Nội dung giáo dục. Bài viết này định nghĩa tương quan thị trường và cho thấy hệ số được tính như thế nào và liên quan ra sao đến mức phơi nhiễm chồng chéo. Bài viết không cấu thành lời khuyên đầu tư hay khuyến nghị. Giao dịch CFD mang rủi ro thua lỗ đáng kể và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.
Tương quan thị trường đo mức độ hai giá biến động cùng nhau, được biểu thị bằng một hệ số từ -1 đến +1. Giá trị +1 nghĩa là lợi suất luôn đi cùng chiều, 0 nghĩa là không có quan hệ tuyến tính, và -1 nghĩa là chúng đi ngược chiều. Trong ảnh chụp feed của Vanto ngày 10 tháng 10 năm 2026, 37 trên 77 công cụ có liên quan đến USD, đó là lý do các vị thế đang mở thường chồng chéo nhau.
Bài viết này đưa ra công thức, một phép tính có số liệu cụ thể, một bảng cho thấy tương quan thay đổi rủi ro tổng hợp của hai vị thế như thế nào, và số lượng công cụ chung mức phơi nhiễm tiền tệ trong danh sách công cụ của Vanto. Các con số là số học và dữ kiện từ feed, không phải dự báo.
Hệ Số Tương Quan Là Gì?
Hệ số tương quan là một số từ -1 đến +1 tóm tắt cách hai chuỗi lợi suất biến động so với nhau. Nó được tính từ lợi suất (phần trăm thay đổi trong một kỳ), không phải từ mức giá.
| Hệ số | Ý nghĩa | Ví dụ về mô hình |
|---|---|---|
| +1.0 | Dương hoàn hảo: luôn cùng chiều | Một mức giá và bản sao của chính nó |
| +0.5 đến +0.9 | Dương: thường cùng chiều | Hai công cụ có chung một yếu tố tác động |
| 0 | Không có quan hệ tuyến tính | Hai yếu tố tác động không liên quan |
| -0.5 đến -0.9 | Âm: thường ngược chiều | Một công cụ và công cụ nghịch đảo của nó |
| -1.0 | Âm hoàn hảo: luôn ngược chiều | Một lệnh mua và một lệnh bán trên cùng ký hiệu |
Hệ số không nói gì về độ lớn. Hai công cụ có thể có tương quan +0.9 trong khi một công cụ biến động gấp ba lần công cụ kia. Độ lớn thuộc về biến động; chiều hướng thuộc về tương quan.
Nó cũng không nói gì về nguyên nhân. Một hệ số cao có thể đến từ việc một công cụ dẫn dắt công cụ kia, từ một yếu tố thứ ba tác động lên cả hai, hoặc từ sự trùng hợp trong một mẫu ngắn.
Tương Quan Được Tính Như Thế Nào?
Hệ số là hiệp phương sai của hai chuỗi lợi suất chia cho tích của các độ lệch chuẩn của chúng. Trong thực tế, với lợi suất A và B qua n kỳ:
r = tổng của (A - trung bình A) x (B - trung bình B) / căn bậc hai của [tổng (A - trung bình A)^2 x tổng (B - trung bình B)^2]
Một ví dụ với năm lợi suất hằng ngày mang tính minh họa, tính bằng phần trăm. Đây là những con số tự đặt để cho thấy phép tính, không phải dữ liệu thị trường:
| Ngày | Lợi suất A | Lợi suất B | A trừ trung bình (0.12) | B trừ trung bình (0.04) | Tích | A bình phương | B bình phương |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 0.4 | 0.3 | 0.28 | 0.26 | 0.0728 | 0.0784 | 0.0676 |
| 2 | -0.2 | -0.1 | -0.32 | -0.14 | 0.0448 | 0.1024 | 0.0196 |
| 3 | 0.6 | 0.5 | 0.48 | 0.46 | 0.2208 | 0.2304 | 0.2116 |
| 4 | -0.5 | -0.6 | -0.62 | -0.64 | 0.3968 | 0.3844 | 0.4096 |
| 5 | 0.3 | 0.1 | 0.18 | 0.06 | 0.0108 | 0.0324 | 0.0036 |
| Tổng | 0.7460 | 0.8280 | 0.7120 |
r = 0.7460 / căn bậc hai của (0.8280 x 0.7120) = 0.7460 / 0.7678 = 0.97.
Kết quả 0.97 trông gần như hoàn hảo, nhưng nó dựa trên năm quan sát. Một mẫu nhỏ như vậy có thể cho hệ số mạnh chỉ do ngẫu nhiên, nên độ dài cửa sổ quan trọng ngang với bản thân con số.
Vì Sao Độ Dài Cửa Sổ Làm Thay Đổi Kết Quả?
Hai công cụ giống nhau có thể cho tương quan mạnh trong một cửa sổ và gần như không có trong cửa sổ khác, vì hệ số chỉ mô tả giai đoạn mà nó được đo. Các nền tảng biểu đồ thường cung cấp cửa sổ trượt, chẳng hạn 20, 60 hoặc 250 lợi suất hằng ngày, và mỗi cửa sổ cho một kết quả khác nhau.
Cửa sổ ngắn phản ứng nhanh với một chế độ mới nhưng nhiễu. Cửa sổ dài ổn định nhưng chậm nhận ra rằng một mối quan hệ đã thay đổi. Không cái nào là giá trị thực, vì hệ số là ước lượng của một mối quan hệ vốn tự thay đổi theo thời gian.
Quan hệ giữa cổ phiếu và trái phiếu là một ví dụ có tư liệu về sự không ổn định đó: hệ số đã đổi dấu qua nhiều thập kỷ, như được trình bày trong vì sao cổ phiếu giảm khi lợi suất trái phiếu tăng. Một mối quan hệ được mô tả là mạnh trong sách giáo khoa là nhận định về quá khứ, không phải quy tắc mà thị trường buộc phải tuân theo.
Feed của Vanto dùng cho bài viết này là ảnh chụp các báo giá hiện tại và thông số công cụ. Nó không chứa lịch sử giá, nên bài viết này không công bố các hệ số đã đo giữa các công cụ. Hãy dùng các công cụ tương quan trong nền tảng biểu đồ, hoặc dữ liệu lịch sử tải về trong MT5, để có giá trị đã đo trên cửa sổ bạn chọn.
Bao Nhiêu Công Cụ Của Vanto Chung Mức Phơi Nhiễm Đô La?
Một phần lớn danh sách công cụ có USD là đồng tiền cơ sở hoặc đồng tiền lợi nhuận, nên các vị thế trông không liên quan thường mang cùng một mức phơi nhiễm đô la. Số liệu dưới đây lấy từ ảnh chụp feed của Vanto ngày 10 tháng 10 năm 2026.
| Lớp | Công cụ | Có USD là đồng tiền cơ sở hoặc lợi nhuận |
|---|---|---|
| Forex | 42 | 14 |
| Chỉ số | 18 | 6 |
| Kim loại | 2 | 2 |
| Năng lượng | 3 | 3 |
| Crypto | 12 | 12 |
| Tổng | 77 | 37 |
Cả 12 ký hiệu crypto trong ảnh chụp, cả hai kim loại và cả ba ký hiệu năng lượng đều được định giá bằng USD. Sáu trong 18 chỉ số được niêm yết bằng USD (CN50U, US100, US2000, US30, US500 và VIX). Việc được niêm yết bằng USD không làm hai công cụ có tương quan theo nghĩa thống kê, nhưng nó có nghĩa là lãi lỗ của cả hai đều được quy đổi từ cùng một đồng tiền, và một thay đổi của đô la có thể ảnh hưởng đến chúng cùng lúc.
Những Đồng Tiền Nào Xuất Hiện Trong Nhiều Cặp Forex Nhất?
Một đồng tiền xuất hiện trong càng nhiều cặp, hai vị thế forex càng dễ chung một chân. Số liệu dưới đây lấy từ cùng ảnh chụp, cho 42 ký hiệu forex.
| Đồng tiền | Số cặp forex chứa nó |
|---|---|
| USD | 14 |
| EUR | 11 |
| GBP | 9 |
| AUD | 8 |
| CAD, CHF, JPY, NZD | 7 mỗi đồng |
| SGD | 4 |
USD có mặt trong 14 trên 42 cặp, một phần ba danh sách forex. Nếu tính theo tỷ lệ, một trader mở ba cặp bất kỳ từ danh sách có xác suất đáng kể là ít nhất hai cặp chứa cùng một đồng tiền.
Chồng Chéo Cấu Trúc Là Gì Và Vì Sao Nó Quan Trọng?
Chồng chéo cấu trúc là một đồng tiền chung hoặc một thành phần chung giữa hai công cụ, và nó tồn tại bất kể ước lượng tương quan cho thấy gì. Nó khác với tương quan thống kê, vốn có thể suy yếu.
Ba ví dụ:
- Đồng tiền định giá chung. Một lệnh mua EURUSD và một lệnh mua GBPUSD đều là bán USD. Nếu đô la tăng trên diện rộng, cả hai cùng thua lỗ.
- Phân rã cặp chéo. EURJPY, về mặt giá, là tích của EURUSD và USDJPY. Một lệnh mua EURJPY hoạt động như một lệnh mua EURUSD cộng một lệnh mua USDJPY. Giữ cả ba là tính cùng một mức phơi nhiễm nhiều hơn một lần. Xem giải thích về các cặp chéo forex.
- Thành phần chung. US500 và US100 chứa nhiều công ty lớn giống nhau, nên chúng chồng chéo theo cấu tạo. Các hướng dẫn về Nasdaq 100 và S&P 500 trình bày sự chồng chéo này.
Chồng chéo cấu trúc cũng không đồng nghĩa với quan hệ nhân quả. Mối liên hệ giữa vàng và đô la là một cơ chế có tư liệu, được trình bày trong vì sao vàng tăng khi chỉ số đô la giảm, nhưng ngay cả mối quan hệ đó cũng thay đổi cường độ theo thời gian.
Tương Quan Thay Đổi Rủi Ro Tổng Hợp Của Hai Vị Thế Như Thế Nào?
Rủi ro của hai vị thế bằng nhau tăng theo tương quan giữa chúng. Với hai vị thế cùng kích thước và cùng độ biến động, độ lệch chuẩn tổng hợp bằng rủi ro của một vị thế nhân với căn bậc hai của 2 x (1 + r).
| Tương quan r | Hệ số nhân | Rủi ro tổng hợp của 2 vị thế bằng nhau |
|---|---|---|
| +1.0 | 2.00 | Gấp đôi một vị thế |
| +0.5 | 1.73 | Khoảng 1.7 lần một vị thế |
| 0 | 1.41 | Khoảng 1.4 lần một vị thế |
| -0.5 | 1.00 | Bằng một vị thế |
| -1.0 | 0.00 | Triệt tiêu nhau |
Một ví dụ trên forex với giá trị pip lấy từ feed. EURUSD và GBPUSD đều có kích thước hợp đồng 100,000, nên một pip trên 1 lô trị giá USD 10 (100,000 x 0.0001). Với 1 lô mỗi cặp, một biến động bất lợi 50 pip ở cả hai cặp gây lỗ 50 x USD 10 x 2 = USD 1,000. Nếu chỉ mở EURUSD, khoản lỗ sẽ là USD 500. Khi hai vị thế cùng chiều trên cùng một đồng tiền, kịch bản xấu nhất thực tế gần với con số gấp đôi hơn là con số đã đa dạng hóa. Cách chọn kích thước được trình bày trong định kích thước vị thế là gì, và giá trị pip của từng cặp có trong giá trị pip cho mọi cặp forex tại Vanto.
Đòn bẩy khuếch đại điều này theo cả hai chiều. Các vị thế chồng chéo sử dụng ký quỹ riêng biệt, nên tài khoản mang mức phơi nhiễm tổng hợp trên một số dư duy nhất. Cơ chế được trình bày trong ký quỹ trong giao dịch là gì.
Trader Có Thể Dùng Tương Quan Để Kiểm Tra Mức Phơi Nhiễm Đang Mở Như Thế Nào?
Trader có thể dùng tương quan như một danh sách kiểm tra sự chồng chéo, không phải như một tín hiệu. Các bước dưới đây là cách để đếm mức phơi nhiễm, không phải khuyến nghị mở hay đóng bất cứ lệnh nào.
- Liệt kê từng vị thế đang mở theo đồng tiền. Viết mỗi vị thế dưới dạng các đồng tiền mà nó mua và bán. Một lệnh mua EURUSD là mua EUR và bán USD.
- Bù trừ cùng một đồng tiền. Cộng mức phơi nhiễm của từng đồng tiền qua tất cả vị thế. Ba vị thế cùng bán USD là một mức phơi nhiễm bán USD lớn.
- Kiểm tra sự chồng chéo theo lớp. Các chỉ số chung thành phần và các ký hiệu crypto niêm yết bằng USD có thể cùng di chuyển trong một đợt bán tháo rủi ro trên diện rộng, như mô tả trong risk-on và risk-off là gì.
- So sánh với hệ số đã đo. Dùng cửa sổ trượt trong một công cụ biểu đồ và ghi lại cửa sổ bạn đã dùng.
Vì tài khoản Vanto sử dụng chế độ hedging trong MT5, một lệnh mua và một lệnh bán trên cùng ký hiệu đều được giữ mở như các vị thế riêng biệt. Sự khác biệt giữa hai chế độ được trình bày trong hedging và netting trong MT5.
Khi Nào Tương Quan Bị Phá Vỡ?
Tương quan bị phá vỡ khi yếu tố tác động liên kết hai công cụ thay đổi, và nó thường xảy ra đúng vào lúc mối liên kết quan trọng nhất. Các trường hợp phổ biến:
- Một yếu tố tác động mới lên thế chỗ. Một cặp tiền tệ từng đi theo chênh lệch lãi suất có thể chuyển sang đi theo tâm lý rủi ro, như với đô la trong vì sao đô la Mỹ tăng khi cổ phiếu giảm.
- Tương quan tăng khi căng thẳng. Các công cụ thường di chuyển độc lập có thể cùng giảm trong một đợt bán tháo rộng, nên mức đa dạng hóa đo được trong giai đoạn yên ả có thể không còn trong khủng hoảng.
- Mẫu nhỏ gây hiểu lầm. Con số 0.97 trong ví dụ trên đến từ năm lợi suất. Hãy coi mọi hệ số từ cửa sổ ngắn là tạm thời.
- Múi giờ và phiên giao dịch khác nhau. Hai thị trường mở cửa vào các thời điểm khác nhau có thể cho hệ số thấp trên dữ liệu hằng ngày chỉ vì một thị trường đóng cửa trước khi thị trường kia phản ứng.
Những Sai Lầm Thường Gặp
Những lỗi phổ biến nhất là coi hệ số như một sự thật cố định về hai công cụ thay vì một ước lượng trên một cửa sổ.
- Dùng mức giá thay vì lợi suất. Hai mức giá có xu hướng có thể cho hệ số cao trên mức giá trong khi lợi suất của chúng không liên quan.
- Đọc tương quan như nhân quả. Một hệ số cao cho biết hai công cụ đã di chuyển cùng nhau, không phải một công cụ dẫn dắt công cụ kia.
- Giả định tương quan âm là một phòng ngừa. Hệ số -0.5 giảm rủi ro tổng hợp trong bảng trên xuống bằng một vị thế, không phải bằng không. Chỉ -1 mới triệt tiêu, và nó không ổn định.
- Đếm vị thế thay vì mức phơi nhiễm. Bốn vị thế trên bốn ký hiệu có thể là một mức phơi nhiễm trên một đồng tiền.
- Bỏ qua kích thước. Tương quan không cho biết mỗi vị thế biến động bao nhiêu; hai vị thế có thể tương quan mạnh nhưng vẫn có giá trị pip hoặc điểm rất khác nhau.
Câu Hỏi Thường Gặp
Hệ số tương quan nào là tốt để đa dạng hóa?
Hệ số gần 0 hoặc âm giảm rủi ro tổng hợp nhiều nhất, nhưng không có giá trị nào là "tốt" một cách đáng tin cậy, vì con số thay đổi theo thời gian. Như bảng cho thấy, hai vị thế bằng nhau ở 0 mang rủi ro khoảng 1.41 lần một vị thế, và ở +1 là gấp đôi.
Tương quan 0.7 có mạnh không?
Hệ số 0.7 thường được mô tả là mạnh, vì nó có nghĩa là một phần đáng kể các biến động đi cùng chiều. Bình phương nó cho khoảng 0.49, là tỷ lệ phương sai của một chuỗi được chuỗi kia giải thích trong một mô hình tuyến tính đơn giản.
Tương quan có nghĩa là thị trường này gây ra thị trường kia không?
Không. Tương quan chỉ mô tả sự cùng biến động. Hai thị trường có thể di chuyển cùng nhau vì một thị trường dẫn dắt thị trường kia, vì một yếu tố thứ ba tác động lên cả hai, hoặc do ngẫu nhiên trong một cửa sổ ngắn.
Tôi cần bao nhiêu ngày dữ liệu để tính tương quan?
Không có câu trả lời cố định, và kết quả thay đổi theo cửa sổ. Cửa sổ ngắn như 20 ngày phản ứng nhanh nhưng nhiễu, trong khi cửa sổ dài như 250 ngày ổn định nhưng chậm. Năm quan sát, như trong ví dụ trên, là quá ít để dựa vào.
Vì sao EURUSD và GBPUSD thường di chuyển cùng nhau?
Chúng chung USD làm đồng tiền định giá, nên một biến động rộng của đô la ảnh hưởng đến cả hai, và euro cùng bảng Anh cũng đều chịu tác động của điều kiện rủi ro châu Âu và toàn cầu. Sự chồng chéo mang tính cấu trúc ở chân USD và mang tính thống kê ở phần còn lại, và phần thống kê có thể suy yếu.
Tôi có thể giữ một lệnh mua và một lệnh bán trên các cặp tương quan không?
Có, nền tảng cho phép điều đó, vì tài khoản Vanto ở chế độ hedging. Hai vị thế vẫn sử dụng ký quỹ và trả chi phí riêng biệt, và kết quả ròng phụ thuộc vào cách mỗi vị thế di chuyển, điều mà tương quan không quyết định hoàn toàn.
Tính Các Con Số Trước Khi Giao Dịch
Dùng máy tính giao dịch của Vanto để kiểm tra giá trị pip, kích thước hợp đồng và ký quỹ cho từng ký hiệu trong danh sách của bạn trước khi so sánh mức phơi nhiễm. Chạy các con số cho hai vị thế chồng chéo cạnh nhau cho thấy một đồng tiền chung làm tăng thêm bao nhiêu vào vị thế tổng hợp.
Cảnh báo rủi ro. Giao dịch chứng khoán, hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng chênh lệch là những công cụ tài chính phức tạp đòi hỏi kiến thức và sự hiểu biết. Giá có thể dao động đáng kể và chứng khoán có thể trở nên vô giá trị. Nhà đầu tư có thể chịu những khoản lỗ vượt quá tiềm năng lợi nhuận. Giao dịch trên ký quỹ có thể dẫn đến những khoản lỗ lớn hơn số tiền ban đầu được gửi. Hiệu suất trong quá khứ không nhất thiết là chỉ dẫn cho hiệu suất tương lai. Thông tin trong bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không cấu thành tư vấn đầu tư, khuyến nghị, hay lời chào mua bán bất kỳ công cụ tài chính nào. Hãy cân nhắc xem giao dịch CFD có phù hợp với hoàn cảnh của bạn hay không và tìm kiếm tư vấn độc lập nếu cần thiết.