Ano ang Pagkakaiba ng Spot Gold at Gold Futures?

Pang-edukasyong nilalaman. Ipinapaliwanag ng artikulong ito kung paano nagkakaiba ang spot gold at gold futures sa pagpepresyo, expiry at gastos, gamit ang mga halimbawang arithmetic. Hindi ito bumubuo ng investment advice o rekomendasyon. Ang CFD trading ay nagdadala ng makabuluhang risk of loss at maaaring hindi angkop para sa lahat ng investor.

Ang spot gold ay ang presyo ng gold para sa settlement sa loob ng humigit-kumulang dalawang business day. Ang gold futures contract ay kasunduang bumili o magbenta ng 100 troy ounces sa nakapirming presyo sa itinakdang petsa sa hinaharap. Ang futures price ay nasa itaas ng spot ng halaga ng pagdadala ng gold hanggang sa petsang iyon, at sumasara ang agwat habang papalapit ang expiry.

Tinutukoy ng artikulong ito ang parehong presyo, ipinapakita ang arithmetic ng carry, ipinapaliwanag kung bakit nag-e-expire ang futures at hindi ang spot, at inihahambing kung magkano ang halaga ng paghawak sa bawat isa. Ang mga figure ay mekanika, hindi mga forecast.

Ano ang Spot Gold?

Ang spot gold ay gold na may presyo para sa halos agarang settlement, karaniwang dalawang business day pagkatapos ng trade date. Ang pinakamalalim na spot market ay ang over-the-counter market sa London, kung saan ang mga trade ay karaniwang sa unallocated gold (claim sa isang bullion bank) sa halip na sa mga bar na inihahatid. Ang benchmark na inilalathala mula sa market na iyon, ang LBMA Gold Price, ay itinatakda sa mga electronic auction para sa spot, unallocated London gold, na pinapatakbo ng ICE Benchmark Administration dalawang beses bawat business day, sa 10:30 at 15:00 oras ng London.

Ang spot gold ay naka-quote sa US dollars bawat troy ounce. Wala itong expiry date at walang delivery month. Ang spot price ay isang numero sa isang sandali, kaya ito ang reference na ipinapakita ng karamihan sa retail platform bilang "XAUUSD". Ang pangalan ng pair ay binabasa bilang gold (XAU) na may presyo sa US dollars (USD), gaya ng EURUSD na binabasa bilang euro na may presyo sa dollar.

Ano ang Gold Futures Contract?

Ang gold futures contract ay standardisadong kasunduang ipinagtitinda sa exchange na maghatid o tumanggap ng nakapirming dami ng gold sa itinakdang petsa sa presyong napagkasunduan ngayon. Ang pinakakilalang contract ay ang COMEX gold futures, na nakalista ng CME Group. Ayon sa CME Group gold futures fact card, ang isang contract ay sumasaklaw ng 100 troy ounces, ang minimum na galaw ng presyo ay USD 0.10 bawat ounce (USD 10 bawat contract), at ang contract ay physically deliverable, kaya ang may-hawak na hindi nagsara o nag-roll ng position bago ang huling araw ng trading ay haharap sa delivery.

Tatlong katangian ang naghihiwalay sa future mula sa spot:

• Delivery month. Ang bawat contract ay kabilang sa isang pinangalanang buwan at humihinto sa trading ilang sandali bago nito. Nagbabago ang mga nakalistang buwan at rule ng CME, kaya suriin ang kasalukuyang specification sa site ng exchange sa halip na umasa sa nakapirming listahan.
• Standard na laki. Ang laki ay itinatakda ng exchange, hindi pinipili ng trader.
• Exchange margin. Ang clearing house ng exchange ang nagtatakda ng margin, na maaaring itaas o ibaba ng exchange.

Paano Magkaugnay ang Spot at Futures Price?

Ang futures price ay katumbas ng spot price dagdag ang gastos ng pagdadala ng gold hanggang sa delivery, kaya ang gold future ay karaniwang nagte-trade sa itaas ng spot. Ang buyer na kumuha ng future sa halip na bumili ng gold ngayon ay nananatili ang pera sa pansamantala, at ang seller na may hawak na gold ay kailangang mag-imbak at mag-insure nito. Ang pinasimpleng ugnayan ay:

Futures price = spot price x (1 + annual rate x years to delivery)

Ang gold ay hindi nagbabayad ng dividend o interes, kaya walang katapat na kita ang carry. Ang storage at insurance ay nagdaragdag ng maliit na halaga na hindi kasama sa pinasimpleng formula na ito.

Isang worked example na may ipinapalagay na rate. Ang rate sa ibaba ay hypothetical na input, hindi pahayag tungkol sa kasalukuyang mga rate. Kunin ang Vanto feed snapshot ng 10 Oktubre 2026, na nagpakita ng XAUUSD sa USD 4,194.38 (bid):

Umiiral ang agwat kahit hindi gumalaw ang spot. Ito ang presyo ng oras, hindi pananaw sa direksyon. Kaugnay ng parehong logic ang cost mechanics sa basis trading, na naglalarawan ng pagkakaiba ng spot at futures para sa commodities.

Ano ang Nangyayari sa Agwat Habang Papalapit ang Expiry?

Lumiliit patungong zero ang agwat ng futures at spot habang papalapit ang delivery date, dahil lumiliit patungong zero ang panahon ng carry. Tinatawag itong convergence. Sa expiry, ang deliverable na future at ang spot ay tumutukoy sa parehong gold sa parehong oras, kaya dapat magkalapit ang kanilang mga presyo.

Gamit muli ang hypothetical na rate, ang parehong contract ay may mas maliit na carry habang lumilipas ang oras:

Kung nanatiling eksaktong flat ang spot, ang long futures position na binili sa tatlong-buwang presyo ay malulugi ng USD 41.94 bawat ounce pagdating ng expiry, dahil nauubos ang premium. Ito ang dahilan kung bakit maaaring malugi ang long futures holder habang hindi nagbabago ang spot, at ito ang parehong epekto na inilarawan para sa volatility futures sa paano mag-trade ng VIX. Ang galaw ng spot price at ang convergence loss ay dalawang magkahiwalay na bahagi ng resulta.

Ano ang Pag-roll ng Futures Contract?

Ang pag-roll ay nangangahulugang pagsasara ng position sa expiring na contract at pagbubukas ng parehong position sa mas huli, at umiiral ito dahil ang bawat futures contract ay may petsa ng pagtatapos. Inuulit ito ng trader na gusto ng tuloy-tuloy na exposure bago ang bawat expiry.

Isang hypothetical na halimbawa, na may spot sa USD 4,200 at ang ipinapalagay na 4% rate:

• Front month, 1 buwan ang layo: 4,200 x (1 + 0.04 x 1/12) = USD 4,214.
• Susunod na buwan, 3 buwan ang layo: 4,200 x (1 + 0.04 x 3/12) = USD 4,242.
• Ang long holder ay nagbebenta ng front contract at bumibili ng susunod, na nagbabayad ng USD 28 bawat ounce na pagkakaiba sa antas ng presyo.
• Sa 100-ounce contract, iyon ay USD 2,800 na roll gap.

Ang roll gap ay hindi dagdag na bayad sa ibabaw ng position na kung hindi ay libre. Ito ang carry na naka-presyo na sa mas huling contract, at binabayaran ito ng holder nang isang beses sa bawat roll sa halip na araw-araw. Ang bawat roll ay may gastos ding spread sa magkabilang leg. Kapag baligtad ang curve (mas mura ang mas huling contract kaysa sa mas malapit, tinatawag na backwardation), ang parehong roll ay nagbibigay ng credit sa halip na gastos.

Ang spot gold ay walang petsa ng pagtatapos, kaya walang i-roll.

Paano Nababagay ang Spot Gold CFD?

Ang spot gold CFD ay sumusubaybay sa spot price, walang expiry, at sinisingil ang gastos sa paghawak bilang daily swap sa halip na sa pamamagitan ng futures premium. Ang CFD ay kontrata sa pagitan ng trader at broker sa pagkakaiba ng presyo, hindi claim sa delivery; ang mekanismo ay sakop sa ano ang CFD.

Sa Vanto feed snapshot ng 10 Oktubre 2026, ang XAUUSD ay inilalarawan bilang "Spot Gold vs US Dollar", na may sumusunod na specification:

Dahil ang contract size ay 100 ounces, ang isang lot ay may parehong ounce exposure gaya ng isang COMEX gold future. Ang galaw na USD 1 sa presyo ng gold ay nagbabago ng resulta ng USD 100 sa isang lot ng alinman. Ang konsepto ng contract size ay ipinaliwanag sa ano ang contract size.

Ipinapakita ng table sa ibaba kung ano ang ibig sabihin ng iba't ibang lot size sa snapshot bid na USD 4,194.38 at sa 1:500 cap. Ipinapakita nito ang exposure at margin, na mga input para sa sizing, hindi iminumungkahing trade size.

Pinagmulan: Vanto feed snapshot, 10 Oktubre 2026. Margin = notional value / 500. Gumagalaw ang mga figure kasabay ng presyo ng gold.

Ang pinakamaliit na lot na 0.01 ay nagbibigay ng exposure sa 1 ounce. Ang isang COMEX contract ay hindi mahahati, kaya ang pinakamaliit na futures position ay 100 ounces. Pinalalaki ng leverage ang pagkalugi pati ang kita: sa 1 lot, ang galaw na USD 8.39 bawat ounce laban sa position ay pagkalugi na USD 839, katumbas ng buong margin na inilagay (8.39 x 100 = 839).

Ang margin call ay nasa 100% at ang stop-out ay nasa 50% sa mga Vanto account. Ang paraan ng paggana ng mga level na ito ay ipinaliwanag sa ano ang stop-out level, at ang margin formula ay nasa ano ang margin.

Paano Nagkakaiba ang Holding Cost ng Spot at Futures?

Ang futures position ay nagbabayad ng holding cost sa loob ng presyo at isinasaayos ito sa roll, habang ang spot CFD ay nagbabayad nito bilang daily swap na lumilitaw sa account tuwing gabi. Ang dalawa ay umaabot sa parehong ideyang pang-ekonomiya, ang gastos sa pagpopondo ng gold, sa magkaibang daan.

Sa snapshot, ang XAUUSD long swap ay debit at ang short swap ay credit. Nagbabago ang mga swap value kasabay ng financing rate at ng sariling parameter ng broker, kaya hindi ito sukatan ng futures carry at dapat basahin mula sa symbol specification sa MT5 sa araw na iyon. Ang triple-swap day para sa XAUUSD ay Miyerkules: ang mga position na hawak sa Wednesday rollover ay sinisingil ng tatlong araw na swap para sakupin ang weekend. Ang mekanismo ay ipinaliwanag sa ano ang swap at ano ang triple swap day.

Ano ang Pagkakaiba sa Oras ng Trading?

Ang spot gold ay nagte-trade halos buong araw sa mga weekday dahil ito ay over-the-counter market na dumadaan sa pagitan ng mga sentro ng London, New York at Asia, habang ang futures contract ay nagte-trade sa session ng exchange. Nagsasapawan ang liquidity ng parehong market sa mga session ng London at New York, na sakop sa pinakamagandang trading session para sa gold. Ang spot CFD ay sumusunod sa oras na naka-quote ng broker.

Kapag Nasisira ang Ugnayan ng Spot at Futures

Inilalarawan ng simpleng carry formula ang karaniwang ugnayan, at ilang tunay na kondisyon ang sumisira dito:

1. Nagbabago ang mga rate. Nakadepende ang carry sa financing rate. Kung gumalaw ang mga rate sa panahon ng paghawak, nagbabago ang premium nang walang pagbabago sa gold.
2. Stress sa physical market. Sa mga panahon ng strain, gaya ng squeeze sa deliverable na metal, maaaring mag-trade ang futures sa di-karaniwang malaking agwat sa spot, o sa ibaba nito.
3. Timing ng expiry. Malapit sa expiry, ang maliliit na pagkakaiba sa delivery terms at liquidity ay maaaring magpahiwalay saglit sa dalawang presyo.
4. Magkaibang contract, magkaibang presyo. Ang mas malayong future ay may mas malaking carry kaysa sa mas malapit, kaya ang dalawang "gold futures" price sa parehong araw ay maaaring magkaiba ng sampu-sampung dollar.
5. CFD na naka-quote mula sa future. Ang ilang CFD ay naka-presyo mula sa front-month future sa halip na mula sa spot. Nakasaad ito sa instrument specification; laging suriin kung aling presyo ang sinusunod ng symbol bago ihambing sa news quote.

Karaniwang pagkakamali ang paghambingin ang spot chart at futures chart at basahin ang agwat bilang signal. Karamihan ng agwat ay time premium. Isa pang pagkakamali ang ilapat ang futures roll cost sa spot CFD, kung saan walang roll at dumarating ang gastos sa pamamagitan ng swap.

Mga Madalas Itanong

Aling presyo ang kino-quote ng mga news website bilang presyo ng gold?

Maraming headline ang nagko-quote ng spot gold, ang over-the-counter na presyo sa London sa US dollars bawat ounce. Ang ilan ay nag-uulat ng front-month COMEX future sa halip, kaya ang dalawang figure ay maaaring magkaiba ng carry premium. Karaniwang sinasabi ng headline kung alin ang ginagamit nito.

Bakit mas mataas ang gold futures price kaysa sa spot?

Kasama sa future ang gastos ng pagdadala ng gold hanggang sa delivery date, pangunahin ang financing, dagdag ang storage at insurance. Ang gold ay hindi nagbabayad ng kita, kaya walang katapat sa presyo ang gastos na iyon. Lumiliit ang premium habang papalapit ang delivery date.

Maaari ba akong tumanggap ng delivery ng gold mula sa CFD?

Hindi. Ang CFD ay nagse-settle sa cash sa pagkakaiba ng presyo at hindi kailanman naghahatid ng metal. Ang physical delivery ay katangian ng exchange futures.

Nag-e-expire ba ang spot gold CFD?

Hindi. Ang spot CFD ay walang expiry date at walang roll. Ang gastos ng paghawak nito magdamag ay lumilitaw bilang daily swap, na maaaring debit o credit depende sa direksyon ng position.

Pareho ba ang laki ng 1 lot ng gold at 1 futures contract?

Sa XAUUSD ng Vanto, ang isang lot ay 100 troy ounces, kapareho ng dami ng isang COMEX gold future. Ang pagkakaiba ay pinapayagan ng CFD ang lot na kasing-liit ng 0.01, na 1 ounce, habang ang future ay hindi mahahati.

Magkaiba ba ang margin ng spot gold at futures?

Oo. Sa futures contract, ang clearing house ng exchange ang nagtatakda ng margin at maaari itong baguhin. Sa mga XAUUSD CFD sa Vanto, ang margin ay sumusunod sa 1:500 leverage cap para sa metals, kaya katumbas ito ng notional value na hinati sa 500.

Kalkulahin ang mga Numero Bago Mag-trade

Ang notional value, margin at resulta ng bawat galaw ng presyo ay nakadepende sa live na presyo at sa lot size. Gamitin ang trading calculator upang kalkulahin ang mga ito para sa XAUUSD sa kasalukuyang presyo, at basahin ang paano mag-trade ng gold para sa mas malawak na larawan ng mga gold market.

Babala sa panganib. Ang trading ng securities, futures, options, at contracts for differences ay mga complex financial instruments na nangangailangan ng kaalaman at pang-unawa. Ang mga presyo ay maaaring mag-fluctuate nang malaki at ang mga securities ay maaaring maging valueless. Ang mga investor ay maaaring magkaroon ng losses na lumalampas sa potensyal para sa profits. Ang trading sa margin ay maaaring magresulta sa losses na mas malaki kaysa sa halagang unang ipinasok. Ang past performance ay hindi kinakailangang gabay sa hinaharap na performance. Ang impormasyon sa artikulong ito ay para sa educational purposes lamang at hindi bumubuo ng investment advice, rekomendasyon, o alok na bumili o magbenta ng anumang financial instrument. Isaalang-alang kung ang CFD trading ay angkop sa iyong sitwasyon at humingi ng independent advice kung kinakailangan.