Slippage ในการเทรดคืออะไร เหตุใดราคาจับคู่คำสั่งจึงต่างจากราคาเสนอ

เนื้อหาเพื่อการศึกษา บทความนี้นิยามว่า slippage คืออะไรและทำงานอย่างไรในตราสาร CFD ต่าง ๆ ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนหรือคำชี้แนะในการเทรด การเทรด CFD มีความเสี่ยงที่จะขาดทุนสูงและอาจไม่เหมาะกับนักลงทุนทุกราย

Slippage คือส่วนต่างระหว่างราคาที่นักเทรดคาดไว้ตอนส่งคำสั่งกับราคาที่คำสั่งถูกจับคู่จริง เกิดขึ้นเมื่อตลาดเคลื่อนไหวในช่วงระหว่างการส่งคำสั่งกับการจับคู่คำสั่ง และสามารถเป็นเชิงบวก (ราคาดีกว่าที่คาดไว้) หรือเชิงลบ (ราคาแย่กว่าที่คาดไว้) ได้ slippage เป็นลักษณะปกติของตลาดจริง ไม่ใช่ความผิดปกติ และพบได้บ่อยที่สุดในช่วงข่าวที่ส่งผลกระทบสูงในการเทรดฟอเร็กซ์ และตลาดอื่น ๆ ที่เคลื่อนไหวเร็ว

บทความนี้นิยาม slippage แยกความต่างระหว่าง slippage เชิงบวกและเชิงลบ อธิบายปัจจัยที่ทำให้เกิดขึ้น และแสดงพฤติกรรมของ slippage บนแพลตฟอร์ม MT5 ของ VantoTrade โดยอ้างอิงถึงสเปรด สภาพคล่อง และประเภทคำสั่งอย่างเป็นรูปธรรม

Slippage ในการเทรดคืออะไร

Slippage คือส่วนต่างระหว่างราคาที่นักเทรดคาดไว้ตอนส่งคำสั่งกับราคาที่คำสั่งถูกจับคู่จริง ในช่วงระหว่างจังหวะที่ส่งคำสั่งกับจังหวะที่คู่สัญญาจับคู่คำสั่ง ตลาดอาจเคลื่อนไหว ราคาที่จับคู่จึงอาจอยู่สูงหรือต่ำกว่าราคาเสนอที่ปรากฏบนหน้าจอ slippage วัดเป็นหน่วย pip หรือ point ซึ่งเป็นหน่วยเดียวกับที่ใช้บอกการเคลื่อนไหวของราคาทุกครั้ง

Slippage เป็นได้ทั้งเชิงบวกและเชิงลบ slippage เชิงบวกหมายถึงคำสั่งถูกจับคู่ที่ราคาดีกว่าที่ขอ ส่วน slippage เชิงลบหมายถึงถูกจับคู่ที่ราคาแย่กว่า

อธิบาย slippage เชิงบวกกับเชิงลบ

Slippage เชิงบวกคือการจับคู่คำสั่งที่ราคาดีกว่าที่คาดไว้ ส่วน slippage เชิงลบคือการจับคู่คำสั่งที่ราคาแย่กว่าที่คาดไว้ ทิศทางขึ้นอยู่กับว่าตลาดเคลื่อนไหวไปทางใดในเสี้ยววินาทีระหว่างการส่งคำสั่งกับการจับคู่คำสั่ง

ตัวอย่างที่ใช้ตัวเลขจริงช่วยให้เห็นความต่างชัดเจน สมมติว่านักเทรดส่งคำสั่งตลาดเพื่อซื้อ EUR/USD โดยราคาเสนอแสดงที่ 1.16550 ดังนี้

ทั้งสองทิศทางเกิดขึ้นได้จริงในทางปฏิบัติ ในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็ว ราคาอาจเคลื่อนไปในทางที่เป็นประโยชน์ต่อนักเทรดได้พอ ๆ กับที่เคลื่อนไปในทางตรงข้าม นี่คือเหตุผลที่ slippage มีความสมมาตรในเชิงหลักการ แม้นักเทรดมักจะสังเกตเห็นกรณีเชิงลบมากกว่า

เหตุใด slippage จึงเกิดขึ้น

Slippage เกิดขึ้นเมื่อราคาที่มีในตลาดเปลี่ยนไปในช่วงระหว่างจังหวะที่ส่งคำสั่งกับจังหวะที่จับคู่คำสั่ง จะมีความหน่วงเล็กน้อยเสมอในขณะที่คำสั่งเดินทางไปยังสถานที่ซื้อขายและจับคู่กับคู่สัญญา และในช่วงเวลานั้นความลึกของตลาดอาจเปลี่ยนไป

Slippage เกิดบ่อยที่สุดเมื่อ

1. ตลาดเคลื่อนไหวเร็ว ราคาจึงเปลี่ยนภายในเสี้ยววินาทีหลังการส่งคำสั่ง
2. สภาพคล่องบาง มีคำสั่งรอจับคู่ที่ราคาเสนอน้อยเกินกว่าจะจับคู่ปริมาณทั้งหมดได้
3. มีข่าวสำคัญออกมา ปลดปล่อยคำสั่งจำนวนมากที่ทำให้ราคาเคลื่อนไหวรุนแรง

เงื่อนไขทั้งสามนี้มักเกิดทับซ้อนกัน นี่คือเหตุผลที่ slippage ขนาดใหญ่ที่สุดมักกระจุกตัวอยู่รอบเหตุการณ์ที่มีกำหนดการและส่งผลกระทบสูง

ความผันผวนและสภาพคล่องต่ำทำให้เกิด slippage อย่างไร

ความผันผวนและสภาพคล่องต่ำเป็นสองเงื่อนไขเชิงโครงสร้างที่ทำให้ slippage กว้างขึ้น เมื่อความผันผวนสูง ราคาเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว ราคาเสนอที่นักเทรดเห็นจึงอาจล้าสมัยไปแล้วเมื่อคำสั่งไปถึงตลาด เมื่อสภาพคล่องบาง ความลึกของตลาดมีคำสั่งรอจับคู่ในแต่ละระดับราคาน้อยลง คำสั่งตลาดจึงต้อง "ไล่" ขึ้นหรือลงตามความลึกของตลาดเพื่อหาปริมาณที่เพียงพอสำหรับการจับคู่

สภาพคล่องไม่คงที่ตลอดทั้งวัน โดยจะกระจุกตัวเมื่อศูนย์กลางการเงินสำคัญเปิดทำการ และบางลงในช่วงระหว่างเซสชัน การวิเคราะห์สภาพคล่องในแต่ละช่วงตลาดของการเทรดทองคำ แสดงให้เห็นว่าสภาวะการจับคู่คำสั่งของตราสารเดียวกันสามารถแตกต่างกันได้ขึ้นอยู่กับว่าตลาดใดเปิดทำการอยู่ โดยทั่วไปสภาพคล่องที่ต่ำลงมักเกิดพร้อมกับสเปรดที่กว้างขึ้นและโอกาสเกิด slippage ที่สูงขึ้นในคำสั่งขนาดใหญ่

Slippage รอบเหตุการณ์ข่าวและช่องว่างระหว่างเซสชัน

Slippage เด่นชัดที่สุดรอบเหตุการณ์ข่าวที่มีกำหนดการและที่ช่องว่างระหว่างเซสชัน เพราะทั้งสองสร้างความไม่สมดุลอย่างฉับพลันระหว่างฝั่งซื้อกับฝั่งขาย ข่าวที่ส่งผลกระทบสูงอย่างดัชนี US CPI การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ FOMC และตัวเลข Non-Farm Payrolls สามารถทำให้ราคาเคลื่อนหลาย pip ในการเคลื่อนไหวเพียงครั้งเดียว คำสั่งที่ส่งไม่กี่วินาทีก่อนหรือระหว่างการประกาศจึงอาจถูกจับคู่ห่างจากราคาเสนอก่อนการประกาศมาก รายละเอียดว่าวัน US CPI ทำให้ทองคำและเงินเคลื่อนไหวอย่างไร แสดงให้เห็นว่าความผันผวนนี้กระจุกตัวได้มากเพียงใดในกลุ่มโลหะ

ช่องว่างระหว่างเซสชันเป็นอีกตัวกระตุ้นที่พบได้บ่อย ตลาดปิดทำการในช่วงสุดสัปดาห์และในช่วงพักรายวันบางช่วง ราคาที่เปิดทำการใหม่อาจต่างจากราคาที่ปิดไป คำสั่งที่ค้างข้ามช่องว่าง รวมถึง stop loss หรือ take profit จะถูกจับคู่ที่ราคาแรกที่มีหลังเปิดทำการ ซึ่งอาจห่างจากระดับที่ตั้งไว้พอสมควร

Slippage กับสเปรด ต่างกันอย่างไร

Slippage และสเปรดเป็นต้นทุนการเทรดที่ต่างกัน สเปรดคือส่วนต่างก่อนการเทรดที่มองเห็นได้ระหว่างราคา BID กับราคา ASK ซึ่งนักเทรดต้องจ่ายในทุกสถานะ ส่วน slippage คือส่วนต่างหลังการจับคู่คำสั่งที่คาดเดาไม่ได้ระหว่างราคาที่คาดไว้กับราคาที่จับคู่จริง และไม่ได้เกิดในทุกการเทรด

ทั้งสองมีความเกี่ยวข้องกันเพราะกว้างขึ้นในสภาวะเดียวกัน คือสภาพคล่องบางและความผันผวนสูงจะดันให้สเปรดกว้างขึ้นและเพิ่มโอกาสเกิด slippage ไปพร้อมกัน คำนิยามของสเปรดในการเทรด อธิบายต้นทุน bid-ask นี้อย่างครบถ้วน

คำสั่งตลาดกับคำสั่งลิมิตและ slippage

คำสั่งตลาดและคำสั่งลิมิตจัดการกับ slippage ต่างกันเพราะให้ความสำคัญกับสิ่งที่ต่างกัน คำสั่งตลาดให้ความสำคัญกับความเร็วในการจับคู่คำสั่งและยอมรับราคาที่มีถัดไป จึงเกิด slippage ได้ทั้งสองทิศทาง ส่วนคำสั่งลิมิตกำหนดราคาที่แย่ที่สุดที่ยอมรับได้และจะไม่ถูกจับคู่เกินขอบเขตนั้น ซึ่งจำกัด slippage เชิงลบ แต่นำมาซึ่งความเป็นไปได้ที่คำสั่งจะไม่ถูกจับคู่เลยหากตลาดไม่แตะระดับลิมิต

การแลกเปลี่ยนเชิงกลไกคือระหว่างความแน่นอนของการจับคู่คำสั่งกับความแน่นอนของราคา คำสั่งตลาดแลกความแน่นอนของราคาเพื่อความแน่นอนของการจับคู่ ส่วนคำสั่งลิมิตแลกความแน่นอนของการจับคู่เพื่อความแน่นอนของราคา ไม่มีฝ่ายใดขจัดความเสี่ยงได้ เพียงแต่จัดสรรความเสี่ยงในรูปแบบที่ต่างกัน บทความนี้อธิบายพฤติกรรมของคำสั่งแต่ละประเภทและไม่ชี้แนะให้เลือกประเภทใดเหนืออีกประเภท เพราะทางเลือกที่เหมาะสมขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์และสถานการณ์ของนักเทรดแต่ละราย

Slippage เกี่ยวข้องกับสภาพคล่องและประเภทการจับคู่คำสั่งอย่างไร

Slippage แปรผันตามปริมาณสภาพคล่องที่รองรับอยู่หลังราคาเสนอและตามรูปแบบการจับคู่คำสั่งที่โบรกเกอร์ใช้ ราคาเสนอแทนราคาที่ดีที่สุดที่มีอยู่สำหรับปริมาณที่จำกัด หากคำสั่งมีขนาดใหญ่กว่าปริมาณที่รออยู่ที่ราคานั้น ส่วนที่เหลือจะถูกจับคู่ที่ระดับราคาถัดไป ทำให้เกิด slippage แม้ไม่มีเหตุการณ์ข่าวใด ๆ คำสั่งขนาดเล็กในตลาดที่มีสภาพคล่องลึกมีแนวโน้มจะถูกจับคู่ที่ราคาเสนอหรือใกล้เคียงมากกว่า

ประเภทการจับคู่คำสั่งก็มีผลเช่นกัน ภายใต้ market execution แพลตฟอร์มจะส่งต่อคำสั่งเพื่อจับคู่ที่ราคาตลาดในขณะนั้นแทนที่จะรับประกันราคาเสนอบนหน้าจอ นี่คือรูปแบบมาตรฐานสำหรับตราสาร CFD และเป็นเหตุผลที่ slippage เป็นลักษณะที่คาดหมายได้ ไม่ใช่ข้อผิดพลาด สำหรับกลไกที่กว้างขึ้นของการเทรดตราสารเหล่านี้ คู่มือวิธีเทรดดัชนี ได้วางแนวคิดเรื่องการจับคู่คำสั่งและต้นทุนในตราสารต่าง ๆ ไว้

Slippage เท่าใดถือว่าปกติ

Slippage ราว 1 ถึง 5 pip ในคู่เงินหลักของฟอเร็กซ์เป็นเรื่องที่พบได้ทั่วไปในสภาวะตลาดปกติ โดยตัวเลขจะน้อยกว่าในช่วงที่สภาพคล่องลึกและมากกว่าในช่วงข่าวหรือที่ช่องว่างระหว่างเซสชัน ไม่มีตัวเลข "ปกติ" ที่ตายตัวเพราะขึ้นอยู่กับตราสาร ขนาดคำสั่ง เวลาในแต่ละวัน และความผันผวนในขณะนั้น

ในสภาวะที่สงบและมีสภาพคล่อง คำสั่งจำนวนมากถูกจับคู่โดยมี slippage น้อยหรือไม่มีเลย ในช่วงข่าวที่ส่งผลกระทบสูงหรือในช่วงเวลาที่สภาพคล่องบาง slippage อาจมีขนาดใหญ่กว่าอย่างมีนัยสำคัญและส่งผลต่อคำสั่งรอดำเนินการใด ๆ ก็ได้ รวมถึงคำสั่ง stop ตัวเลขนี้เป็นแนวทางสำหรับพฤติกรรมโดยทั่วไป ไม่ใช่ช่วงที่รับประกัน

Slippage ทำงานอย่างไรบน VantoTrade (MT5 Market Execution)

VantoTrade ทำงานบน MetaTrader 5 (MT5) ด้วย market execution คำสั่งจึงถูกจับคู่ที่ราคาตลาดในขณะนั้นแทนที่จะเป็นราคาเสนอที่รับประกัน และ slippage เป็นส่วนหนึ่งของการจับคู่คำสั่งปกติ MT5 มีการตั้งค่า "maximum deviation" บนคำสั่งตลาดซึ่งจำกัดช่วงราคาที่คำสั่งจะยอมรับ หากราคาที่จับคู่ได้อยู่นอกช่วงนั้น คำสั่งจะถูกปฏิเสธแทนที่จะถูกจับคู่ที่ราคาแย่กว่า ซึ่งให้นักเทรดควบคุมได้ว่าจะยอมรับ slippage เชิงลบมากเพียงใด โดยแลกกับความเป็นไปได้ที่คำสั่งจะไม่ถูกจับคู่

มีกลไกสองข้อที่ควรระบุให้ชัด ข้อแรก maximum deviation จำกัดช่วงที่ยอมรับทั้งสองทิศทาง จึงไม่ปิดกั้น slippage เชิงบวกเมื่อตลาดเคลื่อนไหวไปในทางที่เป็นประโยชน์ ข้อสอง คำสั่ง stop loss และ take profit จะถูกจับคู่ที่ราคาแรกที่มีเมื่อระดับทริกเกอร์ถูกแตะ ดังนั้นในสภาวะที่เคลื่อนไหวเร็วหรือสภาพคล่องต่ำ หรือข้ามช่องว่างสุดสัปดาห์ คำสั่งเหล่านี้อาจถูกจับคู่ห่างจากระดับที่ตั้งไว้พอสมควร นี่เป็นลักษณะเชิงโครงสร้างของการทำงานของคำสั่งรอดำเนินการในตลาดจริงและใช้กับโบรกเกอร์ CFD ทุกรายที่ใช้ market execution หากต้องการดูสเปรดสดและข้อกำหนดสัญญาของทุกสัญลักษณ์ที่ VantoTrade สามารถเปิดเครื่องคำนวณการเทรด ได้

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ slippage

Slippage ดีหรือไม่ดี

Slippage ไม่ได้ดีหรือไม่ดีโดยตัวมันเอง แต่เป็นลักษณะที่เป็นกลางของการจับคู่คำสั่งในตลาดจริง slippage เชิงลบทำให้ราคาจับคู่แย่กว่าที่คาดไว้ ส่วน slippage เชิงบวกทำให้ราคาจับคู่ดีกว่า เนื่องจากราคาสามารถเคลื่อนไปได้ทั้งสองทางในจังหวะระหว่างการส่งคำสั่งกับการจับคู่คำสั่ง ผลลัพธ์ทั้งสองแบบจึงเกิดขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

Slippage เท่าใดถือว่าปกติในฟอเร็กซ์

Slippage ราว 1 ถึง 5 pip ในคู่เงินหลักของฟอเร็กซ์เป็นเรื่องที่พบได้ทั่วไปในสภาวะปกติ โดยน้อยกว่าในช่วงที่สภาพคล่องลึกและมากกว่ารอบเหตุการณ์ข่าวหรือที่ช่องว่างระหว่างเซสชัน ไม่มีตัวเลขปกติที่ตายตัวเพราะขึ้นอยู่กับตราสาร ขนาดคำสั่ง เวลาในแต่ละวัน และความผันผวน

ความต่างระหว่าง slippage กับสเปรดคืออะไร

สเปรดคือส่วนต่าง bid-ask ที่มองเห็นได้และจ่ายในทุกการเทรดก่อนการจับคู่คำสั่ง ส่วน slippage คือส่วนต่างที่คาดเดาไม่ได้ระหว่างราคาที่คาดไว้กับราคาที่จับคู่จริงซึ่งเกิด ณ จังหวะจับคู่คำสั่งและไม่ได้เกิดในทุกการเทรด ทั้งสองกว้างขึ้นในสภาวะที่สภาพคล่องบางหรือผันผวน

คำสั่งลิมิตป้องกัน slippage ได้หรือไม่

คำสั่งลิมิตกำหนดเพดานราคาที่แย่ที่สุดที่ยอมรับได้ จึงป้องกันการจับคู่ที่เกินขอบเขตนั้น แต่แลกมากับความเป็นไปได้ที่คำสั่งจะไม่ถูกจับคู่เลยหากตลาดไม่เคยแตะราคาลิมิต ในทางตรงข้าม คำสั่งตลาดยอมรับราคาที่มีถัดไปและจึงเกิด slippage ได้

อะไรทำให้เกิด slippage เชิงบวก

Slippage เชิงบวกเกิดขึ้นเมื่อตลาดเคลื่อนไหวไปในทางที่เป็นประโยชน์ต่อนักเทรดในจังหวะระหว่างการส่งคำสั่งกับการจับคู่คำสั่ง คำสั่งจึงถูกจับคู่ที่ราคาดีกว่าที่ขอ ซึ่งมีโอกาสเกิดมากที่สุดในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็ว อันเป็นสภาวะเดียวกับที่ทำให้เกิด slippage เชิงลบเช่นกัน

เหตุใด slippage จึงเกิดขึ้นในช่วงเหตุการณ์ข่าว

เหตุการณ์ข่าวอย่าง CPI, FOMC และ Non-Farm Payrolls ปลดปล่อยคำสั่งจำนวนมากอย่างฉับพลันที่สามารถทำให้ราคาเคลื่อนหลาย pip ในการเคลื่อนไหวเพียงครั้งเดียว คำสั่งที่ส่งใกล้กับการประกาศอาจถูกจับคู่ห่างจากราคาเสนอก่อนการประกาศเพราะราคาเคลื่อนไปแล้วเมื่อคำสั่งไปถึงตลาด

หลีกเลี่ยง slippage ได้อย่างสมบูรณ์หรือไม่

Slippage ไม่สามารถขจัดได้ภายใต้ market execution เพราะมีความหน่วงระหว่างการส่งคำสั่งกับการจับคู่คำสั่งเสมอ ซึ่งในช่วงนั้นราคาสามารถเปลี่ยนได้ คำสั่งลิมิตจำกัด slippage เชิงลบที่ราคาที่เลือกไว้แต่มีความเสี่ยงที่จะไม่ถูกจับคู่ ดังนั้นความเสี่ยงจึงถูกจัดสรรมากกว่าถูกขจัด

Slippage ส่งผลต่อคำสั่ง stop loss หรือไม่

คำสั่ง stop loss จะถูกจับคู่ที่ราคาแรกที่มีเมื่อระดับทริกเกอร์ถูกแตะ จึงเกิด slippage ได้ในสภาวะที่เคลื่อนไหวเร็วหรือสภาพคล่องต่ำ หรือข้ามช่องว่างระหว่างเซสชัน หมายความว่าราคาออกที่เกิดขึ้นจริงอาจต่างจากระดับ stop ที่ตั้งไว้ โดยเฉพาะในช่วงเหตุการณ์ที่มีความผันผวนสูงหรือที่การเปิดทำการใหม่ในช่วงสุดสัปดาห์

ประเด็นสำคัญ

• Slippage คือส่วนต่างระหว่างราคาที่คาดไว้กับราคาที่จับคู่จริง สามารถเป็นเชิงบวกหรือเชิงลบได้
• เกิดจากตลาดที่เคลื่อนไหวเร็ว สภาพคล่องบาง และข่าวสำคัญอย่าง CPI, FOMC และ NFP รวมถึงช่องว่างในช่วงสุดสัปดาห์และที่การเปิดเซสชัน
• สเปรดเป็นต้นทุนที่มองเห็นได้ในทุกการเทรด ส่วน slippage เป็นต้นทุนที่คาดเดาไม่ได้และเกิดเฉพาะบางการเทรด
• คำสั่งตลาดยอมรับราคาที่มีถัดไปและเกิด slippage ได้ ส่วนคำสั่งลิมิตกำหนดเพดานราคาที่แย่ที่สุดที่ยอมรับได้แต่อาจไม่ถูกจับคู่
• บน market execution ของ MT5 ที่ VantoTrade การตั้งค่า maximum deviation จำกัดช่วงราคาที่ยอมรับ แต่คำสั่ง stop และ take profit ยังเกิด slippage ผ่านช่องว่างราคาได้

นำแนวคิดเหล่านี้ไปใช้ในการเทรดของคุณ

หากต้องการดูสเปรดสดและข้อกำหนดสัญญาของทุกสัญลักษณ์ที่ VantoTrade สามารถเปิดเครื่องคำนวณการเทรด หรือตรวจสอบแผงข้อกำหนดสัญลักษณ์ภายใน MT5 ได้ สำหรับต้นทุนการจับคู่คำสั่งที่เกี่ยวข้องซึ่งจ่ายในทุกสถานะ ดูคำนิยามของสเปรดในการเทรด และสำหรับวิธีกำหนดขนาดสถานะเป็น pip และล็อต ดูว่า pip คืออะไร สำหรับบริบทว่าเหตุการณ์ที่ส่งผลกระทบสูงทำให้ความผันผวนกระจุกตัวอย่างไร รายละเอียดวัน US CPI ต่อทองคำและเงิน แสดงสภาวะที่ slippage กว้างที่สุด