Chiến Lược Giao Dịch Spread Hàng Hóa: Cách Hoạt Động và Khi Nào Nên Dùng

Sau khi thử một vài cách để giao dịch mối quan hệ vàng-bạc trên MT5, có một cách giữ mức phơi nhiễm của bạn sạch hơn so với vị thế vàng outright: giao dịch tỷ lệ giữa hai kim loại thay vì giao dịch directional một kim loại riêng lẻ.

Các lệnh XAU/USD outright có thể bị stop out trong những tuần CPI hoặc NFP biến động mạnh ngay cả khi luận điểm về kim loại của bạn hoàn toàn đúng. Vàng và bạc thường cùng giảm khi USD mạnh lên trên diện rộng hoặc khi dòng tiền risk-off xuất hiện, và lệnh stop directional của bạn không quan tâm vì lý do gì. Một ratio spread thay đổi thứ mà bạn đang phơi nhiễm. Bạn không còn hỏi liệu vàng có tăng hay không. Bạn đang hỏi liệu vàng có đắt hơn tương đối so với bạc hay không, và câu hỏi đó tạo ra tín hiệu dễ giao dịch hơn khi cả hai kim loại cùng di chuyển theo một hướng.

Hướng dẫn này phân tích tỷ lệ Vàng/Bạc thực sự đo điều gì và tại sao nó hành xử khác với từng kim loại khi giao dịch riêng lẻ. Sau đó nó trình bày cách thiết lập spread trên VantoTrade MT5 bằng hai vị thế CFD đồng thời với kích thước lot được khớp đúng cách.

Giao Dịch Spread Hàng Hóa Là Gì?

Giao dịch spread hàng hóa là đồng thời mua một hợp đồng futures và bán một hợp đồng liên quan khác để kiếm lời từ thay đổi trong chênh lệch giá giữa hai hợp đồng đó.

Giao dịch directional tiêu chuẩn có một mục tiêu: giá tăng thì bạn có lời; giá giảm thì bạn thua lỗ. Giao dịch spread hoạt động khác.

Thay vì đặt cược vào một công cụ di chuyển theo một hướng duy nhất, bạn giữ hai vị thế đối nghịch cùng lúc. Một chân là long, một chân là short. Lợi nhuận đến từ chênh lệch giữa hai vị thế co lại hay giãn ra, chứ không đến từ mức giá outright của thị trường.

Đối với trader CFD, điều này có nghĩa là mở hai vị thế tương quan cùng lúc. Một ví dụ cơ bản: short XAU/USD và long XAG/USD khi tỷ lệ Vàng/Bạc đang ở mức cao. Nếu bạc mạnh lên tương đối so với vàng, tỷ lệ co lại và giao dịch có lời, ngay cả khi cả hai kim loại cùng giảm theo giá tuyệt đối.

Hai hợp đồng được coi là 'liên quan' khi có lý do kinh tế hoặc cấu trúc hợp lý khiến giá của chúng di chuyển cùng nhau. Việc ghép cặp không phải là tùy ý.

Các mối quan hệ này chia thành hai nhóm:

• Calendar spread - cùng một loại hàng hóa nhưng ở hai tháng giao hàng khác nhau (ví dụ, long dầu thô tháng 7 và short dầu thô tháng 12). Spread phản ánh nhu cầu theo mùa, chi phí lưu kho và kỳ vọng cung ứng giữa các thời điểm đó.

• Inter-commodity spread - hai thị trường khác nhau nhưng liên kết về mặt kinh tế. Vàng và bạc là ví dụ rõ nhất: cả hai đều là kim loại quý, đều phản ứng với sức mạnh USD và tâm lý rủi ro, và đều giao dịch với thanh khoản cao trong phiên London và New York trên VantoTrade.

Cặp Vàng/Bạc (XAU/USD vs. XAG/USD) là trọng tâm chính ở đây. Brent Crude (có trên VantoTrade) là một lựa chọn phù hợp cho trader sẵn sàng đi xa hơn.

Một Giao Dịch Spread Hoạt Động Như Thế Nào?

Một giao dịch spread hoạt động bằng cách đồng thời giữ vị thế long ở một hợp đồng futures và vị thế short ở một hợp đồng liên quan, vì vậy lời hay lỗ phụ thuộc vào việc chênh lệch giá giữa hai hợp đồng thay đổi như thế nào, chứ không phụ thuộc vào hướng đi chung của thị trường. Hai chân bù trừ cho nhau một phần, giúp giảm rủi ro directional và hạ yêu cầu ký quỹ so với một vị thế outright đơn lẻ.

Giả sử bạn mua futures ngô tháng 12 ở $4.20/bushel và bán futures ngô tháng 3 ở $4.45/bushel. Spread tại thời điểm vào lệnh là -$0.25 (chân long trừ chân short). Bạn không đặt cược rằng giá ngô sẽ tăng hay giảm. Bạn đang đặt cược rằng khoảng cách giá giữa hai hợp đồng đó sẽ thay đổi.

Cách Tính Giá Trị Spread

Giá trị spread là giá của hợp đồng long trừ đi giá của hợp đồng short, và lời hoặc lỗ của bạn được xác định bởi việc chênh lệch đó thay đổi như thế nào sau khi bạn vào lệnh.

Nếu tháng 12 tăng lên $4.40 trong khi tháng 3 vẫn ở $4.45, spread mới là -$0.05. Spread đã thu hẹp $0.20/bushel theo hướng có lợi cho bạn. Nhân con số đó với quy mô hợp đồng và đó là lợi nhuận của bạn, bất kể giá ngô cuối cùng ở mức nào theo nghĩa tuyệt đối.

Logic tương tự áp dụng cho spread liên thị trường. Khi tỷ lệ Vàng/Bạc leo lên trên 75-80, vàng đang đắt tương đối so với bạc theo lịch sử. Một giao dịch spread ở đây có nghĩa là short XAU/USD và long XAG/USD, kỳ vọng tỷ lệ sẽ nén trở lại về mức trung bình. Lợi nhuận đến từ tỷ lệ thu hẹp, chứ không phải từ việc một trong hai kim loại di chuyển theo hướng cụ thể nào.

Có ba yếu tố đẩy giá trị spread biến động, độc lập với hướng của giá outright:

• Động lượng front-month - trong các thị trường có xu hướng mạnh, hợp đồng kỳ hạn gần di chuyển nhanh và xa hơn các tháng lùi, làm giãn hoặc thu hẹp khoảng cách giữa chúng

• Yếu tố mùa vụ - chu kỳ thu hoạch mùa màng, đỉnh nhu cầu năng lượng và mô hình thời tiết ảnh hưởng đến các hợp đồng gần khác với các hợp đồng xa hơn

• Chi phí lưu kho và carry - chi phí nắm giữ hàng hóa vật chất (phí kho, tài chính) định hình phần premium giá giữa các tháng hợp đồng và có thể thay đổi mà không cần xu hướng outright thay đổi

Yêu Cầu Ký Quỹ và Thực Thi

Các giao dịch spread có yêu cầu ký quỹ thấp hơn đáng kể so với các vị thế futures outright tương đương vì hai chân bù trừ rủi ro cho nhau một phần, điều mà các sở giao dịch và broker ghi nhận trong cách họ tính ký quỹ.

Trong thị trường futures, các khoản bù trừ ký quỹ được sở giao dịch công nhận khiến giao dịch spread rẻ hơn đáng kể. Một vị thế futures ngô tháng 12 outright cần khoảng $1,073 tiền ký quỹ. Nếu cấu trúc cùng mức phơi nhiễm đó thành spread tháng 12/tháng 3, ký quỹ giảm xuống khoảng $303, vì hai chân bù trừ một phần mang rủi ro directional ròng thấp hơn.

CFD hoạt động khác. Không có khoản bù trừ ký quỹ được sở giao dịch công nhận, nên cả hai chân đều bị tính ký quỹ độc lập ở mức đầy đủ cho từng vị thế.

MT5 không có loại lệnh spread liên kết. Hãy đặt cả hai chân dưới dạng lệnh market hoặc limit riêng biệt trong cùng một phiên để giữ mức phơi nhiễm như bạn dự định. Dùng tài khoản Raw để có spread trên từng chân hẹp hơn, giúp hạ chi phí giữ đồng thời hai vị thế mở.

1. Mở MT5 và vào tab Trade.

2. Nhấp chuột phải vào hợp đồng đầu tiên (ví dụ, XAU/USD) và chọn New Order. Đặt hướng, kích thước lot và giá, rồi xác nhận.

3. Ngay lập tức mở một New Order cho hợp đồng thứ hai (ví dụ, XAG/USD) theo hướng ngược lại với kích thước lot đã được khớp.

4. Xác nhận cả hai lệnh đang hoạt động trong tab Trade trước khi phiên giao dịch di chuyển ngược lại bạn.

5. Theo dõi và đóng từng chân riêng biệt khi thoát vị thế.

Contango, Backwardation và Các Mô Hình Theo Mùa

Hình dạng của đường cong futures nói với bạn điều gì đó cụ thể về cung và cầu ngay lúc này. Dù nó dốc lên (contango) hay dốc xuống (backwardation), cấu trúc đó cùng các chu kỳ nhu cầu theo mùa lặp lại là những lực chính tạo ra các cơ hội giao dịch spread có thể dự đoán trong thị trường hàng hóa.

Contango Là Gì?

Contango là trạng thái của thị trường futures trong đó các hợp đồng có ngày đáo hạn xa hơn được định giá cao hơn giá spot hiện tại hoặc các hợp đồng kỳ hạn gần.

Các hợp đồng kỳ hạn xa đắt hơn trong contango vì việc giữ một hàng hóa vật chất cho tới ngày giao không miễn phí. Chi phí lưu kho, bảo hiểm và tài chính đều cộng dồn. Trong thị trường năng lượng, contango thường báo hiệu dư cung: bồn chứa đầy lên, giá spot giảm và giá kỳ hạn vẫn cao để bù chi phí carry đó.

Trader CFD cảm nhận điều này dưới dạng phí swap overnight. Việc giữ một CFD hàng hóa long khi nguồn cung ngắn hạn dồi dào đồng nghĩa với việc phải trả phí carry hàng đêm phản chiếu contango của futures. Trên một lot XAU/USD tiêu chuẩn, các khoản phí đó cộng dồn rất nhanh qua nhiều ngày nắm giữ. Hãy kiểm tra cả swap rate long và short trong MT5 trước khi giữ qua đêm: nhấp chuột phải vào công cụ, chọn Specification và đọc các con số trước khi cam kết.

Trader spread trong một thị trường contango sẽ mua hợp đồng near-month và bán hợp đồng deferred. Khi đáo hạn đến gần, chi phí carry giảm bớt và premium của hợp đồng deferred thu hẹp lại. Sự nén đó chính là lợi nhuận, chứ không phải một cược directional vào giá.

Đây là một ví dụ đơn giản về ngô. Bạn mua ngô tháng 12 ở $4.20 và bán tháng 3 ở $4.45, vào lệnh tại spread -$0.25. Nếu spread thu hẹp về -$0.05 lúc đáo hạn, bạn kiếm $0.20 mỗi bushel bất kể giá ngô outright giao dịch ở đâu. Vị thế thắng nhờ cấu trúc của thị trường, không phải nhờ đoán lên hay xuống.

Backwardation Là Gì?

Backwardation là trạng thái của thị trường futures trong đó giá spot hoặc giá kỳ hạn gần cao hơn các hợp đồng có ngày đáo hạn xa hơn, tức là ngược lại với contango.

Backwardation đảo ngược động lực đó. Nhu cầu ngay lập tức cao hoặc nguồn cung vật chất thắt chặt khiến hàng hóa tại thời điểm hiện tại đáng giá hơn so với giao hàng kỳ hạn xa, vì vậy các hợp đồng front-month giao dịch cao hơn các tháng sau.

Các thị trường nông sản cho thấy điều này rất rõ. Lúa mì hoặc ngô có thể vào backwardation trước vụ thu hoạch khi lượng tồn kho hiện tại đang cạn, ngay cả khi một vụ mùa lớn chỉ còn cách vài tuần. Các thị trường năng lượng còn có thể đi xa hơn: trong cuộc khủng hoảng năng lượng 2021-2022, khí tự nhiên đã rơi vào backwardation sâu với các hợp đồng front-month giao dịch $2-3/MMBtu cao hơn các tháng deferred, trùng với một đợt tăng giá front-month hơn 150%.

Giao dịch spread đảo chiều trong backwardation: bạn bán hợp đồng near-month và mua hợp đồng deferred, rồi kiếm lời nếu spread thu hẹp lại khi đáo hạn đến gần. Cấu hình thì đơn giản, nhưng môi trường thì không. Backwardation báo hiệu nguồn cung vật chất thắt chặt, điều này thường đồng nghĩa giá đang tăng mạnh, và động lượng đó có thể làm spread giãn thêm trước khi nó thu hẹp lại.

Đối với trader CFD giữ vị thế spread qua đêm trong thị trường năng lượng, chi phí swap trên cả hai chân có thể thay đổi trong các giai đoạn backwardation gay gắt. Hãy kiểm tra swap rate trên từng hợp đồng trước khi giữ qua đêm, không chỉ lúc vào lệnh. Các mô hình theo mùa giải thích vì sao một số hàng hóa bước vào backwardation theo lịch trình có thể dự đoán.

Các Mô Hình Spread Theo Mùa

Các mô hình spread theo mùa là những mối quan hệ giá lặp lại, có thể dự đoán giữa các hợp đồng futures hàng hóa, được thúc đẩy bởi chu kỳ gieo trồng, thời điểm thu hoạch, động lực lưu kho và xu hướng tiêu dùng.

Hàng hóa nông nghiệp thể hiện các mô hình spread theo mùa mạnh nhất trong mọi lớp tài sản. Ngô, lúa mì và đậu tương đều chạy theo lịch gieo trồng và thu hoạch cố định, vì vậy thay đổi về nguồn cung đi theo một nhịp điệu hàng năm có thể dự đoán và xuất hiện nhất quán trong spread futures từ năm này qua năm khác.

Thị trường năng lượng lại vận động theo chu kỳ nhu cầu: dầu sưởi thắt chặt vào mùa đông, spread xăng thay đổi trước mùa lái xe mùa hè. Moore Research Center (MRCI) là tài liệu tham chiếu tiêu chuẩn cho dữ liệu theo mùa lịch sử, bao quát hàng thập kỷ hành vi giá futures trên cả thị trường nông nghiệp lẫn năng lượng.

Spread ngô old-crop/new-crop là một ví dụ kinh điển. Một trader mua hợp đồng tháng 7 và bán tháng 12 trước vụ thu hoạch, kỳ vọng nguồn cung old-crop sẽ thắt chặt khi tồn kho giảm dần vào mùa mới, làm spread giữa hai hợp đồng nới rộng ra.

Mùa vụ dầu sưởi mùa đông hoạt động tương tự: mua hợp đồng front-month vào mùa thu, bán tháng deferred và chờ nhu cầu mùa đông kéo giá ngắn hạn tăng cao hơn tương đối so với giao hàng muộn hơn.

Các xu hướng mùa vụ lặp lại vì các động lực cung và cầu cơ bản cũng lặp lại. Nhưng thời tiết bất thường, thay đổi chính sách hoặc các cú sốc nhu cầu có thể phá vỡ bất kỳ mô hình nào trong một năm cụ thể, vì vậy các xu hướng này cung cấp bối cảnh chứ không thay thế quản lý rủi ro.

Trên các công cụ mà trader VantoTrade thường dùng: Vàng thường mạnh tương đối trong Q1 (tháng 1-tháng 2, gắn với dòng cầu Tết Á Châu) và một lần nữa vào tháng 9. Tỷ lệ Vàng/Bạc có xu hướng co lại vào giữa năm trong các điều kiện risk-on khi bạc vượt trội hơn. Brent Crude chứng kiến các cú dịch chuyển spread do cung ứng trong Q2-Q3. Hãy coi đây chỉ là xu hướng nền, không phải tín hiệu giao dịch. Hiểu được thiên hướng mùa vụ đang nằm ở đâu giúp bạn đọc các loại spread chính với bối cảnh sắc hơn.

Các Loại Chiến Lược Spread Hàng Hóa Chính

Chiến lược spread hàng hóa chia thành ba nhóm. Calendar spread giao dịch cùng một loại hàng hóa qua các tháng giao hàng khác nhau. Inter-commodity spread giao dịch các hàng hóa khác nhau nhưng có liên hệ. Các cấu trúc bull và bear thêm thiên hướng directional vào một trong hai thiết lập đó.

Calendar (Intra-Commodity) Spreads

Calendar spread là một vị thế futures mua một tháng giao hàng của hàng hóa và đồng thời bán một tháng giao hàng khác của cùng loại hàng hóa đó.

Calendar spread ghép hai hợp đồng trên cùng một loại hàng hóa ở các ngày đáo hạn khác nhau. Dùng lại ví dụ ngô ở phần trước (tháng 12 ở $4.20, tháng 3 ở $4.45), trader kiếm lời từ cách khoảng cách $0.25 thay đổi theo thời gian, chứ không phải từ giá ngô đi lên hay xuống.

Trong thực tế, calendar spread yêu cầu các hợp đồng futures có ngày đáo hạn cố định. VantoTrade chỉ cung cấp hợp đồng rolling, vì vậy không thể giữ đồng thời ngô tháng 12 và ngô tháng 3. Trader CFD nhỏ lẻ nên bỏ qua cấu trúc này. Inter-commodity spread (Vàng vs. Bạc) là phiên bản tương đương thực tế và là dạng được trình bày trong hướng dẫn này.

P&L của calendar spread không di chuyển theo giá tổng thể của hàng hóa. Vì bạn long một hợp đồng và short một hợp đồng khác, các dịch chuyển giá rộng của ngô (hoặc dầu, hoặc vàng) phần lớn triệt tiêu giữa hai chân.

Lợi nhuận đến từ chính chênh lệch đó co lại hay giãn ra theo hướng mong đợi. Nếu bạn kỳ vọng spread di chuyển từ -$0.25 lên -$0.15, thì thay đổi $0.10 đó là khoản lời của bạn. Giá tuyệt đối của ngô chỉ là yếu tố thứ yếu.

Inter-Commodity Spreads

Inter-commodity spread là một vị thế futures mua một loại hàng hóa và đồng thời bán một loại hàng hóa khác nhưng có liên hệ kinh tế, giao dịch mối quan hệ giá giữa hai loại đó.

Hai hàng hóa được xem là có liên hệ khi giá của chúng di chuyển cùng nhau nhờ một mối liên kết kinh tế chung. Các hàng hóa thay thế như ngô và lúa mì cạnh tranh cho cùng mục đích sử dụng cuối cùng, nên người mua chuyển đổi giữa chúng khi giá lệch nhau. Các cặp input-output như dầu thô và xăng kết nối với nhau qua chuỗi cung ứng: một bên là nguyên liệu thô, bên kia là thành phẩm.

Vì mối quan hệ đó mang tính cấu trúc, tỷ lệ giữa hai mức giá hàng hóa liên quan có xu hướng dễ dự đoán hơn so với từng mức giá riêng lẻ. Trader spread tập trung vào tỷ lệ đó, không phải hướng của thị trường cơ sở.

Ba inter-commodity spread được giao dịch rộng rãi nhất là:

• Crack spread - dầu thô so với các sản phẩm tinh chế (xăng, dầu sưởi), phản ánh biên lợi nhuận của nhà máy lọc dầu

• Crush spread - đậu tương so với dầu đậu nành và khô đậu, phản ánh biên lợi nhuận chế biến

• Tỷ lệ Vàng/Bạc - cả hai đều là kim loại quý, được thúc đẩy bởi sức mạnh USD và tâm lý rủi ro

Đối với trader CFD nhỏ lẻ, tỷ lệ Vàng/Bạc là lựa chọn thực tế, và cơ chế của nó tương đồng chặt chẽ với giao dịch cặp hàng hóa. Crack và crush spread yêu cầu tài khoản futures và phần lớn thuộc lãnh địa của tổ chức. Cả Vàng và Bạc đều có trên VantoTrade và duy trì thanh khoản trong suốt thời gian chồng lấn giữa phiên London và New York.

Cấu Trúc Bull và Bear Spread

Cấu trúc bull và bear spread là các calendar spread có thiên hướng directional: bull spread mua hợp đồng near-month và bán tháng deferred; bear spread làm điều ngược lại.

Trong một thị trường bullish, hợp đồng front-month tăng nhanh và xa hơn các hợp đồng back-month. Áp lực nhu cầu ngắn hạn hoặc nguồn cung thắt chặt là động lực: trader đẩy mạnh nhất vào ngày giao gần nhất, trong khi các tháng deferred tụt lại phía sau.

Việc mua tháng near và short tháng deferred sẽ nắm bắt điều này. Spread (giá near trừ giá deferred) thu hẹp hoặc đảo chiều, và chuyển động đó là lợi nhuận của bạn. Bạn không chỉ đặt cược vào hướng giá. Bạn đang đặt cược rằng điều kiện ngay lúc này thắt chặt hơn so với điều kiện sau sáu tháng nữa.

Bear spread đảo ngược vị thế: bán tháng near, mua tháng deferred. Nó có lời khi front month giảm nhanh hơn back month, làm spread giãn rộng theo hướng có lợi cho bên bán. Thiết lập điển hình là nguồn cung ngắn hạn dồi dào hoặc nhu cầu suy yếu, kéo ngày giao gần nhất xuống trong khi các tháng sau vẫn giữ tương đối vững.

Theo ngôn ngữ CFD, logic tương tự áp dụng trên các công cụ tương quan. Một bull spread trên Vàng/Bạc nghĩa là long XAU/USD và short XAG/USD, kỳ vọng vàng vượt trội hơn bạc và tỷ lệ Vàng/Bạc tăng lên. Một bear spread thì ngược lại: short XAU/USD và long XAG/USD, kỳ vọng bạc vượt trội hơn.

Sizing là nơi trader thường mắc kẹt. Một lot vàng tiêu chuẩn và một lot bạc tiêu chuẩn mang giá trị danh nghĩa rất khác nhau, nên chỉ khớp kích thước lot là không đủ. Bạn cần khớp giá trị dollar trên mỗi chân để giữ spread cân bằng. Trước khi đặt bất kỳ cấu trúc nào, hãy kiểm tra các tham số rủi ro được trình bày ở phần tiếp theo.

Vì Sao Giao Dịch Spread Có Rủi Ro Thấp Hơn - và Nó Không Thấp Hơn Ở Đâu

Giao dịch spread làm giảm rủi ro vì các chân hợp đồng tương quan bù trừ một phần biến động giá của nhau, nhưng sự bảo vệ đó sẽ thất bại khi tương quan bị phá vỡ, spread nổ giãn hoặc vị thế bị đòn bẩy quá mức. Một khung phân tích rủi ro vững chắc là điều cần thiết trước khi sizing bất kỳ vị thế spread nào.

Giao dịch spread giảm rủi ro vì cả hai chân phản ứng với cùng các lực thị trường rộng. Khi vàng và bạc cùng bị bán tháo do dữ liệu kinh tế yếu, chân gold long mất giá, nhưng chân silver short lại có lời. Giao dịch gần như delta-neutral: các chuyển động directional triệt tiêu nhau, chỉ còn lại chênh lệch giá tương đối là mức phơi nhiễm của bạn.

Đây là một ví dụ cụ thể. Vàng giảm $80 mỗi troy ounce và bạc giảm $3 mỗi troy ounce trong cùng một phiên. Vị thế gold long của bạn lỗ $80. Vị thế silver short của bạn lời tương đương $3 mỗi ounce. Tùy vào sizing vị thế, kết quả ròng có thể là một khoản lời nhỏ hoặc mức lỗ gần như bằng không, chứ không phải cú đánh trọn $80 mà bạn sẽ chịu với một lệnh long vàng outright.

Ba điều kiện có thể phá vỡ sự bù trừ và biến một giao dịch spread thành một vị thế thua lỗ ở cả hai chân. Đầu tiên là sự phá vỡ tương quan. Nếu một cú sốc nguồn cung chỉ đánh vào vàng, hoặc chỉ vào tháng hợp đồng gần nhất, hai chân sẽ ngừng di chuyển cùng nhau. Khi đó cả hai chân đều có thể đi ngược lại bạn cùng một lúc.

Thứ hai là spread blowout trong các khoảng thanh khoản mỏng. Trong các phiên khối lượng thấp hoặc khi xảy ra flash crash, bid-ask spread trên cả vàng và bạc có thể mở rộng mạnh. Việc thoát cả hai chân ở một mức giá hợp lý trở nên đắt đỏ hoặc bất khả thi.

Thứ ba là over-leveraging. Yêu cầu ký quỹ thấp hơn trên spread khiến việc tăng size trở nên dễ dàng. Nhưng một vị thế lớn hơn sẽ khuếch đại từng pip phân kỳ của spread, đặc biệt ở các hàng hóa biến động mạnh trong các đợt công bố lớn như NFP hoặc quyết định của Fed. Cũng có một chi phí riêng của CFD cần tính trước khi vào lệnh: mỗi chân có bid-ask spread riêng. Bạn trả hai lần để vào và hai lần để ra. Với các chiến lược nhắm vào những chuyển động chênh lệch nhỏ, chi phí kép này có thể xóa sạch khoản lợi nhuận kỳ vọng trước khi giao dịch kịp hoạt động.

Còn có một rủi ro thống kê ít rõ ràng hơn. Calendar spread nói riêng thường có kurtosis cao hơn (đuôi dày) so với các vị thế futures outright. Điều đó có nghĩa là các đợt spread blowout cực đoan, bất ngờ xảy ra thường xuyên hơn so với điều mà phân phối chuẩn gợi ý. Đợt tăng vọt tỷ lệ Vàng/Bạc từ 85 lên trên 120 trong chưa đầy ba tuần vào tháng 3 năm 2020 là một ví dụ về sự kiện fat-tail khiến các trader spread trở tay không kịp.

Margin call là mối nguy có tính cấu trúc khiến trader spread CFD thường bị bất ngờ. Trong một giao dịch directional đơn lẻ, margin call sẽ đóng vị thế của bạn. Trong một spread, nó có thể phá vỡ toàn bộ hedge.

Đây là cách nó xảy ra. Một cú di chuyển mạnh đánh vào một chân. Free margin trên ticket đó rơi xuống dưới mức tối thiểu của broker. Broker tự động đóng chân đó. Giờ bạn còn lại với chân kia mà không có phần bù trừ, và thứ vốn là một vị thế spread được hedge giờ trở thành một giao dịch directional trần trụi. P&L kết hợp có thể trông vẫn ổn ngay cho tới lúc lệnh bị đóng.

Cách khắc phục rất đơn giản. Hãy theo dõi free margin của từng ticket riêng biệt, không chỉ số dư tài khoản tổng thể. Nếu một chân đang bị siết, hãy thêm margin hoặc giảm vị thế đó trước khi broker hành động thay bạn. P&L kết hợp không phải là tín hiệu cảnh báo đáng tin ở đây. Ký quỹ trên từng ticket mới là thứ quan trọng.

Khi Nào Giao Dịch Spread Hiệu Quả - và Khi Nào Không

Giao dịch spread hoạt động tốt nhất khi biến động cao và tương quan giữa các hợp đồng liên quan vẫn còn nguyên vẹn. Nó gặp khó khi tương quan bị phá vỡ hoặc khi chênh lệch giá giữ nguyên trong môi trường biến động thấp.

Biến động là người bạn tốt nhất của trader spread.

Biến động cao làm giãn chênh lệch spread, tạo ra những chuyển động lớn hơn giữa các hợp đồng liên quan. Các giai đoạn chuyển mùa là một trong những khung thời gian đáng tin cậy nhất trên thị trường năng lượng: sự chuyển dịch từ nhu cầu dầu sưởi mùa đông sang nhu cầu xăng mùa hè đi theo một lịch trình có thể dự đoán và lặp lại năm này qua năm khác. Các gián đoạn nguồn cung, như cắt giảm sản lượng của OPEC hoặc hạn hán ảnh hưởng tới năng suất cây trồng, mở rộng khoảng cách giữa các hợp đồng gần và deferred nhiều hơn so với một cú di chuyển directional thông thường.

Ngoại lệ là: flash crash và thanh khoản mỏng bên ngoài thời gian chồng lấn của phiên London/New York. Trong các khoảng này, Vàng và Bạc có thể cùng tăng vọt mạnh theo một hướng, xóa bỏ hoàn toàn phần hedge. Nếu một vị thế spread bắt đầu hành xử như vậy, hãy đóng cả hai chân ngay lập tức. Đừng đợi hồi quy.

Sự phá vỡ tương quan có nghĩa là cả hai chân đều di chuyển ngược lại bạn cùng lúc.

Vụ sụp đổ COVID tháng 3 năm 2020 là ví dụ rõ nhất. Tỷ lệ Vàng/Bạc tăng vọt từ khoảng 85 lên trên 120 trong chưa đầy ba tuần. Những trader giữ spread short Gold / long Silver chứng kiến thua lỗ ở cả hai chân: Bạc giảm nhanh và sâu hơn Vàng, nên chân Silver long mất tiền trong khi Vàng cũng giảm. Tỷ lệ cuối cùng co lại xuống dưới 70 vào giữa năm 2020. Nhưng những trader bị stop out trong cú tăng đó không bao giờ bắt được sự hồi phục ấy. Vị thế thực tế biến thành hai cược directional với mức phơi nhiễm gấp đôi, tức là điều ngược lại với những gì một spread được tạo ra để làm.

Thị trường đi ngang không chỉ làm giảm lợi nhuận của trader spread. Nó loại bỏ cơ hội hoàn toàn.

Một spread có lời khi chênh lệch giữa hai chân thay đổi. Nếu cả hai hợp đồng trôi theo cùng một hướng với cùng tốc độ, chênh lệch vẫn đứng yên và không có gì để khai thác. Trader directional có thể kiếm lời từ bất kỳ cú di chuyển lớn nào, lên hay xuống. Trader spread cần sự phân kỳ. Không có phân kỳ nghĩa là không có giao dịch, bất kể tương quan nền tảng giữ vững đến đâu.

Hãy chạy qua checklist này trước khi vào bất kỳ vị thế spread nào:

1. Xác nhận cả hai công cụ đều đang ở trong phiên thanh khoản cao. Với Vàng và Bạc, điều này có nghĩa là khung thời gian chồng lấn London/New York.

2. Kiểm tra tỷ lệ Vàng/Bạc hiện tại so với biên độ 1 năm của nó. Một tỷ lệ gần cực trị lịch sử là thiết lập mạnh hơn so với tỷ lệ nằm giữa vùng dao động.

3. Xác minh chi phí swap trên cả hai chân trước khi lên kế hoạch giữ qua đêm. Chi phí carry có thể âm thầm bào mòn lợi nhuận spread.

4. Xác nhận không có sự kiện vĩ mô lớn nào dự kiến xảy ra trong thời gian giữ lệnh. Các công bố FOMC và NFP có thể buộc cả hai chân cùng di chuyển, tạm thời phá vỡ tương quan.

5. Kiểm tra xem có chất xúc tác theo mùa nào đang đến gần không. Các cú di chuyển spread có xu hướng mạnh nhất khi một chất xúc tác buộc một chân phải được repricing tương đối so với chân còn lại.

Nếu bạn không thể xác nhận khung thời gian chồng lấn London/New York cho Vàng hoặc Bạc, hãy đợi phiên tiếp theo trước khi vào lệnh.

Cách Áp Dụng Các Khái Niệm Spread Hàng Hóa Bằng CFD

Áp dụng các khái niệm spread hàng hóa bằng CFD bằng cách mở hai vị thế CFD đối nghịch trên các công cụ tương quan (ví dụ, long dầu WTI, short dầu Brent) và quản lý mức phơi nhiễm ròng giữa chúng thay vì chuyển động giá directional.

Các cặp liên hàng hóa là lựa chọn thực tế cho trader spread CFD. Vàng vs. Bạc là cặp dễ tiếp cận nhất: cả hai giao dịch gần như cả ngày, có mối quan hệ thay thế được ghi nhận rõ ràng, và tỷ lệ được theo dõi rộng rãi. Dầu Brent là một lựa chọn nâng cao khả thi nếu bạn muốn tiếp xúc với động lực của thị trường dầu.

Calendar spread là không thể trên VantoTrade. Nền tảng này chỉ dùng hợp đồng rolling, nên không có cách nào để giữ đồng thời tháng 12 và tháng 3 của cùng một loại hàng hóa. Crack và crush spread thuộc về địa hạt futures tổ chức và yêu cầu cấu trúc ký quỹ mà tài khoản CFD không hỗ trợ.

Với hầu hết trader nhỏ lẻ, Vàng vs. Bạc là điểm bắt đầu phù hợp. Các công cụ này thanh khoản, tỷ lệ dễ theo dõi, và cả hai đều có trên một tài khoản MT5.

Trader CFD không nhận được các khoản bù trừ ký quỹ được sở giao dịch công nhận cho các vị thế spread. Mỗi chân bị tính ký quỹ độc lập ở mức đầy đủ, vì vậy hai vị thế mở yêu cầu hai khoản ký quỹ riêng chạy song song cùng lúc.

Với đòn bẩy 1:100, một vị thế Gold trị giá $10,000 cần $100 tiền ký quỹ. Một vị thế Silver short đồng thời cần khoản ký quỹ riêng của nó. Cả hai chạy song song trong suốt thời gian giao dịch.

Tài khoản Raw làm giảm chi phí duy trì khi giữ cả hai chân. Bid-ask spread hẹp hơn trên từng chân sẽ cộng dồn có lợi trong các lệnh giữ nhiều ngày so với tài khoản Standard, nơi spread rộng hơn ăn mòn edge của spread trade ngay từ ngày đầu tiên.

Hãy theo dõi tỷ lệ Vàng/Bạc (giá XAU/USD chia cho giá XAG/USD), chứ không phải P&L riêng lẻ của từng ticket. Một spread trade có lời khi tỷ lệ di chuyển theo hướng có lợi cho bạn, nên nhìn từng chân riêng lẻ sẽ làm bạn hiểu sai.

Trên VantoTrade MT5, mỗi chân được đặt như một lệnh riêng. Mở cả hai công cụ trong cùng một phiên terminal để giảm thiểu thời gian giữa các lệnh khớp. Bố cục nhiều chart của MT5 cho phép bạn hiển thị Vàng và Bạc cạnh nhau trong suốt giao dịch.

Để chart tỷ lệ, hãy dùng TradingView: vẽ XAUUSD/XAGUSD như một chart duy nhất để nhìn rõ các mức vào và thoát lệnh. Sau đó thực hiện tất cả lệnh qua VantoTrade MT5.

Khi bạn đã biết nên giao dịch cặp nào và cách theo dõi tỷ lệ, bước tiếp theo là vào cả hai chân. Dưới đây là cách thực hiện spread Vàng/Bạc trên VantoTrade MT5.

Cách Thực Thi Một Giao Dịch Spread Hàng Hóa

Thực thi một giao dịch spread hàng hóa nghĩa là đồng thời mua một hợp đồng và bán một hợp đồng liên quan, tập trung vào chênh lệch giá giữa hai chân thay vì hướng giá outright. Trên VantoTrade MT5, cả hai chân được đặt thành các lệnh riêng trong cùng một phiên, không có loại lệnh spread liên kết. Quy trình này bao gồm chọn spread phù hợp, đặt cả hai chân càng nhanh càng tốt và quản lý vị thế trong các tham số rủi ro đã xác định.

Spread hẹp trên Gold và Silver giúp chi phí vào của từng chân thấp, điều này đặc biệt quan trọng với giao dịch spread vì bạn phải trả hai lần - một lần cho mỗi chân. Mô hình A-Book của VantoTrade định tuyến lệnh trực tiếp tới các nhà cung cấp thanh khoản, vì vậy không có dealing desk mở rộng mức khớp lệnh của bạn. Những gì bạn thấy trên nền tảng chính là những gì bạn nhận được trên thị trường. Với trader thử chiến lược này lần đầu, tài khoản demo của VantoTrade chạy trên cùng hạ tầng MT5 như tài khoản live và không có giới hạn thời gian, nên bạn có thể xác thực thiết lập tỷ lệ Vàng/Bạc mà không cần mạo hiểm vốn thật.

Dùng TradingView để vẽ tỷ lệ Vàng/Bạc (XAUUSD/XAGUSD) và tìm tín hiệu vào lệnh. Thực hiện tất cả lệnh qua VantoTrade MT5.

Vì MT5 xử lý từng chân như một lệnh độc lập, hãy đặt cả hai lệnh market liên tiếp trong cùng một phiên. Chậm giữa hai chân sẽ tạo ra rủi ro về thời điểm.

Chọn và Thiết Lập Spread Của Bạn

Đối với spread Vàng/Bạc trên VantoTrade MT5, thiết lập gồm bốn bước: xác định cực trị của tỷ lệ, sizing từng chân theo giá trị danh nghĩa dollar, đặt hai lệnh liên tiếp nhanh nhất có thể, và đặt cảnh báo tỷ lệ cho mục tiêu thoát lệnh.

Với trader CFD của VantoTrade, Vàng/Bạc (XAU/USD vs XAG/USD) là điểm bắt đầu thực tế. Cả hai công cụ đều thanh khoản trong thời gian chồng lấn London/New York, giữ spread hẹp và mức khớp lệnh đáng tin cậy. Vàng COMEX trung bình khoảng 165,000 hợp đồng khối lượng giao dịch mỗi ngày với 380,000 open interest, và bạc duy trì thanh khoản tổ chức sâu tương tự - độ sâu đó được phản ánh vào pricing CFD.

Hãy tránh hoàn toàn calendar spread: CFD của VantoTrade tự động roll, nên không có hợp đồng back-month để giao dịch đối ứng. Tránh các công cụ thanh khoản mỏng như palladium, nơi spread rộng sẽ ăn hết mọi lợi thế từ tỷ lệ.

Hãy kiểm tra bốn điểm này trước khi đặt giao dịch:

1. Kiểm tra tỷ lệ. Nếu tỷ lệ Vàng/Bạc ở trên 75-80, vàng đang đắt tương đối so với bạc theo lịch sử. Đó là tín hiệu để bạn mua bạc và bán vàng, kỳ vọng tỷ lệ sẽ nén trở lại về mức trung bình dài hạn quanh 65.

2. Sizing theo giá trị danh nghĩa dollar, không theo lot. Một lot Gold tiêu chuẩn (khoảng $480,000 danh nghĩa ở giá hiện tại) cần khoảng 1.3 lot Silver (khoảng $375,000 danh nghĩa mỗi lot) để khớp mức phơi nhiễm dollar trên mỗi chân.

3. Đặt cảnh báo mục tiêu. Hãy đặt cảnh báo tỷ lệ ở mức mục tiêu của bạn như một tín hiệu chốt lời. Với một giao dịch mean-reversion từ 75, mục tiêu quanh 68-70 là hợp lý.

4. Xác định stop của bạn. Một cú di chuyển 3-5 điểm chống lại vị thế là một mức kích hoạt thoát lệnh hợp lý. Với sizing lot tiêu chuẩn, một cú di chuyển 5 điểm của tỷ lệ tạo ra P&L đáng kể - hãy tính chính xác con số đó theo giá trị danh nghĩa của bạn trước khi vào lệnh.

Trong MT5, hãy mở ticket Gold trước, rồi mở ticket Silver ngay sau đó. Không có loại lệnh kết hợp, nên tốc độ rất quan trọng. Khoảng cách vài giây giữa hai chân là khoảng trống trong hedge của bạn.

Khi thoát lệnh, hãy đóng từng chân riêng biệt. Lợi nhuận và thua lỗ đến từ thay đổi trong tỷ lệ giữa hai chân, không phải từ biến động giá outright. Nếu Gold và Silver di chuyển ngang nhau theo cùng một hướng, vị thế sẽ đi ngang.

Ví dụ nhỏ (mean-reversion tỷ lệ Vàng/Bạc): Gold ở mức $4,800, Silver ở mức $64 (giả định). Tỷ lệ là 75, cao hơn mức trung bình lịch sử. Bạn kỳ vọng tỷ lệ sẽ co lại. Bạn short 0.1 lot XAU/USD (10 oz) và long 0.13 lot XAG/USD (650 oz), khớp giá trị danh nghĩa dollar trên cả hai chân. Trong hai tuần tỷ lệ co lại về 70. Gold giảm từ $4,800 xuống $4,760 (-$40/oz), và Silver tăng từ $64 lên $68 (+$4/oz). Chân short vàng của bạn lời $40 × 10 = $400. Chân long bạc của bạn lời $4 × 650 = $2,600. P&L ròng từ cú di chuyển của tỷ lệ: khoảng +$3,000, trước chi phí swap trên cả hai chân.

Những Sai Lầm Phổ Biến Cần Tránh

Bốn sai lầm gây ra phần lớn thua lỗ trong giao dịch spread vàng/bạc trên MT5:

• Rủi ro legging - độ trễ thời gian giữa lần khớp đầu tiên và lần khớp thứ hai của bạn

• Bỏ qua yếu tố mùa vụ và thông số hợp đồng - vào lệnh ngược xu hướng hoặc khớp sai kích thước lot

• Dùng đòn bẩy quá mức vì cho rằng rủi ro thấp hơn - coi mức ký quỹ thấp hơn là giấy phép để tăng size

• Theo dõi giá tuyệt đối thay vì chênh lệch - nhìn từng ticket riêng lẻ thay vì nhìn tỷ lệ

Rủi ro legging là điều xảy ra giữa lúc lệnh đầu tiên của bạn được khớp và lúc bạn đặt lệnh thứ hai. Khoảng trễ đó khiến bạn nắm một vị thế directional chưa được hedge ở vàng hoặc bạc, chứ không phải một spread.

Cả hai chân phải được đặt thủ công và liên tiếp trong cùng một phiên vì MT5 không hỗ trợ lệnh spread kết hợp. Bạn di chuyển càng nhanh giữa các lần khớp, mức phơi nhiễm bạn mang càng thấp.

Các xu hướng theo mùa ảnh hưởng đến tỷ lệ vàng/bạc vào những thời điểm có thể dự đoán trong năm. Vào lệnh ngược xu hướng đó mà không có một phản luận điểm rõ ràng sẽ làm giảm xác suất chênh lệch đi theo hướng bạn muốn.

Kích thước lot không khớp tạo ra vấn đề thứ hai. Sizing theo lot thay vì theo giá trị danh nghĩa dollar nghĩa là hai chân không mang trọng số ngang nhau. Một bên di chuyển mạnh hơn bên kia, và giao dịch không còn là spread nữa.

Ký quỹ thấp hơn trên một spread phản ánh biến động thấp hơn giữa hai chân, chứ không phải khả năng thua lỗ thấp hơn. Nếu tỷ lệ vàng/bạc di chuyển mạnh chống lại bạn, thua lỗ có thể vượt quá mức ký quỹ ban đầu của bạn giống như với bất kỳ vị thế outright nào.

Chi phí swap thêm vào một tầng đặc thù của CFD mà các hướng dẫn spread tiêu chuẩn hiếm khi nhắc tới. Cả XAU/USD và XAG/USD đều có phí swap overnight riêng biệt. Với các lệnh giữ nhiều ngày, các khoản phí đó cộng dồn trên cả hai chân cùng lúc.

Trước khi giữ qua đêm, hãy kiểm tra swap rate cho từng công cụ trong MT5 (nhấp chuột phải vào công cụ, rồi chọn Specification). Nếu tổng chi phí swap hàng ngày vượt quá cú di chuyển tỷ lệ mà bạn kỳ vọng, thì giao dịch đó không đáng để giữ.

Amaranth Advisors từng xây các vị thế calendar spread lớn tới mức họ nắm 81% open interest khí tự nhiên của NYMEX tại đỉnh điểm. Khi spread đảo chiều, không còn lối thoát. Quỹ này mất $6.6 tỷ chỉ trong một tháng năm 2006. Kích thước vị thế đã biến một góc nhìn directional thành một thứ không thể đảo ngược.

Với trader CFD, cái bẫy tương tự thu nhỏ xuống cấp độ một tài khoản. Hãy sizing từng chân sao cho một cú di chuyển bất lợi 10 điểm trong tỷ lệ vẫn nằm trong giới hạn rủi ro đã xác định cho mỗi giao dịch. Với các vị thế giữ nhiều ngày, chi phí swap cộng dồn trên cả hai chân cùng lúc. Một spread quá khổ được giữ trong một tuần có thể bị rút máu bởi phí swap nhiều hơn cả mức tỷ lệ từng di chuyển theo hướng có lợi cho bạn.

P&L của bạn hoàn toàn đến từ sự thay đổi trong chênh lệch giá, không phải từ việc từng chân tự nó làm gì. Nếu vàng tăng $10 và bạc tăng một lượng dollar tương đương, P&L sẽ bằng không.

Nhìn vào từng ticket vị thế riêng lẻ sẽ khiến bạn hiểu sai. Hãy theo dõi trực tiếp tỷ lệ vàng/bạc. Con số đó cho biết giao dịch có đang hoạt động hay không.

Giao dịch spread khiến bạn trả gấp đôi. Bạn trả bid-ask spread trên cả hai chân khi mở lệnh, và trả thêm một lần nữa khi đóng lệnh. Trên Gold và Silver, các chi phí đó cộng rất nhanh. Tài khoản Raw của VantoTrade có spread từ 0.0 pip trên cả hai kim loại, với mức $3.50 hoa hồng cho mỗi lot mỗi chiều cố định. Đây là một chi phí đã biết trước, cố định và bạn có thể đưa nó vào thiết lập của mình trước khi đặt bất kỳ lệnh nào.

Hãy thử thiết lập tỷ lệ Vàng/Bạc trên tài khoản demo trước khi đưa vốn thật vào rủi ro. Demo của VantoTrade chạy trên cùng hạ tầng MT5 như tài khoản live, không có giới hạn thời gian. Mở cả hai chân, theo dõi tỷ lệ và làm quen với cách giao dịch di chuyển. Nạp tiền khi bạn đã sẵn sàng.

Câu Hỏi Phổ Biến Về Giao Dịch Spread Hàng Hóa

Chiến Lược Tốt Nhất Để Giao Dịch Hàng Hóa Là Gì?

Giao dịch spread hàng hóa là một chiến lược liên quan đến việc đồng thời mua và bán hai hợp đồng futures hoặc CFD liên quan để kiếm lời từ chênh lệch giá của chúng.

Giao dịch spread tạo ra lợi nhuận khi khoảng cách giá giữa hai tài sản liên quan thu hẹp hoặc mở rộng như dự đoán, bất kể thị trường rộng hơn di chuyển theo hướng nào. Bạn không đặt cược rằng vàng sẽ tăng hay giảm. Bạn đang đặt cược vào mối quan hệ giữa hai mức giá thay đổi.

Không có chiến lược nào là tốt nhất tuyệt đối. Cách tiếp cận phù hợp phụ thuộc vào mức chịu rủi ro của bạn, số vốn sẵn có và lượng thời gian bạn có thể dành để theo dõi vị thế. Để có cái nhìn rộng hơn, hãy xem tổng quan chiến lược giao dịch hàng hóa của chúng tôi. Calendar spread phù hợp với trader futures hưởng lợi từ bù trừ ký quỹ của sở giao dịch. Inter-commodity CFD spreads, như Vàng vs. Bạc, phù hợp với trader nhỏ lẻ muốn có mức phơi nhiễm relative-value mà không mang toàn bộ rủi ro directional.

Trên VantoTrade, hàng hóa hỗ trợ đòn bẩy lên tới 1:100, vì vậy $100 tiền ký quỹ kiểm soát một vị thế $10,000. Cùng một mức đòn bẩy khuếch đại lợi nhuận cũng khuếch đại thua lỗ với quy mô tương tự. Hãy sizing vị thế phù hợp.

Có hai loại spread hàng hóa phổ biến. Intra-commodity spread dùng cùng một tài sản ở các tháng giao hàng khác nhau, ví dụ mua dầu thô tháng 12 và bán dầu thô tháng 3. Inter-commodity spread dùng hai tài sản khác nhau nhưng có liên hệ, như long Gold và short Silver.

Đối với trader CFD, inter-commodity spread là lựa chọn thực tế. Hầu hết broker CFD chỉ cung cấp một hợp đồng rolling cho mỗi hàng hóa, điều này loại bỏ khả năng giao dịch đồng thời hai tháng đáo hạn của cùng một tài sản.

Bạn Có Cần Tài Khoản Futures Không - Hay Có Thể Dùng CFD?

Một tài khoản futures là bắt buộc cho giao dịch calendar spread đúng nghĩa, trong khi CFD phù hợp với các chiến lược inter-commodity spread đơn giản hơn.

Calendar spread yêu cầu giữ cùng lúc hai hợp đồng trên cùng một loại hàng hóa với các ngày đáo hạn khác nhau. Phần lớn broker CFD chỉ cung cấp một hợp đồng rolling cho mỗi hàng hóa, nên cấu trúc đó không khả dụng.

Với giao dịch spread Gold/Silver, CFD vẫn là đủ. Bạn có được cùng mức phơi nhiễm relative-value: long một hàng hóa, short một hàng hóa liên quan, mà không phải xử lý đáo hạn hợp đồng hay rủi ro giao nhận. Các đánh đổi là có thật: không có bù trừ ký quỹ từ sở giao dịch, và chi phí swap thay cho chi phí roll của futures. Với trader nhỏ lẻ, đó là một sự đánh đổi chấp nhận được.

Tài khoản CFD loại bỏ ma sát vận hành của giao dịch futures: không có ngày đáo hạn cần roll, không có rủi ro giao nhận và không có yêu cầu vốn tối thiểu lớn. Nếu bạn mới bước vào thị trường này, hãy bắt đầu với hướng dẫn giao dịch hàng hóa cho người mới của chúng tôi. Trên VantoTrade, bạn có thể mở tài khoản với mức nạp tối thiểu $25 và giao dịch hàng hóa với đòn bẩy lên tới 1:100.

Tính dễ tiếp cận đó có hai mặt. $100 ký quỹ kiểm soát một vị thế $10,000, điều này có nghĩa là một cú di chuyển 1% ngược lại bạn sẽ xóa sạch khoản ký quỹ đó. Hãy bắt đầu nhỏ cho tới khi chiến lược tự chứng minh.

Những Hàng Hóa Nào Phổ Biến Nhất Cho Giao Dịch Spread?

Các hàng hóa năng lượng như dầu thô WTI và khí tự nhiên là phổ biến nhất cho giao dịch spread, sau đó là các sản phẩm nông nghiệp và kim loại.

Khí tự nhiên và dầu thô WTI chiếm ưu thế trong hoạt động spread trên futures. Khí tự nhiên chiếm 44.2% tổng open interest trong các vị thế spread, còn dầu thô WTI là 36.1%. Trong nhóm kim loại, vàng dẫn đầu với 74,125 hợp đồng spread và đồng đứng sau với 33,976.

Đối với trader CFD nhỏ lẻ, Gold (XAU/USD) và Silver (XAG/USD) là dễ tiếp cận nhất, với spread hẹp và thanh khoản mạnh trong các phiên London và New York. Brent Crude phù hợp cho trader có kinh nghiệm, thoải mái với biến động của thị trường năng lượng. Hãy tránh palladium - bid-ask spread đủ rộng để hấp thụ mọi edge trước khi giao dịch kịp đi theo hướng có lợi.

Ký Quỹ Cho Spread Có Thấp Hơn Futures Outright Không?

Ký quỹ cho spread thấp hơn một cách có hệ thống so với ký quỹ cho futures outright vì các sở giao dịch áp dụng các khoản bù trừ dựa trên rủi ro cho các vị thế tương quan có biến động thấp hơn.

Các sở giao dịch futures thường cấp mức bù trừ ký quỹ 50-85% cho các vị thế spread đủ điều kiện. Calendar spread intra-commodity có thể chỉ cần ký quỹ bằng 10-25% của một chân outright đơn lẻ.

WTI calendar spread cần khoảng $500-$2,000 tiền ký quỹ so với hơn $6,000 cho một vị thế futures outright. Trader CFD không có bất kỳ lợi ích nào trong số này. Cả hai chân đều bị tính ký quỹ độc lập ở mức đầy đủ, vì vậy hãy chuẩn bị cho mức ký quỹ cộng gộp của cả hai chân cộng thêm một vùng đệm. Nếu không có vùng đệm đó, margin call có thể đóng một chân sớm và để bạn lại với một vị thế không được hedge.

Những Mô Hình Spread Theo Mùa Nào Đáng Tin Cậy Nhất?

Các mô hình spread theo mùa là các chênh lệch giá lặp lại giữa các hợp đồng futures liên quan, được thúc đẩy bởi các chu kỳ hàng năm về cung, cầu và lịch sản xuất.

Giá ngô và đậu tương chạm đáy trong mùa thu hoạch mùa thu khoảng 9 trên 10 năm khi dư cung tràn vào thị trường. Spread khí tự nhiên chạy theo một chiếc đồng hồ khác: backwardation trong mùa nhu cầu sưởi ấm mùa đông, rồi contango trong mùa bơm tích trữ mùa hè. Các mô hình này lặp lại đáng tin cậy vì thời tiết và lịch thu hoạch không thay đổi. Tuy vậy, các năm bất thường vẫn xảy ra, và chỉ một đợt hạn hán hoặc một mùa đông ấm có thể đảo ngược toàn bộ thiết lập.

Trên các công cụ của VantoTrade, Gold có xu hướng thể hiện sức mạnh trong Q1 (tháng 1-tháng 2) nhờ nhu cầu Tết Á Châu, rồi một lần nữa vào tháng 9. Tỷ lệ Vàng/Bạc co lại vào giữa năm khi Silver vượt trội trong các giai đoạn risk-on. Brent Crude chứng kiến các đợt di chuyển spread tích cực nhất trong Q2-Q3, được thúc đẩy bởi các dịch chuyển bên cung. Đây là những xu hướng nền để đọc đối chiếu, không phải tín hiệu vào lệnh.