Kandungan pendidikan dan maklumat. Artikel ini merumuskan ramalan pihak ketiga, pendapat penganalisis, dan ulasan pasaran mengenai harga emas; ia tidak membentuk nasihat atau syor pelaburan. Ramalan dan sasaran penganalisis ialah anggaran yang mungkin tidak terjadi; ketepatan ramalan lampau tidak menjamin ketepatan masa depan. Dagangan CFD membawa risiko kerugian yang ketara dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur.
Setakat 29 September 2026, ramalan yang diterbitkan untuk emas pada akhir 2026 berjulat daripada Goldman Sachs pada $4,900 seauns hingga J.P. Morgan pada purata suku ke-4 $6,000, berbanding harga spot kira-kira $4,160. Jurang ini mencerminkan andaian yang berbeza tentang dasar Rizab Persekutuan dan pembelian bank pusat, bukan data yang berbeza.
Panduan ini menyenaraikan setiap ramalan dengan tarikh penerbitannya, menerangkan apa yang diandaikan oleh setiap satu, dan menunjukkan mengapa angka-angka itu tidak boleh dibandingkan secara langsung. Ia tidak meramalkan arah. Setiap angka di bawah ialah anggaran pihak ketiga.
Di Mana Emas Berdagang Sekarang?
Pada 29 September 2026, XAUUSD berdagang berhampiran $4,160 pada suapan MT5 Vanto (bid 4,159.87, ask 4,160.14 pada 11:25 UTC). Sebut harga langsung ada dalam kalkulator dagangan; angka di sini ialah snapshot bertarikh, bukan harga semasa.
Sebagai konteks, harga emas LBMA purata $4,506.29 seauns pada suku kedua 2026, menurut laporan Gold Demand Trends World Gold Council yang diterbitkan pada 30 Julai 2026. Harga spot kira-kira 8% di bawah purata suku tahun itu.
Ramalan yang Diterbitkan, Beserta Tarikh
| Sumber | Ramalan | Diterbitkan |
|---|---|---|
| J.P. Morgan Global Research | $6,000/auns purata suku ke-4 2026; purata 2027 kira-kira $6,263 | 9 Jun 2026 |
| Goldman Sachs Research | $4,900/auns menjelang akhir 2026, dengan andaian pembelian bank pusat sebanyak 50 tan sebulan pada 2026 dan 40 tan sebulan pada 2027 | Ditegaskan semula 23 September 2026 |
| Bank of America | $4,360/auns purata 2026, dipotong 14% | 13 Julai 2026 |
Tiga perkara memudahkan pembacaan jadual ini:
- Definisinya berbeza. Angka Goldman ialah paras akhir tahun. Angka J.P. Morgan ialah purata sepanjang suku ke-4. Angka Bank of America ialah purata sepanjang keseluruhan 2026, yang merangkumi bulan-bulan yang sudah berlalu. Purata setahun penuh $4,360 dan paras akhir tahun $4,900 boleh kedua-duanya selaras dengan laluan harga yang sama.
- Jurangnya luas. Berbanding snapshot $4,159.87, sasaran akhir tahun Goldman membayangkan kenaikan kira-kira 18%, dan purata suku ke-4 J.P. Morgan membayangkan kira-kira 44%. Dua ramalan untuk suku yang sama berbeza lebih daripada $1,000 seauns.
- Ramalan berubah. Pemotongan Bank of America pada Julai memetik jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar tiga kali tahun ini. Bloomberg melaporkan pada Jun bahawa Goldman Sachs mengurangkan sasaran emasnya sebanyak $500 kerana pemotongan kadar Fed tidak lagi dijangka tahun ini. Sasaran Goldman yang terdahulu, ditetapkan pada Januari 2026, ialah $5,400.
Apa yang Diandaikan oleh Ramalan
Tiga input menjelaskan sebahagian besar perbezaan pendapat.
Laluan kadar Fed. Emas tidak membayar faedah, jadi hasil sebenar yang lebih tinggi menaikkan kos peluang memegangnya. Apabila jangkaan kadar beralih daripada pemotongan kepada kekal atau kenaikan, Bank of America dan Goldman Sachs menurunkan angka 2026 mereka. Mekanismenya diterangkan dalam mengapa emas naik apabila hasil sebenar jatuh, dan kebalikannya ialah apa yang diambil kira oleh penganalisis pada musim panas ini.
Pembelian bank pusat. World Gold Council melaporkan pembelian bersih bank pusat sebanyak 289 tan pada Q2 2026, naik 62% daripada 178 tan pada Q2 2025 dan lima kali ganda 57 tan pada Q1 2026. Pembelian separuh pertama sebanyak 345 tan purata kira-kira 58 tan sebulan, melebihi 50 tan sebulan yang diandaikan Goldman untuk 2026. Angka suku tahunan berayun luas, sebab itulah ramalan yang dibina berdasarkan kadar tahunan boleh kelihatan salah untuk satu suku tetapi betul untuk setahun. Alasannya diterangkan dalam mengapa emas naik apabila bank pusat membeli.
Dolar. Dolar AS yang lebih kukuh menjadikan emas lebih mahal bagi pembeli dalam mata wang lain dan biasanya bertepatan dengan hasil AS yang lebih tinggi. Kaitan dolar diliputi dalam mengapa emas naik apabila dolar melemah.
Senario Mengikut Pemacu
Ramalan di atas boleh diringkaskan kepada beberapa kenyataan bersyarat. Tiada satu pun ialah ramalan:
- Kadar kekal tinggi atau naik. Hasil sebenar yang lebih tinggi menaikkan kos memegang emas. Ini ialah andaian di sebalik pemotongan 2026 oleh Bank of America dan Goldman Sachs.
- Kadar jatuh atau stabil. Hasil sebenar yang lebih rendah mengurangkan kos peluang. Ini ialah andaian di sebalik hujung atas julat, bersama-sama pengumpulan bank pusat yang berterusan.
- Pembelian bank pusat perlahan. Sasaran Goldman bergantung pada pembelian kira-kira 50 tan sebulan. Kelembapan berterusan menghapuskan satu sumber permintaan yang telah menyokong harga.
- Peristiwa risiko. Kejutan geopolitik dari segi sejarah telah menghasilkan pergerakan perlindungan (safe haven) yang tajam dan sering berbalik dalam beberapa hari.
Peristiwa Utama yang Menggerakkan Tinjauan
Keputusan kadar dan data pekerjaan dari segi sejarah telah menghasilkan pergerakan sehari terbesar dalam emas. Kalendar ekonomi menyenaraikan keluaran yang dijadualkan. Cara peristiwa ini merebak kepada emas diliputi dalam bagaimana mesyuarat FOMC mempengaruhi dolar AS dan bagaimana NFP mempengaruhi dolar AS.
Unjuran Jangka Panjang
Hanya sedikit institusi utama menerbitkan ramalan emas melebihi tahun hadapan. Laluan yang diterbitkan J.P. Morgan sampai ke 2027, dengan purata setahun penuh kira-kira $6,263. Angka jangka lebih panjang daripada sumber yang lebih kecil, termasuk model algoritma, tidak disenaraikan di sini kerana kaedah dan tarikhnya tidak dapat disemak berbanding sumber primer.
Apakah yang Memacu Harga Emas?
Harga emas lazimnya digambarkan dipacu oleh empat faktor teras: kadar faedah sebenar (hasil TIPS 10 tahun), kekuatan dolar AS (DXY), permintaan bank pusat (data World Gold Council dan aliran ETF), dan risiko geopolitik (lonjakan VIX). Faktor ini boleh dibaca sebagai keadaan latar yang menerangkan rejim makro, bukan sebagai isyarat masa. Bagi minyak dan perak, panduan untuk berdagang komoditi dalam talian merangkumi pemacu utama bagi setiap kategori.
Kadar Faedah, Inflasi, dan Dolar AS
Emas bergerak songsang dengan kadar faedah sebenar (hasil TIPS 10 tahun): apabila kadar jatuh atau inflasi naik lebih pantas daripada hasil nominal, kos peluang memegang emas menurun. Dolar AS yang lebih lemah juga merendahkan harga bagi pembeli asing dan cenderung menyertai keadaan monetari AS yang lebih longgar. Hubungan emas dan inflasi diterangkan dalam panduannya sendiri.
Permintaan Bank Pusat dan Risiko Geopolitik
Pembelian emas bank pusat dari segi sejarah telah menyokong harga sepanjang bulan dan tahun, dan lazimnya dibaca sebagai pengesahan arah aliran (trend) dan bukan isyarat masa. Krisis geopolitik boleh mencetuskan lonjakan perlindungan (safe haven) yang tiba-tiba (lonjakan VIX, hasil bon jatuh), dan pergerakan didorong tajuk berita kerap berbalik dengan tajam.
Sejarah Harga Emas: Bagaimana Kita Sampai ke Sini?
Evolusi harga emas dibentuk oleh berakhirnya Bretton Woods pada 1971, lonjakan inflasi pada 1980, krisis kewangan 2008, dan lonjakan bersejarah 2025 yang menyampaikan keuntungan 67% dan 53 paras tertinggi sepanjang masa.
Apabila Bretton Woods runtuh pada 1971, pasak tetap emas $35 seauns lenyap. Menjelang 1980, stagflasi memacunya ke $850, lonjakan 2,300% dalam masa kurang sedekad. Setiap krisis besar sejak itu mengikuti skrip yang serupa: kemelut kewangan 2008, kejutan pandemik 2020, dan tekanan perbankan 2023 semuanya mencetuskan aliran perlindungan (safe haven) ke dalam emas.
2025 menulis semula buku rekod. World Gold Council melaporkan harga emas LBMA PM mencatat 53 paras tertinggi sepanjang masa yang baharu pada 2025, yang terakhir pada $4,449 seauns pada 23 Disember, dan menutup tahun pada $4,368, pulangan setahun penuh 67% yang digambarkan Majlis itu sebagai rekod berdekad-dekad. Pemangkinnya ialah ketidakpastian geopolitik, kelemahan dolar, dan pembelian bank pusat yang berterusan. Lonjakan tajam dalam emas dari segi sejarah telah diikuti oleh tindakan harga dua hala dan bukan kesinambungan tanpa gangguan. Tingkah laku pasaran lampau tidak menjamin hasil masa depan.
Alat Emas di Vanto
Kalkulator dagangan menunjukkan saiz kontrak XAUUSD, nilai pip, margin dan swap secara langsung untuk saiz kedudukan yang dipilih, dan MT5 menyediakan carta dan jenis pesanan. Leverage membesarkan kedua-dua keuntungan dan kerugian, dan emas boleh bergerak dengan tajam dalam mana-mana arah.
Soalan Lazim Mengenai Ramalan Pasaran Emas
Mengapa Warren Buffett menentang emas?
Warren Buffett telah menyatakan secara terbuka bahawa dia mengelak emas kerana ia tidak menjana aliran tunai. Tidak seperti saham atau perniagaan yang menghasilkan pendapatan dan dividen, emas tidak menghasilkan pendapatan.
Buffett telah menyatakan keutamaan untuk aset produktif yang menggabungkan nilai dari masa ke masa. Dia telah menyatakan bahawa dia lebih suka memiliki semua tanah pertanian di AS atau beberapa Exxon Mobil berbanding seketul kiub emas gergasi, kerana aset tersebut menghasilkan pendapatan manakala emas hanya meningkat jika seseorang membayar lebih banyak untuknya kemudian. Pembingkaiannya ditujukan kepada pelaburan jangka panjang dan bukan kepada dagangan jangka pendek.
Apakah ramalan bank untuk emas pada akhir 2026?
Setakat tarikh penerbitan dalam jadual di atas, Goldman Sachs Research meramalkan $4,900 seauns menjelang akhir 2026 (23 September 2026), J.P. Morgan Global Research meramalkan purata $6,000 pada suku ke-4 (9 Jun 2026), dan Bank of America meramalkan purata $4,360 untuk keseluruhan 2026 (13 Julai 2026). Ketiga-tiga angka mengukur perkara yang berbeza dan bersandar pada andaian Fed yang berbeza, jadi ia bukan julat konsensus. Semuanya ialah anggaran pihak ketiga dan mungkin tidak terjadi.
Apakah ramalan harga emas untuk 2027?
J.P. Morgan Global Research menerbitkan purata 2027 kira-kira $6,263 seauns, pada 9 Jun 2026. Andaian yang diterbitkan Goldman Sachs untuk 2027 ialah pembelian bank pusat sebanyak 40 tan sebulan. Hanya sedikit institusi utama lain menerbitkan harga 2027, dan ramalan sejauh itu ialah yang paling kurang boleh dipercayai.
Mengapa bank memotong ramalan emas 2026 mereka?
Bank of America memotong ramalan purata 2026 sebanyak 14% kepada $4,360 seauns pada Julai 2026, memetik jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar faedah tiga kali tahun ini. Bloomberg melaporkan pada Jun bahawa Goldman Sachs mengurangkan sasarannya sebanyak $500 kerana pemotongan kadar Fed tidak lagi dijangka tahun ini. Dalam kedua-dua kes, pemacu yang dinyatakan ialah laluan kadar, iaitu mekanisme kos peluang yang diterangkan di atas.
Bagaimana saya boleh menyemak ramalan terkini sendiri?
Setiap institusi menerbitkan tinjauannya di laman penyelidikannya sendiri, dan tarikh penerbitan lebih penting daripada angkanya. Sumber yang digunakan untuk artikel ini disenaraikan di bawah. Jika sesuatu ramalan telah berusia lebih beberapa bulan, anggap ia basi, kerana dua daripada angka di atas telah dipotong sepanjang 2026.
Sumber dan Tarikh
- J.P. Morgan Global Research, Gold price predictions, 9 Jun 2026
- Goldman Sachs Research, seperti dilaporkan oleh Kitco News, 23 September 2026
- Bank of America, seperti dilaporkan oleh Kitco News, 13 Julai 2026
- World Gold Council, Gold Demand Trends: Q2 2026, 30 Julai 2026
- Suapan MT5 Vanto, snapshot XAUUSD, 29 September 2026, 11:25 UTC
Panduan berkaitan. Emas berada dalam rangka kerja dagangan komoditi yang lebih luas, jadi artikel tonggak ini paling baik dibaca bersama bahagian fokus yang mendasarinya. Untuk pendekatan dagangan, lihat strategi dagangan emas dan panduan dagangan ayun emas yang berufuk lebih panjang. Ramalan harga perak yang berkaitan menambah semakan silang, dan panduan forex tentang bagaimana mesyuarat FOMC mempengaruhi dolar AS merangkumi peristiwa keputusan kadar yang paling banyak menggerakkan emas.