Kandungan pendidikan. Artikel ini menerangkan cara dua kaedah pemberat indeks berfungsi dan bagaimana ia mengubah cara CFD indeks bergerak. Ia tidak merupakan nasihat pelaburan atau syor. Dagangan CFD membawa risiko kerugian yang ketara dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur.
Indeks berwajaran harga memberi setiap saham pengaruh mengikut harga sahamnya, manakala indeks berwajaran modal pasaran memberi pengaruh mengikut nilai syarikat (harga saham didarab saham dalam edaran). Dalam contoh lima saham, satu saham 400 memegang 51.6% daripada indeks berwajaran harga tetapi 18.2% daripada indeks berwajaran modal pasaran. Wajaran berbeza bermakna pergerakan harian berbeza.
Artikel ini mentakrifkan kedua-dua kaedah, mengira kedua-duanya secara bersebelahan pada lima saham yang sama, menunjukkan kesan pemecahan saham pada setiap satu, dan menyenaraikan CFD indeks Vanto yang menggunakan kaedah yang mana. Angka saham ialah ilustrasi, bukan data pasaran.
Apakah Indeks Berwajaran Harga dan Berwajaran Modal Pasaran?
Kaedah pemberat indeks ialah peraturan yang menentukan berapa banyak setiap saham ahli menyumbang kepada paras indeks. Dua peraturan yang paling biasa ialah:
- Berwajaran harga: wajarannya ialah harga saham. Saham yang didagangkan pada 400 dikira empat kali ganda berbanding saham pada 100, tanpa mengira saiz syarikat di belakangnya.
- Berwajaran modal pasaran: wajarannya ialah permodalan pasaran syarikat, iaitu harga saham didarab bilangan saham dalam edaran. Syarikat yang lebih besar dikira lebih daripada yang lebih kecil, tanpa mengira harga sahamnya.
Dow Jones Industrial Average memegang 30 saham dan berwajaran harga, menurut S&P Dow Jones Indices, yang menerbitkannya. S&P 500 berwajaran permodalan dan menyelaraskan untuk saham yang boleh didagangkan secara bebas (float). Nikkei 225 juga berwajaran harga, dan penerbitnya Nikkei Inc. menerangkan faktor pelarasan harga dalam buku panduan indeksnya. Kaedah ketiga, pemberat sama rata, memberi setiap saham wajaran yang sama; ia di luar skop artikel ini, dan perbandingan ringkas ketiga-tiganya terdapat dalam bagaimana indeks dibina.
Pilihan ini penting kerana CFD indeks mengikut paras indeks, dan paras itu ialah output peraturan pemberat. Untuk produk yang lebih luas, lihat apakah itu CFD indeks.
Bagaimana Indeks Berwajaran Harga Dikira?
Paras indeks berwajaran harga ialah jumlah harga saham ahli dibahagi pembahagi: Paras indeks = (P1 + P2 + ... + Pn) / pembahagi. Pembahagi bermula pada nilai yang menetapkan paras pembukaan dan kemudian diselaraskan oleh penyedia indeks apabila sesuatu akan menggerakkan paras secara buatan, seperti pemecahan saham atau perubahan ahli. S&P Dow Jones Indices menerangkan pembahagi dalam metodologi Dow Jones Averages sebagai pemalar positif yang diselaraskan untuk peristiwa korporat.
Wajaran satu saham ialah harganya dibahagi jumlah semua harga. Ambil lima saham berharga 400, 100, 200, 50 dan 25. Jumlahnya 775, jadi saham 400 mempunyai wajaran 400 / 775 = 51.6%, dan saham 25 mempunyai 3.2%.
Pergerakan 1 pada mana-mana harga saham mengubah jumlah sebanyak 1, tidak kira saham yang mana. Pergerakan 1 pada saham 400 ialah pergerakan 0.25% pada saham itu, dan pergerakan 1 pada saham 25 ialah pergerakan 4% pada saham itu. Kedua-duanya mengubah indeks sebanyak jumlah yang sama. Indeks menjejaki perubahan harga dalam unit mata wang, bukan perubahan peratusan setiap syarikat.
Bagaimana Indeks Berwajaran Modal Pasaran Dikira?
Paras indeks berwajaran modal pasaran ialah jumlah permodalan pasaran ahli dibahagi pembahagi, dan wajaran setiap saham ialah permodalan pasarannya dibahagi jumlah. Logik pembahagi yang sama terpakai: penyedia menyelaraskannya apabila ahli berubah, supaya paras kekal berterusan.
Beri lima saham yang sama bilangan saham dalam edaran berikut (hipotesis): 1 bilion, 8 bilion, 2 bilion, 10 bilion dan 4 bilion. Permodalan pasarannya ialah 400, 800, 400, 500 dan 100 (dalam bilion), jumlah 2,200. Saham 400 kini memegang 400 / 2,200 = 18.2%, dan saham 100, dengan 8 bilion saham, memegang 800 / 2,200 = 36.4%.
Pergerakan 1% pada mana-mana saham mengubah indeks sebanyak wajaran saham itu didarab 1%. Pergerakan peratusan pada syarikat besar dikira lebih; pergerakan peratusan pada syarikat kecil dikira kurang. Paras harga saham tidak penting langsung.
Contoh Pengiraan: Lima Saham yang Sama, Dua Indeks
Lima saham yang sama memberi dua pemberat indeks yang berbeza, dan perbezaannya kelihatan dalam pergerakan satu hari.
| Saham | Harga | Saham (bilion) | Modal pasaran (bilion) | Wajaran harga | Wajaran modal |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 400 | 1 | 400 | 51.6% | 18.2% |
| B | 100 | 8 | 800 | 12.9% | 36.4% |
| C | 200 | 2 | 400 | 25.8% | 18.2% |
| D | 50 | 10 | 500 | 6.5% | 22.7% |
| E | 25 | 4 | 100 | 3.2% | 4.5% |
| Jumlah | 775 | 2,200 | 100% | 100% |
Saham A mempunyai wajaran terbesar dalam indeks berwajaran harga tetapi hanya 18.2% dalam indeks berwajaran modal. Saham B sebaliknya: 12.9% berbanding 36.4%. Inilah kesan empat hari berbeza pada kedua-dua indeks (dikira dengan skrip daripada jadual di atas):
| Hari | Pergerakan saham | Indeks berwajaran harga | Indeks berwajaran modal |
|---|---|---|---|
| 1 | A +5%, lain mendatar | +2.58% | +0.91% |
| 2 | B -5%, lain mendatar | -0.65% | -1.82% |
| 3 | A +4%, B -2% | +1.81% | 0.00% |
| 4 | A -3%, B +3%, D +3% | -0.97% | +1.23% |
| 5 | Kelima-limanya +2% | +2.00% | +2.00% |
Hari 3 ialah aritmetik di sebalik artikel ini. Saham A menambah 4% x 400 = 16 pada jumlah harga, dan saham B mengurangkan 2% x 100 = 2, jadi jumlah harga naik 14 pada asas 775: +1.81%. Dari segi modal pasaran, A menambah 4% x 400 = 16 (bilion) dan B mengurangkan 2% x 800 = 16 (bilion), perubahan bersih sifar. Satu hari, satu set harga saham, dua hasil indeks berbeza: satu naik, satu mendatar.
Hari 4 menunjukkan bahawa tanda pun boleh berbeza. Hari 5 menunjukkan had: apabila setiap saham bergerak dengan peratusan yang sama, wajaran saling membatalkan dan kedua-dua indeks sepakat. Jurang antara dua indeks membesar apabila pergerakan tidak sekata merentas saham.
Mengapa Pemecahan Saham Mengubah Indeks Berwajaran Harga tetapi Tidak Indeks Berwajaran Modal Pasaran?
Pemecahan saham menurunkan harga saham tanpa mengubah nilai syarikat, jadi ia mengubah wajaran indeks berwajaran harga dan membiarkan indeks berwajaran modal pasaran tidak berubah.
Andaikan saham A membuat pemecahan 2 untuk 1. Harganya menjadi 200 dan sahamnya berganda kepada 2 bilion, jadi modal pasarannya kekal 400 bilion. Dalam indeks berwajaran modal pasaran tiada apa berubah: wajaran, paras dan pembahagi kekal sama.
Dalam indeks berwajaran harga, jumlah harga jatuh daripada 775 kepada 575. Penyedia menyelaraskan pembahagi sebanyak 575 / 775 = 0.742 supaya paras indeks tidak melonjak. Parasnya selamat, tetapi wajaran telah berubah: saham A kini memegang 200 / 575 = 34.8% dan bukan 51.6%. Setiap pergerakan A pada masa depan mempunyai kira-kira dua pertiga kesan terdahulunya pada indeks (34.8% / 51.6% = 0.67), walaupun syarikat itu sebesar sebelumnya.
Inilah kelemahan paling terkenal pemberat harga: tindakan korporat tanpa kandungan ekonomi mengubah cara indeks berkelakuan. Ia juga bermakna wajaran indeks berwajaran harga hanyut mengikut harga saham, bukan saiz syarikat.
CFD Indeks Vanto Mana yang Menggunakan Kaedah Mana?
Dua daripada CFD indeks yang ditawarkan di Vanto mengikut indeks berwajaran harga dan yang lain mengikut indeks berasaskan nilai pasaran. Lajur pemberat di bawah ialah kaedah yang diterbitkan bagi setiap indeks pendasar; lajur lain datang daripada feed Vanto.
| Simbol Vanto | Pasaran pendasar | Pemberat | Harga (snapshot feed Vanto, 10 Oktober 2026) | Saiz kontrak | Mata wang sebut harga | Lot minimum |
|---|---|---|---|---|---|---|
| US30 | Dow Jones Industrial Average | Berwajaran harga | 51,726.85 | 1 | USD | 0.01 |
| JP225 | Nikkei 225 | Berwajaran harga | 68,937.40 | 1 | JPY | 1 |
| US500 | S&P 500 | Modal pasaran (diselaraskan float) | 7,820.77 | 1 | USD | 0.01 |
| US100 | Nasdaq-100 | Modal pasaran diubah suai | 30,917.60 | 1 | USD | 0.01 |
| US2000 | US Small Cap 2000 (indeks tidak dinamakan dalam feed) | Tidak disahkan | 2,807.97 | 1 | USD | 1 |
| UK100 | FTSE 100 | Berasaskan modal pasaran | 10,582.15 | 1 | GBP | 0.01 |
| DE40 | DAX 40 | Berasaskan modal pasaran | 25,191.25 | 1 | EUR | 0.01 |
| FR40 | CAC 40 | Berasaskan modal pasaran | 7,818.05 | 1 | EUR | 0.01 |
| HKG50 | Hang Seng Index | Berasaskan modal pasaran | 24,323.90 | 1 | HKD | 0.01 |
Kesemua sembilan simbol mempunyai saiz kontrak 1, jadi satu lot mempunyai nilai notional sama dengan harga indeks dalam mata wang sebut harga (lihat apakah maksud saiz kontrak). Feed tidak menyatakan kaedah pemberat; ia ialah sifat indeks, jadi sahkan dalam dokumentasi penyedia indeks. Paras harga indeks tidak menunjukkan apa-apa tentang kaedahnya: US30 dan DE40 kedua-duanya berpuluh ribu mata tetapi menggunakan peraturan berbeza, dan US500 serta FR40 mempunyai paras yang hampir sama (7,820.77 dan 7,818.05) dengan ahli dan modal yang berbeza.
Di Vanto, JP225 disebut dalam yen dan mempunyai lot minimum 1, manakala US30 mempunyai minimum 0.01. Itu fakta spesifikasi daripada feed, dan ia berasingan daripada kaedah pemberat.
Apakah Maksud Pemberat untuk Kedudukan CFD?
Kaedah pemberat menentukan saham mana yang memacu CFD, bukan cara CFD dimargin atau dihargakan. Kedudukan US30 dan kedudukan US500 membawa peraturan leverage yang sama (indeks 1:100 di Vanto), margin call yang sama pada 100% dan stop-out yang sama pada 50%. Perbezaannya ialah punca pergerakan.
Gunakan harga feed untuk melihat saiznya. Pada saiz kontrak 1, satu lot US30 mempunyai nilai notional 51,726.85 USD, dan pergerakan 1% dalam indeks ialah 517.27 USD. Satu lot US500 mempunyai nilai notional 7,820.77 USD, dan pergerakan 1% ialah 78.21 USD. Lot bukan unit yang setanding merentas kedua-duanya: 1% yang sama merugikan atau memperoleh jumlah berbeza, kerana paras harga berbeza. Untuk membandingkan pendedahan, bandingkan nilai notional, seperti yang ditunjukkan dalam apakah itu lot.
Dengan leverage 1:100 margin yang diperlukan ialah kira-kira 1% daripada nilai notional: lebih kurang 517.27 USD untuk 1 lot US30 dan 78.21 USD untuk 1 lot US500 pada harga snapshot. Leverage menguatkan kerugian sama seperti keuntungan, dan pergerakan tidak menguntungkan 1% pada 1 lot US30 ialah kerugian 517.27 USD berbanding margin itu. Lihat apakah itu leverage untuk mekanismenya.
Secara praktikal, tiga perkara timbul daripada pemberat:
- Penumpuan berbeza. Dalam indeks berwajaran modal pasaran beberapa syarikat yang sangat besar menentukan arah; kesannya diukur dalam mengapa S&P 500 dipacu oleh beberapa saham. Dalam indeks berwajaran harga beberapa saham berharga tinggi yang menentukannya, tanpa mengira saiznya.
- Risiko peristiwa berbeza. Pergerakan pendapatan yang besar pada saham berharga tinggi mempunyai kesan lebih besar pada US30 berbanding pergerakan peratusan yang sama pada saham berharga lebih rendah dengan nilai syarikat yang sama. Dalam US500 nilai syarikat yang menentukan.
- Tajuk berita berbeza. Berita tentang satu syarikat boleh menggerakkan satu indeks lebih daripada yang lain, jadi dua indeks AS boleh menamatkan sesi yang sama dalam arah berbeza, seperti yang ditunjukkan Hari 4 dalam contoh.
Kes Nasdaq-100, dengan komposisinya sendiri dan pautannya kepada US500, diliputi dalam cara berdagang Nasdaq-100, dan pautan yen bagi Nikkei diliputi dalam mengapa saham Jepun naik apabila yen jatuh.
Bilakah Perbezaan Pemberat Tidak Lagi Penting?
Perbezaan antara kedua-dua kaedah kecil apabila pasaran bergerak sebagai satu blok dan besar apabila saham bergerak tidak sekata.
- Pergerakan pasaran yang luas. Apabila kebanyakan saham naik atau turun dengan peratusan yang serupa (Hari 5), kedua-dua indeks menunjukkan hasil yang serupa, dan korelasi antara CFD indeks tinggi.
- Pergerakan sempit khusus saham. Apabila beberapa ahli bergerak kerana berita syarikat, wajaran menentukan hasilnya (Hari 1 hingga 4).
- Had peraturan. Banyak indeks berwajaran modal pasaran menggunakan had, pelarasan float atau peraturan lain, jadi wajaran sebenar tidak selalunya modal pasaran mentah. Formula ringkas dalam artikel ini ialah prinsip, bukan buku peraturan penuh mana-mana indeks.
- Perubahan penyedia. Penyedia indeks boleh menukar metodologi, ahli dan pembahagi. Pemberat sesuatu indeks pada masa anda membaca ini harus disemak dengan penerbitnya.
Contoh lima saham ialah kes pengajaran. Indeks sebenar mempunyai 30 hingga 500 ahli, dan jurang sebenar antara dua indeks pada sesuatu hari bergantung pada pergerakan juzuk sebenar, yang tidak diramal atau ditiru oleh artikel ini.
Kesilapan Lazim Semasa Membandingkan Kaedah Pemberat
- Membaca "berwajaran harga" sebagai "dipacu harga". Kaedah ini menerangkan cara indeks dibina, bukan apa yang menggerakkan pasaran. Berita makro, kadar dan pendapatan masih menggerakkan saham ahli.
- Menganggap syarikat terbesar mempunyai wajaran terbesar dalam setiap indeks. Dalam indeks berwajaran harga, harga saham tertinggi mempunyai wajaran terbesar, dan itu mungkin syarikat bersaiz sederhana.
- Membandingkan paras indeks. Paras 51,726.85 bagi US30 berbanding 7,820.77 bagi US500 tidak menunjukkan apa-apa tentang saiz atau nilai; pembahagi ditetapkan secara bebas.
- Menganggap satu lot sebagai pendedahan yang sama pada dua indeks. Satu lot US30 mempunyai kira-kira 6.6 kali nilai notional satu lot US500 pada harga snapshot (51,726.85 / 7,820.77 = 6.61).
- Mengabaikan leverage. Kaedah pemberat tidak mengurangkan risiko. Kedudukan 1:100 pada mana-mana indeks rugi dan untung mengikut nisbah nilai notional penuh.
Soalan Lazim
Mana yang lebih baik, indeks berwajaran harga atau berwajaran modal pasaran?
Tiada yang lebih baik secara umum; keduanya menjawab soalan berbeza. Pemberat modal pasaran mencerminkan nilai yang dilaburkan dalam setiap syarikat, manakala pemberat harga lebih mudah dan bersejarah tetapi bergantung pada paras harga saham. Pilihan bagi pedagang CFD ialah indeks mana yang hendak didagangkan, bukan kaedah mana yang betul.
Adakah Dow Jones Industrial Average berwajaran modal pasaran?
Tidak, Dow Jones Industrial Average berwajaran harga. S&P Dow Jones Indices, penerbitnya, menerangkannya sebagai indeks berwajaran harga 30 saham. Di Vanto ia tersedia sebagai CFD US30.
Adakah S&P 500 berwajaran harga?
Tidak, S&P 500 berwajaran modal pasaran dengan pelarasan float. Wajaran setiap syarikat bergantung pada nilai saham yang boleh didagangkan secara bebas, bukan harga sahamnya. Di Vanto ia tersedia sebagai CFD US500.
Adakah Nikkei 225 berwajaran harga?
Ya, Nikkei 225 berwajaran harga, menurut penerbitnya Nikkei Inc. Buku panduannya menerangkan faktor pelarasan harga yang digunakan dalam pengiraan. Di Vanto ia tersedia sebagai JP225, disebut dalam yen Jepun.
Mengapa US30 dan US500 boleh bergerak dalam arah berbeza pada hari yang sama?
Kerana keduanya memegang saham berbeza dengan wajaran berbeza. Kenaikan beberapa saham berharga tinggi boleh menaikkan indeks berwajaran harga sementara syarikat terbesar mengikut nilai, yang memacu indeks berwajaran modal pasaran, jatuh. Hari 4 dalam contoh pengiraan menunjukkan -0.97% berbanding +1.23% daripada satu set pergerakan saham.
Adakah kaedah pemberat mengubah margin pada CFD indeks?
Tidak, margin datang daripada nilai notional (harga didarab saiz kontrak didarab lot) dan leverage bagi kelas aset, iaitu 1:100 untuk indeks di Vanto. Kaedah pemberat mengubah apa yang memacu harga, bukan formula margin.
Kira Angka untuk Kedudukan Anda Sendiri
Nilai notional, margin dan nilai pergerakan 1% bergantung pada harga indeks, saiz kontrak dan saiz lot. Masukkan simbol dan saiz lot dalam kalkulator dagangan untuk melihat angka bagi US30, US500 atau mana-mana indeks lain sebelum anda menentukan saiz kedudukan.
Amaran risiko. Dagangan sekuriti, niaga hadapan, opsyen, dan kontrak untuk perbezaan ialah instrumen kewangan kompleks yang memerlukan pengetahuan dan pemahaman. Harga boleh turun naik dengan ketara dan sekuriti boleh menjadi tidak bernilai. Pelabur mungkin menanggung kerugian yang melebihi potensi keuntungan. Berdagang secara margin boleh mengakibatkan kerugian yang lebih besar daripada jumlah yang didepositkan pada mulanya. Prestasi lampau tidak semestinya menjadi panduan kepada prestasi masa depan. Maklumat dalam artikel ini adalah untuk tujuan pendidikan sahaja dan tidak membentuk nasihat pelaburan, syor, atau tawaran untuk membeli atau menjual mana-mana instrumen kewangan. Pertimbangkan sama ada dagangan CFD sesuai dengan keadaan anda dan dapatkan nasihat bebas jika perlu.