教育・情報提供を目的とした記事です。 本記事は、ゴールド(金)価格に関する第三者の予想、アナリストの見解、市場コメントを要約したものであり、投資助言や推奨を構成するものではありません。予想やアナリストの目標値は推計であり、実現しない可能性があります。過去の予想精度は将来の予想精度を保証しません。CFD(差金決済取引)には大きな損失リスクが伴い、すべての投資家に適しているとは限りません。
2026年9月29日時点で、2026年末のゴールド(金)について公表されている予想は、Goldman Sachsの1オンスあたり$4,900からJ.P. Morganの第4四半期平均$6,000まで幅があります。スポット価格は$4,160付近です。この開きは、データの違いではなく、FRBの政策と中央銀行の買いに関する前提の違いを反映したものです。
本ガイドでは、各予想を公表日とともに一覧にし、それぞれが何を前提としているのかを説明したうえで、数値をそのまま比較できない理由を示します。方向性を予想するものではありません。以下に挙げる数値はすべて第三者の推計です。
ゴールド(金)の現在値は?
2026年9月29日、XAUUSDはVantoのMT5フィード上で$4,160付近で取引されていました(UTC 11:25時点でBid 4,159.87、Ask 4,160.14)。リアルタイムのレートは取引計算ツールで確認できます。ここに示した数値は日付つきのスナップショットであり、現在の価格ではありません。
参考までに、LBMA金価格の2026年第2四半期の平均は1オンスあたり$4,506.29でした。これは、2026年7月30日に公表されたWorld Gold CouncilのGold Demand Trendsレポートによるものです。スポット価格はこの四半期平均を約8%下回っています。
公表されている予想と公表日
| 情報源 | 予想 | 公表日 |
|---|---|---|
| J.P. Morgan Global Research | 2026年第4四半期平均で1オンスあたり$6,000。2027年の平均は約$6,263 | 2026年6月9日 |
| Goldman Sachs Research | 2026年末までに1オンスあたり$4,900。2026年は月50トン、2027年は月40トンの中央銀行購入を前提 | 2026年9月23日に再表明 |
| Bank of America | 2026年平均で1オンスあたり$4,360。14%の引き下げ | 2026年7月13日 |
この表を読み解くうえでのポイントは3つあります。
- 定義が異なります。 Goldman Sachsの数値は年末時点の水準です。J.P. Morganの数値は第4四半期の平均です。Bank of Americaの数値は2026年通年の平均で、すでに過ぎた月も含まれます。通年平均$4,360と年末水準$4,900は、同じ価格推移のもとで両立しうるものです。
- 開きが大きいです。 スナップショットの$4,159.87と比べると、Goldman Sachsの年末目標は約18%の上昇、J.P. Morganの第4四半期平均は約44%の上昇を意味します。同じ四半期についての2つの予想は、1オンスあたり$1,000超も開いています。
- 予想は変わります。 Bank of Americaの7月の引き下げは、FRBが今年3回の利上げを行うという見方を理由に挙げていました。Bloombergは6月に、今年中の利下げが見込まれなくなったため、Goldman Sachsがゴールド(金)の目標値を$500引き下げたと報じました。Goldman Sachsの以前の目標値は、2026年1月時点で$5,400でした。
予想が前提としているもの
意見の相違の大半は、3つの要素で説明できます。
FRBの利下げ経路。 ゴールド(金)は利息を生まないため、実質利回りが上がるほど保有の機会費用は高まります。金利見通しが利下げから据え置きや利上げへと変わったことで、Bank of AmericaとGoldman Sachsは2026年の数値を引き下げました。このメカニズムは実質金利が低下するとゴールド(金)が上昇する理由で解説しており、この夏に予想者が織り込んだのはその逆の動きです。
中央銀行の買い。 World Gold Councilは、2026年第2四半期の中央銀行の純購入が289トンだったと報告しました。これは2025年第2四半期の178トンから62%増で、2026年第1四半期の57トンの5倍にあたります。上半期の購入345トンは月平均で約58トンとなり、Goldman Sachsが2026年について前提とする月50トンを上回っています。四半期ごとの数値は大きく振れるため、年間のペースに基づく予想は、1四半期の間は外れて見えても、通年では当たるということが起こりえます。その考え方は中央銀行が買うとゴールドが上昇する理由で扱っています。
ドル。 米ドルが強くなると、他の通貨で買う投資家にとってゴールド(金)は割高になり、通常は米国の利回りの上昇とも重なります。ドルとの関係はドルが弱くなるとゴールド(金)が上昇する理由で取り上げています。
ドライバー別のシナリオ
上記の予想は、いくつかの条件付きの命題に整理できます。いずれも予測ではありません。
- 金利が高止まり、または上昇する。 実質利回りの上昇は、ゴールド(金)を保有するコストを押し上げます。これが、Bank of AmericaとGoldman Sachsが2026年の数値を引き下げた背景にある前提です。
- 金利が低下、または安定する。 実質利回りの低下は機会費用を下げます。これが、中央銀行による継続的な積み増しとあわせて、レンジの上限側の予想の背景にある前提です。
- 中央銀行の買いが鈍化する。 Goldman Sachsの目標は、月約50トンの購入に依存しています。買いの持続的な鈍化は、価格を支えてきた需要の一つを取り除くことになります。
- リスクイベント。 地政学的なショックは、歴史的に急激な安全資産への動きを生み、その多くは数日以内に反転してきました。
見通しを左右する主要イベント
金利決定や雇用統計は、歴史的にゴールド(金)で最も大きな1日の値動きを生んできました。予定されている発表は経済指標カレンダーに掲載されています。これらのイベントがゴールド(金)に波及する仕組みは、FOMC会合が米ドルに与える影響とNFPが米ドルに与える影響で取り上げています。
長期見通し
翌年より先のゴールド(金)予想を公表する主要機関は、ほとんどありません。J.P. Morganの公表している経路は2027年まで続いており、通年平均は約$6,263です。アルゴリズムモデルを含む小規模な情報源による、より先の日付の数値は、その手法や日付を一次情報源で確認できないため、ここには掲載していません。
ゴールド(金)価格を動かす要因は?
ゴールド(金)価格は、一般に4つの中核要因によって動くと説明されます。実質金利(10年物TIPS利回り)、米ドルの強さ(DXY)、中央銀行需要(World Gold CouncilのデータとETFフロー)、そして地政学リスク(VIXの急騰)です。これらはマクロ環境の局面を説明する背景条件として読めるものであり、タイミングのシグナルではありません。原油やシルバー(銀)については、オンラインでの商品(コモディティ)取引のガイドで、各カテゴリーの主要な価格変動要因を解説しています。
金利、インフレ、米ドル
ゴールド(金)は実質金利(10年物TIPS利回り)と逆相関で動きます。金利が低下するか、名目利回りを上回る速さでインフレが進むと、ゴールド(金)を保有する機会費用が下がります。米ドルが弱含むことも、海外の買い手にとって割安になり、米国の金融環境が緩和的であることに伴いやすい動きです。ゴールドとインフレの関係は、独立したガイドで扱っています。
中央銀行需要と地政学リスク
中央銀行によるゴールド(金)の購入は、歴史的に数か月から数年にわたって価格を支えてきており、一般に、タイミングのシグナルというよりトレンドの確認として読まれます。地政学的な危機は、突発的な安全資産への急騰(VIXの急騰、債券利回りの低下)を引き起こしうる一方、ヘッドラインに端を発する値動きは急激に反転することが少なくありませんでした。
ゴールド(金)価格の歴史:現在に至るまで
ゴールド(金)の価格推移は、1971年のブレトンウッズ体制の終焉、1980年のインフレ急騰、2008年の金融危機、そして67%の上昇と53回の史上最高値を記録した2025年の歴史的な上昇によって形作られてきました。
1971年にブレトンウッズ体制が崩壊すると、ゴールド(金)の1オンスあたり$35という固定相場は消滅しました。1980年には、スタグフレーションが価格を$850へと押し上げました。10年足らずで2,300%の急騰です。それ以降の主要な危機はいずれも同様の筋書きをたどりました。2008年の金融危機、2020年のパンデミックショック、2023年の銀行不安は、すべてゴールド(金)への安全資産としての資金流入を引き起こしました。
2025年は記録を塗り替えました。World Gold Councilによると、LBMA PMゴールド価格は2025年に53回の史上最高値を更新し、最後は12月23日の1オンスあたり$4,449で、年末は$4,368で終えました。通年のリターンは67%で、同評議会はこれを数十年に一度の記録と表現しています。その材料は、地政学的な不確実性、ドルの弱さ、そして持続的な中央銀行の買いでした。ゴールド(金)の急激な上昇の後には、歴史的に途切れない継続ではなく双方向の値動きが続いてきました。過去の市場の動きは将来の結果を保証しません。
Vantoのゴールド(金)ツール
取引計算ツールでは、選んだポジションサイズに対するXAUUSDのリアルタイムのコントラクトサイズ、pip価値、証拠金、スワップを確認でき、MT5ではチャートと注文タイプを利用できます。レバレッジは利益と損失の両方を拡大させ、ゴールド(金)はどちらの方向にも急激に動くことがあります。
ゴールド(金)の市場予想に関するよくある質問
なぜウォーレン・バフェットはゴールド(金)に否定的なのですか?
ウォーレン・バフェットは、ゴールド(金)がキャッシュフローを生まないことを理由に避けていると公に述べています。収益や配当を生む株式や事業とは異なり、ゴールド(金)は収入を生み出しません。
バフェットは、時間とともに価値を複利的に積み上げる生産的な資産を好むと表明してきました。彼は、巨大なゴールド(金)の塊よりも、米国の全農地や複数のExxon Mobilを所有するほうがよいと発言しています。これらの資産は収入を生むのに対し、ゴールド(金)は誰かが後でより高く支払う場合にしか値上がりしないためです。彼の捉え方は、短期取引ではなく長期投資を念頭に置いたものです。
2026年末に向けて、銀行はゴールド(金)をどう予想していますか?
上の表の公表日時点で、Goldman Sachs Researchは2026年末までに1オンスあたり$4,900(2026年9月23日)、J.P. Morgan Global Researchは第4四半期平均で$6,000(2026年6月9日)、Bank of Americaは2026年通年平均で$4,360(2026年7月13日)と予想していました。この3つの数値は測っているものが異なり、FRBに関する前提も異なるため、コンセンサスのレンジではありません。いずれも第三者の推計であり、実現しない可能性があります。
2027年のゴールド(金)価格予想はどうなっていますか?
J.P. Morgan Global Researchは2026年6月9日に、2027年の平均を1オンスあたり約$6,263として公表しました。Goldman Sachsが公表している2027年の前提は、月40トンの中央銀行購入です。2027年の価格を公表している主要機関はほかにほとんどなく、それほど先の予想は最も信頼性が低いものです。
なぜ銀行は2026年のゴールド(金)予想を引き下げたのですか?
Bank of Americaは2026年7月、FRBが今年3回の利上げを行うという見方を理由に、2026年の平均予想を14%引き下げて1オンスあたり$4,360としました。Bloombergは6月に、今年中の利下げが見込まれなくなったため、Goldman Sachsが目標値を$500引き下げたと報じました。どちらも、示された要因は金利の経路であり、これは上で説明した機会費用のメカニズムにあたります。
最新の予想は自分でどう確認できますか?
各機関は自社のリサーチページで見通しを公表しており、数値そのものよりも公表日のほうが重要です。本記事で使用した情報源は下記のとおりです。予想が数か月以上前のものである場合は、古くなっているものとして扱ってください。上記の数値のうち2つが2026年中に引き下げられているためです。
情報源と日付
- J.P. Morgan Global Research、Gold price predictions、2026年6月9日
- Goldman Sachs Research、Kitco Newsの報道による、2026年9月23日
- Bank of America、Kitco Newsの報道による、2026年7月13日
- World Gold Council、Gold Demand Trends: Q2 2026、2026年7月30日
- Vanto MT5フィード、XAUUSDのスナップショット、2026年9月29日、UTC 11:25
関連ガイド。 ゴールド(金)は、より広範な商品(コモディティ)取引の枠組みの中に位置づけられるため、このピラー記事は、その土台となる個別テーマの記事とあわせて読むのが効果的です。取引アプローチについては、ゴールド(金)の取引戦略と、より長期の視点に立ったゴールド(金)のスイングトレードのガイドをご覧ください。関連するシルバー(銀)価格予想はクロスチェックとして役立ち、外国為替(FX)のガイドであるFOMC会合が米ドルに与える影響は、ゴールド(金)を最も大きく動かす金利決定イベントを取り上げています。