่รายงานโดย Kitco News, 23 กันยายน 2026
• Bank of America ตามที่รายงานโดย Kitco News, 13 กรกฎาคม 2026
• World Gold Council, Gold Demand Trends: Q2 2026, 30 กรกฎาคม 2026
• ฟีด MT5 ของ Vanto ภาพรวม XAUUSD 29 กันยายน 2026 เวลา 11:25 UTC

คู่มือที่เกี่ยวข้อง ทองคำอยู่ในกรอบการเทรดสินค้าโภคภัณฑ์ที่กว้างกว่า ดังนั้นบทความเสาหลักนี้จึงควรอ่านควบคู่ไปกับบทความเฉพาะทางที่เป็นพื้นฐานของมัน สำหรับแนวทางการเทรด โปรดดูกลยุทธ์การเทรดทองคำและคู่มือการเทรดทองคำแบบ swingที่เน้นกรอบเวลายาวกว่า การคาดการณ์ราคาโลหะเงินที่เกี่ยวข้องช่วยให้ตรวจสอบข้ามมุมมองได้ และคู่มือฟอเร็กซ์เรื่องการประชุม FOMC ส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไรครอบคลุมเหตุการณ์การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยที่ขับเคลื่อนราคาทองคำมากที่สุด