Cách Giao dịch VIX (Chỉ số Biến động): Hướng dẫn Đầy đủ về CFD

VIX, được giao dịch dưới mã VIX, là thước đo được theo dõi rộng rãi nhất thế giới về biến động kỳ vọng của thị trường chứng khoán. Một vị thế CFD duy nhất trên VIX cho phép tiếp xúc với những thay đổi trong biến động hàm ý của thị trường, thay vì với hướng đi của bất kỳ cổ phiếu hay chỉ số cơ sở nào, trong một giao dịch.

Hướng dẫn này giải thích chỉ số đo lường điều gì, nó được tính như thế nào, tại sao không thể mua trực tiếp, điều gì làm nó di chuyển và chính xác cách mở một vị thế CFD VIX trên nền tảng MT5. Đây là tổng quan giáo dục về cơ chế, chi phí và rủi ro, không phải khuyến nghị mua hoặc bán.

Nếu bạn mới làm quen với CFD chỉ số, hãy bắt đầu với giao dịch chỉ số là gì và cách thức hoạt động để có nền tảng rộng hơn. Để tìm hiểu các công cụ chỉ số cổ phiếu trong danh mục của chúng tôi, hãy xem hướng dẫn DAX 40 và hướng dẫn FTSE 100.

VIX là gì?

VIX (Chỉ số Biến động Cboe) là một chuẩn mực thời gian thực đo kỳ vọng của thị trường về biến động của S&P 500 trong 30 ngày tới, được tính toán và công bố bởi Cboe Global Markets.

Chỉ số được biểu thị theo điểm phần trăm hàng năm hóa. Ví dụ, mức VIX là 18 có nghĩa là thị trường quyền chọn đang định giá biến động hàng năm hóa khoảng 18% của S&P 500 trong 30 ngày tới. Chia cho căn bậc hai của 12 sẽ chuyển con số đó thành mức biến động kỳ vọng trong một tháng khoảng 5.2%, theo cả hai chiều, ở mức độ tin cậy một độ lệch chuẩn. VIX không nói gì về hướng của biến động đó, chỉ về độ lớn kỳ vọng của nó.

VIX thường được gọi là "thước đo nỗi sợ" hoặc "chỉ số sợ hãi" vì nó có xu hướng tăng mạnh khi thị trường cổ phiếu bán tháo và sự bất định gia tăng, và trôi xuống thấp trong những thị trường bình lặng, đang tăng. Đây là một trong những con số đơn lẻ được trích dẫn nhiều nhất trong truyền thông tài chính chính vì nó nén sự lo lắng tập thể của thị trường vào một con số duy nhất.

Chỉ số được Cboe giới thiệu lần đầu vào năm 1993, ban đầu dựa trên giá quyền chọn S&P 100 (OEX) sử dụng phương pháp kiểu Black-Scholes. Vào năm 2003, Cboe đại tu phương pháp luận sang mô hình tính toán không phụ thuộc mô hình hiện hành dựa trên quyền chọn S&P 500 (SPX). Các công cụ phái sinh có thể giao dịch theo sau: futures VIX ra mắt năm 2004 trên Cboe Futures Exchange, và quyền chọn VIX năm 2006.

Không giống một chỉ số cổ phiếu (theo dõi giá cổ phiếu của các công ty thành phần), VIX không theo dõi bất kỳ công ty nào. Giá trị của nó được chưng cất hoàn toàn từ giá quyền chọn, khiến nó trở thành thước đo rủi ro kỳ vọng thay vì giá trị doanh nghiệp. Điều này khiến VIX trở thành một công cụ biến động thuần túy: các biến động của nó phản ánh nhu cầu bảo vệ danh mục, những thay đổi trong tâm lý rủi ro và cung cầu quyền chọn S&P 500, không phải lợi nhuận doanh nghiệp.

CFD và các công cụ phái sinh khác trên VIX mang theo rủi ro thua lỗ đáng kể. Các sản phẩm biến động có thể di chuyển dữ dội quanh các cú sốc thị trường, và các nhà giao dịch có thể không lấy lại được số tiền đã gửi ban đầu.

VIX Được Tính Toán Như Thế Nào

VIX được tính như một trung bình có trọng số không phụ thuộc mô hình của giá một dải rộng các quyền chọn bán và mua S&P 500 (SPX) ngoài giá (out-of-the-money) trên hai kỳ đáo hạn gần nhất bao quanh mốc 30 ngày đến đáo hạn.

Thay vì sử dụng một quyền chọn đơn lẻ hay một mô hình định giá quyền chọn như Black-Scholes, phương pháp luận hiện hành tổng hợp giá của hàng trăm quyền chọn SPX thành một ước lượng duy nhất về phương sai kỳ vọng, sau đó lấy căn bậc hai và hàng năm hóa nó. Kết quả là một con số hướng tới tương lai: nó phản ánh những gì người mua và người bán quyền chọn cùng nhau sẵn sàng trả cho việc bảo vệ và tiếp xúc trong tháng tới.

Một vài điểm cơ học đáng để hiểu rõ:

Nó hướng tới tương lai, không phải lịch sử. VIX là biến động hàm ý được rút ra từ giá quyền chọn, khác với biến động thực tế (lịch sử), đo lường thị trường đã di chuyển bao nhiêu rồi. Hai loại này thường phân kỳ, đặc biệt quanh các sự kiện được dự đoán trước.

Nó được hàng năm hóa. Con số VIX chính được hàng năm hóa, nên phải được điều chỉnh theo căn bậc hai của thời gian để biểu thị một khung thời gian ngắn hơn. VIX là 20 hàm ý mức biến động kỳ vọng khoảng 5.8% trong 30 ngày, không phải biến động 20%.

Đọc các mức. Việc diễn giải các mức VIX theo quy ước mang tính định tính và dựa trên các khoảng lịch sử dài thay vì các ngưỡng cố định. Trong lịch sử, chỉ số trung bình quanh mức cao tuổi mười mấy đến khoảng 20. Các mức dưới 20 nhìn chung đi kèm với các thị trường bình lặng hơn, có xu hướng; các mức trong khoảng 20 đến 30 có xu hướng phản ánh sự bất định gia tăng; và các mức trên 30 thường xuất hiện trong những giai đoạn căng thẳng thị trường gay gắt. Mức đóng cửa cao nhất mọi thời đại là khoảng 82.69 vào ngày 16 tháng 3 năm 2020 trong cú sốc đại dịch, và chỉ số cũng tăng vọt trên 80 trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Đây là những mô tả về hành vi lịch sử, không phải dự đoán về các mức tương lai.

Tại sao Bạn Không thể Giao dịch VIX Giao ngay

Bản thân chỉ số VIX giao ngay không thể đầu tư trực tiếp: không có rổ tài sản cơ sở nào để mua mà mang lại giá trị giao ngay, bởi vì chỉ số là một cấu trúc toán học được rút ra từ giá quyền chọn tại một thời điểm duy nhất.

Thay vào đó, mọi tiếp xúc với VIX đều có được thông qua các công cụ phái sinh và sản phẩm tham chiếu chỉ số:

• Futures VIX trên Cboe Futures Exchange, phản ánh kỳ vọng của thị trường về nơi VIX sẽ thanh toán vào một ngày trong tương lai.
• Quyền chọn VIX, cung cấp tiếp xúc có đòn bẩy, rủi ro xác định với biến động.
• Các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) như VXX và UVXY (long biến động) hoặc SVXY (nghịch đảo), nắm giữ hoặc đảo (roll) futures VIX.
• CFD, bám theo giá của futures VIX và cho phép tiếp xúc long và short với đòn bẩy mà không có ngày đáo hạn cố định.

Sự phân biệt này là điều quan trọng nhất mà một trader VIX mới cần hiểu. Bởi vì mọi sản phẩm VIX có thể giao dịch đều được xây dựng trên futures VIX, không phải chỉ số giao ngay, giá bạn giao dịch có thể khác biệt đáng kể so với VIX giao ngay được niêm yết trên tin tức, và chi phí nắm giữ một vị thế được định hình bởi cấu trúc của đường cong futures, được mô tả trong phần tiếp theo.

CFD VIX trên VantoTrade bám theo futures biến động cơ sở, đó là lý do tại sao hành vi và chi phí nắm giữ của nó tuân theo thị trường futures thay vì chỉ số giao ngay.

Futures VIX, Contango và Roll Yield

Đường cong futures VIX thường ở trạng thái contango, nghĩa là các futures kỳ hạn dài hơn giao dịch với mức giá cao hơn so với chỉ số giao ngay, và cấu trúc này trong lịch sử tạo ra roll yield âm làm xói mòn giá trị của các vị thế long biến động giữ qua thời gian.

Contango phát sinh vì trong những giai đoạn bình lặng, thị trường kỳ vọng biến động sẽ tăng trở lại về mức trung bình dài hạn từ một mức giao ngay thấp, nên các futures thanh toán xa hơn được định giá cao hơn giao ngay. Nghiên cứu về đường cong futures VIX đã phát hiện nó ở trạng thái contango hơn 80% thời gian kể từ năm 2010.

Hệ quả thực tế có ý nghĩa cực kỳ lớn đối với các trader:

Long biến động suy giảm trong contango. Khi đường cong ở trạng thái contango, một vị thế long futures VIX (hoặc CFD) sẽ đảo "lên đường cong" về phía một giá trị giao ngay thấp hơn khi thời gian trôi qua. Nếu VIX chỉ đơn giản đi ngang, vị thế long vẫn có xu hướng mất giá trị, vì giá futures hội tụ xuống về giao ngay khi đáo hạn. Đây là lý do tại sao các ETP long biến động như VXX và UVXY trong lịch sử đã mất giá trị trong các giai đoạn nắm giữ dài. Nắm giữ tiếp xúc long VIX, trên thực tế, là trả một khoản phí định kỳ cho việc bảo vệ.

Backwardation xuất hiện trong căng thẳng. Trạng thái ngược lại, backwardation (futures gần kỳ hạn cao hơn futures dài kỳ hạn), có xu hướng xuất hiện trong các đợt bán tháo mạnh, khi nhu cầu bảo vệ tức thời tăng vọt. Trong backwardation, động lực đảo (roll) đảo ngược, nhưng những giai đoạn này thường ngắn ngủi so với những quãng dài của contango.

Cấu trúc đường cong này là lý do VIX nhìn chung được xem là một công cụ chiến thuật, khung thời gian ngắn thay vì một công cụ mua-và-giữ. Chi phí nắm giữ của một vị thế long không phải là một lần; nó tái diễn chừng nào vị thế còn mở và đường cong còn ở trạng thái contango. Để hiểu cơ chế tài trợ qua đêm trên CFD cụ thể, hãy xem bài giải thích trong từ điển về swap trong giao dịch là gì.

Điều gì Làm VIX Di chuyển?

VIX bị chi phối chủ yếu bởi mối quan hệ nghịch với S&P 500: nó có xu hướng tăng khi cổ phiếu giảm và giảm khi cổ phiếu tăng, cùng với nhu cầu bảo vệ bằng quyền chọn, các cú sốc kinh tế vĩ mô và địa chính trị, và những thay đổi trong tâm lý rủi ro chung.

Tương quan nghịch với cổ phiếu. VIX có tương quan âm mạnh, được ghi chép kỹ với S&P 500 theo thời gian. Khi cổ phiếu rớt, nhà đầu tư đẩy giá quyền chọn bán lên để bảo vệ, điều này làm tăng biến động hàm ý và nâng VIX lên. Khi thị trường tăng ổn định, nhu cầu bảo vệ giảm và VIX trôi xuống thấp. Hành vi nghịch này là nền tảng cho danh tiếng của VIX như một phong vũ biểu phòng ngừa rủi ro.

Các sự kiện kinh tế vĩ mô. Các bản công bố theo lịch có thể tái thiết lập triển vọng rủi ro của thị trường, như các báo cáo lạm phát CPI của Mỹ, báo cáo việc làm hàng tháng và các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, thường tạo ra các biến động VIX khi thị trường quyền chọn định giá lại biến động kỳ vọng quanh sự kiện. VIX thường tăng trước một sự kiện bất định lớn và giảm khi kết quả được biết, một mô hình đôi khi được mô tả là "volatility crush" (nén biến động).

Các cú sốc địa chính trị và hệ thống. Các sự kiện không theo lịch, các leo thang địa chính trị, căng thẳng ngân hàng, các sự kiện thanh khoản đột ngột, có xu hướng tạo ra những đợt tăng vọt VIX lớn nhất, vì chúng đưa vào rủi ro mà thị trường chưa định giá. Cuộc khủng hoảng tài chính 2008 và cú sốc đại dịch tháng 3 năm 2020 là những ví dụ lịch sử rõ ràng nhất.

Cung và cầu trên thị trường quyền chọn. Bởi vì VIX được tính từ giá quyền chọn SPX, các dòng chảy cấu trúc trên thị trường quyền chọn, hoạt động phòng ngừa của các định chế lớn, vị thế của các nhà tạo lập, và nhu cầu bảo vệ rủi ro đuôi (tail-risk), đưa thẳng vào mức chỉ số.

Hồi quy về trung bình. Trong lịch sử, VIX đã thể hiện xu hướng mạnh hồi quy về mức trung bình dài hạn của nó: các đợt tăng vọt có xu hướng dịu lại và các mức rất thấp có xu hướng tăng lên theo thời gian. Đây là mô tả về hành vi thống kê trong quá khứ, không phải đảm bảo; thời điểm và mức độ của bất kỳ sự hồi quy nào đều không thể biết trước, và biến động có thể duy trì ở mức cao hoặc bị nén trong những giai đoạn kéo dài.

VIX so với Chỉ số Cổ phiếu

VIX được hiểu rõ nhất như đối trọng của các chỉ số cổ phiếu thay vì là một trong số chúng: nó đo biến động kỳ vọng của S&P 500, nên thường di chuyển theo hướng ngược lại với cổ phiếu thay vì bám theo mức giá của chúng.

Mối quan hệ nghịch này là lý do một số người tham gia thị trường tham chiếu VIX như một công cụ phòng ngừa rủi ro và tâm lý bên cạnh tiếp xúc chỉ số cổ phiếu theo hướng. Một VIX đang tăng thường trùng với các chỉ số cổ phiếu đang giảm, đó là cơ sở cho việc sử dụng nó như một phong vũ biểu căng thẳng thị trường.

Sự tương phản với các CFD chỉ số cổ phiếu của chúng tôi là điều có tính khai sáng. Các công cụ như DAX 40 và FTSE 100 theo dõi giá cổ phiếu của các công ty niêm yết lớn và có xu hướng đi theo lợi nhuận doanh nghiệp và tăng trưởng kinh tế. VIX không theo dõi điều nào trong số đó; nó theo dõi giá của chính sự bất định. Kết quả là, VIX hành xử rất khác: nó hồi quy về trung bình thay vì có xu hướng, nó có thể di chuyển nhanh hơn nhiều lần so với thị trường cổ phiếu cơ sở trong một cú sốc, và nó được định hình bởi động lực đường cong futures được mô tả ở trên. Để có bối cảnh rộng hơn về cách các công cụ chỉ số hoạt động, hãy xem cơ chế giao dịch CFD chỉ số và các chiến lược giao dịch chỉ số chung.

VIX cũng khác biệt với các thước đo sức mạnh tiền tệ như Chỉ số Đô la Mỹ (DXY): cả hai đều là các công cụ vĩ mô phi cổ phiếu, nhưng DXY đo đồng đô la so với một rổ tiền tệ trong khi VIX đo biến động cổ phiếu kỳ vọng. Trong các giai đoạn rủi ro rời (risk-off) trên diện rộng, VIX và đồng đô la thường tăng cùng nhau khi dòng vốn tìm kiếm sự an toàn, đó là một lý do các trader theo dõi chúng cùng với thị trường forex.

Cơ chế CFD VIX trên VantoTrade

CFD VIX trên VantoTrade được niêm yết là VIX với đặc tả hợp đồng tiêu chuẩn sau, dựa trên ảnh chụp calculator.json trực tiếp ngày 21 tháng 6 năm 2026:

• Kích thước hợp đồng: 1 đơn vị chỉ số mỗi lot
• Đồng tiền lợi nhuận: USD
• Độ chính xác báo giá: 2 chữ số thập phân
• Mức tăng giá tối thiểu: 0.01 (trị giá USD 0.01 mỗi lot)
• Ngày swap gấp ba: Thứ Sáu (swap 3 ngày bị tính để bao trùm cuối tuần)

Giá trị tick. Với kích thước hợp đồng là 1 và độ chính xác báo giá 2 chữ số thập phân, một biến động 0.01 điểm trên VIX trị giá USD 0.01 mỗi lot, và một biến động đầy đủ 1.00 điểm (ví dụ từ 18.38 lên 19.38) trị giá USD 1.00 mỗi lot. Bởi vì mức tiếp xúc mỗi lot nhỏ so với các chỉ số có giá cao hơn, việc xác định quy mô vị thế trên VIX thường sử dụng khối lượng lot lớn hơn; giá trị mỗi điểm tỷ lệ tuyến tính, nên một vị thế 50-lot trị giá USD 50 cho mỗi biến động 1.00 điểm, trên một giá trị danh nghĩa khoảng USD 919 tại mức chỉ số 18.38.

Spread. Spread bid/ask là chi phí thực thi chính. VantoTrade cung cấp không hoa hồng trên CFD chỉ số trên cả hai loại tài khoản Standard và Raw. Spread VIX biến đổi và, quan trọng là, có xu hướng giãn rộng mạnh trong chính những đợt tăng vọt biến động làm chỉ số di chuyển, đúng vào lúc công cụ hoạt động mạnh nhất. Spread hẹp nhất trong các điều kiện phiên Mỹ bình lặng, có thanh khoản. Spread trực tiếp có thể được quan sát trong máy tính giao dịch thay vì giả định từ bất kỳ ảnh chụp đơn lẻ nào.

Tài trợ qua đêm (swap). Đây là nơi VIX hành xử bất thường. Các vị thế giữ qua thời điểm đảo (rollover) hàng ngày phải chịu một khoản phí tài trợ, và trên CFD VIX, đặc tả trực tiếp cho thấy một khoản swap ghi nợ trên cả vị thế long lẫn short (khoảng −4.27 mỗi bên trong ảnh chụp ngày 21 tháng 6 năm 2026), thay vì mô hình thông thường trong forex hoặc nhiều chỉ số cổ phiếu nơi một bên nhận được khoản ghi có. Điều này phản ánh cấu trúc tài trợ và đảo của futures biến động cơ sở thay vì một chênh lệch lãi suất đơn giản. Swap gấp ba được áp dụng vào thứ Sáu để bao trùm cuối tuần. Các giá trị swap chính xác được công bố trong đặc tả ký hiệu trong MT5 và cập nhật theo thời gian.

Đòn bẩy và ký quỹ. Đòn bẩy trên CFD chỉ số thay đổi theo loại tài khoản và khu vực pháp lý, và xác định lượng ký quỹ cần thiết để mở một vị thế. Trên một vị thế 50-lot với giá trị danh nghĩa khoảng USD 919 (tại mức chỉ số 18.38), đòn bẩy 1:20 yêu cầu ký quỹ khoảng USD 46, trong khi đòn bẩy 1:100 yêu cầu khoảng USD 9. Đòn bẩy cao hơn giảm vốn ban đầu cần thiết nhưng khuếch đại theo tỷ lệ cả lợi nhuận lẫn thua lỗ.

Giao dịch CFD VIX trên ký quỹ liên quan đến mức rủi ro cao. Bởi vì thua lỗ được tính trên toàn bộ vị thế danh nghĩa, không phải trên ký quỹ đã gửi, một giao dịch CFD VIX có thể mất nhiều hơn khoản thanh toán đầu tiên, và các nhà giao dịch có thể bị yêu cầu trả thêm các khoản về sau nếu vị thế di chuyển ngược lại với họ. Để hiểu các khái niệm cơ sở, hãy xem các bài giải thích về spread là gì và ký quỹ trong giao dịch là gì.

Từng Bước: Mở Giao dịch VIX Đầu tiên của Bạn trên MT5

Mở một giao dịch CFD VIX trên MT5 gồm bảy bước cơ học: xác định ký hiệu VIX trong Market Watch, mở hộp thoại New Order (F9), chọn loại lệnh, xác định khối lượng, đặt Stop Loss và Take Profit, kiểm tra và thực thi lệnh, và theo dõi vị thế đang mở.

Phần sau hướng dẫn qua cơ chế đặt một lệnh CFD VIX trên nền tảng MT5. Nó không tư vấn khi nào vào lệnh, chọn hướng nào, hay xác định quy mô vị thế ra sao; đó là những quyết định chỉ từng trader cá nhân mới có thể đưa ra trong bối cảnh hồ sơ rủi ro và kế hoạch giao dịch của riêng họ.

Bước 1. Xác định ký hiệu VIX trong Market Watch. Mở MT5 và nhìn vào bảng Market Watch ở phía bên trái. Nếu VIX không hiển thị, nhấp chuột phải vào bất kỳ đâu trong bảng và chọn Show All, hoặc gõ "VIX" vào ô tìm kiếm. Ký hiệu sẽ xuất hiện với báo giá bid/ask trực tiếp.

Bước 2. Mở hộp thoại New Order. Nhấp chuột phải vào VIX trong Market Watch và chọn New Order, hoặc nhấn F9. Cửa sổ lệnh mở ra với ký hiệu đã được chọn sẵn. Xác nhận ký hiệu hiển thị là VIX chứ không phải một công cụ tương tự từ lớp tài sản khác.

Bước 3. Đặt loại lệnh. Chọn giữa Market Execution (khớp tại giá thị trường hiện tại ngay lập tức) hoặc một Pending Order (Buy Limit, Sell Limit, Buy Stop, hoặc Sell Stop, chỉ khớp khi giá đạt đến một mức xác định). Các lệnh chờ cho phép định vị quanh một mức mà không cần theo dõi biểu đồ theo thời gian thực.

Bước 4. Xác định khối lượng. Nhập kích thước lot. Kích thước lot tối thiểu cho VIX trên VantoTrade được công bố trong đặc tả hợp đồng trên nền tảng. Khối lượng nên được tính từ một quy tắc xác định quy mô vị thế dựa trên vốn chủ sở hữu tài khoản và khoảng cách đến stop-loss đã hoạch định, không chọn tùy tiện, và khả năng di chuyển nhanh, lớn của VIX khiến việc xác định quy mô thận trọng đặc biệt liên quan.

Bước 5. Đặt Stop Loss và Take Profit. Nhập các mức giá cho SL và TP vào các ô tương ứng. Stop Loss đóng vị thế tự động nếu giá di chuyển ngược lại với bạn đến mức đã chỉ định; Take Profit đóng nó nếu giá di chuyển có lợi cho bạn đến mục tiêu. Cả hai đều là các ô tùy chọn, nhưng giao dịch biến động mà không có stop loss khiến vị thế bị phơi bày trước rủi ro giảm giá quá mức cho đến khi đóng thủ công.

Bước 6. Kiểm tra và thực thi. Xác nhận ký hiệu, khối lượng, loại lệnh và các mức SL/TP. Nhấp Buy by Market hoặc Sell by Market để thực thi ngay lập tức, hoặc Place cho một lệnh chờ. Phiếu lệnh và xác nhận thực thi xuất hiện trong tab Trade ở dưới cùng của nền tảng.

Bước 7. Theo dõi vị thế. Các vị thế đang mở hiển thị trong tab Trade với P&L đang chạy được cập nhật theo thời gian thực. Các vị thế có thể được sửa đổi (điều chỉnh SL/TP) bằng cách nhấp chuột phải vào dòng vị thế và chọn Modify or Delete Order. Để đóng một vị thế trước khi SL/TP kích hoạt, nhấp chuột phải và chọn Close Position.

Một bước đầu thực tế là chạy qua quy trình này trên một tài khoản demo trước khi cam kết vốn thật. Tài khoản demo phản ánh cơ chế thực thi trực tiếp mà không có phơi bày tài chính, điều này khiến chúng phù hợp để xây dựng sự quen thuộc với dòng lệnh.

Quản lý Rủi ro cho Giao dịch CFD VIX

Các rủi ro chính trong giao dịch CFD VIX là các đợt tăng vọt biến động cực đoan và nhanh, roll yield âm làm xói mòn các vị thế long trong contango, phí tài trợ bị tính trên cả vị thế long lẫn short, rủi ro gap cuối tuần, và sự khuếch đại đòn bẩy của thua lỗ trên toàn bộ vị thế danh nghĩa.

CFD VIX mang theo các rủi ro riêng biệt khác với rủi ro của giao dịch chỉ số cổ phiếu hay forex một cặp. Nhận thức về những rủi ro này là nền tảng của bất kỳ cách tiếp cận giao dịch bền vững nào.

Biến động cực đoan, nhanh. VIX, về bản chất cấu trúc, là công cụ biến động nhất mà nhiều trader sẽ gặp phải. Nó có thể tăng gấp đôi chỉ trong vài ngày trong một cú sốc thị trường và sụp đổ gần như nhanh tương đương sau đó. Những biến động vốn cực đoan đối với một chỉ số cổ phiếu là thường lệ đối với VIX. Spread giãn rộng và trượt giá tăng chính trong những đợt tăng vọt này, và các lệnh stop-loss có thể khớp khá xa mức của chúng.

Suy giảm do đảo trên các vị thế long. Như đã mô tả ở trên, nắm giữ một vị thế long VIX trong khi đường cong futures ở trạng thái contango có xu hướng mất giá trị theo thời gian ngay cả khi chỉ số đi ngang, vì vị thế đảo xuống về phía một giá trị giao ngay thấp hơn. VIX nhìn chung không phù hợp với việc nắm giữ thụ động, dài hạn; chi phí nắm giữ cấu trúc làm việc chống lại một vị thế long trong những giai đoạn kéo dài.

Tài trợ trên cả hai bên. Không giống hầu hết các công cụ, CFD VIX ở đây tính một khoản swap ghi nợ qua đêm trên cả vị thế long lẫn short, với swap gấp ba vào thứ Sáu. Điều này làm tăng chi phí nắm giữ bất kỳ vị thế VIX nào qua đêm, theo bất kỳ hướng nào, và nên được tính vào chi phí kỳ vọng của một giao dịch nhiều ngày.

Rủi ro gap cuối tuần. Nắm giữ một vị thế VIX qua cuối tuần khiến trader bị phơi bày trước rủi ro không thể phòng ngừa từ các sự kiện xảy ra khi thị trường đóng cửa. Một lệnh stop-loss không đảm bảo thực thi tại giá stop trong một gap; nó chuyển thành một lệnh thị trường tại giá khả dụng tiếp theo, có thể tệ hơn đáng kể so với mức stop, một rủi ro đặc biệt gay gắt trên một công cụ biến động.

Đòn bẩy và xác định quy mô vị thế. Đòn bẩy khuếch đại cả lợi nhuận lẫn thua lỗ trên toàn bộ vị thế danh nghĩa. Với khả năng di chuyển nhanh, lớn của VIX, đòn bẩy trông có vẻ khiêm tốn trong một ngày bình lặng có thể tạo ra thua lỗ quá mức trong một đợt tăng vọt. Một khung rủi ro được trích dẫn rộng rãi giới hạn mức tiếp xúc ở 1% đến 2% vốn chủ sở hữu tài khoản mỗi giao dịch, với việc đặt stop-loss xác định rủi ro theo điểm và kích thước lot được hiệu chỉnh tương ứng. Phép toán đơn giản: vốn chủ sở hữu tài khoản × rủi ro mỗi giao dịch ÷ (khoảng cách stop theo điểm × giá trị điểm) = kích thước lot tối đa.

Để có cách xử lý sâu hơn về các khung rủi ro áp dụng cho giao dịch CFD có đòn bẩy, hãy xem hướng dẫn của chúng tôi về phân tích rủi ro; các nguyên tắc chuyển trực tiếp giữa các lớp tài sản sang các sản phẩm biến động.

Câu hỏi Thường gặp về Giao dịch VIX

VIX là gì theo cách đơn giản?

VIX là một chỉ số thời gian thực, được công bố bởi Cboe, đo lường thị trường quyền chọn kỳ vọng bao nhiêu biến động trong S&P 500 trong 30 ngày tới. Nó được niêm yết theo điểm phần trăm hàng năm hóa và được gọi rộng rãi là "thước đo nỗi sợ" vì nó có xu hướng tăng khi thị trường cổ phiếu giảm và giảm khi thị trường bình lặng. Nó phản ánh độ lớn biến động kỳ vọng, không phải hướng đi.

Bạn có thực sự giao dịch được VIX không?

Bạn không thể giao dịch chỉ số VIX giao ngay trực tiếp, vì nó là một giá trị được tính toán rút ra từ giá quyền chọn thay vì một tài sản có thể giao dịch. Thay vào đó bạn tiếp cận thông qua các sản phẩm tham chiếu nó: futures VIX, quyền chọn VIX, các sản phẩm giao dịch trên sàn như VXX và UVXY, và CFD. Trên VantoTrade, CFD VIX bám theo futures biến động cơ sở và cho phép cả vị thế long lẫn short.

Tại sao VIX tăng khi cổ phiếu giảm?

VIX tăng khi cổ phiếu giảm vì nhà đầu tư tăng nhu cầu quyền chọn bán để bảo vệ danh mục trong các đợt bán tháo, điều này làm tăng biến động hàm ý được nhúng trong giá quyền chọn S&P 500, và VIX được tính từ những giá đó. Điều này tạo ra tương quan nghịch mạnh trong lịch sử giữa VIX và S&P 500.

VIX cao là gì và VIX thấp là gì?

Việc diễn giải mang tính định tính và dựa trên các khoảng lịch sử dài. Trong lịch sử VIX trung bình ở mức cao tuổi mười mấy đến khoảng 20. Các mức dưới 20 nhìn chung đi kèm với các thị trường bình lặng hơn, các mức 20 đến 30 phản ánh sự bất định gia tăng, và các mức trên 30 thường xuất hiện trong căng thẳng gay gắt. Mức đóng cửa cao nhất là khoảng 82.69 vào tháng 3 năm 2020. Những điều này mô tả hành vi quá khứ, không phải các mức tương lai.

Contango là gì và tại sao nó quan trọng đối với VIX?

Contango là khi các futures VIX kỳ hạn dài hơn giao dịch với mức giá cao hơn so với chỉ số giao ngay, đó là trường hợp trong phần lớn thời gian. Nó quan trọng vì các vị thế long VIX đảo "xuống đường cong" về phía một giá trị giao ngay thấp hơn khi thời gian trôi qua, nên một vị thế long có xu hướng mất giá trị ngay cả khi VIX đi ngang. Roll yield âm này là lý do chính khiến VIX được đối xử như một công cụ khung thời gian ngắn thay vì một công cụ mua-và-giữ.

Tôi có thể short VIX không?

Có. Giao dịch CFD cho phép cả vị thế long lẫn short. Một lệnh sell trên VIX trong MT5 mở một vị thế short có lãi nếu biến động kỳ vọng giảm và lỗ nếu nó tăng. Các vị thế short VIX mang theo rủi ro đáng kể của riêng chúng: vì VIX có thể tăng vọt dữ dội và nhanh chóng trong một cú sốc thị trường, một vị thế short có thể chịu thua lỗ lớn trong thời gian ngắn. Cả vị thế long lẫn short VIX cũng đều chịu một khoản swap ghi nợ qua đêm trên công cụ này.

Tại sao có phí swap trên cả vị thế long lẫn short VIX?

CFD VIX bám theo futures biến động, và tài trợ qua đêm của nó phản ánh cấu trúc đảo và tài trợ của những futures đó thay vì một chênh lệch lãi suất đơn giản. Trên đặc tả VantoTrade hiện hành, điều này dẫn đến một khoản swap ghi nợ trên cả bên long lẫn short, với swap gấp ba được áp dụng vào thứ Sáu. Các giá trị chính xác được hiển thị trong đặc tả ký hiệu MT5 và thay đổi theo thời gian.

VIX có tốt cho việc phòng ngừa rủi ro không?

Trong lịch sử, VIX đã tăng trong các đợt suy giảm thị trường cổ phiếu, đó là lý do một số người tham gia tham chiếu tiếp xúc long biến động như một biện pháp phòng ngừa tiềm năng trước cổ phiếu giảm. Tuy nhiên, roll yield âm trong contango, chi phí tài trợ, và sự khó khăn trong việc canh thời điểm biến động đồng nghĩa rằng việc phòng ngừa bằng các sản phẩm VIX có chi phí thực và định kỳ. Đây là mô tả về cách công cụ hành xử, không phải khuyến nghị sử dụng nó để phòng ngừa rủi ro.

VIX được tính như thế nào?

VIX được tính như một trung bình có trọng số không phụ thuộc mô hình của giá một dải rộng các quyền chọn bán và mua S&P 500 (SPX) ngoài giá trên hai kỳ đáo hạn bao quanh mốc 30 ngày đến đáo hạn. Giá quyền chọn được tổng hợp tạo ra một ước lượng về phương sai kỳ vọng, được chuyển thành một độ lệch chuẩn và hàng năm hóa. Nó không sử dụng một quyền chọn đơn lẻ hay mô hình Black-Scholes.

Sự khác biệt giữa VIX và biến động thực tế là gì?

VIX đo biến động hàm ý, kỳ vọng hướng tới tương lai của thị trường về biến động trong tương lai được rút ra từ giá quyền chọn. Biến động thực tế (hoặc lịch sử) đo lường thị trường đã di chuyển bao nhiêu rồi trong một giai đoạn quá khứ. Hai loại này thường phân kỳ, đặc biệt quanh các sự kiện được dự đoán trước, khi biến động hàm ý có thể tăng cao so với những gì sau đó được thực hiện.

Có phí qua đêm trên các vị thế CFD VIX không?

Có. Các vị thế giữ qua thời điểm đảo hàng ngày phải chịu một khoản phí tài trợ qua đêm (swap). Trên CFD VIX điều này được tính như một khoản ghi nợ trên cả vị thế long lẫn short, phản ánh cấu trúc của futures biến động cơ sở, với swap gấp ba được áp dụng vào thứ Sáu để bao trùm cuối tuần. Các giá trị swap chính xác có thể được thấy trong đặc tả ký hiệu trong MT5 và cập nhật theo thời gian.

Tôi có thể sử dụng bao nhiêu đòn bẩy trên một CFD VIX?

Đòn bẩy trên CFD VIX phụ thuộc vào nhà môi giới, loại tài khoản và khu vực pháp lý. VantoTrade công bố đòn bẩy khả dụng trong phần loại tài khoản. Với khả năng di chuyển nhanh và lớn của VIX, mức đòn bẩy được chọn có ảnh hưởng quá mức đến rủi ro, và việc chọn nó nên là một hàm của mức chấp nhận rủi ro cá nhân và cách tiếp cận giao dịch, không phải tối đa hóa vì chính nó.

Giao dịch CFD VIX trên VantoTrade

VantoTrade cung cấp CFD VIX trên MT5 với không hoa hồng trên CFD chỉ số trên cả loại tài khoản Standard và Raw, định giá bằng USD, và truy cập vào toàn bộ danh mục chỉ số toàn cầu từ một tài khoản duy nhất. So sánh hai cấu trúc tài khoản trên trang loại tài khoản hoặc mở một tài khoản demo để thử nghiệm thực thi trên VIX trước khi nạp tiền vào tài khoản thật.

Để có bối cảnh rộng hơn về cách các chỉ số phù hợp với một cách tiếp cận giao dịch CFD, hãy xem các hướng dẫn nền tảng về giao dịch chỉ số là gì và cơ chế giao dịch CFD chỉ số, hoặc khám phá các khung chung trong hướng dẫn các chiến lược giao dịch chỉ số. Đối với các công cụ chỉ số cổ phiếu mà biến động của chúng VIX phản ánh, hãy xem cách giao dịch DAX 40 và cách giao dịch FTSE 100.

Cảnh báo rủi ro. Giao dịch chứng khoán, futures, quyền chọn và hợp đồng chênh lệch là các công cụ tài chính phức tạp đòi hỏi kiến thức và sự hiểu biết. Giá có thể dao động đáng kể và chứng khoán có thể trở nên vô giá trị. Nhà đầu tư có thể chịu thua lỗ vượt quá tiềm năng lợi nhuận. Giao dịch trên ký quỹ có thể dẫn đến thua lỗ lớn hơn số tiền đã gửi ban đầu. Hiệu suất trong quá khứ không nhất thiết là chỉ dẫn cho hiệu suất tương lai. Thông tin trong bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư, một khuyến nghị, hay một lời chào mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào. Hãy cân nhắc liệu giao dịch CFD có phù hợp với hoàn cảnh của bạn hay không và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần thiết.