Konten edukatif. Artikel ini mendefinisikan CFD indeks dan menjelaskan perbedaan antara kontrak indeks berharga cash dan berharga futures. Artikel ini bukan merupakan nasihat investasi atau rekomendasi. Trading CFD membawa risiko kerugian yang signifikan dan mungkin tidak cocok untuk semua investor.
CFD indeks adalah kontrak berpenyelesaian tunai yang membayar atau membebankan perubahan level indeks saham, tanpa memiliki saham apa pun. CFD ini hadir dalam dua tipe penetapan harga: CFD indeks cash mengikuti indeks itu sendiri dan tidak pernah kedaluwarsa, dan CFD berbasis futures mengikuti satu kontrak futures bertanggal dan di-roll ke kontrak berikutnya saat kedaluwarsa. Di Vanto, satu lot CFD indeks bernilai 1 unit mata uang per poin indeks.
Artikel ini mendefinisikan instrumennya, membandingkan dua tipe penetapan harga, menghitung basis futures dan besar roll gap, dan menunjukkan cara memeriksa tipe sebuah simbol di MT5. Angka-angkanya adalah aritmetika dan data feed, bukan prakiraan.
Apa Itu CFD Indeks?
CFD indeks adalah contract for difference yang aset dasarnya adalah indeks saham seperti S&P 500 atau DAX. Kontrak ini membayar atau membebankan selisih antara level indeks saat pembukaan dan penutupan, dikali ukuran kontrak dan jumlah lot. Tidak ada saham, unit indeks, maupun kontrak futures yang berpindah tangan.
Profit atau loss pada sebuah posisi adalah:
Profit atau loss = (level penutupan - level pembukaan) x ukuran kontrak x lot, untuk posisi long, dengan tanda dibalik untuk short.
Ukuran kontrak berasal dari spesifikasi instrumen. Pada snapshot feed Vanto 10 Oktober 2026, seluruh 18 instrumen indeks memiliki ukuran kontrak 1. Satu lot karena itu bernilai satu unit mata uang kuotasi per poin indeks. Kenaikan 50 poin pada US500 dengan 1 lot adalah keuntungan USD 50, dan penurunan yang sama adalah kerugian USD 50. Konsep umumnya dibahas di apa itu CFD dan apa itu ukuran kontrak dalam trading.
Karena posisinya adalah CFD, posisi ini hanya membutuhkan margin, bukan seluruh nilai eksposur indeks. Leverage maksimum Vanto pada indeks adalah 1:100, dan level margin call adalah 100% dengan stop-out 50%. Leverage memperbesar kerugian maupun keuntungan. Lihat apa itu leverage dalam trading dan apa itu margin dalam trading.
CFD Indeks Cash vs CFD Indeks Futures: Apa Bedanya?
CFD indeks cash dihargai dari level indeks itu sendiri, sedangkan CFD indeks futures dihargai dari satu kontrak futures tertentu. Keduanya berpenyelesaian tunai dan keduanya ber-leverage. Perbedaannya ada pada harga acuan, dan perbedaan itu menentukan kedaluwarsa, struktur biaya, dan jam trading.
| Fitur | CFD indeks cash | CFD indeks berbasis futures |
|---|---|---|
| Harga acuan | Level indeks, dibangun dari konstituennya | Satu kontrak futures bertanggal pada indeks |
| Kedaluwarsa | Tidak ada | Ya, pada tanggal kedaluwarsa futures |
| Roll ke kontrak berikutnya | Tidak diperlukan | Ya, oleh broker, dengan kemungkinan gap harga |
| Basis (futures dikurangi cash) | Tidak ada | Tertanam dalam harga, menyusut menjadi nol saat kedaluwarsa |
| Pembiayaan semalam | Dibebankan sebagai swap | Sering tidak ada, karena bunga ada di dalam harga futures |
| Dividen | Dikredit ke posisi long dan didebit dari posisi short sebagai penyesuaian | Biasanya tidak ada, karena dividen ada di dalam harga futures |
| Jam trading | Mengikuti pasar cash, dengan harga di luar jam diturunkan dari futures | Sering hampir sepanjang waktu, seperti pasar futures |
| Level harga terhadap indeks | Sama dengan indeks yang dikuotasikan | Berbeda sebesar basis |
Baris tentang pembiayaan, dividen, dan jam adalah kecenderungan, bukan aturan. Setiap broker menerbitkan ketentuannya sendiri, dan spesifikasi simbol adalah acuan yang berwenang. Inti tabel adalah mekanismenya: CFD cash membebankan biaya carry-nya secara terbuka sebagai swap dan penyesuaian dividen, sedangkan CFD berbasis futures membawa ekonomi yang sama di dalam harga kuotasi.
Perbandingan yang lebih luas antara CFD dengan ETF, futures, dan saham ada di trading CFD indeks. Artikel ini tetap pada perbedaan penetapan harga antara dua tipe CFD.
Apa Itu Basis antara Harga Futures dan Indeks Cash?
Basis adalah harga futures dikurangi level indeks cash, dan kira-kira sama dengan biaya bunga memegang indeks dikurangi dividen yang dibayarkannya, selama waktu yang tersisa hingga kedaluwarsa. Ini adalah hubungan cost-of-carry. Pemegang saham membayar pembiayaan tetapi menerima dividen. Pemegang futures tidak melakukan keduanya, sehingga harga futures menyesuaikan untuk menghilangkan selisih itu.
Harga futures = level cash x (1 + (suku bunga - imbal hasil dividen) x hari tersisa / 365)
Contoh terperinci dengan masukan ilustratif, bukan data pasar. Indeks cash berada di 20,000 poin, suku bunga pembiayaan 4% setahun, dan imbal hasil dividen indeks 2% setahun.
- Bunga selama 90 hari: 20,000 x 0.04 x 90 / 365 = 197.26 poin
- Dividen selama 90 hari: 20,000 x 0.02 x 90 / 365 = 98.63 poin
- Harga futures: 20,000 + 197.26 - 98.63 = 20,098.63 poin
- Basis: 98.63 poin
Basis turun ketika kedaluwarsa mendekat, karena waktu yang tersisa untuk carry makin sedikit:
| Hari hingga kedaluwarsa | Basis (poin) | Harga futures (poin) |
|---|---|---|
| 90 | 98.63 | 20,098.63 |
| 60 | 65.75 | 20,065.75 |
| 30 | 32.88 | 20,032.88 |
| 5 | 5.48 | 20,005.48 |
| 0 | 0 | 20,000.00 |
Level cash ditahan tetap di 20,000 dalam tabel untuk mengisolasi basis. Dalam praktik level cash bergerak, suku bunga dan prakiraan dividen berubah, dan basis nyata dapat di atas atau di bawah rumus ini. Mekanismenya yang penting: basis positif ada ketika bunga melebihi dividen, dan meluruh menjadi nol saat kedaluwarsa karena pada hari itu futures diselesaikan pada indeks cash.
Apa yang Terjadi Ketika CFD Berbasis Futures Di-roll?
Ketika CFD berbasis futures mencapai kedaluwarsa, broker memindahkan kuotasi dari kontrak yang kedaluwarsa ke kontrak berikutnya, dan harga dapat melompat sebesar selisih kedua nilai basis. Lompatan itu bukan pergerakan pasar. Itu adalah pergantian kontrak acuan.
Melanjutkan contoh, indeks cash masih 20,000. Kontrak yang kedaluwarsa memiliki 5 hari tersisa dan kontrak berikutnya memiliki 95 hari tersisa:
- Kontrak yang kedaluwarsa: 20,000 + 5.48 = 20,005.48 poin
- Kontrak berikutnya: 20,000 + (20,000 x 0.02 x 95 / 365) = 20,104.11 poin
- Roll gap: 20,104.11 - 20,005.48 = 98.63 poin
Pada grafik CFD, garis naik 98.63 poin meskipun indeks cash tidak bergerak. Dengan ukuran kontrak 1, posisi 1 lot melihat selisih kuotasi 98.63 unit mata uang per lot. Broker menanganinya secara berbeda. Sebagian mengkredit atau mendebit selisih ke akun agar profit terbuka tidak terdistorsi, dan sebagian tidak. Ketentuan simbol tertentu menyatakan mana yang berlaku. Order stop-loss atau order tertunda yang ditempatkan pada level tetap perlu ditinjau di sekitar roll, karena angka pada order tetap sama sementara pasar telah melangkah sebesar gap.
CFD indeks cash tidak memiliki peristiwa semacam itu. Biaya carry-nya datang sebagai biaya harian, yang merupakan poin berikutnya.
Bagaimana CFD Indeks Cash Membebankan Biaya Carry?
CFD indeks cash membebankan biaya carry secara terbuka: swap harian untuk menahan posisi, dan penyesuaian dividen pada tanggal ex-dividend konstituen indeks. Tidak ada yang tersembunyi dalam harga, karena harganya adalah indeks itu sendiri.
Pada snapshot feed Vanto 10 Oktober 2026, swap long pada seluruh 18 instrumen indeks adalah debit, dan swap short adalah kredit pada 8 di antaranya dan debit pada 10 lainnya. Ini hanya pola tanda. Tarif berubah, jadi periksa angka terkini di spesifikasi sebelum posisi ditahan semalam. Untuk mekanisme swap dan mengapa swap dapat positif untuk posisi short, lihat apa itu swap dalam trading. Setiap instrumen indeks mencatat triple swap pada hari Jumat, seperti dijelaskan di apa itu hari triple swap.
Penyesuaian dividen bekerja berlawanan arah dengan swap pada posisi long: posisi long dikredit dan posisi short didebit, karena pemegang saham akan menerima dividen. CFD cash karena itu menampilkan bunga dan dividen sebagai dua baris terpisah. CFD berbasis futures menetralkannya ke dalam basis, itulah sebabnya sering tidak menampilkan swap maupun baris dividen sama sekali. Angka dividen per indeks ditampilkan di halaman indeks dan contoh terperinci untuk satu indeks ada di cara trading S&P 500.
Spesifikasi CFD Indeks di Feed Vanto
Spesifikasi CFD indeks menetapkan mata uang kuotasi, ukuran kontrak, dan batas lot, dan ini lebih berbeda antar indeks daripada tipe penetapan harga. Tabel di bawah dibangun dari feed langsung.
| Simbol | Mata uang kuotasi | Ukuran kontrak | Lot min | Langkah lot | Lot maks | Tanda swap short |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AUS200 | AUD | 1 | 0.01 | 0.01 | 100 | Kredit |
| CHNHS | HKD | 1 | 0.01 | 0.01 | 100 | Debit |
| CN50U | USD | 1 | 0.01 | 0.01 | 100 | Kredit |
| DE40 | EUR | 1 | 0.01 | 0.01 | 100 | Debit |
| ES35 | EUR | 1 | 0.01 | 0.01 | 100 | Debit |
| FR40 | EUR | 1 | 0.01 | 0.01 | 100 | Debit |
| HKG50 | HKD | 1 | 0.01 | 0.01 | 100 | Kredit |
| JP225 | JPY | 1 | 1 | 1 | 1,000 | Debit |
| NL25 | EUR | 1 | 0.01 | 0.01 | 100 | Debit |
| SGP20 | SGD | 1 | 0.01 | 0.01 | 100 | Debit |
| STOXX50 | EUR | 1 | 1 | 1 | 1,000 | Debit |
| SWI20 | CHF | 1 | 1 | 1 | 100 | Debit |
| UK100 | GBP | 1 | 0.01 | 0.01 | 100 | Kredit |
| US100 | USD | 1 | 0.01 | 0.01 | 100 | Kredit |
| US2000 | USD | 1 | 1 | 1 | 100 | Kredit |
| US30 | USD | 1 | 0.01 | 0.01 | 100 | Kredit |
| US500 | USD | 1 | 0.01 | 0.01 | 100 | Kredit |
| VIX | USD | 1 | 10 | 1 | 1,000 | Debit |
Sumber: snapshot feed Vanto, 10 Oktober 2026. Swap long adalah debit pada setiap baris. Jumlah swap tidak ditampilkan karena berubah.
Dua hal dapat disimpulkan dari tabel. Pertama, posisi minimum berbeda: JP225, STOXX50, SWI20, dan US2000 mulai dari 1 lot dan VIX dari 10 lot, sedangkan kebanyakan indeks mulai dari 0.01 lot. Kedua, mata uang profit adalah mata uang kuotasi indeks, sehingga posisi pada DE40 untung dan rugi dalam euro dan pada JP225 dalam yen, lalu dikonversi ke mata uang akun. Tabel tidak menunjukkan apakah sebuah simbol berharga cash atau futures, karena feed tidak memuat kolom kedaluwarsa. Hal itu dibaca dari platform, seperti ditunjukkan bagian berikutnya.
Contoh terperinci ukuran posisi minimum, dengan snapshot yang sama: 0.01 lot US500 pada kuotasi 7,820.77 mengendalikan 0.01 x 1 x 7,820.77 = USD 78.21 nilai indeks, dan setiap pergerakan 1 poin bernilai USD 0.01. Satu lot JP225 pada 68,937.4 mengendalikan JPY 68,937 nilai indeks, dan setiap pergerakan 1 poin bernilai JPY 1.
Bagaimana Mengetahui Apakah Simbol MT5 Berbasis Cash atau Futures?
Buka jendela Specification simbol di MT5 dan baca empat hal: deskripsi, tanggal kedaluwarsa, sesi trading, serta ketentuan swap dan dividen. Bersama-sama keempatnya mengidentifikasi tipe penetapan harga tanpa menebak.
- Deskripsi dan nama. Simbol berbasis futures sering membawa bulan kontrak atau penanda pada nama atau deskripsi. Nama indeks biasa umumnya menandakan simbol berharga cash, tetapi ini adalah konvensi, bukan jaminan.
- Kedaluwarsa. Simbol dengan tanggal kedaluwarsa adalah kontrak bertanggal. Simbol tanpa tanggal tidak kedaluwarsa.
- Sesi trading. Simbol yang dikuotasikan sepanjang malam tanpa jeda ketika bursa tutup kemungkinan dirujuk ke pasar futures. Simbol dengan jam satu bursa mengikuti pasar cash.
- Ketentuan swap dan dividen. Simbol dengan swap dan penyesuaian dividen membawa biaya carry-nya secara terbuka. Simbol tanpa keduanya membawanya di dalam harga.
Pada poin pertama dan terakhir kesimpulannya hanya petunjuk, jadi baca spesifikasi kontrak broker atau tanyakan kepada dukungan ketika posisinya besar. Mekanisme lot dan entri order ada di apa itu lot dan cara trading indeks.
Kesalahan Umum pada Penetapan Harga CFD Indeks
Kebanyakan kesalahan penetapan harga berasal dari membandingkan angka dari satu sumber dengan angka dari sumber lain, padahal kedua sumber merujuk hal yang berbeda.
- Membaca level dari grafik futures ke CFD cash. Level pada grafik futures berada di atas atau di bawah indeks cash sebesar basis. Garis support di 20,100 pada grafik futures kira-kira 20,000 pada grafik cash dalam contoh di atas.
- Memperlakukan roll gap sebagai pergerakan pasar. Lompatan pada grafik futures kontinu pada tanggal roll adalah pergantian kontrak, bukan sinyal.
- Membandingkan biaya antar tipe hanya dari swap. CFD berbasis futures tanpa swap tetap membayar carry melalui basis. CFD cash dengan swap membayarnya melalui swap. Perbandingan biaya membutuhkan keduanya.
- Mengabaikan penyesuaian dividen pada posisi short. Posisi short pada CFD indeks cash didebit pada tanggal ex-dividend, yang dapat mengimbangi kredit swap positif.
- Menahan order tertunda melewati roll. Level order tetap sementara harga acuan melompat. Tinjau order sebelum kedaluwarsa yang diketahui.
- Mengira satu lot adalah eksposur yang sama di mana-mana. Tabel di atas menunjukkan lot 0.01, 1, dan 10 sebagai minimum, dan level indeks sendiri berbeda ribuan kali lipat antar instrumen.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apakah CFD indeks berbasis futures atau indeks cash?
Bergantung pada simbolnya, dan spesifikasi broker menyatakan yang mana. Kedua tipe ada di pasar. CFD indeks cash mengikuti level indeks dan tidak memiliki kedaluwarsa, dan CFD berbasis futures mengikuti kontrak bertanggal. Periksa kolom kedaluwarsa dan ketentuan swap di MT5.
Apakah CFD indeks kedaluwarsa?
CFD indeks cash tidak kedaluwarsa, dan CFD indeks berbasis futures kedaluwarsa. Tipe berbasis futures dipindahkan ke kontrak berikutnya pada kedaluwarsa kontrak dasarnya, dan harga dapat melompat sebesar roll gap. Selalu baca spesifikasi simbol yang Anda perdagangkan.
Mengapa harga CFD indeks berbeda dari indeks yang saya lihat di berita?
CFD berbasis futures berbeda dari indeks yang dikuotasikan sebesar basis, yaitu kira-kira bunga dikurangi dividen selama waktu yang tersisa. Pada contoh terperinci dengan 90 hari tersisa, selisihnya 98.63 poin pada indeks 20,000 poin. CFD cash seharusnya tetap dekat dengan indeks, selain spread.
Apakah CFD indeks membayar dividen?
Tidak, pemegang CFD tidak menerima dividen, dan penyesuaian menggantikannya. Pada CFD indeks cash, posisi long dikredit dan posisi short didebit pada tanggal ex-dividend. Pada CFD berbasis futures efek dividen sudah ada di dalam harga futures.
Berapa yang dikendalikan satu lot CFD indeks?
Satu lot mengendalikan level indeks dikali ukuran kontrak. Dengan ukuran kontrak 1, satu lot US500 pada 7,820.77 mengendalikan USD 7,820.77, dan setiap poin indeks bernilai USD 1. Leverage 1:100 berarti margin adalah sebagian kecil dari nilai itu, sementara kerugian tetap mengikuti seluruh eksposur.
Mengapa beberapa CFD indeks memiliki minimum 1 lot dan bukan 0.01?
Lot minimum adalah bagian dari spesifikasi setiap instrumen dan ditetapkan per simbol. Pada snapshot 10 Oktober 2026, JP225, STOXX50, SWI20, dan US2000 mulai dari 1 lot, dan VIX dari 10 lot. Minimum dapat berbeda dari 0.01 yang lazim karena level indeks atau desain kontrak.
Periksa Spesifikasi Sebelum Menentukan Ukuran Posisi
Level indeks, ukuran kontrak, batas lot, dan ketentuan swap menentukan berapa biaya sebuah posisi dan seberapa besar pergerakannya per poin. Masukkan simbol, ukuran lot, dan mata uang akun di kalkulator trading untuk melihat margin dan nilai satu poin sebelum membuka trade.
Peringatan risiko. Memperdagangkan sekuritas, futures, opsi, dan contracts for differences adalah instrumen keuangan kompleks yang membutuhkan pengetahuan dan pemahaman. Harga dapat berfluktuasi secara signifikan dan sekuritas dapat menjadi tidak bernilai. Investor dapat mengalami kerugian yang melebihi potensi keuntungan. Trading dengan margin dapat mengakibatkan kerugian yang lebih besar daripada jumlah yang awalnya disetorkan. Kinerja masa lalu belum tentu merupakan panduan untuk kinerja masa depan. Informasi dalam artikel ini hanya untuk tujuan edukatif dan bukan merupakan saran investasi, rekomendasi, atau penawaran untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Pertimbangkan apakah trading CFD sesuai untuk keadaan Anda dan carilah nasihat independen jika diperlukan.