Konten edukasi. Artikel ini menjelaskan mengapa harga kripto di luar bitcoin cenderung turun lebih dalam saat pasar melemah dan apa artinya untuk position sizing pada CFD kripto. Artikel ini bukan nasihat investasi, rekomendasi, atau penawaran untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Trading CFD membawa risiko kerugian signifikan dan mungkin tidak cocok untuk semua investor. Pola masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan.
Altcoin turun lebih dalam daripada bitcoin karena gelombang penjualan yang sama menghantam pasar yang jauh lebih tipis. Bitcoin punya order book terdalam, kumpulan pembeli terluas, dan porsi terbesar dari modal yang bertahan di kripto sepanjang penurunan; setiap koin lain punya lebih sedikit dari ketiganya, sehingga tekanan jual yang identik menggerakkan harganya lebih jauh.
Semua hal lain mengikuti dari situ. Leverage yang dilikuidasi, pasangan dolar yang turun dua kali, pembeli yang tidak muncul, rasio dominasi yang naik setiap pekan merah: semuanya adalah deskripsi dari perbedaan kedalaman yang sama dari sudut berbeda.
Untuk instrumennya sendiri, lihat trading CFD kripto. Untuk dua koin di puncak katalog, lihat cara trading Bitcoin dan cara trading Ethereum. Artikel ini tentang perbedaan antara keduanya dan semua yang ada di bawahnya.
Seberapa Lebih Dalam Altcoin Turun?
Altcoin biasanya turun lebih jauh daripada bitcoin dalam penurunan yang sama, dan selisihnya melebar ketika penurunan makin cepat dan ketika koinnya makin kecil.
Pengukuran paling jelas adalah satu sesi yang keras, karena itu menghilangkan pertanyaan tentang apa yang terjadi pada pekan-pekan berikutnya. Pada 5 Agustus 2024, setelah Bank of Japan menaikkan suku bunga kebijakannya ke 0.25 persen pada 31 Juli dan memicu penutupan global atas posisi carry yang didanai yen, kripto turun bersama saham. Pergerakan yang dilaporkan untuk hari itu menunjukkan bitcoin turun sekitar 19 persen dan ether turun sekitar 25 persen, dengan bitcoin sempat menyentuh sekitar USD 49,000 dan ether sekitar USD 2,100.
Itu selisih enam poin persentase antara dua aset kripto terbesar, paling likuid, dan paling banyak dipegang institusi yang ada, dalam satu sesi, dari guncangan yang sama. Selisih antara bitcoin dan koin yang peringkatnya jauh di bawah ether biasanya lebih lebar lagi.
Sepanjang siklus penuh, perbedaannya berlipat. Penurunan bitcoin dari puncak siklus secara historis berada di kisaran 70 sampai 85 persen, sementara sebagian besar koin yang lebih kecil turun lebih jauh dan sejumlah signifikan di antaranya tidak pernah kembali ke puncak sebelumnya. Perbedaan ini penting: penurunan bitcoin sejauh ini dalam dan pulih, sedangkan bagi masing-masing altcoin pemulihan adalah pertanyaan per koin bukan pertanyaan seluruh pasar. Tidak ada dalam catatan itu yang merupakan ramalan tentang apa yang akan dilakukan penurunan di masa depan.
Mekanismenya: Empat Alasan Altcoin Memperkuat Pergerakan Bitcoin
Penguatan ini bersifat struktural. Empat ciri pasar altcoin masing-masing menambah efek yang sama, dan mereka saling memperkuat saat tekanan.
Alasan 1: Kedalaman Order Book Lebih Tipis
Harga bergerak ketika sebuah order menghabiskan likuiditas yang tersedia di harga saat ini dan meraih level berikutnya, jadi order yang sama menggerakkan book tipis lebih jauh daripada book yang dalam.
Bitcoin punya order book spot dan derivatif terdalam di kelas aset ini dengan selisih jauh, tersebar di jumlah venue dan market maker terbanyak. Koin di luar sepuluh besar hanya punya sebagian kecil kedalaman itu, sering terkonsentrasi di lebih sedikit venue. Order jual yang diserap bitcoin dalam beberapa persepuluh persen bisa membawa koin lebih kecil menembus beberapa persen book.
Asimetri ini memburuk justru ketika ia paling penting. Market maker melebarkan kuotasi dan mengurangi ukuran saat volatilitas, dan mereka paling banyak mengurangi ukuran pada instrumen yang risiko inventarisnya paling tinggi, yaitu yang tipis. Karena itu kedalaman turun paling cepat di pasar yang memang sudah paling sedikit memilikinya. Apa itu spread dalam trading membahas mekanisme yang sama saat muncul dalam spread kuotasi.
Alasan 2: Altcoin Dihargai terhadap Bitcoin Sekaligus terhadap Dolar
Banyak altcoin diperdagangkan aktif terhadap bitcoin selain terhadap dolar, dan kedua kuotasi itu berinteraksi selama penurunan.
Ketika sebuah koin mempertahankan nilainya dalam satuan bitcoin sementara bitcoin turun terhadap dolar, harga dolar koin itu turun sebesar penurunan bitcoin. Jika koin itu juga melemah terhadap bitcoin, yang merupakan kasus umum dalam kondisi risk-off, kedua efek berlipat bukan sekadar bertambah terpisah. Koin yang turun 10 persen terhadap bitcoin pada hari bitcoin turun 15 persen terhadap dolar telah turun sekitar 24 persen dalam satuan dolar.
Inilah sebabnya grafik dolar altcoin bisa terlihat jauh lebih buruk daripada yang disiratkan sentimen seputar proyek mana pun. Sebagian pergerakan itu sama sekali bukan tentang koinnya.
Alasan 3: Leverage Terkonsentrasi di Sisi yang Sama
Posisi leverage di altcoin lebih searah dibanding di bitcoin, sehingga likuidasi menggerombol.
Perpetual futures pada altcoin membawa open interest substansial relatif terhadap ukuran pasar spot yang mendasarinya, dan posisi itu condong ke sisi beli saat reli. Ketika harga turun cukup jauh untuk memicu likuidasi, posisi-posisi itu ditutup lewat penjualan pasar paksa ke dalam book tipis yang dijelaskan di atas, yang mendorong harga ke tingkat level likuidasi berikutnya. Kaskade ini memperkuat dirinya sendiri selama masih berjalan.
Bitcoin mengalami mekanisme yang sama, tetapi aliran likuidasinya merupakan fraksi lebih kecil dari kedalaman yang tersedia, sehingga kaskade mereda lebih cepat. Pada koin kecil, kaskade bisa menghabiskan sebagian besar book yang terlihat sebelum berhenti. Apa itu level stop out dalam trading menjelaskan mekanik penutupan paksa yang setara pada akun margin.
Alasan 4: Basis Pembeli Lebih Sempit
Kumpulan pihak yang bersedia membeli saat penurunan jauh lebih besar untuk bitcoin daripada untuk apa pun di kelas aset ini.
Bitcoin punya produk yang diperdagangkan di bursa berbasis spot, perusahaan yang menyimpannya di kas, pemegang jangka panjang yang tidak menjual saat lemah, dan sekelompok alokator institusional yang mandatnya menyebut bitcoin secara spesifik dan tidak meluas ke bawah. Sangat sedikit struktur itu yang ada untuk altcoin rata-rata. Ketika pembeli marjinal adalah trader berleverage lain dan bukan alokator dengan horizon bertahun-tahun, tidak ada apa pun di bawah harga saat gelombang likuidasi.
Ini juga sebabnya efeknya asimetris sepanjang siklus: basis pembeli sempit yang sama yang gagal menangkap altcoin yang jatuh adalah basis yang membuat koin kecil bisa naik beberapa ratus persen ketika arus berbalik.
Dominasi Bitcoin Adalah Pernyataan yang Sama dalam Satu Angka
Dominasi bitcoin adalah porsi bitcoin terhadap total kapitalisasi pasar kripto, dan ia naik dalam penurunan karena bitcoin kehilangan lebih sedikit daripada sisa pasar.
Sejarah yang terukur cukup lugas. Riset dominasi CoinGecko mencatat bitcoin di 69.5 persen dari total nilai pasar kripto pada awal 2021 dan 38.2 persen pada akhir tahun itu, periode yang dipimpin altcoin di mana total kapitalisasi naik dari sekitar USD 776 miliar ke sekitar USD 2.3 triliun. Riset itu kemudian mencatat rasionya naik lagi melalui rata-rata tahunan 45.6 persen pada 2023, 51.9 persen pada 2024, dan 59.3 persen pada 2025, melewati 60.5 persen pada 7 April 2025 untuk pertama kalinya sejak 15 Maret 2021.
Dibaca sebagai mekanisme dan bukan sebagai sinyal, rasio ini sederhananya adalah agregat dari semua yang di atas. Modal yang meninggalkan kelas aset ini meninggalkan altcoin lebih dulu dan paling cepat, dan modal yang bertahan terkonsentrasi di instrumen terdalam. Dominasi menggambarkan apa yang sudah terjadi pada harga relatif; ia statistik ringkasan, bukan indikator pendahulu, dan di sini ia tidak digunakan sebagai indikator pendahulu.
Kapan Pola Ini Berbalik
Hubungan ini adalah kecenderungan yang dihasilkan struktur pasar, bukan hukum, dan ia berbalik dalam kondisi yang bisa diidentifikasi.
Arus masuk berkelanjutan ke kelas aset ini. Sepanjang 2021, altcoin mengungguli bitcoin selama sebagian besar tahun, yang persis digambarkan oleh penurunan dominasi dari 69.5 ke 38.2 persen. Ketika modal baru datang lebih cepat daripada yang bisa diserap instrumen terbesar, book tipis yang memperkuat penurunan akan memperkuat kenaikan lewat mekanisme yang sama.
Katalis spesifik per koin. Peningkatan protokol, pencatatan baru, kemitraan besar, atau perubahan jadwal pasokan memengaruhi satu koin dan bukan yang lain. Selama episode seperti itu, satu altcoin bisa naik ketika bitcoin datar atau turun, karena arusnya idiosinkratik bukan ekspresi beta.
Ether sebagai pengecualian parsial. Ether berada di antara bitcoin dan sisa pasar pada setiap dimensi yang dibahas di sini: book lebih dalam daripada altcoin lain, produk akses institusional sendiri, kumpulan pemegang sendiri. Penurunannya biasanya lebih buruk daripada bitcoin dan lebih baik daripada pasar di bawahnya, dan itulah yang ditunjukkan pembagian 19 berbanding 25 persen pada 5 Agustus 2024.
Guncangan spesifik bitcoin. Ketika beritanya tentang bitcoin itu sendiri, urutannya bisa terbalik selama guncangan berlangsung, karena mekanisme penguatan mengasumsikan impuls berasal dari puncak pasar dan merambat ke bawah.
Apa Kata Katalog CFD tentang Perbedaan Ini
Spesifikasi kripto Vanto mengisolasi efek ini, karena bagian dari struktur biaya yang secara masuk akal bisa menjelaskan perbedaan penurunan justru identik di setiap koin.
| Spesifikasi | BTCUSD | ETHUSD | ADAUSD | DOGEUSD | XRPUSD |
|---|---|---|---|---|---|
| Ukuran kontrak | 1 koin | 1 koin | 1 koin | 1 koin | 1 koin |
| Swap terpublikasi, beli | -16.56 | -16.56 | -16.56 | -16.56 | -16.56 |
| Swap terpublikasi, jual | +4.08 | +4.08 | +4.08 | +4.08 | +4.08 |
| Hari triple swap | Tidak ada | Tidak ada | Tidak ada | Tidak ada | Tidak ada |
| Leverage maksimum | 1:10 | 1:10 | 1:10 | 1:10 | 1:10 |
Sumber: data calculator Vanto, snapshot 6 September 2026. Nilai swap terpublikasi berubah mengikuti kondisi pasar.
Seluruh 13 CFD kripto dalam katalog membawa ukuran kontrak yang sama satu koin, swap terpublikasi yang sama di kedua sisi, tanpa hari triple swap, dan plafon leverage 1:10 yang sama. Menahan posisi altcoin semalam berbiaya sama, dalam istilah terpublikasi, dengan menahan posisi bitcoin dengan jumlah lot yang sama. Karena itu perbedaan pada apa yang terjadi pada posisi sepenuhnya berasal dari perilaku harga aset dasarnya, dan itulah intinya: di sini biaya pendanaan adalah konstanta, dan volatilitas bukan.
Yang tidak seragam adalah batas posisi, dan pola pada batas itu memberi informasi dengan cara lain.
| Simbol | Lot minimum | Langkah lot | Lot maksimum |
|---|---|---|---|
| BTCUSD | 0.01 | 0.01 | 5 |
| ETHUSD | 0.01 | 0.01 | 100 |
| LINKUSD | 1 | 1 | 200 |
| DOGEUSD | 40 | 1 | 100 |
| XRPUSD | 50 | 0.01 | 10,001 |
Sumber: data calculator Vanto, snapshot 6 September 2026.
Karena satu lot adalah satu koin pada setiap instrumen kripto, jumlah lot ini adalah hitungan koin, dan nilai uang di baliknya berbeda beberapa orde besaran. Pada harga bid snapshot, order BTCUSD terkecil yang diizinkan membawa sekitar USD 798 eksposur dan order ADAUSD terkecil yang diizinkan membawa sekitar USD 0.22. Angka lot pada tiket tidak mengatakan apa pun tentang ukuran relatif antar koin, yang dibahas lengkap dalam apa itu ukuran lot minimum dalam trading.
Apa Arti Perbedaan Ini untuk Position Sizing
Konsekuensi praktisnya adalah jumlah lot yang sama antar koin bukan risiko yang sama, dan platform tidak menyesuaikannya.
Plafon leverage 1:10 sama pada bitcoin dan pada koin terkecil dalam katalog, sehingga margin yang dibutuhkan per unit nosional identik sementara perkiraan besarnya pergerakan merugikan tidak. Dua posisi dengan nilai nosional sama dan margin sama bisa membawa jarak ke stop out yang sangat berbeda, dan perbedaan itu adalah properti aset dasar bukan properti akun. Apa itu leverage dalam trading dan apa itu margin dalam trading membahas aritmetikanya.
Pada harga snapshot, satu lot BTCUSD adalah sekitar USD 79,837 nosional dan membutuhkan sekitar USD 7,984 margin pada plafon 1:10. Satu lot SOLUSD adalah sekitar USD 105 nosional dan membutuhkan sekitar USD 11. Sizing berdasarkan lot akan memperlakukan keduanya sebanding; sizing berdasarkan nosional dan berdasarkan jarak yang bisa ditempuh pergerakan merugikan tidak. Kalkulator trading menampilkan nosional dan margin untuk jumlah lot berapa pun pada koin mana pun di harga live.
Tidak ada yang di atas menunjukkan posisi mana yang harus diambil atau kapan. Semuanya menjelaskan mengapa dua posisi yang terlihat simetris di tiket tidak simetris di pasar.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Mengapa altcoin turun lebih banyak daripada bitcoin?
Karena tekanan jual yang sama bertemu order book yang lebih tipis, karena posisi leverage altcoin lebih terkonsentrasi di sisi beli dan dilikuidasi ke dalam book tipis itu, dan karena jauh lebih sedikit pembeli yang bersedia menyerap penurunan pada altcoin dibanding pada bitcoin. Ketiga efek berlipat selama penurunan cepat.
Apa itu dominasi bitcoin dan mengapa naik saat harga turun?
Dominasi bitcoin adalah porsi bitcoin terhadap total kapitalisasi pasar kripto. Ia naik selama penurunan karena altcoin kehilangan persentase nilai lebih besar daripada bitcoin, yang secara mekanis meningkatkan porsi bitcoin. CoinGecko mencatatnya bergerak dari 69.5 persen pada awal 2021 ke 38.2 persen pada akhir tahun, lalu kembali di atas 60 persen pada April 2025.
Apakah altcoin selalu mengikuti bitcoin?
Tidak. Kecenderungannya kuat selama pergerakan seluruh pasar, ketika impulsnya datang dari luar kripto dan merambat dari instrumen terdalam ke bawah. Ia melemah atau terbalik ketika sebuah koin punya katalis sendiri, dan ia berbalik sepanjang sebagian besar 2021, ketika altcoin mengungguli bitcoin di mayoritas tahun itu.
Apakah menahan CFD altcoin lebih mahal daripada menahan CFD bitcoin?
Tidak dalam istilah pendanaan terpublikasi di Vanto. Seluruh 13 CFD kripto membawa swap terpublikasi yang sama sebesar -16.56 untuk beli dan +4.08 untuk jual per lot, ukuran kontrak sama satu koin, dan tanpa hari triple swap. Perbedaan biaya antar posisi berasal dari ukuran posisi dan dari spread pada masing-masing instrumen, bukan dari tarif pendanaan berbeda per koin.
Mengapa leverage kripto dibatasi 1:10 sementara forex 1:500?
Plafon itu mencerminkan volatilitas kelas aset dasarnya. Di Vanto maksimumnya 1:10 pada semua kripto, 1:100 pada indeks dan energi, dan 1:500 pada forex dan logam. Angka 1:10 yang sama berlaku untuk bitcoin dan untuk setiap altcoin, jadi platform tidak membedakan antar koin dalam hal leverage.
Apakah ether turun lebih dalam daripada bitcoin pada 5 Agustus 2024?
Ya. Pergerakan yang dilaporkan untuk sesi itu menunjukkan bitcoin turun sekitar 19 persen dan ether turun sekitar 25 persen, dengan bitcoin sempat menyentuh sekitar USD 49,000 dan ether sekitar USD 2,100, setelah kenaikan suku bunga Bank of Japan pada 31 Juli memicu penutupan luas atas posisi carry yang didanai yen di pasar global.
Trading CFD Kripto dengan Spesifikasi Lengkap di Vanto
Perbedaan antara bitcoin dan semua yang di bawahnya adalah perbedaan kedalaman pasar, dan itu muncul sebagai risiko posisi bukan sebagai pos biaya. Untuk instrumennya dan bagaimana mereka dibangun, lihat trading CFD kripto, cara trading Bitcoin, dan cara trading Ethereum. Untuk mekanik yang menentukan ukuran posisi, lihat apa itu ukuran lot minimum dalam trading dan apa itu leverage dalam trading. Untuk penutupan posisi makro di balik sesi Agustus 2024, lihat mengapa saham Jepang naik saat yen melemah dan carry trade dijelaskan. Spread, swap, dan margin kripto live ada di kalkulator trading, dan akun demo memungkinkan Anda membandingkan perilaku dua koin dalam sesi yang sama tanpa mempertaruhkan modal.
Peringatan risiko. Trading sekuritas, futures, options, dan contracts for differences adalah instrumen keuangan kompleks yang membutuhkan pengetahuan dan pemahaman. Harga dapat berfluktuasi signifikan dan sekuritas dapat menjadi tidak bernilai. Investor dapat mengalami kerugian yang melebihi potensi keuntungan. Trading dengan margin dapat mengakibatkan kerugian lebih besar daripada jumlah yang awalnya disetorkan. Kinerja masa lalu tidak selalu menjadi panduan untuk kinerja masa depan. Informasi dalam artikel ini hanya untuk tujuan edukasi dan bukan nasihat investasi, rekomendasi, atau penawaran untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Pertimbangkan apakah trading CFD sesuai dengan keadaan Anda dan cari nasihat independen jika diperlukan.