ทำไมหุ้นญี่ปุ่นจึงขึ้นเมื่อเงินเยนอ่อนค่า: อธิบายความสัมพันธ์ Nikkei กับเงินเยน

เนื้อหาเพื่อการศึกษา บทความนี้อธิบายกลไกที่เชื่อมตลาดหุ้นญี่ปุ่นกับอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยน และเหตุการณ์ที่ความเชื่อมโยงนั้นอ่อนลงหรือกลับด้าน บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ข้อเสนอแนะ หรือข้อเสนอให้ซื้อขายเครื่องมือทางการเงินใด การเทรด CFD มีความเสี่ยงขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญและอาจไม่เหมาะกับนักลงทุนทุกราย รูปแบบในอดีตไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต

หุ้นญี่ปุ่นขึ้นเมื่อเงินเยนอ่อนค่า เพราะบริษัทที่ครองดัชนีของตลาดโตเกียวขายในต่างประเทศแต่รายงานผลในประเทศ รายได้ที่ได้เป็นดอลลาร์ ยูโร และหยวน ถูกแปลงเป็นเงินเยนสำหรับบัญชี เงินเยนที่อ่อนกว่าจึงเปลี่ยนยอดขายต่างประเทศชุดเดิมให้กลายเป็นกำไรเงินเยนที่มากขึ้น โดยไม่ต้องส่งมอบรถยนต์ ชิป หรือเครื่องจักรเพิ่มแม้แต่ชิ้นเดียว

ผลกระทบนี้ใหญ่พอที่ผู้ส่งออกญี่ปุ่นจะเผยแพร่ความอ่อนไหวของตนต่อมัน และใหญ่พอที่ค่าเงินกับดัชนีจะถูกอ่านเสมือนเป็นเครื่องมือเดียวกัน ขณะเดียวกันมันก็ไม่น่าเชื่อถือพอจนหายไปเป็นเวลาหลายเดือนได้ และมันกลับด้านอย่างรุนแรงในสัปดาห์แรกของเดือนสิงหาคม 2024 ทั้งกลไกและความล้มเหลวของมันคือหัวข้อของบทความนี้

สำหรับฝั่งค่าเงินของความสัมพันธ์เดียวกัน ดู วิธีเทรด USD/JPY สำหรับกลไกการเทรดดัชนีในรูปแบบ CFD ดู การเทรด CFD ดัชนี บทความนี้พูดถึงสิ่งที่เชื่อมทั้งสองเข้าด้วยกัน

ความสัมพันธ์ระหว่าง Nikkei กับเงินเยนคืออะไร

ความสัมพันธ์นี้เป็นแบบผกผันเมื่อวัดกับมูลค่าของเงินเยน และเป็นแบบเดียวกันเมื่อวัดกับ USD/JPY ซึ่งเป็นข้อความเดียวกันที่เขียนสองครั้ง อัตราดอลลาร์เยนที่สูงขึ้นหมายถึงเงินเยนที่อ่อนลง และเงินเยนที่อ่อนลงในอดีตมักมาพร้อมกับดัชนีโตเกียวที่สูงขึ้น

เมื่อวัดในกรอบเวลาหนึ่งเดือน สหสัมพันธ์ระหว่าง Nikkei 225 กับ USD/JPY เคยสูงถึงราว 0.79 ซึ่งถือว่าแข็งแรงสำหรับความสัมพันธ์ข้ามสินทรัพย์ เมื่อวัดในกรอบอื่นภายในปีเดียวกัน มันแทบหายไป ความไม่เสถียรนั้นไม่ใช่ข้อบกพร่องของการวัด แต่สะท้อนว่าอัตราแลกเปลี่ยนกับดัชนีตอบสนองต่อตัวขับเคลื่อนร่วมกันในบางช่วง และตอบสนองต่อตัวขับเคลื่อนคนละตัวในช่วงอื่น

สองลักษณะแยกความสัมพันธ์นี้ออกจากสหสัมพันธ์ข้ามสินทรัพย์ส่วนใหญ่ ประการแรก ส่วนใหญ่ของมันเป็นเรื่องบัญชีมากกว่าอารมณ์ตลาด ทำให้มันเป็นกลไกอย่างผิดปกติ ประการที่สอง เหตุและผลไหลไปทั้งสองทาง ค่าเงินเคลื่อนกำไร และกระแสเงินที่ซื้อหุ้นก็ขายค่าเงินด้วย

Nikkei 225 หรือ TOPIX: ดัชนีไหนที่เงินเยนเคลื่อนมากที่สุด

Nikkei 225 โดยทั่วไปเป็นดัชนีที่อ่อนไหวต่อค่าเงินมากกว่าในบรรดาสองดัชนีอ้างอิงหลักของญี่ปุ่น และเหตุผลอยู่ที่วิธีสร้างดัชนีมากกว่าที่เนื้อหาของมัน

Nikkei 225 ถ่วงน้ำหนักด้วยราคา แบบเดียวกับ Dow Jones Industrial Average อิทธิพลของหุ้นตัวหนึ่งมาจากราคาหุ้น ไม่ใช่จากมูลค่าตลาด หุ้นราคาสูงเพียงไม่กี่ตัวจึงมีน้ำหนักเกินสัดส่วนขนาดของบริษัทในระบบเศรษฐกิจ และที่โตเกียว หลายชื่อในกลุ่มนั้นคือผู้ส่งออกและผู้ผลิตชิ้นส่วนเทคโนโลยีที่มีรายได้ต่างประเทศสูง ส่วน TOPIX ถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่าตลาดครอบคลุมบริษัทจดทะเบียนในโตเกียวชุดที่กว้างกว่ามาก องค์ประกอบจึงใกล้เคียงรูปร่างของเศรษฐกิจญี่ปุ่นมากกว่า รวมถึงธนาคาร รถไฟ สาธารณูปโภค และค้าปลีกที่พึ่งตลาดในประเทศ ซึ่งเงินเยนอ่อนมักทำร้ายมากกว่าช่วยเหลือ

ผลในทางปฏิบัติคือการเคลื่อนไหวของเงินเยนปรากฏใน Nikkei เร็วกว่าและแรงกว่า ขณะที่ TOPIX แบ่งผลกระทบระหว่างผู้ส่งออกที่ได้ประโยชน์กับกลุ่มในประเทศที่ต้องจ่ายแพงขึ้นสำหรับวัตถุดิบนำเข้า ผู้ที่อ่านพาดหัวเกี่ยวกับ "หุ้นญี่ปุ่นกับเงินเยน" แทบจะกำลังอ่านเรื่อง Nikkei เสมอ ส่วน CFD ที่กล่าวถึงด้านล่างคือ JP225 ซึ่งอ้างอิงดัชนี Japan 225

กลไก: สามช่องทางจากเงินเยนสู่ดัชนี

การเคลื่อนไหวของเงินเยนส่งถึงดัชนีโตเกียวผ่านสามช่องทาง ได้แก่ การแปลงกำไรจากต่างประเทศเป็นเงินเยน ความสามารถในการแข่งขันของสินค้าญี่ปุ่นในต่างประเทศ และธุรกรรมค่าเงินของนักลงทุนต่างชาติที่ซื้อตลาดนี้

ช่องทางแรกเป็นเลขคณิตและเกิดทันที ช่องทางที่สองเป็นเรื่องเศรษฐกิจและช้า ส่วนช่องทางที่สามเป็นผลจากกระแสเงินที่อาจทำให้สหสัมพันธ์ดูแน่นกว่าที่พื้นฐานทางเศรษฐกิจจะรองรับได้

ช่องทางที่ 1: การแปลงกำไรที่ได้จากต่างประเทศ

เงินเยนที่อ่อนลงยกมูลค่าในรูปเงินเยนของกำไรที่ทำไว้แล้วในต่างประเทศ ซึ่งยกกำไรที่รายงานของผู้ส่งออกขึ้นโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดในปริมาณ ราคา หรือต้นทุน

นี่คือช่องทางที่สร้างตัวเลขที่ถูกเปิดเผย กำไรจากการดำเนินงานของ Toyota เปลี่ยนราว 5 หมื่นล้านเยนต่อการเคลื่อนไหวหนึ่งเยนของอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ เมื่อนับเฉพาะส่วนที่ผูกกับดอลลาร์ และบริษัทตั้งประมาณการรายปีเทียบกับสมมติฐานอัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุไว้ การเคลื่อนไหวสิบเยนจากสมมติฐานนั้นจึงมีค่าหลายแสนล้านเยนในระดับกำไรจากการดำเนินงาน ก่อนที่จะมีอะไรเกิดขึ้นในตลาดรถยนต์ด้วยซ้ำ ความอ่อนไหวแตกต่างกันมากระหว่างบริษัท บนมาตรวัดเดียวกันมีรายงานว่า Toyota อ่อนไหวต่อค่าเงินมากกว่า Honda หรือ Nissan หลายเท่า ผลในระดับดัชนีจึงเป็นค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของความอ่อนไหวที่ต่างกันมาก

เนื่องจากหุ้นน้ำหนักมากของญี่ปุ่นกระจุกอยู่ในกลุ่มยานยนต์ อิเล็กทรอนิกส์ เครื่องจักร และบริษัทการค้า ซึ่งล้วนเป็นกลุ่มที่มีรายได้ต่างประเทศสูง ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักนั้นจึงสูงพอที่จะเคลื่อนตัวดัชนีเอง

ช่องทางที่ 2: ความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออก

เงินเยนที่อ่อนลงทำให้ราคาสินค้าญี่ปุ่นในสกุลเงินต่างประเทศถูกลง ซึ่งอาจเพิ่มปริมาณขายเมื่อเวลาผ่านไป ช่องทางนี้มีจริงแต่ช้ากว่าช่องทางแรกมาก

สัญญาถูกกำหนดราคาไว้ล่วงหน้า ห่วงโซ่อุปทานต้องใช้เวลาปรับตัว และสิ่งที่ผู้ผลิตญี่ปุ่นขายในต่างประเทศจำนวนมากก็ผลิตในต่างประเทศอยู่แล้ว ซึ่งลดทอนผลด้านความสามารถในการแข่งขันลงอย่างมากเมื่อเทียบกับทศวรรษ 1980 สิ่งที่มาถึงเร็วคือกำไรจากการแปลงค่าของช่องทางที่ 1 สิ่งที่มาถึงในหลายไตรมาสถ้ามาถึงเลยคือกำไรจากปริมาณ การนำสองสิ่งนี้มาปนกันคือวิธีที่พบบ่อยที่สุดที่ความสัมพันธ์นี้ถูกพูดเกินจริง

ช่องทางที่ 3: กระแสเงินของนักลงทุนต่างชาติ

นักลงทุนต่างชาติที่ซื้อหุ้นญี่ปุ่นต้องขายสกุลเงินของตนเพื่อซื้อเงินเยน หรือป้องกันความเสี่ยงเงินเยนด้วยการขายล่วงหน้า และธุรกรรมเหล่านั้นเชื่อมกระแสเงินที่ไหลเข้าดัชนีกับราคาของค่าเงิน

ขาป้องกันความเสี่ยงคือส่วนที่สำคัญเมื่อพูดถึงขนาดใหญ่ ผู้จัดสรรเงินลงทุนต่างชาติรายใหญ่ที่ซื้อหุ้นโตเกียวแบบป้องกันความเสี่ยงค่าเงินจะขายเงินเยนล่วงหน้าเทียบกับสถานะนั้น การซื้อหุ้นญี่ปุ่นกับการขายเงินเยนจึงกลายเป็นการเทรดเดียวกัน กระแสเงินแบบนั้นในปริมาณมากพอทำให้ดัชนีกับค่าเงินเคลื่อนไปด้วยกันด้วยเหตุผลที่ไม่เกี่ยวกับกำไรของผู้ส่งออกเลย และเป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลที่สหสัมพันธ์ที่วัดได้อาจแน่นกว่าที่ปัจจัยพื้นฐานเพียงอย่างเดียวจะสร้างได้

แรงเดียวกันที่ทำงานย้อนกลับ: สิงหาคม 2024

การสาธิตความสัมพันธ์นี้ที่ชัดเจนที่สุดในไม่กี่ปีที่ผ่านมาคือสัปดาห์ที่มันทำงานย้อนกลับ และเป็นสัปดาห์ที่รุนแรงที่สุดในโตเกียวนับตั้งแต่ปี 1987

วันที่ 31 กรกฎาคม 2024 ธนาคารกลางญี่ปุ่นขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นจากช่วงราว 0 ถึง 0.1 เปอร์เซ็นต์ เป็นราว 0.25 เปอร์เซ็นต์ วันที่ 2 สิงหาคม รายงานการจ้างงานของสหรัฐออกมาต่ำกว่าคาดมาก อยู่ที่ 114,000 ตำแหน่ง เทียบกับที่คาดไว้ราว 175,000 ตำแหน่ง ซึ่งเพิ่มความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดดอกเบี้ย ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่ทำให้การกู้เงินเยนมีต้นทุนถูกกำลังแคบลงจากทั้งสองด้านพร้อมกัน

ระหว่างวันที่ 29 กรกฎาคมถึง 5 สิงหาคม เงินเยนแข็งค่าราว 6 เปอร์เซ็นต์ ดัชนี Nikkei 225 ลดลงราว 20 เปอร์เซ็นต์ระหว่างวันที่ 31 กรกฎาคมถึง 5 สิงหาคม และเฉพาะวันที่ 5 สิงหาคมวันเดียวลดลง 12.4 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นการลดลงในวันเดียวที่มากที่สุดนับตั้งแต่ Black Monday เดือนตุลาคม 1987

สองสิ่งเกิดขึ้นพร้อมกัน และการแยกทั้งสองออกจากกันคือบทเรียนของเหตุการณ์นี้ ช่องทางการแปลงค่ากลับด้าน เงินเยนที่แข็งขึ้นทำให้มูลค่าในรูปเงินเยนของกำไรต่างประเทศหดลง และสถานะที่ใช้เงินเยนต้นทุนถูกเป็นแหล่งเงินถูกปิดลง ซึ่งเป็นกลไกคนละอย่างที่ทำงานกับค่าเงินเดียวกันในเวลาเดียวกัน กลไกที่สองนี้อยู่ใน carry trade อธิบาย และสิงหาคม 2024 คือกรณีตัวอย่างในตำราของมัน

ทำไมการตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นจึงเคลื่อนหุ้นโตเกียว

การตัดสินใจของธนาคารกลางในโตเกียวเคลื่อนดัชนีหุ้นญี่ปุ่น เพราะอัตราดอกเบี้ยนโยบายกำหนดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดค่าเงินเยน และเงินเยนกำหนดกำไรที่รายงานเป็นสัดส่วนใหญ่

ช่องว่างนี้กว้างผิดปกติมาตลอดหนึ่งชั่วอายุคน อัตราดอกเบี้ยนโยบายของญี่ปุ่นอยู่ที่หรือใกล้ศูนย์เกือบตลอดช่วงตั้งแต่ปลายทศวรรษ 1990 ขณะที่ธนาคารกลางหลักอื่นดำเนินนโยบายที่ระดับสูงกว่าอย่างมีนัยสำคัญ นั่นคือสิ่งที่ทำให้เงินเยนเป็นสกุลเงินสำหรับกู้ยืมของโลกและทำให้มันอ่อนค่าต่อเนื่อง ธนาคารกลางญี่ปุ่นขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมิถุนายน 2026 ซึ่งเป็นระดับที่เห็นครั้งสุดท้ายในปี 1995 และคงไว้ตลอดฤดูร้อน ขณะที่เงินเยนยังอ่อนเพราะช่องว่างกับสหรัฐยังกว้าง

นั่นคือเหตุผลที่การตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยในโตเกียวไปถึงดัชนีผ่านค่าเงิน ไม่ใช่ผ่านต้นทุนการกู้ยืมในประเทศเท่านั้น วิธีที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายส่งผ่านไปยังอัตราแลกเปลี่ยนโดยทั่วไปอยู่ใน ธนาคารกลางเคลื่อนตลาดฟอเร็กซ์อย่างไร และฝั่งส่วนต่างอัตราผลตอบแทนโดยเฉพาะอยู่ใน วิธีเทรด USD/JPY

เมื่อความสัมพันธ์นี้ขาด: สามรูปแบบที่สวนทาง

สามสถานการณ์ทำให้ความคาดหวังที่ว่าเงินเยนอ่อนจะยกหุ้นญี่ปุ่นอ่อนแรงลงหรือกลับด้าน และทั้งสามปรากฏให้เห็นในวัฏจักรปัจจุบัน

รูปแบบสวนทางที่ 1: เงินเยนอ่อนด้วยเหตุผลที่ผิด

เงินเยนที่อ่อนลงเพราะญี่ปุ่นกำลังนำเข้าเงินเฟ้อ ไม่ใช่เพราะการเติบโตในต่างประเทศแข็งแรง จะบีบกลุ่มธุรกิจในประเทศพร้อมกับที่มันแต่งหน้าให้ผู้ส่งออก

ญี่ปุ่นนำเข้าพลังงานเกือบทั้งหมดและอาหารเป็นส่วนใหญ่ และทั้งสองถูกเรียกเก็บเป็นดอลลาร์ เงินเยนที่อ่อนลงยกต้นทุนวัตถุดิบเหล่านั้นโดยตรง ซึ่งบีบอัตรากำไรของค้าปลีก สาธารณูปโภค ผู้แปรรูปอาหาร และขนส่ง และลดรายได้ที่แท้จริงของครัวเรือน ผลในระดับดัชนีคือตลาดที่แยกทางกัน ไม่ใช่การปรับขึ้นทั้งกระดาน ผู้ส่งออกขึ้น อุปสงค์ในประเทศลง เมื่อการเคลื่อนไหวของค่าเงินใหญ่และไร้ระเบียบพอจนดึงความเห็นจากทางการ แรงฉุดจากในประเทศอาจกลบกำไรจากการแปลงค่าได้ทั้งหมด

รูปแบบสวนทางที่ 2: เข้าใจผิดว่าวัฏจักรความเสี่ยงคือผลของเงินเยน

ในเหตุการณ์ที่ตลาดโลกหลบความเสี่ยง เงินเยนแข็งค่าและหุ้นลดลงทุกที่ ซึ่งสร้างสหสัมพันธ์ตามที่คาดจากสาเหตุที่ไม่เกี่ยวกับกำไรของบริษัทญี่ปุ่นเลย

เงินเยนทำตัวเป็นสกุลเงินหลบภัยมาหลายทศวรรษ แรงกระแทกที่กดหุ้นทั่วโลกจึงมักดันเงินเยนขึ้น Nikkei ลดลงทั้งเพราะหุ้นทั่วโลกกำลังลดลงและเพราะเงินเยนกำลังแข็งค่า สหสัมพันธ์จึงดูแข็งแรงกว่าที่เคย ขณะที่ช่องทางกำไรของผู้ส่งออกแทบไม่ได้มีส่วนอะไรเลย ความแตกต่างนี้สำคัญ เพราะตัวขับเคลื่อนในประเทศของญี่ปุ่นกับตัวขับเคลื่อนความเสี่ยงระดับโลกบ่งชี้พฤติกรรมที่ต่างกันโดยสิ้นเชิงเมื่อแรงกระแทกผ่านไป

รูปแบบสวนทางที่ 3: ถือเอาช่วงเวลาหนึ่งเป็นคุณสมบัติ

สหสัมพันธ์ระหว่าง Nikkei กับ USD/JPY เคยใกล้ 0.8 ในบางกรอบเวลาหนึ่งเดือน และใกล้ศูนย์ในกรอบอื่น ตัวเลขที่วัดในกรอบใดกรอบหนึ่งจึงอธิบายได้แค่กรอบนั้น

ช่วงที่หุ้นญี่ปุ่นถูกขับเคลื่อนด้วยการฟื้นเงินเฟ้อในประเทศ การปฏิรูปธรรมาภิบาลบริษัท หรือโครงการซื้อหุ้นคืน เคยเห็นดัชนีเคลื่อนไหวมากขณะที่ค่าเงินแทบไม่ขยับ การป้องกันความเสี่ยงหรือการกำหนดขนาดสถานะบนสมมติฐานว่าทั้งสองต้องเคลื่อนไปด้วยกันจึงมีความเสี่ยงว่าความสัมพันธ์นั้นจะหยุดไปเฉยๆ ตลอดหนึ่งไตรมาส ซึ่งเกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำอีก

การเคลื่อนไหวของเงินเยนหมายถึงอะไรสำหรับผู้เทรด CFD JP225

สำหรับผู้เทรด CFD เงินเยนเป็นทั้งบริบทมหภาคของดัชนีญี่ปุ่นและเป็นองค์ประกอบโดยตรงของการคำนวณในบัญชีด้วย ซึ่งเป็นเรื่องไม่ปกติ

สถานะนี้มีความเสี่ยงสองชั้น ไม่ใช่ชั้นเดียว

JP225 เสนอราคาและชำระราคาเป็นเงินเยนญี่ปุ่น กำไรขาดทุนของสถานะจึงเกิดขึ้นเป็นเงินเยนแล้วแปลงเป็นสกุลเงินของบัญชีตามอัตราที่ใช้อยู่ หมายความว่าผู้เทรดที่ใช้บัญชีสกุลอื่นมีความเสี่ยงค่าเงินซ้อนอยู่บนมุมมองต่อดัชนี

นี่เป็น CFD ดัชนีรายการเดียวในกลุ่มของ Vanto ที่มีสกุลเงินกำไรเป็นเยน และควรลองคำนวณดูสักครั้ง ที่ระดับ snapshot วันที่ 3 กันยายน 2026 JP225 เสนอราคาที่ 64,397 และ USD/JPY ที่ 157.345 หนึ่งล็อตจึงมีมูลค่าตามสัญญา 64,397 เยน หรือราว USD 409 ผู้เทรดที่ถือสถานะซื้อ 100 ล็อตและเห็นดัชนีขึ้น 1,000 จุด จะได้กำไร 100,000 เยน แปลงที่อัตรา 157.345 จะได้ราว USD 635.55 หากเงินเยนอ่อนค่าไปที่ 160.49 ในช่วงเวลาเดียวกัน กำไรเงินเยนจำนวนเท่าเดิมจะแปลงได้ราว USD 623.09 หรือน้อยลงราว 2 เปอร์เซ็นต์

ความเสี่ยงนี้ใช้กับกำไรขาดทุน ไม่ใช่กับมูลค่าตามสัญญา จึงเป็นผลลำดับที่สอง ไม่ใช่การเพิ่มความเสี่ยงเป็นสองเท่า แต่ให้สังเกตทิศทาง การอ่อนค่าของเงินเยนชุดเดียวกับที่ควรจะยกดัชนีขึ้น ก็เป็นตัวที่ทำให้มูลค่าในรูปดอลลาร์ของกำไรนั้นหดลง กรณีตรงข้ามก็จริงเช่นกัน เพราะการขาดทุนที่เกิดขึ้นขณะเงินเยนแข็งค่าจะแปลงเป็นการขาดทุนที่ใหญ่ขึ้นในสกุลเงินของบัญชี วิธีคำนวณมูลค่า pip เมื่อบัญชีไม่ได้เป็น USD อธิบายการคำนวณการแปลงค่าในบริบทฟอเร็กซ์ และใช้ได้เหมือนกันทุกประการที่นี่

ข้อมูลจำเพาะของ JP225 ที่ Vanto

JP225 เป็น CFD บนดัชนี Japan 225 โดยมีขนาดสัญญาหนึ่งหน่วยดัชนีต่อล็อต การเคลื่อนไหวหนึ่งจุดของดัชนีจึงมีมูลค่าหนึ่งเยนต่อล็อต

ที่มา: เงื่อนไขการเทรดและข้อมูลเครื่องคำนวณของ Vanto snapshot 2026-09-03 ค่า swap ที่ประกาศเปลี่ยนแปลงตามภาวะดอกเบี้ย

สองรายการในตารางควรอ่านคู่กับหัวข้อของบทความนี้ ขนาดการเทรดขั้นต่ำที่ 1.0 ล็อต แทนที่จะเป็น 0.01 ซึ่งมีอยู่ใน CFD ดัชนีส่วนใหญ่ในกลุ่ม หมายความว่าคำสั่ง JP225 ที่เล็กที่สุดมีมูลค่าตามสัญญาราว 64,397 เยน และค่าธรรมเนียมการถือครองฝั่งซื้อที่ -3.5 เป็นค่าที่เล็กที่สุดในบรรดา CFD ดัชนีทั้งหมดในกลุ่ม ซึ่งสอดคล้องกับข้อเท็จจริงที่ว่าดอกเบี้ยระยะสั้นของญี่ปุ่นต่ำที่สุดในบรรดาสกุลเงินที่ดัชนีเหล่านี้ถูกเสนอราคา พูดอีกอย่างคือต้นทุนการถือครองของเครื่องมือนี้ทำมาจากช่องว่างอัตราดอกเบี้ยชุดเดียวกับที่ขับเคลื่อนค่าเงินซึ่งเป็นหัวข้อของบทความนี้ swap ในการเทรดคืออะไร อธิบายค่าธรรมเนียม และ วันคิด swap สามเท่าคืออะไร อธิบายธรรมเนียมวันศุกร์ที่ใช้กับดัชนี

ที่เพดาน 1:100 ของกลุ่มดัชนี มาร์จิ้นที่ต้องใช้สำหรับหนึ่งล็อตคือ 1 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตามสัญญา หรือราว 644 เยน เลเวอเรจขยายทั้งกำไรและขาดทุนที่ตามมาจากการเคลื่อนไหวของดัชนีที่ขับเคลื่อนด้วยค่าเงิน

คำถามที่พบบ่อย

ทำไม Nikkei จึงขึ้นเมื่อเงินเยนอ่อนค่า

Nikkei ขึ้นเมื่อเงินเยนอ่อนค่า เพราะบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในดัชนีมีรายได้ส่วนใหญ่จากนอกประเทศญี่ปุ่นและรายงานเป็นเงินเยน เงินเยนที่อ่อนกว่าจึงแปลงยอดขายต่างประเทศชุดเดิมเป็นกำไรเงินเยนที่มากขึ้น ตัวอย่างเช่น Toyota เปิดเผยว่ากำไรจากการดำเนินงานของบริษัทเปลี่ยนราว 5 หมื่นล้านเยนต่อการเคลื่อนไหวหนึ่งเยนของอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์

Nikkei กับ USD/JPY มีสหสัมพันธ์กันหรือไม่

มี เป็นสหสัมพันธ์บวก แต่ไม่สม่ำเสมอ สหสัมพันธ์ระหว่าง Nikkei 225 กับ USD/JPY วัดได้ราว 0.79 ในบางกรอบเวลาหนึ่งเดือน และใกล้ศูนย์ในกรอบอื่นภายในปีเดียวกัน ตัวเลขใดตัวเลขหนึ่งจึงอธิบายกรอบที่มันถูกวัด ไม่ใช่คุณสมบัติตายตัวของสองตลาด

เกิดอะไรขึ้นกับหุ้นญี่ปุ่นในเดือนสิงหาคม 2024

ดัชนี Nikkei 225 ลดลงราว 20 เปอร์เซ็นต์ระหว่างวันที่ 31 กรกฎาคมถึง 5 สิงหาคม 2024 รวมถึงการลดลง 12.4 เปอร์เซ็นต์ในวันเดียวเมื่อวันที่ 5 สิงหาคม ซึ่งเป็นวันที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1987 ตัวจุดชนวนคือการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ตามด้วยรายงานการจ้างงานสหรัฐที่อ่อนแอเมื่อวันที่ 2 สิงหาคม ซึ่งทำให้ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยแคบลงจากทั้งสองด้าน ดันเงินเยนขึ้นราว 6 เปอร์เซ็นต์ในหนึ่งสัปดาห์ และบีบให้ต้องปิดสถานะที่ใช้เงินเยนเป็นแหล่งเงิน

เงินเยนอ่อนช่วยบริษัทญี่ปุ่นทุกแห่งหรือไม่

ไม่ เงินเยนอ่อนแต่งหน้าให้ผู้ส่งออกผ่านการแปลงกำไรจากต่างประเทศ แต่มันยกต้นทุนพลังงาน อาหาร และวัตถุดิบนำเข้า ซึ่งบีบอัตรากำไรของค้าปลีก สาธารณูปโภค ผู้ผลิตอาหาร และขนส่ง และลดกำลังซื้อที่แท้จริงของครัวเรือน การอ่อนค่าของเงินเยนครั้งใหญ่มักให้ผลเป็นตลาดที่แยกทางกัน ไม่ใช่การปรับขึ้นอย่างทั่วถึง

ทำไม CFD JP225 จึงเสนอราคาเป็นเงินเยน

JP225 เสนอราคาเป็นเงินเยนเพราะดัชนีอ้างอิงเป็นดัชนีของญี่ปุ่นที่ตีราคาด้วยสกุลเงินในประเทศของตน และ CFD เดินตามสินทรัพย์อ้างอิง นี่เป็น CFD ดัชนีรายการเดียวในกลุ่มของ Vanto ที่มีสกุลเงินกำไรเป็นเยน หมายความว่ากำไรขาดทุนเกิดขึ้นเป็นเงินเยนแล้วแปลงเป็นสกุลเงินของบัญชีตามอัตราที่ใช้อยู่

การที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นขึ้นดอกเบี้ยทำร้ายหุ้นญี่ปุ่นหรือไม่

การขึ้นดอกเบี้ยในญี่ปุ่นมีแนวโน้มทำให้เงินเยนแข็งค่าด้วยการทำให้ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยกับเศรษฐกิจอื่นแคบลง ซึ่งกลับด้านการแปลงกำไรที่หนุนผู้ส่งออก และยังยกต้นทุนของสถานะที่ใช้เงินเยนเป็นแหล่งเงินด้วย สิงหาคม 2024 แสดงให้เห็นทั้งสองผลมาถึงพร้อมกัน การขึ้นดอกเบี้ยที่สะท้อนการเติบโตของค่าจ้างและราคาในประเทศอย่างยั่งยืนมีความหมายต่างจากการขึ้นดอกเบี้ยที่มาถึงในขณะที่การเติบโตของโลกกำลังแย่ลง

ติดตามเงินเยนและ Nikkei ที่ Vanto

เงินเยนเป็นหนึ่งในสองปัจจัยมหภาคที่เคลื่อนดัชนีญี่ปุ่น อีกปัจจัยหนึ่งคือวัฏจักรดอกเบี้ยโลก ซึ่งอยู่ใน ทำไมหุ้นจึงลดลงเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น สำหรับตัวค่าเงินเอง ดู วิธีเทรด USD/JPY และ carry trade อธิบาย สำหรับดัชนีเพื่อนบ้านในเอเชียแปซิฟิกและวิธีที่ระบอบนโยบายอีกแบบส่งถึงมัน ดู วิธีเทรด Hang Seng และสำหรับกลไกของเครื่องมือ ดู การเทรด CFD ดัชนี สเปรด swap และมาร์จิ้นที่ต้องใช้แบบเรียลไทม์ของ JP225 และ USD/JPY อยู่ใน เครื่องคำนวณการเทรด และ บัญชีเดโม ให้คุณดูคู่เงินและดัชนีเคียงข้างกันได้โดยไม่ต้องเสี่ยงเงินทุน

คำเตือนความเสี่ยง การเทรดหลักทรัพย์ ฟิวเจอร์ส ออปชั่น และสัญญาส่วนต่างเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนซึ่งต้องอาศัยความรู้และความเข้าใจ ราคาอาจผันผวนอย่างมีนัยสำคัญและหลักทรัพย์อาจไร้มูลค่าได้ นักลงทุนอาจขาดทุนเกินกว่าโอกาสในการทำกำไร การเทรดด้วยมาร์จิ้นอาจทำให้ขาดทุนมากกว่าจำนวนเงินที่ฝากไว้ในตอนแรก ผลการดำเนินงานในอดีตไม่จำเป็นต้องเป็นแนวทางสำหรับผลการดำเนินงานในอนาคต ข้อมูลในบทความนี้มีไว้เพื่อการศึกษาเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ข้อเสนอแนะ หรือข้อเสนอให้ซื้อขายเครื่องมือทางการเงินใด โปรดพิจารณาว่าการเทรด CFD เหมาะกับสถานการณ์ของคุณหรือไม่ และขอคำแนะนำอิสระหากจำเป็น