Mengapa Altcoin Jatuh Lebih Dalam daripada Bitcoin: Kecairan, Beta dan Jualan Paksa

Kandungan pendidikan. Artikel ini menerangkan mengapa harga mata wang kripto selain bitcoin cenderung jatuh lebih dalam ketika pasaran menurun dan apa maksudnya bagi penyaizan posisi pada CFD kripto. Ia bukan nasihat pelaburan, cadangan, atau tawaran untuk membeli atau menjual sebarang instrumen kewangan. Dagangan CFD membawa risiko kerugian yang ketara dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Corak lalu tidak menjamin hasil masa depan.

Altcoin jatuh lebih dalam daripada bitcoin kerana gelombang jualan yang sama menghentam pasaran yang jauh lebih nipis. Bitcoin mempunyai buku pesanan paling dalam, kumpulan pembeli paling luas dan bahagian terbesar modal yang kekal dalam kripto sepanjang kejatuhan; setiap syiling lain mempunyai lebih sedikit pada ketiga-tiganya, jadi tekanan jualan yang sama menggerakkan harganya lebih jauh.

Segala yang lain mengikut daripada situ. Leverage yang dilikuidasi, pasangan dolar yang jatuh dua kali, pembeli yang tidak muncul, nisbah dominasi yang mendaki setiap minggu merah: semuanya perihalan perbezaan kedalaman yang sama daripada sudut berbeza.

Untuk instrumen itu sendiri, lihat dagangan CFD kripto. Untuk dua syiling di puncak katalog, lihat cara mendagangkan Bitcoin dan cara mendagangkan Ethereum. Artikel ini tentang perbezaan antara keduanya dan segala yang di bawahnya.

Berapa Dalam Altcoin Jatuh?

Altcoin lazimnya jatuh lebih jauh daripada bitcoin dalam kejatuhan yang sama, dan jurangnya melebar apabila kejatuhan menjadi lebih pantas dan apabila syiling menjadi lebih kecil.

Pengukuran paling jelas ialah satu sesi yang ganas, kerana ia menyingkirkan persoalan tentang apa yang berlaku pada minggu-minggu berikutnya. Pada 5 Ogos 2024, selepas Bank of Japan menaikkan kadar dasarnya kepada 0.25 peratus pada 31 Julai dan mencetuskan penutupan global posisi carry yang dibiayai yen, kripto jatuh bersama ekuiti. Pergerakan yang dilaporkan bagi hari itu meletakkan bitcoin turun kira-kira 19 peratus dan ether turun kira-kira 25 peratus, dengan bitcoin didagangkan serendah kira-kira USD 49,000 dan ether serendah kira-kira USD 2,100.

Itu jurang enam mata peratusan antara dua aset kripto terbesar, paling cair dan paling banyak dipegang institusi yang wujud, dalam satu sesi, daripada kejutan yang sama. Jurang antara bitcoin dan syiling yang berada jauh di bawah ether lazimnya lebih luas lagi.

Sepanjang kitaran penuh, perbezaan itu berganda. Kejatuhan bitcoin daripada puncak kitaran secara sejarah berada dalam lingkungan 70 hingga 85 peratus, manakala sebahagian besar syiling yang lebih kecil jatuh lebih jauh dan bilangan yang bermakna tidak pernah memulihkan puncak sebelumnya. Perbezaan ini penting: kejatuhan bitcoin setakat ini dalam dan telah pulih, manakala bagi setiap altcoin pemulihan ialah persoalan setiap syiling dan bukan persoalan seluruh pasaran. Tiada apa-apa dalam rekod itu merupakan ramalan tentang apa yang akan dilakukan oleh kejatuhan masa depan.

Mekanismenya: Empat Sebab Altcoin Menguatkan Pergerakan Bitcoin

Penguatan ini bersifat struktur. Empat ciri pasaran altcoin masing-masing menambah kepada kesan yang sama, dan ia saling mengukuhkan ketika tekanan.

Sebab 1: Kedalaman Buku Pesanan Lebih Nipis

Harga bergerak apabila sesuatu pesanan menghabiskan kecairan yang ada pada harga semasa dan mencapai aras seterusnya, jadi pesanan yang sama menggerakkan buku nipis lebih jauh daripada buku yang dalam.

Bitcoin mempunyai buku spot dan derivatif paling dalam dalam kelas aset ini dengan jurang yang besar, tersebar merentas bilangan tempat dagangan dan pembuat pasaran yang paling banyak. Syiling di luar sepuluh teratas mempunyai sebahagian kecil sahaja daripada kedalaman itu, sering tertumpu pada lebih sedikit tempat dagangan. Pesanan jualan yang diserap bitcoin dalam beberapa persepuluh peratus boleh membawa syiling yang lebih kecil menembusi beberapa peratus buku.

Ketaksimetrian ini menjadi lebih buruk tepat ketika ia paling penting. Pembuat pasaran meluaskan sebut harga dan mengurangkan saiz ketika turun naik, dan mereka paling banyak mengurangkan saiz pada instrumen yang risiko inventorinya paling tinggi, iaitu yang nipis. Oleh itu kedalaman jatuh paling pantas dalam pasaran yang memang paling sedikit memilikinya. Apakah spread dalam dagangan membincangkan mekanisme yang sama sebagaimana ia muncul dalam spread sebut harga.

Sebab 2: Altcoin Dihargakan terhadap Bitcoin dan juga terhadap Dolar

Banyak altcoin didagangkan secara aktif terhadap bitcoin selain terhadap dolar, dan kedua-dua sebut harga itu berinteraksi ketika kejatuhan.

Apabila sesuatu syiling mengekalkan nilainya dalam bitcoin sementara bitcoin jatuh terhadap dolar, harga dolar syiling itu jatuh sebanyak keseluruhan kejatuhan bitcoin. Jika syiling itu turut lemah terhadap bitcoin, iaitu kes lazim dalam keadaan mengelak risiko, kedua-dua kesan itu berganda dan bukan sekadar bertambah secara berasingan. Syiling yang jatuh 10 peratus terhadap bitcoin pada hari bitcoin jatuh 15 peratus terhadap dolar telah jatuh kira-kira 24 peratus dalam dolar.

Inilah sebabnya carta dolar altcoin boleh kelihatan jauh lebih teruk daripada yang dicadangkan oleh sentimen sekitar mana-mana projek individu. Sebahagian daripada pergerakan itu langsung bukan tentang syiling itu.

Sebab 3: Leverage Tertumpu pada Sisi yang Sama

Kedudukan berleveraj dalam altcoin lebih menjurus satu arah berbanding bitcoin, jadi likuidasi berkelompok.

Niaga hadapan kekal pada altcoin membawa faedah terbuka yang besar berbanding saiz pasaran spot pendasarnya, dan kedudukan itu condong ke sisi beli ketika reli. Apabila harga jatuh cukup jauh untuk mencetuskan likuidasi, posisi tersebut ditutup melalui jualan pasaran paksa ke dalam buku nipis yang diterangkan di atas, yang menolak harga ke peringkat aras likuidasi seterusnya. Kaskad itu mengukuhkan dirinya sendiri selagi ia berjalan.

Bitcoin mengalami mekanisme yang sama, tetapi aliran likuidasinya merupakan pecahan yang lebih kecil daripada kedalaman yang ada, jadi kaskad itu reda lebih awal. Pada syiling kecil, kaskad boleh menghabiskan sebahagian besar buku yang kelihatan sebelum ia berhenti. Apakah aras stop out dalam dagangan menerangkan mekanik penutupan paksa yang setara pada akaun margin.

Sebab 4: Asas Pembeli Lebih Sempit

Kumpulan peserta yang sanggup membeli ketika kejatuhan jauh lebih besar bagi bitcoin berbanding apa-apa lagi dalam kelas aset ini.

Bitcoin mempunyai produk dagangan bursa berasaskan spot, syarikat yang memegangnya dalam perbendaharaan, pemegang jangka panjang yang tidak menjual ketika lemah, dan sekumpulan pengagih institusi yang mandatnya menamakan bitcoin secara khusus dan tidak menjangkau lebih ke bawah. Sangat sedikit struktur itu wujud bagi altcoin biasa. Apabila pembeli marginal ialah seorang lagi peniaga berleveraj dan bukan pengagih dengan ufuk bertahun-tahun, tiada apa-apa di bawah harga ketika gelombang likuidasi.

Inilah juga sebabnya kesan ini tidak simetri sepanjang kitaran: asas pembeli sempit yang sama yang gagal menyambut altcoin yang jatuh ialah asas yang membolehkan syiling kecil naik beberapa ratus peratus apabila aliran berbalik.

Dominasi Bitcoin Ialah Kenyataan yang Sama dalam Satu Angka

Dominasi bitcoin ialah bahagian bitcoin dalam jumlah permodalan pasaran kripto, dan ia naik dalam kejatuhan kerana bitcoin kehilangan lebih sedikit daripada pasaran selebihnya.

Sejarah yang diukur adalah jelas. Penyelidikan dominasi CoinGecko merekodkan bitcoin pada 69.5 peratus daripada jumlah nilai pasaran kripto pada awal 2021 dan 38.2 peratus menjelang akhir tahun itu, tempoh yang diterajui altcoin di mana jumlah permodalan pasaran naik daripada kira-kira USD 776 bilion kepada kira-kira USD 2.3 trilion. Ia kemudian merekodkan nisbah itu mendaki semula melalui purata tahunan 45.6 peratus pada 2023, 51.9 peratus pada 2024 dan 59.3 peratus pada 2025, melepasi 60.5 peratus pada 7 April 2025 buat kali pertama sejak 15 Mac 2021.

Dibaca sebagai mekanisme dan bukan sebagai isyarat, nisbah ini hanyalah agregat segala yang di atas. Modal yang meninggalkan kelas aset ini meninggalkan altcoin dahulu dan paling pantas, dan modal yang kekal tertumpu pada instrumen yang paling dalam. Dominasi memerihalkan apa yang sudah berlaku kepada harga relatif; ia statistik ringkasan, bukan penunjuk pendahulu, dan ia tidak digunakan sebagai penunjuk pendahulu di sini.

Bila Corak Ini Berbalik

Hubungan ini ialah kecenderungan yang dihasilkan struktur pasaran, bukan hukum, dan ia berbalik dalam keadaan yang boleh dikenal pasti.

Aliran masuk berterusan ke dalam kelas aset. Sepanjang 2021, altcoin mengatasi bitcoin bagi kebanyakan tahun itu, iaitu tepat apa yang diperihalkan oleh kejatuhan dominasi daripada 69.5 kepada 38.2 peratus. Apabila modal baharu tiba lebih pantas daripada yang boleh diserap oleh instrumen terbesar, buku nipis yang menguatkan kejatuhan menguatkan kenaikan melalui mekanisme yang sama.

Pemangkin khusus syiling. Naik taraf protokol, penyenaraian, perkongsian besar atau perubahan jadual bekalan mempengaruhi satu syiling dan bukan yang lain. Sepanjang episod sebegitu, altcoin individu boleh naik ketika bitcoin mendatar atau jatuh, kerana alirannya bersifat khusus dan bukan ungkapan beta.

Ether sebagai pengecualian separa. Ether berada antara bitcoin dan pasaran selebihnya pada setiap dimensi yang dibincangkan di sini: buku lebih dalam daripada altcoin lain, produk akses institusi tersendiri, kumpulan pemegang tersendiri. Kejatuhannya lazimnya lebih teruk daripada bitcoin dan lebih baik daripada pasaran di bawahnya, iaitu apa yang ditunjukkan oleh pembahagian 19 berbanding 25 peratus pada 5 Ogos 2024.

Kejutan khusus bitcoin. Apabila beritanya tentang bitcoin itu sendiri, susunannya boleh terbalik selagi kejutan itu berlangsung, kerana mekanisme penguatan menganggap impuls bermula di puncak pasaran dan merambat ke bawah.

Apa yang Dikatakan Katalog CFD tentang Perbezaan Ini

Spesifikasi kripto Vanto mengasingkan kesan ini, kerana bahagian struktur kos yang munasabah boleh menerangkan perbezaan kejatuhan adalah sama pada setiap syiling.

Sumber: data kalkulator Vanto, syot kilat 6 September 2026. Nilai swap terbitan berubah mengikut keadaan pasaran.

Kesemua 13 CFD mata wang kripto dalam katalog membawa saiz kontrak yang sama iaitu satu syiling, swap terbitan yang sama pada kedua-dua sisi, tiada hari swap tiga kali ganda, dan had leverage 1:10 yang sama. Memegang posisi altcoin semalaman berkos sama, dari segi terbitan, dengan memegang posisi bitcoin pada kiraan lot yang sama. Oleh itu perbezaan pada apa yang berlaku kepada posisi datang sepenuhnya daripada gelagat harga aset pendasar, dan itulah intinya: di sini pembiayaan ialah pemalar, dan turun naik bukan.

Yang tidak seragam ialah had posisi, dan corak dalam had tersebut memberi maklumat dengan cara yang berbeza.

Sumber: data kalkulator Vanto, syot kilat 6 September 2026.

Kerana satu lot ialah satu syiling pada setiap instrumen kripto, kiraan lot ini ialah kiraan syiling, dan nilai wang di sebaliknya berbeza beberapa tertib magnitud. Pada bida syot kilat, pesanan BTCUSD terkecil yang dibenarkan membawa kira-kira USD 798 pendedahan dan pesanan ADAUSD terkecil yang dibenarkan membawa kira-kira USD 0.22. Nombor lot pada tiket tidak mengatakan apa-apa tentang saiz bandingan antara syiling, perkara yang dibincangkan sepenuhnya dalam apakah saiz lot minimum dalam dagangan.

Apa Maksud Perbezaan Ini bagi Penyaizan Posisi

Akibat praktikalnya ialah kiraan lot yang sama antara syiling bukan risiko yang sama, dan platform tidak melaraskannya.

Had leverage 1:10 adalah sama pada bitcoin dan pada syiling terkecil dalam katalog, jadi margin yang diperlukan bagi setiap unit nosional adalah sama manakala saiz jangkaan pergerakan buruk tidak. Dua posisi dengan nilai nosional yang sama dan margin yang sama boleh membawa jarak ke stop out yang sangat berbeza, dan perbezaan itu ialah sifat aset pendasar dan bukan sifat akaun. Apakah leverage dalam dagangan dan apakah margin dalam dagangan membincangkan aritmetiknya.

Pada harga syot kilat, satu lot BTCUSD ialah kira-kira USD 79,837 nosional dan memerlukan kira-kira USD 7,984 margin pada had 1:10. Satu lot SOLUSD ialah kira-kira USD 105 nosional dan memerlukan kira-kira USD 11. Penyaizan mengikut lot akan menganggap kedua-duanya setara; penyaizan mengikut nosional dan mengikut jarak yang boleh dilalui pergerakan buruk tidak. Kalkulator dagangan memaparkan nosional dan margin bagi mana-mana kiraan lot pada mana-mana syiling pada harga langsung.

Tiada apa-apa di atas menunjukkan posisi mana yang perlu diambil atau bila. Ia memerihalkan mengapa dua posisi yang kelihatan simetri pada tiket tidak simetri dalam pasaran.

Soalan Lazim

Mengapa altcoin jatuh lebih banyak daripada bitcoin?

Kerana tekanan jualan yang sama bertemu buku pesanan yang lebih nipis, kerana kedudukan berleveraj altcoin lebih tertumpu pada sisi beli dan dilikuidasi ke dalam buku nipis itu, dan kerana jauh lebih sedikit pembeli sanggup menyerap kejatuhan dalam altcoin berbanding dalam bitcoin. Ketiga-tiga kesan berganda ketika kejatuhan pantas.

Apakah dominasi bitcoin dan mengapa ia naik apabila harga jatuh?

Dominasi bitcoin ialah bahagian bitcoin dalam jumlah permodalan pasaran mata wang kripto. Ia naik ketika kejatuhan kerana altcoin kehilangan peratusan nilai yang lebih besar daripada bitcoin, yang secara mekanikal meningkatkan bahagian bitcoin. CoinGecko merekodkannya bergerak daripada 69.5 peratus pada awal 2021 kepada 38.2 peratus pada akhir tahun, kemudian kembali melebihi 60 peratus pada April 2025.

Adakah altcoin sentiasa mengikut bitcoin?

Tidak. Kecenderungan itu kuat ketika pergerakan seluruh pasaran, apabila impuls datang dari luar kripto dan merambat daripada instrumen paling dalam ke bawah. Ia lemah atau terbalik apabila sesuatu syiling mempunyai pemangkin tersendiri, dan ia berbalik sepanjang kebanyakan tahun 2021, apabila altcoin mengatasi bitcoin bagi majoriti tahun itu.

Adakah memegang CFD altcoin lebih mahal daripada memegang CFD bitcoin?

Tidak dari segi pembiayaan terbitan di Vanto. Kesemua 13 CFD mata wang kripto membawa swap terbitan yang sama iaitu -16.56 bagi beli dan +4.08 bagi jual setiap lot, saiz kontrak yang sama iaitu satu syiling, dan tiada hari swap tiga kali ganda. Perbezaan kos antara posisi datang daripada saiz posisi dan daripada spread pada setiap instrumen, bukan daripada kadar pembiayaan berbeza bagi setiap syiling.

Mengapa leverage kripto dihadkan pada 1:10 sedangkan forex 1:500?

Had itu mencerminkan turun naik kelas aset pendasar. Di Vanto maksimumnya ialah 1:10 pada semua mata wang kripto, 1:100 pada indeks dan tenaga, dan 1:500 pada forex dan logam. Angka 1:10 yang sama terpakai pada bitcoin dan pada setiap altcoin, jadi platform tidak membezakan antara syiling dari segi leverage.

Adakah ether jatuh lebih dalam daripada bitcoin pada 5 Ogos 2024?

Ya. Pergerakan yang dilaporkan bagi sesi itu meletakkan bitcoin turun kira-kira 19 peratus dan ether turun kira-kira 25 peratus, dengan bitcoin didagangkan serendah kira-kira USD 49,000 dan ether serendah kira-kira USD 2,100, selepas kenaikan kadar Bank of Japan pada 31 Julai mencetuskan penutupan meluas posisi carry yang dibiayai yen di pasaran global.

Dagangkan CFD Kripto dengan Spesifikasi Penuh di Vanto

Perbezaan antara bitcoin dan segala yang di bawahnya ialah perbezaan kedalaman pasaran, dan ia muncul sebagai risiko posisi dan bukan sebagai baris kos. Untuk instrumen dan cara ia dibina, lihat dagangan CFD kripto, cara mendagangkan Bitcoin dan cara mendagangkan Ethereum. Untuk mekanik yang menentukan saiz posisi, lihat apakah saiz lot minimum dalam dagangan dan apakah leverage dalam dagangan. Untuk penutupan makro di sebalik sesi Ogos 2024, lihat mengapa saham Jepun naik apabila yen jatuh dan carry trade dijelaskan. Spread, swap dan margin kripto langsung ada dalam kalkulator dagangan, dan akaun demo membolehkan anda membandingkan gelagat dua syiling dalam sesi yang sama tanpa mempertaruhkan modal.

Amaran risiko. Dagangan sekuriti, niaga hadapan, opsyen, dan kontrak untuk perbezaan ialah instrumen kewangan kompleks yang memerlukan pengetahuan dan kefahaman. Harga boleh turun naik dengan ketara dan sekuriti boleh menjadi tidak bernilai. Pelabur mungkin menanggung kerugian yang melebihi potensi keuntungan. Dagangan atas margin boleh mengakibatkan kerugian melebihi jumlah yang didepositkan pada mulanya. Prestasi lalu tidak semestinya panduan kepada prestasi masa depan. Maklumat dalam artikel ini adalah untuk tujuan pendidikan sahaja dan bukan nasihat pelaburan, cadangan, atau tawaran untuk membeli atau menjual sebarang instrumen kewangan. Pertimbangkan sama ada dagangan CFD sesuai dengan keadaan anda dan dapatkan nasihat bebas jika perlu.